韩美政策协商代表团启程赴美

总体来看，韩美投机需求大于实质性的消费需求恢复，所以油价反弹或不可持续，100美元恐将成为考验。

就在昨日，政策穆迪资深信贷官员Alexander Kockerbeck在该机构的《每周信贷前景》报告中指出，政策法国融资成本高居不下，加上经济前景恶化，可能加大政府面临的困难，这些都将对其AAA债务评级的稳定前景带来压力，虽然目前该国评级本身尚未面临压力。穆迪同时还将矛头指向了德国，协商穆迪称，多家德国银行面向那些陷入困境的欧元区国家借款机构有大规模敞口，而且对批发融资有高度依赖性。

就在今年11月14日，代表匈牙利经济部长还说我们的每一步行动IMF都反对。IMF已经收到一份来自匈牙利官方的请求，团启他们希望获得可能的金融援助。显见的是，程赴不仅是匈牙利这样的欧元区小国家，法国、甚至是德国等欧元区核心国家也开始遭受市场质疑。欧盟在公告中表示，韩美上述事宜仅停留在初步阶段，将同欧盟其他成员国和IMF密切协商，审议匈牙利的救助申请。拉加德在声明中还透露，政策当前正在匈牙利首都布达佩斯工作的一支IMF小组将会返回华盛顿，就此事与IMF管理层进行磋商。

耐人寻味的一个细节是，协商由于经济困难，协商事实上早在2008年匈牙利就开始接受IMF为首的援助，其后因为IMF援助条件的严苛，匈牙利在去年决定不再续签贷款协议。但市场人士也指出，代表如果市场不领情，则匈牙利恐怕最终真的得向IMF伸手。估值下行较多的有有色金属、团启黑色金属、建筑建材、农林牧渔行业。

另一方面，程赴调整幅度比较大也集中在前期上涨激进的教育文化、银行、券商等板块，在经过大幅调整的行情中，这样的回吐获利操作在所难免。之前基金平均仓位不足70%，韩美比2008年还底，现在肯定是要调仓。乐观，政策加仓，坚持从上周的盘面来看，调整的幅度并不大，不到2%。决战最后两月：协商资金紧盯新兴产业大消费小市值，到3000点难但行情没走完上周五大盘收于2481点，自10月24日反弹以来已上涨近180点。

并且在量能没有明显放大的情况下，一些热点仍持续切换，每日仍保持多个个股封在涨停板上。上周三、周四，大盘面临空方持续压制，而创业板则出现连续两日大涨，部分资金已开始转移战场。

对于这波反弹，罗伟广称，目前的行情说明从去年11月份以来的调整结束，并且无论从时间上还是空间上，这波反弹都要比6月和8月大。据他称，目前新价值投资保持9成的重仓，并且会坚持目前的操作策略。前两周，上证指数强势上攻10%，但上周5个交易日，大盘全程处于盘整状态，至周五收盘跌1.87%。新价值投资公司投资总监罗伟广告诉记者。

基于这种判断，我们较早地调高了仓位，但也不是特别激进。不过股指冲上3000点不可能，会在2600点2800点之间震荡。看好未来行情的大型私募还有深圳金中和投资和上海从容投资。10月24日的反弹重启，使得大盘出现普涨，而上周的调整则可能使得普涨局面出现转变，板块分化将显现。

对于近期的行情，上海从容投资也表示，下跌多了总要反弹，也算是在预判之内，针对这波行情我们迅速作了相应的配置，旗下的稳健系列基本跟上了这一轮的行情。个股方面则关注一些小市值高成长的股票，以现在的估值基本可以拿在手里了。

上海从容也表示，对于当前和未来一段时间的操作策略，主要以政府政策为主要依据：一旦政府明确保增长为首要任务，或不再提及抗通胀为首要任务，并且货币政策出现明确的放松，届时考虑对部分具备确定性增长而估值相对有上升空间的非周期性行业进行小幅度加仓。金中和首席执行官曾军表示，对未来保持乐观，9月份和10月份是一个底部构筑期，未来我们在仓位方面都会有一定变化。

第一阶段普遍反弹，第二波会出现分化，因此需要寻找好的板块和个股大盘持续调整，创业板逆势而上，在近期的行情中少见，这是一种积极的信号。名禹资产王益聪同样将重心放在这些板块，我们选择逆周期的新兴产业、节能环保、生物医药等行业，而不会选择顺周期的大蓝筹，时机还不到。金中和首席执行官曾军表示，对未来保持乐观，9月份和10月份是一个底部构筑期，未来我们在仓位方面都会有一定变化。同时，之前空仓的广州恒隆投资，其投资总监谢银丁也表示，将在12月份有所行动，并且更看好明年的行情。之前基金平均仓位不足70%，比2008年还底，现在肯定是要调仓。

而上周大盘进入调整后，它们是否随之发生分歧呢？华南一家大中型基金公司表示，未来两个月股指到3000点很难，但2307绝对是底，这一波小行情是确定的。10月24日的反弹重启，使得大盘出现普涨，而上周的调整则可能使得普涨局面出现转变，板块分化将显现。

同时，在盘整中，主力资金的调仓动作也非常明显。对于这波反弹，罗伟广称，目前的行情说明从去年11月份以来的调整结束，并且无论从时间上还是空间上，这波反弹都要比6月和8月大。

预计短期不会出现明显的风格转换态势，市场仍是基于防御型、低估值以及成长性的结构行情。而对于目前的仓位，从容投资称，仓位和品种调整始终是基于对产品的价值判断和基本面的预判进行的，此轮行情的也不例外。

是反弹的结束，还是暂时的休整以备继续上攻？在上周的盘整期内。公募基金保持高仓位在这波行情启动后，乐观的不仅是这些大私募，中小型私募也开始有所动作。对于上周的调整，他和罗伟广都认为属于大涨之后的正常回调。理财周报记者采访2家基金公司和7家大中小型私募，获取来自市场一线的声音，梳理出他们对目前和未来一段时间市场的看法。

估值下行较多的有有色金属、黑色金属、建筑建材、农林牧渔行业。第一阶段普遍反弹，第二波会出现分化，因此需要寻找好的板块和个股。

目前深圳的基金公司仓位都在78%-82%。而对于哪些板块和个股将会沉淀下来，成为再次突围尖兵？现在我们的研究几乎不再涉猎水泥、建材、钢铁等传统制造行业。

并且在量能没有明显放大的情况下，一些热点仍持续切换，每日仍保持多个个股封在涨停板上。上周三、周四，大盘面临空方持续压制，而创业板则出现连续两日大涨，部分资金已开始转移战场。

这波行情启动之前，名禹资产董事长兼投资总监王益聪接受理财周报记者采访时表示，在9月份的下跌中保持空仓。新价值投资公司投资总监罗伟广告诉记者。另一方面，调整幅度比较大也集中在前期上涨激进的教育文化、银行、券商等板块，在经过大幅调整的行情中，这样的回吐获利操作在所难免。上海从容也表示，对于当前和未来一段时间的操作策略，主要以政府政策为主要依据：一旦政府明确保增长为首要任务，或不再提及抗通胀为首要任务，并且货币政策出现明确的放松，届时考虑对部分具备确定性增长而估值相对有上升空间的非周期性行业进行小幅度加仓。

周水江持同样观点。据他称，目前新价值投资保持9成的重仓，并且会坚持目前的操作策略。

决战最后两月：资金紧盯新兴产业大消费小市值，到3000点难但行情没走完上周五大盘收于2481点，自10月24日反弹以来已上涨近180点。看好未来行情的大型私募还有深圳金中和投资和上海从容投资。

他认为，如果这波反弹与明年的行情联结起来，上涨空间有1000点至3300点左右。此外，上述华南大中型基金公司也表示，加仓方向主要集中在银行、食品饮料、医药、零售、新兴产业。