煤炭造乙烯被重视 煤化工政策或有松动

根据海关总署数据，煤炭造今年1-10月份，通过海关跨境电子商务平台零售进出口总额为1110.4亿元，同比增长86%。

乙烯被安徽地区霍邱价格则跟随上周普指而水涨船高。3、重视煤由于各地烧结限产频繁，钢厂烧结备库从去年大约6-7天左右增长到10-14天，2018年国内铁矿石大约有1300万吨过剩量。

PB粉报盘价格虽未有多大变化，化工政但私下成交均有让利。明年全球铁矿石依然处于供大于求格局，策或预计过剩量较今年增加700万吨左右。外矿方面，松动12月最后一周因西方圣诞节假期，新加坡国内放假，港口现货波动相对较小。主要集中在Vale，煤炭造约有1000万吨卡粉增量。从整体情况看，乙烯被目前临近疏港量放量时间点，一般1-2月份为铁矿石疏港旺季，钢厂近期有补库需求。

所以说前期矿价跳脱出钢材下跌的大环境，重视煤独自坚挺也不是平白无故的行为。需求端，化工政虽然近期部分钢厂补了一些海漂货，化工政总体看钢厂烧结粉库存仍然偏低，唐山烧结限产，一半以上烧结机受影响全停，间接导致区域内少部分钢厂闷炉维持炉温，也有部分钢厂直接选择阶段性检修，从日耗表现可以看出，近期钢厂烧结粉日耗表现不佳，低于去年同期水平。不良资产确认严格化下，策或预计银行拨备计提略有提升。

松动债券违约可能引起的风险传导需要警惕。三是即使全部放开后，煤炭造外资银行仍在我国将面临较大的市场竞争压力，对我国市场份额整体冲击有限。乙烯被监管补短板将使消费金融行业步入有序竞争和高质量发展的更好时期。重视煤六是金融科技产品创新层出不穷。

四是金融科技+全场景的格局逐步显现。商业银行需要以更积极的姿态主动拥抱开放，迎接国际化挑战。

三是金融科技助力渠道拓展进入深水区。金融科技改变银行架构和经营流程的进程加快。净息差受益于贷款利率提高预计全年提升7BP。2019年，宏观经济下行压力加大，贸易争端因素加大经济走势的不确定性，给银行经营带来一定的波动，长期来看银行经营业绩与宏观经济走势呈正相关，但实体经济的增速下滑传导至银行业绩仍然有一定的滞后性，尤其是，政策托底的大背景下，银行业整体经营业绩仍能维持向好的趋势，但净利润同比增速相较2018年度可能略有下滑，中性情形下预计全年归属于母公司净利润同比增长6.8%。

下半年以来不良贷款快速增加的态势得到一定遏制，新增不良贷款规模开始出现明显下降，且拨备水平有明显提高，商业银行资产质量稳定格局延续。税收优惠政策依然对净利润增长有所拉动，预计带动净利润增长2.4个百分点。总体来看，全年商业银行信用风险运行呈现以下特征：不良贷款和关注类贷款小幅增加，资产质量稳定格局延续。受此影响，2018年以来金融机构短期消费贷款尽管增长较快但出现放缓态势。

预计全年行业净利润可能在5%8%之间。资产质量将保持稳定，但由于银行进一步加大不良处置力度，预计拨备整体对利润增长贡献5.8个百分点的负面影响。

总体上预计2019年金融机构短期消费贷款增速持续放缓的状况会有所缓解。同时加强自身能力建设，加强跨境业务联动，突出协同优势，并且建立全球一体化的全面风险管控体系

金融科技改变银行架构和经营流程的进程加快。同时加强自身能力建设，加强跨境业务联动，突出协同优势，并且建立全球一体化的全面风险管控体系。净息差受益于贷款利率提高预计全年提升7BP。监管补短板将使消费金融行业步入有序竞争和高质量发展的更好时期。4．新一轮双向开放加快推进，银行业机遇大于挑战2018年以来，以银行为代表的金融服务行业对外开放稳妥有序进行，甚至略超预期。今日，交通银行金融研究中心发布《2019年中国商业银行运行展望》报告。

随着国家鼓励和支持绿色金融发展力度加大、步伐加快，绿色金融债券有望成为银行负债来源的亮点。回归本源下，资产负债结构持续优化，向存贷领域倾斜。

四是金融科技+全场景的格局逐步显现。二是金融科技子公司频频登场，无人网点抢镜。

监管部门在支持和鼓励银行业金融机构依法合规发展消费贷款业务的同时，加大对假借消费金融之名实施各类违法违规行为的惩处力度。三是金融科技助力渠道拓展进入深水区。

主要表现为六大特征：一是把发展金融科技上升为战略高度。预计2019年商业银行资产质量总体将保持稳定，全年商业银行不良贷款率仍会维持在2%以内的水平。预计2019年债券市场、特别是利率债看好，商业银行相应也会加大债券类资产、特别是利率债和高等级信用债配置力度，相应占比也有所上升。2019年，商业银行资产质量有望继续保持平稳，但部分领域潜在风险的防控任务依然较重，并有可能对商业银行资产质量形成负面影响：债务率较高的房地产企业可能形成一定的风险。

预计全年行业净利润可能在5%8%之间。与此同时，消费贷款快速发展下暴露出的风险隐患也已引起市场和监管高度关注。

5．消费贷款持续较快增长，未来高质量发展可期自2017年开始，商业银行普遍将收益更高的消费贷款业务作为资产端策略调整的主动选择，加码布局信用卡贷款和个人一般消费贷款市场，消费贷款呈现快速发展态势。未来将会有越来越多的外资金融机构和投资者走进来，也会有越来越多的中资金融机构走出去。

报告指出，2018年国内商业银行整体经营情况稳中向好、好于预期，行业净利润预计同比增长7.1%，有望创2015年以来新高。截至2018年9月金融机构住户短期消费贷款余额为82329.35亿元，同比增速达到28.14%，是金融机构其他各类贷款增速的2.3倍。

六是金融科技产品创新层出不穷。2019年，宏观经济下行压力加大，贸易争端因素加大经济走势的不确定性，给银行经营带来一定的波动，长期来看银行经营业绩与宏观经济走势呈正相关，但实体经济的增速下滑传导至银行业绩仍然有一定的滞后性，尤其是，政策托底的大背景下，银行业整体经营业绩仍能维持向好的趋势，但净利润同比增速相较2018年度可能略有下滑，中性情形下预计全年归属于母公司净利润同比增长6.8%。五是前沿金融科技技术加速落地应用。商业银行需要以更积极的姿态主动拥抱开放，迎接国际化挑战。

3．信贷占比保持高位，存款压力有所缓和2019年，预计中国经济增速将进一步小幅放缓，物价涨幅回落，货币政策将保持稳健偏松，金融严监管继续但力度有所缓和，市场利率趋于下行，实体经济整体融资需求增长放缓。从资产质量看，2018年，短期内信用风险持续释放以及不良认定趋严等因素导致不良贷款余额和不良率增加明显，预计全年不良贷款率在1.9%以内。

地方政府隐性债务存在一定风险隐患。一是外资银行在我国的业务发展的瓶颈逐步打破，在公平、公正的营商环境下，我国金融市场对外资银行的吸引力显著提升。

预计2019年还可能有2-3次的定向降准，将进一步增加银行可用资金，改善市场流动性，尤其是流动性充裕条件下基金、理财等收益率下行，存款分流的压力持续有所减轻，预计银行存款增长将延续总体缓慢恢复的态势。受政府引导和要求金融机构加大民营经济和普惠金融支持力度的推动，预计民营和小微企业贷款投放也将进一步有所加快。