山西煤炭可持续基金支持环保工程

在开滦煤化工园区，山西煤一块煤可生产出32种煤化工产品。

内蒙古煤炭产量9119万吨，炭可持环比大增29.3%，陕西产量连续2个月恢复性增长到2011年6月30日前，续基金形成10个左右年产150万吨以上的煤炭企业，一批30万吨以上的骨干煤矿企业。

生产(设计)规模30万吨／年以下(不含30万吨／年)煤矿，支持环必须全部纳入被兼并重组范围。各县区政府建立集团企业考核、保工程退出机制，对达不到要求的限时退出，引入其他实力强、有管理能力的大型煤矿企业参与煤矿的兼并重组。11月24日，山西煤记者从安顺市煤矿大矿带小矿产业体系建设会议上获悉，山西煤安顺将从即日起，通过煤炭生产企业并购、协议转让、联合重组、参股控股等多种兼并重组形式减少煤矿企业数量。由于资源枯竭(资源储量只能满足开采2年内)、炭可持地质条件限制、炭可持技术条件等原因不适宜兼并重组的，由安顺市国土资源局提出不列入兼并重组范围煤矿名单。对于列入兼并重组又不参与兼并重组的煤矿，续基金按国家产业政策及相关规定，由地方政府强制实施关闭。

对国土部门认定不列入兼并重组范围煤矿各县区政府要制定方案，支持环在2012年前分期、分批实施关闭。此次煤炭企业兼并重组范围是：保工程大、中型煤炭生产企业矿界内或周边影响大矿生产的小煤矿纳入兼并重组范围2008年黑龙江明确：山西煤凡是两次验收检查不合格的小煤矿，坚决予以关闭。

吉煤集团是以吉林煤业有限公司为主体，炭可持以资产为纽带，炭可持以母子公司模式，整合辽源、通化、珲春、舒兰、杉松岗等国有煤炭企业而组建的，吉煤集团归吉林省国资委管理。2010年1～5月，续基金吉煤集团产原煤985.29万吨，预计全年达到2650万吨。鹤岗煤田探明地质储量20亿吨，支持环煤种以气煤、1/3焦煤为主。2003年在吉林省九台市龙家堡勘探出储量为1.8亿吨煤田，保工程平均煤层厚度15.6米，煤种为肥煤。

为开采本煤田，辽源矿业集团开工建矿，到2007年底建成年产300万吨的龙家堡煤矿，目前试运行，日产原煤7000吨。该集团占全省70％以上的煤炭资源、产能的一半以上、煤炭年产量超过2000万吨。

2009年东三省煤炭产量2.1亿吨、同比增长9.69%、首次突破2亿吨大关，其中黑龙江产9900万吨、辽宁6624.17万吨、吉林4497.45万吨、同比分别增长2.32%、12.85%和24.28%，2005年至2009年吉林增产70%、而黑龙江、辽宁基本持平。东北焦煤：东北地区煤炭资源丰富，煤种齐全，但炼焦煤资源集中分布在黑龙江省东北部的鸡西、鹤岗、双鸭山、七台河四大煤田。吉林省整合省内通化煤炭集团、珲春煤炭集团成立吉林煤业集团，2009 产原煤2606万吨、同比增长26.75%。辽宁五大国有煤炭集团年产能合计5000万吨，地方、乡镇煤矿年产能1300万吨，合计总产能6300万吨，而辽宁省年需求煤炭1.4亿吨，其中35%供电力，辽宁省缺口7700万吨需从外省区购进，主要是内蒙古霍林河2000万吨～3000万吨、黑龙江龙煤集团3000万吨、山西省1700万吨。

2008年该省关闭小煤矿100处以上、2005年～2007年，全省共关闭小煤矿706处，其中2007年为273处。2009年龙煤集团产原煤炭5494万吨、同比下降0.02%。黑龙江最大的煤炭企业是龙煤集团，该集团由鸡西、鹤岗、双鸭山、七台河等四大国有重点煤矿组建而成。同期，销售煤炭786.97万吨，1～5月采煤机械化程度为90.65%。

辽宁2007年关闭小煤矿302个、2008年16个、2009年计划16个，目前本省还有583个小煤矿没有正常生产，预计到2010年辽宁小煤矿将压缩到400个。吉煤集团力争到‘十二五末，实现产值300亿元以上，年产量达到6000万吨，跨入全国企业500强之列。

同时，通化矿业集团和珲春矿业集团相继建成年产300万吨的八宝煤矿和年产240万吨的板石煤矿。双鸭山煤田探明地质储量25亿吨。

煤种以气煤、l/3焦煤为主，包括双鸭山、集贤、双桦三个矿区：七台河煤田，探明地质储量17亿吨，其中焦煤约10亿吨，是东北地区最重要的炼焦煤基地。吉煤集团于2009年1月6日正式组建，6月11日揭牌。其中，鸡西煤田探明地质储量23亿吨，煤种以气煤、1/3焦煤为主。在该区域内，生产炼焦煤的最大企业为黑龙江龙煤矿业集团十二五期间将进一步开发西部。我们预计10年三大通道外运增量1.5亿吨，而11年、12年和13年外运增量只有1.04亿吨、0.3亿吨和0.5亿吨，14年后随着新铁路建成，铁路瓶颈才有所缓解。

煤炭行业CR4和CR8将提高到33%和46%，较09年分别提高13和22个百分点。这将加大西煤东运的铁路压力。

规划建成10个亿吨级和10个5000万吨级煤炭企业。煤炭重心进一步西移，铁路瓶颈凸显：10年三西煤炭产量占全国的53%，增量占全国的88%。

地域上优选山西煤炭上市公司：再造山西及山西大企业集团之间的整合概念。维持行业推荐投资评级：在低增速下维持供求平衡。

白马中选择内生性产能增长较快的煤炭公司(西山煤电、山煤国际、兰花科创、盘江股份、昊华能源)和资产注入预期强的煤炭公司(国阳新能、大同煤业、开滦股份、潞安环能)。煤价稳中看涨，关注发改委是否限价：重点合同电煤价格预期上涨，电煤现货价将继续抬高波动区间，炼焦煤价格至少稳定，发改委是否限价值得关注。煤炭行业将从竞争型过渡到寡占型，行业定价能力增强。黑马中选择两个太工天成和煤气化。

风险因素：国家是否对煤炭限价，宏观政策可能进一步收紧。产业集中度将大幅提升，定价能力增强：十二五期间，煤矿总数控制在4000家以内，较10年下降56%。

煤炭供求维持低位均衡：在经济转型和降低碳排放的驱动下，国家将通过开发新能源减少煤炭消费量和控制煤炭产量(拟设置产量天花板)，煤炭需求和供给增速将成双下降趋势，我们预计十二五期末消费量达到40.8亿吨，年度复合增速为4.5%。再考虑进口和库存变动，十二五期间煤炭供求基本维持低位均衡。

十二五期末煤炭产量达到39.8亿吨，年度复合增速4.4%。而短期煤炭遭遇铁路瓶颈，在十二五的前半段煤炭将呈现供不应求的局面，继续维持行业推荐的投资评级

煤炭重心进一步西移，铁路瓶颈凸显：10年三西煤炭产量占全国的53%，增量占全国的88%。产业集中度将大幅提升，定价能力增强：十二五期间，煤矿总数控制在4000家以内，较10年下降56%。煤价稳中看涨，关注发改委是否限价：重点合同电煤价格预期上涨，电煤现货价将继续抬高波动区间，炼焦煤价格至少稳定，发改委是否限价值得关注。再考虑进口和库存变动，十二五期间煤炭供求基本维持低位均衡。

煤炭供求维持低位均衡：在经济转型和降低碳排放的驱动下，国家将通过开发新能源减少煤炭消费量和控制煤炭产量(拟设置产量天花板)，煤炭需求和供给增速将成双下降趋势，我们预计十二五期末消费量达到40.8亿吨，年度复合增速为4.5%。十二五期末煤炭产量达到39.8亿吨，年度复合增速4.4%。

白马中选择内生性产能增长较快的煤炭公司(西山煤电、山煤国际、兰花科创、盘江股份、昊华能源)和资产注入预期强的煤炭公司(国阳新能、大同煤业、开滦股份、潞安环能)。煤炭行业CR4和CR8将提高到33%和46%，较09年分别提高13和22个百分点。

十二五期间将进一步开发西部。地域上优选山西煤炭上市公司：再造山西及山西大企业集团之间的整合概念。