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在2014年并购佣金收入大幅增长的投资银行还可以对明年有更多期待。我们看到,原先不在关注范围内的(中国)企业对特定目标显示出兴趣,高盛除日本外亚洲并购部门主管JohnKim说。
银行人士称,中国和全球坐拥1,300亿美元未动用资本的私募股权公司,明年预计也将加大收购力度。数据显示,中国是2014年表现最活跃的并购市场,交易总额约为3,530亿美元。继今年亚洲并购交易额创下纪录高位后,2015年中国民营企业势必继续推动并购热潮,消费零售、金融服务和科技都将是交易最活跃的领域。高盛、摩根士丹利和花旗集团的并购咨询业务在该地区占据前三名
投资银行也认定中国国企改革和澳洲私有化进程,可望推高明年的并购活动规模。澳洲新南威尔士和维多利亚州政府明年估计或将出售价值260亿澳元(212亿美元)的电力资产。银行家预期,明年这股趋势还将加速,因为中国政府推进改革以提高市场在经济中的作用,民营企业在股权资本市场的地位日益增强。这些情况都带来了机会,摩根大通的Chatterji补充道。
根据截至12月19日的汤森路透初步数据,今年日本以外亚洲并购交易总额增长48%,达到创纪录的8,022亿美元。继今年亚洲并购交易额创下纪录高位后,2015年中国民营企业势必继续推动并购热潮,消费零售、金融服务和科技都将是交易最活跃的领域。
今年,复星国际和海通证券等中国民营企业敲定了一系列海外收购协议,一改以国营企业为主的态势。在2014年并购佣金收入大幅增长的投资银行还可以对明年有更多期待。
石油与金属价格低迷是促进并购交易的另一个因素,这将吸引亚洲企业收购陷入困境的公司,从而为银行的并购与融资业务带来机会。我们目前看到中国在对外收购方面已经开始全面出击,摩根大通除日本外亚洲地区并购业务主管Rohit Chatterji表示。(大宗商品)行业中有许多公司的资产负债表杠杆率很高。数据显示,中国是2014年表现最活跃的并购市场,交易总额约为3,530亿美元。过去中国对外收购活动集中在自然资源领域,而今年的分布则比较平衡。银行人士称,中国和全球坐拥1,300亿美元未动用资本的私募股权公司,明年预计也将加大收购力度。
高盛、摩根士丹利和花旗集团的并购咨询业务在该地区占据前三名。我们看到,原先不在关注范围内的(中国)企业对特定目标显示出兴趣,高盛除日本外亚洲并购部门主管JohnKim说。
同时也有不少承诺进行资本支出的企业必须得到权益资本支持,否则就无法兑现。投行人士称,复星国际竞购法国度假村运营商Club Mediterranee,及其最新出价对该公司估值达到11.5亿美元,显示出明年的苗头
彭建国告诉记者,央企方面,2014年各企业积极性较高,做了调研、制定方案等准备工作,待方案一出,央企动作应该比较大。去年七月,国资委将六家央企纳入四项改革试点,其中,中国医药(16.41,-0.04,-0.24%)、中国建材入围发展混合所有制经济试点,中国建材集团董事长宋志平认为,应当在混合所有制企业引入管理层中长期激励、职业经理人和员工持股机制,保障所有者到位,才能真正形成巨大的推动力。
张毅表示,对于国有企业来讲,适应新常态,关键是加快推进经济结构优化调整,做好加减乘除。一个新的动向是,2015年1月1日开始,央企负责人薪酬改革方案正式实施,首批涉及72家央企共200多位负责人。部分省份意见虽未正式出台,但一些改革举措已在进行之中。公司必须执行国家的法规接受相关行政执法部门的监管。
南京、长沙等省会城市也出台了国资国企改革意见。彭建国则告诉记者,投资公司更多关注产业和实业投资,这对国民经济具有重要的战略意义,两类公司要做到以管理资本为主,发挥作为资本运作平台的作用,必须充分考虑到资本保值增值和流动的属性,在相关领域有退有进、有所为有所不为,不断调整结构,优化布局,此外还要注意上下权利义务的边界问题。
破题新常态是否学习新加坡淡马锡模式存在争议,而此次国有资本运营公司由于在国资委会议中并未被提及,也引起了外界的关注。顶层设计意见将出原定于2014年年底出台的改革意见并未能如预期出现,国务院国有重点大型企业监事会主席季晓南认为,可以说这些总体文件由于迟迟不能出台,已经成为深化国企改革的软肋,影响到国企改革总的进程。
在国有资本范围方面,北京国资国企改革意见要求,到2020年,80%以上的国有资本集中到提供公共服务、加强基础设施建设、发展前瞻性战略性产业、保护生态环境、保障民生等领域。不过,在对2014年国资国企改革进展进行评价时,多位接受记者采访的分析人士认为,改革的力度并不如预期。
中国企业研究院执行院长李锦告诉记者,其对2015年国企改革形势持乐观的态度,整个国资国企改革将会铺开,尤其是在混合所有制和分类改革、结构调整等方面取得进展。一位知情人士告诉记者,在上海国资改革中,一些功能类的国有企业更愿意被划分到竞争类企业中去,因为两者受国资委监管及考核存在较大差异。具体来说,比如薪酬制定,商业1类要看市场,根据完成财务指标、是否实现保值增值功能来制定,而公益类则要紧盯社会功能,看其社会效益完成指标,商业2类(功能性)则两方面都要考虑。陈清泰建议称,混合所有制治理上,有五点需要考虑,过大股比的国有股权适当分散给若干持有者、所有股东都应通过股东会、董事会行使权利,确立董事会的核心作用和战略地位。
李锦告诉记者,国有资本运营公司相关意见财政部负责制定,因此国资委工作会议对此并未多作提及。此外,新常态的经济环境下的国资国企改革也受到关注,国资委主任张毅表示,在经济进入新常态的背景下,国有企业也进入爬坡过坎的阶段,发展面临不少困难和挑战。
从国家层面来看,分成两类还是三类监管也有不同意见,陈清泰认为,国有经济有两大功能,国有资本应该分作两类,一是政策性功能,就是作为实现政府特殊政策目标的重要资源。在混合所有制改革方面,今年二级和三级公司会进行董事会试点等多项工作。
不过,目前分类监管仍是争议颇多的一个领域,从地方的经验来看,上海将国企划分为竞争类、功能类和公共服务类进行监管,四川则分为竞争类和功能类两种类型,其他省市基本按照三类进行分类监管,但类别名称有所不同。此前有消息称,国企改革的顶层设计方案由财政部、发改委和国资委牵头制定,可能以1+N的形式发布。
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