韩国SK集团将收购澳大利亚煤矿公司

比赛首日，韩国成交量达258866手，持仓量为146284手(双边)，仿真交易以来期权价格整体平稳。

其三，集团将收购收购花儿影视的报告中出现多处错误根据监测数据，澳大利股票型基金仓位为86.61%，与前一周(9月27日)相比上升1.48%。

63只基金(占比12.6%)仓位低于70%，亚煤矿95只基金(占比19%)仓位介于70%-80%，163只基金(占比32.6%)仓位介于80%-90%之间，179只基金(占比35.8%)的仓位高于90%。公司上周55.4%的基金主动加仓。其中，韩国主动加仓0.40个百分点。其中，集团将收购主动加仓0.51个百分点。剔除股票型基金后，澳大利偏股型及平衡型基金的整体仓位均值为71.91%，与前一周(9月27日)的平均仓位70.89%相比上升1.02%。

上周共17.4%的基金主动减仓5个百分点以上，亚煤矿27.2%的基金主动减仓5个百分点以内，亚煤矿39.8%的基金主动加仓5个百分点以内，15.6%的基金主动加仓5个百分点以上。其中，公司主动加仓0.34个百分点。9月19日的美联储决议虽使得铜价跳涨，韩国但价格也未能越过前期高点，韩国当日收盘还在7350美元下方，可见上方压力不小，而下方的价格重心也在不断上移，预计10月份铜价将会在一个逐步缩窄的区间内波动。

9月份铜市场虽然充满着对金九银十的期待，集团将收购但是又缺乏实质的刺激，价格维持在7000-7400美元之间波动，处于上下两难境地。根据CRU的统计，澳大利今年前三个季度全球精炼铜消费增速基本平稳，澳大利在3%左右，其中第二季度消费需求为三个季度最高，达513.8万吨，同比增3.8%，第三季度消费预计仍将超过500万吨，同比增速超过3%。在最近两个季度，亚煤矿铜消费增速重新超越了产量增速，供需之间的阶段性短缺成为市场中短期的支撑力。公司(南华期货研究所曹扬慧) 标签：三个季|个位数|十月份责任编辑：王华峰 王华峰。

美国退出QE的力度、方式和时间左右着市场的情绪。家电、汽车、房地产也都表现出增速放缓的情况。

虽然说金九银十，但十月份并不算是铜消费很旺的季节，因此在十月份铜价想要有所突破很难QE退出节奏低于市场预期，新增外汇占款逐步改善，带来银行间资金面回暖。综合近期宏观面和资金面因素分析，长城基金认为，利率债在节后可能有小波段机会，原因有:第一，当前利率债收益率处于历史高位，能够覆盖商业银行尤其是四大行的全部存量负债成本，也能够覆盖银行增量资金的预期收益率成本要求，对于配置机构具有较强吸引力。第三，银行调整资产负债尤其是同业业务结构趋于结束，债券配置需求逐步增大。

信用债方面，三季度除低评级产业债信用利差有所扩大外，目前高等级信用债和城投债信用利差均处于历史低位，在信用基本面继续恶化以及地方债务审计结果即将披露的背景下，利差缺乏进一步走低的基础，因此信用债以配置为主，推荐中高等级，久期中性。标签：尤其是|收益率|资金面责任编辑：王华峰 王华峰。第二，四季度流动性将明显改善。9月、11月、12月均是财政存款例行投放的月份，近3年平均规模分别达到3500亿、2400亿和11200亿元左右

标签：尤其是|收益率|资金面责任编辑：王华峰 王华峰。综合近期宏观面和资金面因素分析，长城基金认为，利率债在节后可能有小波段机会，原因有:第一，当前利率债收益率处于历史高位，能够覆盖商业银行尤其是四大行的全部存量负债成本，也能够覆盖银行增量资金的预期收益率成本要求，对于配置机构具有较强吸引力。

QE退出节奏低于市场预期，新增外汇占款逐步改善，带来银行间资金面回暖。9月、11月、12月均是财政存款例行投放的月份，近3年平均规模分别达到3500亿、2400亿和11200亿元左右。

第二，四季度流动性将明显改善。第三，银行调整资产负债尤其是同业业务结构趋于结束，债券配置需求逐步增大。信用债方面，三季度除低评级产业债信用利差有所扩大外，目前高等级信用债和城投债信用利差均处于历史低位，在信用基本面继续恶化以及地方债务审计结果即将披露的背景下，利差缺乏进一步走低的基础，因此信用债以配置为主，推荐中高等级，久期中性财政部将于10月16日招标发行7年期10附息国债20。标签：ctd|发行的|期货交易责任编辑：王华峰 王华峰。根据经验法则判断，在目前市场利率高于国债期货标准券3%票面利率背景下，久期越大，越有可能成为CTD券。

由于预发行同样反映市场对国债利率走势的预期，而且参与主体比目前的国债期货市场更为全面，将有助弥补国债期货交易初期市场有效性的不足，预发行价格将影响国债期货价格走势，而且两者应该趋向一致。当国债期货市场上的价格与预发行市场上的价格发生较大偏差时，便可以进行套利。

自9月6日国债期货重生以来，主力合约TF1312一直以今年7月10日发行的7年期13附息国债15为活跃CTD券。本期国债在担当首只国债预发行交易标的的同时，还很有可能成为国债期货新的最便宜可交割券(CTD)，从而备受市场关注。

而此次预发行的国债品种正好为7年期新发国债，加上新发券种流动性一般比旧券好，本期国债发行后很可能成为新的CTD券。中信建投期货分析师黄桂林认为，国债预发行实质上是存续期较短的远期交易，而且试点阶段以7年国债为标的，属于国债期货可交割券，因此预计会对国债期货市场产生一定影响。

10月8日，上交所已宣布，13附息国债20将于10月10日、11日、14日和15日在上交所交易系统开展国债预发行交易。一般认为，国债预发行具有三方面的直接作用：一是有助于进一步改善国债市场价格发现功能。国债预发行，是指以即将发行的记账式国债为标的进行的债券买卖行为，也就是在国债正式招标发行前特定期间买卖双方进行交易，并约定在国债招标后按约定价格进行资金和国债交收的交易行为。按照这个区间，可以测算出主力合约TF1312的理论价格，这不但为承销商、预发行市场投资者提供了一个价格基准，也为寻找套利空间提供了支持。

黄桂林称，国债预发行的收益率申报区间原则上为发行公告日前一交易日该期限国债二级市场到期收益率加减0.75个百分点，此次预发行的基准收益率3.992%，故报价区间为3.242%-4.742%，上市后的中标利率预计也位于这个区间。13附息国债20身兼双重角色，充当联系预发行与国债期货两项交易的纽带，或成为活跃国债期货交易的一项催化剂。

本期国债为7年期固定利率债券，竞争性招标总额300亿元，甲类成员可追加投标。不过，让本期债券迅速成为市场焦点的，则是其作为国债预发行交易首个试点券种的身份。

国债预发行10日起试水财政部9日公告称，将于10月16日(下周三)招标发行2013年第二十期记账式国债。短期而言，试点阶段的国债预发行标的属于国债期货可交割券，预发行的推出将有助提升国债期货交易活跃度。

有助带动国债期货交易值得关注的是，本期国债还有另外一个吸引眼球的身份——其很可能成为国债期货新的CTD券。一是，投资者获取CTD的途径更加便利，从而活跃国债期货套利交易。三是投资者可以间接参与国债发行过程，提前锁定投资收益。本期国债将是财政部四季度发行的首只关键期限记账式国债，在行情陷入胶着之际，其招投标结果对于债券一二级市场将有一定的指向意义。

今年3月，财政部等部门首次表态将在国内开展国债预发行试点，随后在7月份进一步明确7年期国债作为首批开展预发行试点的券种。此外，预发行有望至少从两个方面带动国债期货交易。

市场人士指出，长远来看，国债预发行是各国利率市场化进程中完善国债市场化发行制度的重要配套举措。从境外经验来看，国债预发行业务在成熟市场非常普遍，是各国利率市场化进程中完善国债市场化发行制度的重要配套举措。

二是，预发行与国债期货一起也可衍生出多种套利交易策略。9月26日，上交所和中证登正式发布了《国债预发行办法》，13附息国债20被确定为首个试点券种。