浙江新增本土确诊病例46例、本土无症状感染者20例

其中，浙江新增症状感染者20例以神华和中煤为首的大型煤炭央企是这轮煤价上涨的主要推手。

1月21日，本土确诊病例该指数报收于713.70点，环比下行65.7点,下降了8.43%。无烟煤整体市场运行平稳，例本土无现各地主要无烟煤煤企生产情况一般，保安全生产为现各企业首要任务，限产情况普及。

◇产地陆续停工 煤市维稳由于今年煤炭市场预期低于去年，浙江新增症状感染者20例山西、浙江新增症状感染者20例内蒙产地煤矿提前进入停工放假的阶段，市场表现维持清淡，坑口煤价运行稳定，部分煤种出现下跌。煤炭行业专家李学刚分析认为，本土确诊病例前两期周评中列举的各项因素，本土确诊病例如价格下降的惯性作用、假日因素降低市场活跃度等，仍然是促使本期环渤海地区各种动力煤交易价格和价格指数下降的主要原因。截至2014年1月22日，例本土无秦皇岛煤炭网价格频道发布的最新一期内蒙煤炭价格显示，例本土无宏测煤矿发热量5000大卡煤炭的税后价格报收220元/吨，较上周下降10元/吨。截至2014年1月20日，浙江新增症状感染者20例秦皇岛煤炭网价格频道发布的最新一期山西地区动力煤车板价格显示，浙江新增症状感染者20例朔州地区发热量4800大卡、5200大卡动力煤车板价格分别为330元/吨、400元/吨，分别下降了25元/吨和15元/吨。山西坑口地区除气煤出现15-20元/吨不等的下滑外，本土确诊病例其余煤种煤价保持不变。

例本土无秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价下降2.6元/吨至29.6元/吨。秦皇岛4500大卡热量动力煤价格为450-460元/吨，浙江新增症状感染者20例5000大卡发热量动力煤价格为515-525元/吨，浙江新增症状感染者20例5500大卡发热量动力煤价格为585-595元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为615-625元/吨，其中5500大卡和5000大卡动力煤价格较上期均下降了10元/吨，5800大卡动力煤价格较上期下降5元/吨。据郑州商品交易所相关负责人介绍，本土确诊病例在双方持仓过程中，本土确诊病例动力煤期货价格持续波动，锦盈贸易认为，如果等到交割月份进行配对交割，不一定能获得合适指标的煤炭。

2013年11月25日，例本土无锦盈贸易以每吨583元买入TC401合约（2014年1月交割的动力煤期货合约）3万吨（150手），例本土无伊泰集团11月29日以每吨594元卖出同等数量的TC401合约。在现货市场中，浙江新增症状感染者20例以每吨585元从伊泰买煤，以每吨583元卖给新海电厂，每吨亏2元。本土确诊病例企业决策层也很有顾虑。尽管在年度现货谈判中还没有太大进展，例本土无但余前波表示，期转现的这种模式会对现货谈判有一定借鉴和影响，有利于未来企业定价和谈判更加顺畅。

根据公开资料，国信集团参股控股的火电企业有42家，其中直接控股7家。这是一单民营煤炭企业和国有电力企业之间的交易。

郑商所总结认为，这种方式的好处，一是避免价格谈判，煤炭买卖双方各自在期货市场寻找价格。但是，双方并没有在价格上有过多争议，因为期货的存在，让买方可以做到在期货市场上以相对低价建仓、卖方以相对高价建仓。中国证监会和期货业协会批准期货公司成立风险管理子公司，开展以风险管理服务为主的业务试点。它不仅在我国动力煤期货历史上有特殊的意义，更因交易形式创新被视为具有推广价值的案例。

伊泰集团顺利卖出了一批煤炭，并且在期货市场上每吨获利9元。新海电厂是一家国有电力企业，与锦泰期货同属国信集团，该电厂是间接利用期货市场进行套期保值的。据了解，在锦盈模式中，国信集团下属的其他电厂也分别尝试了非交割套期保值和正常车船板交割方式。1月8日，动力煤期货上市后的首笔3万吨交割业务顺利完成，并在京唐港装船运输。

2012年，这些火电企业消耗标准煤5000万吨，其中控股电企采购煤炭超过2000万吨。锦盈贸易总经理徐壮丽对记者表示：我们在期货交易中，以每吨583元建仓、每吨585元平仓，每吨赚2元。

二是贸易关系没有改变，动力煤质量有保障。一方面我们维系了客户关系，另一方面还避免了定价中的针锋相对。

伊泰集团与新海电厂有长期合作关系。如果配不到理想的货，电厂的钱可能花得不值。在锦盈模式中，上述这些问题都可以得到解决，更多煤炭和电力企业可以以此为参考，创新期货与现货交易模式。余前波对记者表示，在2013年12月25日确定期转现交易的当天，动力煤现货价格为每吨631元，商定的期转现平仓价每吨比这一价格低46元。其中，锦盈贸易是锦泰期货有限公司的全资风险管理子公司，是江苏新海发电公司（下称新海电厂）的煤炭供应商。此外，国资委对国有企业的考核标准相对单一，期货市场套期保值获得收益，很可能不被嘉奖，没有获得收益或者亏损，很可能影响到企业决策层的业绩。

每吨585元的期转现平仓价与神华今年1月确定的每吨590元的季度价格差不多，这说明我们的预测是基本正确的。在锦盈贸易的牵线下，新海电厂与伊泰集团一拍即合。

总体来看，在煤炭市场化改革之后的探索中，煤电企业都有寻求煤炭价格相对稳定的意愿，而国有企业参与期货交易还存在各种障碍和顾虑。该集团运销事业部动力煤期货中心主任余前波表示，决定以期转现方式合作，是为了更好地延续2014年1月的煤炭购销合同。

徐壮丽表示：我们以后会把锦盈模式继续推广到国信集团参股控股的其他电厂，也会尝试更大规模的交易，尝试利用期货价格与现货价格的变化，获得更多收益。锦盈贸易拿出的方案是：由锦盈贸易与新海电厂按每吨583元签订2014年1月的供煤合同，热值为5500大卡，数量3万吨。

锦盈模式解决定价难题锦盈模式是在煤炭现货价格上涨、预期走势不确定的情况下成行的。2013年11月，动力煤现货价格一路上扬，环渤海动力煤价格指数从每吨540元开始持续上涨，一度涨至每吨600多元。同时，锦盈贸易与伊泰集团约定，各自在期货市场建仓TC401合约，通过期货转现货方式实现3万吨实物交割。比如，是否能拿到自己想要的货物，期货基准品只明确了发热量、硫分和水分指标，电厂关心的其他指标在接货之前都是未知数。

郑州商品交易所相关负责人表示，锦泰期货作为国内8家获得风险管理子公司全部四项业务资格的公司之一，率先在动力煤期货中尝试创新，为其他期货公司风险管理子公司开展类似业务提供了参考，动力煤期货领域的创新很可能扩展到其他风险管理子公司。在交割时，由新海电厂与伊泰集团直接对接。

也不能用2013年年底的价格去衡量期转现价格的高低。新海电厂作为国有电力企业，在自身知识储备、团队搭建、机制建设、套保审批还没有到位的情况下，间接利用期货，实现了稳健经营。

可复制性及延展性锦盈模式的亮点不仅在于它的创新性，更在于它的可复制性和延展性。虽然国资委没有明文规定国有企业必须经过审批才能参与国内期货交易，但出于风险担责的考虑，决策层不敢轻易冒险。

作为用煤企业，新海电厂担心煤价还将继续上涨，便动了锁定未来价格的心思。据郑州商品交易所相关负责人介绍，这笔交易是通过期货转现货形式完成的，买方为江苏锦盈贸易有限公司，卖方为内蒙古伊泰煤炭股份有限公司尽管在年度现货谈判中还没有太大进展，但余前波表示，期转现的这种模式会对现货谈判有一定借鉴和影响，有利于未来企业定价和谈判更加顺畅。据郑州商品交易所相关负责人介绍，在双方持仓过程中，动力煤期货价格持续波动，锦盈贸易认为，如果等到交割月份进行配对交割，不一定能获得合适指标的煤炭。

二是贸易关系没有改变，动力煤质量有保障。我们与锦盈贸易确定的是2014年1月交割的动力煤价格，因为预计当时每吨600多元的价格是暂时的，价格上涨也是暂时的。

虽然国资委没有明文规定国有企业必须经过审批才能参与国内期货交易，但出于风险担责的考虑，决策层不敢轻易冒险。通过这次交易，锦盈贸易、伊泰集团和新海电厂并没有就价格问题有过多争议，各自都达到了各自的目的，原有的贸易关系和管理也没有发生改变，可谓多赢。

如果配不到理想的货，电厂的钱可能花得不值。伊泰集团顺利卖出了一批煤炭，并且在期货市场上每吨获利9元。