东亚工商领袖齐聚西海岸新区共商合作

此外，东亚工公司旗下新墨西哥和科罗拉多州的资产出售计划终止，因为买方无法完成交易程序。

2016年公司计划煤炭产量3293万吨，商领袖同比下降0.81%。期间费用控制较好，齐聚西区共商管理费用同比降幅近三成。

产销同比上升，海岸新合作2016计划产量同比微降。产能增长潜力较好，东亚工维持增持评级总体来看降本有效对冲煤价弱势，商领袖煤炭毛利率同比上升1.24个百分点。2016年公司计划煤炭产量3293万吨，齐聚西区共商同比下降0.81%。我们预计公司16-18年EPS分别为0.05、海岸新合作0.07、0.08元，维持增持评级。

其中管理费用同比下降29.65%，东亚工销售费用、东亚工财务费用同比分别上升18.56%、87.81%，销售费用同比上升主因运费支出增加，财务费用上升源于银行贷款利息支出增加。公司吨煤生产成本172.31元，商领袖同比下降80.87元，降幅31.94%，其中吨煤材料及人工薪酬同比分别下降10.07、41.56元。其三是国内煤炭企业的竞争力相对削弱，齐聚西区共商海外煤炭受益。

受此刺激，海岸新合作A股市场上的煤炭股也于尾盘拉升，整个板块全日涨1.37%，成为弱市中的领涨板块，而不少券商仍看好煤炭股的反弹受此刺激，东亚工A股市场上的煤炭股也于尾盘拉升，整个板块全日涨1.37%，成为弱市中的领涨板块，而不少券商仍看好煤炭股的反弹。煤炭股估值在半山腰？随着近期煤炭股延续强势，商领袖不少券商仍看好煤炭板块的反弹，其中招商证券就认为煤炭股还有40%的上涨空间。煤炭股明显跑赢大盘今年以来，齐聚西区共商大宗商品市场的黑色系品种开启快涨模式，尤其是焦煤和焦炭两个品种近期尤其强势。

其三是国内煤炭企业的竞争力相对削弱，海外煤炭受益。煤炭股绝大多数以红盘报收，其中平庄能源大涨8.32%，该股早盘一度跌约3%，午盘14时以后开始拉升，震荡走高，全日振幅超过12%，换手率也达5.65%。

平庄能源以26.71%的月涨幅成为板块的龙头股，盘江股份、冀中能源、美锦能源的月涨幅也超过20%。国海证券表示，看好煤炭供给侧改革和焦煤价格上涨叠加行情。近期大宗商品期货黑色系品种连续暴涨，市场的关注度也持续提升，连交易所都开始通过提高部分品种的交易手续费和保证金来降温，但是依然挡不住焦炭、焦煤的任性上涨。未来关闭退出产能存在两个超预期：一是各省公布的产能超预期大约2.8亿吨，二是核定产能从330天回到276天减少6.7亿吨，再考虑新增产能，预计煤炭实际产能从2015年的46.7亿吨下降至2020年32亿吨，而满足需求的国内煤炭产量从37.5亿吨下降至34.7亿吨，煤炭行业将从严重供过于求过渡到供不应求。

近期煤炭供给侧改革配套文件均已出台，对板块行情有一定催化作用。周一焦炭、焦煤期货主力合约维持强势震荡态势，尾盘再度涨停。据统计数据，4月以来，上证综指累计跌近2%，38只煤炭股中，仅4只跑输大盘。其中焦炭合约从2015年12月份低位反弹，涨幅已接近90%。

此外，盘江股份、冀中能源的涨幅在6%以上，陕西煤业、兖州煤业、平煤股份、昊华能源、露天煤业和开滦股份的涨幅也均超3%。不过，中泰证券提醒，在供给侧改革深入推进的同时，行政性去产能带来的不确定性因素依然存在，包括煤炭进口冲击、国内煤炭企业成本上升、政策约束力。

其二是限产导致煤炭开采成本提升、降低企业效率。由于期市上黑色品种的疯狂上涨，煤炭股近期表现明显跑赢大盘。

焦煤方面，地产带动钢铁需求，提升焦煤需求，随着钢价持续上涨，焦煤将有补涨需求，且焦煤库存仍处于低位，预计焦煤短期将保持平稳或小幅上涨。4月以来涨幅在10%以上的煤炭股有12只，所占比例超过三成。招商证券认为，煤炭股可看到2倍市净率，目前行业市净率为1.4倍，估值尚在半山腰，还有40%以上的上涨空间。截至昨日收盘，在螺纹钢和铁矿石纷纷回调之际，焦煤焦炭两个期货主力合约继续强势涨停，价格创下一年半新高。从年度涨幅来看，西山煤电今年以来涨幅为43.26%，成为板块的长跑冠军。招商证券认为，各省公布的去产能已超预期，如果严格执行，煤炭行业将很快达到供求均衡。

盘江股份、冀中能源、潞安环能年涨幅分别为39.83%、28.57%和21.34%。其一，落后产能还未淘汰煤价上涨就已先行，博弈的结果很可能导致产能出清延迟。

昨日A股市场上的煤炭股受大盘走弱影响，早盘表现平平，午后受焦炭、焦煤强势影响，于尾盘拉升上周（4月18日-4月22日），北方主要煤炭发运港口调出量平稳，环渤海动力煤价格连续五周持平，同时南方沿海电厂日耗回升缓慢，需求端表现清淡。

宁波港煤炭价格一致持平，截止至4月22日，发热量5000大卡末煤价格报收385元/吨，发热量5500大卡末煤价格报收430元/吨，发热量6000大卡末煤价格报收455元/吨。价格方面，4月份是煤炭消费淡季，供给收缩、消费清淡，促使广州港和宁波港煤炭价格连续数周保持不变。

据秦皇岛煤炭网价格频道数据显示，截至2016年4月22日，广州港发热量5575大卡神木优混煤炭市场价报收455元/吨，发热量5600大卡山西优混煤炭市场价报收455元/吨，发热量5050大卡山西大混煤炭市场价报收410元/吨，发热量5040大卡山西大混煤炭市场价报收410元/吨。受此影响，南方煤炭接卸港口市场运行稳定，广州港和宁波港除个别煤种价格出现波动外，整体价格延续企稳态势。而迫于需求压力，广州港外贸煤价出现明显下滑。之后持续回落，于中旬降至最低点128.4万吨。

上周，广州港煤炭场存量开始缓慢回升，但当前煤炭库存依旧较去年同期偏低。内贸煤价继续持稳，但外贸煤价则出现了5-40元/吨不等的下滑，发热量5000大卡印尼煤价降至400元/吨以下。

分析认为，未来一周南方接卸港煤炭市场还将继续持稳，港口煤炭调出量和调入量相对均衡，煤炭价格也将保持平稳走势。库存方面，本月初，广州港煤炭场存量保持在170万吨左右水平，最高达到175.9万吨。

进入4月份，南方接卸港煤炭市场平稳，港口煤炭库存震荡走低，煤炭价格连续三周持稳据秦皇岛煤炭网价格频道数据显示，截至2016年4月22日，广州港发热量5575大卡神木优混煤炭市场价报收455元/吨，发热量5600大卡山西优混煤炭市场价报收455元/吨，发热量5050大卡山西大混煤炭市场价报收410元/吨，发热量5040大卡山西大混煤炭市场价报收410元/吨。

而迫于需求压力，广州港外贸煤价出现明显下滑。库存方面，本月初，广州港煤炭场存量保持在170万吨左右水平，最高达到175.9万吨。上周（4月18日-4月22日），北方主要煤炭发运港口调出量平稳，环渤海动力煤价格连续五周持平，同时南方沿海电厂日耗回升缓慢，需求端表现清淡。价格方面，4月份是煤炭消费淡季，供给收缩、消费清淡，促使广州港和宁波港煤炭价格连续数周保持不变。

内贸煤价继续持稳，但外贸煤价则出现了5-40元/吨不等的下滑，发热量5000大卡印尼煤价降至400元/吨以下。分析认为，未来一周南方接卸港煤炭市场还将继续持稳，港口煤炭调出量和调入量相对均衡，煤炭价格也将保持平稳走势。

宁波港煤炭价格一致持平，截止至4月22日，发热量5000大卡末煤价格报收385元/吨，发热量5500大卡末煤价格报收430元/吨，发热量6000大卡末煤价格报收455元/吨。进入4月份，南方接卸港煤炭市场平稳，港口煤炭库存震荡走低，煤炭价格连续三周持稳。

上周，广州港煤炭场存量开始缓慢回升，但当前煤炭库存依旧较去年同期偏低。受此影响，南方煤炭接卸港口市场运行稳定，广州港和宁波港除个别煤种价格出现波动外，整体价格延续企稳态势。