日本漢生病友家屬國賠勝訴，但台灣對樂生院民的歧視仍持續發生

　　据报道不完全统计显示，日本漢生病2015年前4月，日本漢生病包括保利地产(600048,股吧)、华侨城、泛海控股(000046,股吧)、阳光城(000671,股吧)、泰禾集团(000732,股吧)等15家房企定向增发融资规模高达848.4亿元。

尽管佳兆业风波仍悬而未决，友家屬國賠但海外投资者对高收益债券却依然热情不减。此外，勝訴但台灣對樂生院中国政府近期的减息降准等政策，勝訴但台灣對樂生院以及在今年3月底公布将购买二手房的首付比例由60%降至40%等措施，都有助于刺激内地楼市的需求，同时也可缓解海外投资者对楼市调控政策的担忧。

恒盛的现金/短期债务比率也出现明显恶化，民的歧視仍从2013年底的55.5%降至2014年底的8.7%。截至今年4月22日，持續發生中国高收益债券的整体收益率约为9.36%，而其他亚洲地区高收益债券的收益率为6.49%，美国高收益债券的收益率仅为5.88%。他指出，日本漢生病根据香港法律相关规定，日本漢生病目前融创中国（01918.HK）与佳兆业的股权收购方案如果要顺利进行，必须首先与境内外债权人达成重组协议，并且通过香港联交所以及证监会的批准。然而，友家屬國賠该公司4月15日披露的财报的确岌岌可危。同时，勝訴但台灣對樂生院2014年底恒盛未偿还到期的1.496亿元本金和4640万元利息。

去年佳兆业事件曝光后，民的歧視仍一些私人银行客户开始转向买入互惠基金，以避免持有单一债券的风险，而且可以获得更好的流动性和更多选择。其中，持續發生景瑞控股成功发行了1.5亿美元三年期债券，持續發生票面息率为13.25%，比原先的指导价格低25个基点，且低于该公司去年发行的五年期美元债13.625%的息率。日本漢生病此方案遭到超过50%的境外债权人一致反对而搁置。

同时，友家屬國賠另外一位消息人士向记者表示：友家屬國賠目前境内的债务重组方案还在进行中，至今为止只有融创一家在与境内的债权人进行接触谈判，双方仍在继续努力进行方案优化。核心提示：勝訴但台灣對樂生院5月15日，融创中国（01918.HK）在香港联交所发布了一则停牌公告，并表示与佳兆业控股（01638.HK）2月宣布的收购交易有关。记者获得的一份销售文件显示，民的歧視仍小型地产商奥园地产（03883.HK）5月18日在海外启动发行一笔基准规模的三年期美元债券，民的歧視仍初步息率指导区间为11.25%－11.375%。据悉，持續發生目前境外债委会成员共持有约25%的海外债券，但任何重组方案需要获得境外至少75%以上的债权人同意才能通过。

财报豁免存疑 除了与境内外债权人达成协议以外，关于财务报表能否获得港交所的豁免也是融创目前的主要障碍之一相关报道指出，为阻融创收购佳兆业，郭英成上周与债权人会面，并承诺债权人可提供更佳重组方案，减低投资者损失。

本来佳兆业被收购就是不得已的事。多方打探之下，结论并无过多新意。谁也不敢给融创打包票，因为境外债权人始终是第一道关口。为此，目前市场上流传的一种说法是，在郭老板跟生命人寿有心走悔棋的情况下，其或许想把此事拖过7月，让协议自行作废。

回顾这起交易，颇为戏剧性的转折无疑是，郭老板回归第二天，孙宏斌在微博上曾回应到：融创收购及重组佳兆业正在如约按计划进行。如果有更好的解决方法，比如能融到资，或者业绩改善等，自然是不愿被收购的。值得一提的是，当天外媒有这样的一则报道，佳兆业境外债务重组计划获75%赞成票。至于中间到底发生了什么事情，恐怕只有融创、佳兆业还有生命人寿自己才能说得清楚了。

那么，生命人寿成为融创收购的阻力就不难理解了，辉立证券分析师陈星宇跟观点地产新媒体表示，其实也就是一个股东利益分配的问题。上述人士进一步强调。

不过，这个词用来比喻其与佳兆业此刻的关系，却有种莫名的恰好。最新消息来自于15日上午的港交所公告，融创明确表示要发布跟佳兆业的交易进展。

实际上，不论是债权人的阻力，还是佳兆业、生命人寿方面的阻碍，观点地产新媒体致电多位香港资本市场人士得到的一致看法都是，应该差不多有结果了。并且推迟前两年利息的支付。有一个猜测是，大幅加价的新提议出来后当天，融创停牌实际上本来是预料跟境外债权人能有个基本谈妥的局面。于是，在这个没有人闲着的周末，大家都在思考融创与佳兆业这段故事该配上一个什么样基调的注脚。同时，重组计划涉及到的2015年到期的15亿元可换股债券部分，佳兆业同样要求将其延期五年，而原来8%的利率也下调至2.7%。据了解，建议相当于佳兆业美元债券净现值的73%，调整后每年回报率将约为15%。

而今看来，是支持还是阻力，谜底揭晓的日子已经越来越近。上述人士跟观点地产新媒体指出颇为关键的一点是，要知道，最后发布的公告也是需要佳兆业、生命人寿过目的。

如非必要，不会在敏感时期停牌。对此，究竟融创、佳兆业事件会迎来一个什么样的结局也成为热议的话题。

融创加价境外重组 相关熟悉佳兆业事件的分析师告诉观点地产新媒体，暂且仅从周五当天的信息量来看，很明显的一点是融创在收购佳兆业事件上已经进行到一个非常关键的临界点。对佳兆业的收购及重组继续得到了卖方股东、生命人寿和政府的支持。

郭老板、生命人寿的心思 值得关注的是，在郭老板宣布回归后的一系列动作中有个不得不提的角色生命人寿。而至此，上述市场消息也还未获得融创方面的证实。不过郭英成版的重组方案至今未有透露，或在融创收购建议有效期最后一日前，郭英成才会公布。而对于生命人寿而言，除了拿出大量资金的投入以外，本身可能就与管理层有若干其它协议，所以，担当的角色自然超出一般投资者。

据2月6日收购要约公告强调，假设于2015年7月31日或股份买卖协议各订约方约定的其他时间，条件未被满足或豁免(如适用)，任何一方可运用酌情权终止股份买卖协议。核心提示：相关熟悉佳兆业事件的分析师告诉记者，很明显的一点是融创在收购佳兆业事件上已经进行到一个非常关键的临界点，孙宏斌或加价境外重组。

但是换句话说，就算融创搞定了境外债权人，郭老板跟生命人寿也还是横亘在中间的一道坎。当晚23点过后，港交所并没有如愿给出大家翘首以盼的答案。

吐槽声中前行，直至17日晚23点，融创的下一个公告仍然未出。上述媒体称，佳兆业海外债权人委员会的8个基金经理当中，有6个已接受融创中国建议。

用最后一战来形容孙宏斌，似乎并不合适。甚至有分析认为，如果融创无法和债权人达成共识，佳兆业最有可能的接盘者将是现任二股东生命人寿。除却融创与佳兆业、生命人寿之间的博弈，协议上留给融创的时间也越来越短了。出乎意料的是，当17日晚上港交所终于刷出了融创的公告，披露对象却是前任绿城。

早前佳兆业境外重组计划显示，涉及的债务包括高息票据、可换股债券及境外贷款，合计约170亿元。彼时，佳兆业建议，将其中5笔票据的期限均延展五年，而原有的票据利息也将降低约50%，分别降至3.1%、4.7%、5.2%、6.4%以及6.9%。

作为大众心中的并购狂人，孙宏斌至少是五颗星的玩家。一石激起千层浪，任何风吹草动自然都躲不过市场的猜测。

无非是出局、加价完成或者分得上海四项目三种而至此，上述市场消息也还未获得融创方面的证实。