科威特：油价将维持在75至90美元范围内

　　从叫板迪士尼到南昌万达城开业，科威特从迪士尼发起的侵权指控到万达的声明反驳，科威特万达和迪士尼的口水战似乎暂时偃旗息鼓，而商业逻辑的碰撞则远未结束。

对于美年健康来说，油价将元范围此前已经完成了对慈铭体检的并购整合，如果此次拿下爱康国宾，那么国内民营体检的三大巨头都将被其揽至麾下。彼时，维持美年健康正完成江苏三友的借壳，维持在此前A股市场的追捧下市盈率到300多倍，市值达300多亿人民币，而爱康国宾以中概股身份在纳斯达克并未受到资本的同等对待：市盈率仅为45倍，市值13.57亿美元，仅为前者四分之一不到，这意味着这场收购与反收购大战中，美年健康买方团的主角拥有更多资本实力来与之较量。

根据美年健康方面透露的情况，科威特这一诉讼目前并未有任何进展。第二天，油价将元范围美年健康再度发出收购要约，将收购价格提升至25美元/ADS。爱康国宾的目的很明确，维持作为上市公司美年健康三次被竞争对手起诉，维持涉及反垄断、知识产权以及侵犯商业秘密，条条直击上市公司品牌形象，而一旦导致股价下跌，其资本实力就可能受影响，并且买方团的品牌形象很有可能会影响此次竞购的最终结果。科威特本文来源：第一财经日报此前美年健康董事长俞熔在接受记者专访时亦表示，油价将元范围目前体检行业利润微薄，油价将元范围恶性竞争严重，只有进行行业整合才可能提高行业的利润率，他进一步透露，事实上美年大健康与爱康国宾双方在私有化收购战打响前曾经就整合有过接触：行业需要整合达成共识，但是在估值差异，以及双方的角色定位上没有谈拢。

也正因此，维持2016年3月10日，爱康国宾实名举报美年大健康及其实际控制人俞熔违反反垄断法，商务部反垄断局已接受了爱康国宾的相关举报材料。一般来说，科威特这种诉讼的跨时都很长，而他们每次都是一立案就开发布会，因为他们等不及这个结果出来，先做了再说。徐琪表示，油价将元范围已经与华瑞银行现在的股东之一接洽好股权转让事宜，油价将元范围并且收取了对方3000万元定金，就等变更股权登记来完成转让;但是作为股东出席会议时，经华瑞银行告知，所持股权已被冻结。

前述项目相关人士指出，维持这笔项目相当于苏宁方面给合禾影视的信用贷款，签署合同时也没有任何抵押物。尽管记者多次问询，科威特苏宁方面不愿意透露第三方的身份。从实质重于形式的角度，油价将元范围该信托产品的受益人穿透后是不特定的投资者，涉嫌违规。苏宁方面相应采取了一系列追加质押、维持申请冻结快鹿集团资产的财产保全措施。

信托合同显示，上海东虹桥融资担保公司(同为快鹿集团控制)为该信托项目提供连带责任保证担保。导读：业内人士表示，类似的操作在过去几年间相当普遍，不但打破了传统金融和互联网金融的边界，也极易引发风险传染。

按照银监会有关规定，受益人可以向合格投资者转让其持有的信托单位，受益权进行拆分转让的，受让人不得为自然人;机构持有的信托受益权不得向自然人转让或拆分转让。多份商业文件显示，《叶问3》众筹项目背后是单一资金信托合同和信托贷款合同，最终为电影投资方上海合禾影视投资有限公司(下称合禾影视，实际控制人是快鹿集团)放贷4050万元;江苏苏宁易贷金融信息服务有限公司(下称苏宁易贷)是该单一资金信托的受益人。苏宁众筹解释道，苏宁易贷是苏宁众筹的运营方。5月13日，鼓楼法院对该案立案执行，快鹿集团其他债权人获悉此消息后，对苏宁方面的做法表达了强烈不满。

在信托合同中，委托人(毓点资管)指定受托人(万向信托)向借款人(合禾影视)发放贷款4050万元，用于《叶问3》的投资，同时，万向信托与合禾影视签订了名为合禾影视-万向信托影视宝项目的信托贷款合同(下称信托贷款合同)，约定万向信托向合禾影视发放信托贷款本金4050万元，贷款用途为投资拍摄《叶问3》，这笔资金来源正是前述信托合同约定的，委托人向受托人交付的4050万元。万向信托也于2016年3月14日要求合禾影视于3月18日提前偿还全部贷款本金及相关利息;并于4月25日要求大银幕(北京)电影发行控股有限公司(《大轰炸》众筹项目实际融资人)提前至4月27日还款，但都无果。双方达成协议，快鹿集团把持有的新三板股票中科招商质押给苏宁易贷。快鹿集团宣称，正在为华瑞银行这部分持股寻找接盘者。

上述万向信托的相关合同也有此约定，但同时规定受益人(苏宁易贷)在收到信托资金本金及其收益后，应于5日内支付给《叶问3》众筹项目消费者。事件曝光的一系列商业合同显示，一方面快鹿集团事后违约，引发连锁的履约风险;另一方面苏宁和万向信托涉嫌以众筹之名，向不特定投资者变向分拆转让单一信托产品的受益权。

据财新记者了解，苏宁方面首先向南京市鼓楼区法院提出财产保全。具体来说，2015年11月，万向信托与上海毓点资产管理有限公司(下称毓点资管，实际上为快鹿集团控制)达成合作，签订了万向信托-影视宝1号事务管理类单一资金信托合同(下称信托合同)，约定苏宁易贷为信托合同受益人，享有信托合同里全部的信托资金本金4050万元和对应收益。

这些安排，都迥异于持牌金融机构的合规操作。回顾双方合作，苏宁云商旗下的苏宁众筹平台从去年10月开始，在平台上陆续推出《叶问3》、《大轰炸》电影众筹项目。多家媒体曾报道，2015年10月28日《叶问3》众筹项目上线24小时筹资额达4000万元，刷新影视众筹新纪录。申请冻结资产苏宁众筹表示，在今年二三月份了解到相关项目出现资金紧张，及时与万向信托取得联系，希望合禾影视可以提前偿还两个项目的资金。根据鼓楼区法院微信公众号提供的信息，本案原告已经申请法院强制执行。合作前苏宁方面多次与快鹿集团沟通，快鹿方面也提供过一些类似银行贷款需要的证明材料，苏宁最关心的是《叶问3》购买发行权的协议。

鼓楼区法院于4月26日查封了上海业祥投资有限管理公司(下称业祥投资，快鹿集团全资子公司)的资产，从而间接冻结了其持有的A股上市公司神开股份(002278.SZ)的股权。复杂的产品结构尽管冠名众筹，但苏宁众筹销售的两款影视众筹产品背后都是信托产品，穿透到最后实际上是信托贷款。

5月9日，南京市鼓楼区法院出示的《民事调解书》里提到，苏宁易贷作为原告一方和合禾影视、东虹桥担保、快鹿集团、中海投金控作为被告一方，于5月6日达成多项协议：在2016年5月8日前，被告偿还原告苏宁易贷借款本金50万元、于5月15日前偿还借款本金2000万元、于5月20日前偿还借款本金2000万元。苏宁方面人士对记者表示，目前叶问项目的投资者已经得到兑付，但是资金来源并不是快鹿集团，而是第三方。

原标题：快鹿兑付危机连续剧 苏宁众筹陷资产争夺去年年底，苏宁众筹平台销售的《叶问3》电影众筹产品募集4050万元，目前融资方快鹿集团已违约;另一款同样在苏宁众筹销售、基于电影《大轰炸》的产品，也被苏宁方面要求提前还款。多位信托人士解释道，所谓事务管理类信托，属于通道业务，当融资人没有能力偿还时，信托公司没有义务处置抵押物或信托财产;按原状分配信托财产给受益人，意味着信托公司把债权及相关权益分配给受益人，由受益人进行处分，比如向债务人行使债权。

该信托固定年利率为9%(含万向信托1%管理费)，浮动收益根据电影的票房收取。苏宁方面的这些措施公开后，引来快鹿中小债权人的反弹情绪。不过迄今为止，业祥投资持有神开股份的股数还没有变动，徐琪认为，冻结行为令神开股份的处置变得困难，失去了几次很好的转让机会。万向信托25日公告对此事予以回应，称相关信托属于事务管理类单一资金信托。

苏宁众筹方面则对财新记者表示，苏宁易贷和合禾影视并非借贷关系。苏宁众筹表示，快鹿方面至今仍未履约。

该信托已经在2016年5月7日到期终止，苏宁易贷书面同意万向信托将信托财产按原状妥善分配给苏宁易贷，信托也完成了分配和清算工作。根据财新记者拿到的项目报告和合同文本，苏宁众筹在2015年11月为合禾影视筹得一笔4050万元的贷款，用于拍摄《叶问3》。

另外，苏宁方面于今年4月向南京市鼓楼区法院申请冻结快鹿集团持有的上海华瑞银行的全部股权。《叶问3》众筹项目5月7日已经到期，合禾影视并没有如期兑付这笔资金。

南京市鼓楼区法院出示的《民事调解书》显示，2016年4月1日，快鹿集团又出具《担保函》，自愿为信托贷款合同提供连带责任担保，包括贷款本息、违约金等。目前这起纠纷还在调解中。此番冻结自2016年4月26日到2018年4月25日，在冻结期间，该等股权不得退股、转让、变更、买卖、抵押等。快鹿方面对债权人一再违约，另一方面又将近期难以兑付归咎于苏宁方面

据一些外媒报道，投资机构们已经考虑下调小米的估值，认为其450亿美元的估值存在高估。一位手机业内观察人士告诉新京报记者，小米做无人机，做得好坏、是否盈利是后话，小米发展到700亿营收的规模，扩展是一定的，肯定不能把鸡蛋放在一个篮子里。

据不完全统计，除了手机产品外，小米已经把产品线扩展到了空调、电视、平衡车、电饭煲、净化器、净水器等等十几个领域。2003年小米电商抢购首批只有3000台，小米遭到饥饿营销的指责。

小米创始人雷军去年3月曾将2015年营收目标定位1000亿元。就在4月6日米粉节当天，黑色版小米5的备货只有2000台。