《激骨話：台灣歇後語》：古典台語的腦筋急轉彎，各種「火燒」

核心提示：激骨話台4月9日，华南城控股有限公司董事会宣布，发行金额9.75亿港元的可换股票据已于2013年4月9日完成

于该公告日期，灣歇後語轉彎各杭州国融置地由利兹控股、郭相椿及吉利集团分别拥有51%、9%及40%股权。古典台語融创奥城就此次收购应付利兹控股的代价总额为约4.34亿元。

融创中国控股有限公司8月6日公布，腦筋急旗下间接全资附属天津融创奥城投资有限公司于当日与利兹控股集团杭州实业有限公司订立股权转让协议。于转让事项完成后，種火燒杭州国融置地将由融创奥城及吉利集团分别持有60%及40%股权，故杭州国融置地将成为融创中国的非全资附属公司。另外，激骨話台该项目的土地性质为商业办公用地，总占地面积及预计总建筑面积分别为10,418平方米及15.42万平方米。根据上述协议，灣歇後語轉彎各融创奥城同意收购，灣歇後語轉彎各而利兹控股及郭相椿同意出售各自于杭州国融置地的股权及债权，总代价约5.08亿元，包括利兹控股持有杭州国融置地的51%股权及债权。核心提示：古典台語根据协议，古典台語融创奥城同意收购，而利兹控股及郭相椿同意出售各自于杭州国融置地的股权及债权，总代价约5.08亿元，包括利兹控股持有杭州国融置地的51%股权及债权。

同时，腦筋急融创奥城亦与郭相椿订立股权转让协议，以及与利兹控股集团、郭相椿及杭州国融置地有限公司订立债权转让协议。以及郭相椿持有杭州国融置地的9%股权及债权，種火燒融创奥城就此次收购应付郭相椿的代价总额约7334.7万元核心提示：激骨話台5月21日，宝龙地产控股有限公司宣布，将发行于2016年到期的8亿元年利率为9.50%优先票据，所得款项用作为其现有债务进行再融资。

宝龙称，灣歇後語轉彎各其已经接获港交所就优先票据的发行及上市发出的符合资格函件。5月21日，古典台語宝龙地产控股有限公司宣布，将发行于2016年到期的8亿元年利率为9.50%优先票据，所得款项用作为其现有债务进行再融资据华尔街日报报道，腦筋急据知情人士透露，复星国际有限公司将募集10亿美元私募股权基金，该基金将投资于寻求在中国扩张的欧洲和国际企业。種火燒一只基金在完成首轮融资后即可进行投资。

知情人士称称，该基金的投资者将限制在10家左右，将主要是中国大陆以外地区的退休基金、高净值家庭和机构投资者，包括美国、加拿大、东南亚、台湾和中东地区。上述知情人士称，复星国际下月将完成这一名为China Momentum Fund基金的首轮融资，届时其募资额将达到3亿美元。

核心提示：据华尔街日报报道，据知情人士透露，复星国际有限公司将募集10亿美元私募股权基金，该基金将投资于寻求在中国扩张的欧洲和国际企业。据上述知情人士称，这家美国保险商将继续利用其海外网络帮助促进复兴国际的私募股权投资。保德信金融集团对此不予置评。保德信金融集团也将参与投资这一新基金，该公司曾在2011年与复星国际共同募集了一只规模6亿美元的美元计价基金

保德信金融集团也将参与投资这一新基金，该公司曾在2011年与复星国际共同募集了一只规模6亿美元的美元计价基金。知情人士称称，该基金的投资者将限制在10家左右，将主要是中国大陆以外地区的退休基金、高净值家庭和机构投资者，包括美国、加拿大、东南亚、台湾和中东地区。保德信金融集团对此不予置评。据华尔街日报报道，据知情人士透露，复星国际有限公司将募集10亿美元私募股权基金，该基金将投资于寻求在中国扩张的欧洲和国际企业。

一只基金在完成首轮融资后即可进行投资。据上述知情人士称，这家美国保险商将继续利用其海外网络帮助促进复兴国际的私募股权投资。

上述知情人士称，复星国际下月将完成这一名为China Momentum Fund基金的首轮融资，届时其募资额将达到3亿美元。核心提示：据华尔街日报报道，据知情人士透露，复星国际有限公司将募集10亿美元私募股权基金，该基金将投资于寻求在中国扩张的欧洲和国际企业

上述人士还透露，光耀地产引入境外私募股权基金，无非是作为两种用途。相关消息显示，光耀地产日前已与美国私募股权基金阿波罗全球管理公司签署了一份10亿美元的股权合作协议。而今年，光耀地产依然只制定了60亿元的销售目标，销售增长明显乏力。究其原因，一方面由于投资需求主导的惠州楼市热潮正在逐渐消褪，这对以惠州为主战场的光耀地产冲击格外明显，这也从根本上制约了光耀地产销售规模的增长。除此之外，还有一个细节也值得注意。但让外界困惑的是，作为没有境外融资平台的非上市房企，光耀地产将如何运作这笔高达10亿美元的资金。

2012年6月，光耀地产曾与韩国的JDC公司、DK集团共同签署了一份三方合作谅解备忘录，三方将共同开发位于韩国济州岛的中国城旅游度假项目，且光耀地产为最大股东。对此，光耀地产相关负责人也坦承，公司目前并无上市计划，主要原因还是觉得上市的估值太低，并不划算，但此次引入阿波罗基金是否会做具体的项目投资，目前也不确定，因为整个合作还处于细节商定阶段，并没有最终确定。

资料显示，目前光耀地产已进入惠州、东莞、深圳、杭州、临沂、上海、天津、北京等11个城市，其土地储备已将近1000万平方米。之前其海外投资只针对欧洲，但近年来，阿波罗也开始试水亚洲市场，并在新加坡和日本投放了少量资金。

因而从2010年开始，光耀地产开始在全国各地拿地布局。虽然2011年光耀地产销售同比增长近50%、达到60亿元，但2012年其销售规模却停滞不前仅完成60亿左右，距全年150亿的目标相去甚远。

相关消息显示，光耀地产日前已与美国私募股权基金阿波罗全球管理公司签署了一份10亿美元的股权合作协议。但是，在这一轮快速的全国布局过程中，光耀地产面临资金压力的各种传言也开始不胫而走。郭耀名此前也曾坦言，光耀的开发资金除自有资金外，其他资金来源渠道主要依赖银行贷款、以及信托、基金、发债等渠道。核心提示：对接海外资本市场在绝大多数非上市房企看来，或许是不太容易的事情，但光耀地产近期却可能做到。

第二种则与私募股权基金一道参与前期的项目获取、开发，从而共担开发风险和收益。另一方面，作为非上市房企，严厉的调控政策导致其融资渠道受限，进而使得光耀地产近两年来不断使用融资成本极高的信托、基金等融资方式。

其一就是作为IPO之前的战略投资者，利用此笔资金加大土地储备，从而为上市增添砝码。另外，根据阿波罗早前透露的一份推介材料显示，该笔10亿美元资金将主要用于投资和光耀地产合资的新项目公司，而投资标的则为北京、上海、深圳等地的土地。

由此看来，光耀地产此次欲引入的10亿美元资金用于在具体项目拓展方面的可能性更大，并且主要会以一线城市为主。对于此次与阿波罗的合作，光耀地产董事长郭耀名称，巨额息差和近期深圳前海的优惠政策刺激了大量热钱涌进中国的冲动，作为惠州和深圳本地企业的光耀正好可以利用自身的优势来承接这种资金。

对接海外资本市场在绝大多数非上市房企看来，或许是不太容易的事情，但光耀地产近期却可能做到。郭耀名自己也强调，最近几年光耀虽然发展迅速，但一直被局限于一线城市之外，主要原因就是不断升值的土地价格把一线城市项目的起步资金抬到了几十亿的规模。据了解，阿波罗私募股权基金成立于1990年，总部设在美国纽约，目前管理规模约330亿美元，旗下共管理6只基金。其称，目前内地房企在上市时估值普遍偏低，像阿波罗这种追求高回报的私募股权基金当前并不热衷于做最基本的股权投资，而是会选择收益更高的项目股权投资。

对于光耀此次煞费苦心引入境外股权基金，并将拿地目光投向北京、上海和深圳等一线城市的做法，有分析就直指，这显然是光耀缓解资金压力的做法，当然也能增强其在一线城市扩张的资本和实力。而光耀地产却正好符合这一条件。

而之前光耀地产一直备受质疑的惠州项目占比过高的情况也在逐渐好转。据其介绍，虽然私募股权基金选择投资项目，风险会比单纯的股权投资高，但回报也高得多，好项目的投资回报率甚至能达到30%至40%。

此外，光耀地产这几年其实在对外扩张方面也颇有不顺。不过在该人士看来，光耀地产此次的意图或许更倾向于后者。