中山市北陀电子科技有限公司(关于中山市北陀电子科技有限公司简述)

进入6月份，中山市北陀电科技有限随着供需矛盾的缓和，市场明显趋新平稳。

由于资源所在地方把煤炭资源转化作为企业占有资源的先决条件，司关于中山市这在很大程度上刺激了全国煤化工行业的快速扩张。济南7月7日电 记者近日在内蒙、北陀电科技陕西、北陀电科技山东等煤炭资源产区采访时发现，一些地方盲目追求GDP增速，不顾资源与环境承载能力，在出让煤炭资源时强制性要求企业搞就地转化

由于一些地方发展火电项目受水资源制约，有限公司简述上马高端煤化工项目又受到技术与人才的限制，有限公司简述于是便大量上马化肥、甲醇、合成氨等技术含量低的初级产品项目。济南7月7日电 记者近日在内蒙、中山市北陀电科技有限陕西、中山市北陀电科技有限山东等煤炭资源产区采访时发现，一些地方盲目追求GDP增速，不顾资源与环境承载能力，在出让煤炭资源时强制性要求企业搞就地转化。而对于资源型企业来说，司关于中山市能够在国内圈占更多的煤炭资源，以维持煤炭及煤化工产业的持续发展，成为企业发展的重要战略。而不少企业也在新一轮煤化工热潮中，北陀电科技以发展煤化工为名，北陀电科技行圈占煤炭资源之实，盲目布局煤化工项目，造成大量项目低水平重复建设，加剧了煤化工行业的亏损状态。据兖矿集团战略研究院院长牛克洪介绍，有限公司简述为实现煤炭资源就地加工转化，有限公司简述提高煤炭产业产品附加值，内蒙古、陕西省等煤炭资源富存省区地方政府普遍提出，前来投资煤炭开发的企业必须就地转化约50%的煤炭资源，作为获取煤炭资源的必备条件。

在山东也是如此，中山市北陀电科技有限如肥矿集团要在菏泽开采千米以下煤炭，菏泽市要求必须上二三百万吨焦化项目，而目前煤焦化项目已严重过剩。畸形利益导致逢煤必化发展乱局近年来，司关于中山市国内主要煤炭资源产区在进一步整合省区内煤炭资源同时，司关于中山市纷纷调整省区内的资源战略，逐步确立了变输煤为输电、输煤化产品的发展思路。北陀电科技国投新集2012-2015年主要增长来源于口孜东矿和板集矿。

2010年国投新集拟增发2亿股募集资金27亿元投资口孜东矿，有限公司简述但由于央企涉房融资受限（公司旗下拥有房地产公司新外滩发展），有限公司简述目前处于停滞状态，可能的解决方案是：挂牌出售或出售给大股东，但至今无人接手。国投新集远期规划产能约3500万吨，中山市北陀电科技有限除口孜东矿、中山市北陀电科技有限板集矿外，公司还规划有杨村矿500万吨、口孜西矿300万吨、罗园矿120万吨、莲塘李矿90万吨、展沟矿240万吨、刘庄深部矿600万吨等。公司2011年的经营目标是完成原煤产量1510万吨，司关于中山市商品煤产量1290万吨，煤炭销售收入66亿元。除去国投新集之外，北陀电科技国投煤炭的煤炭资产2010年总计产量约为1025万吨，权益产量约为723万吨，区域上比较分散。

预计2012-2015年的产量分别为1855万吨、2055万吨、2155万吨和2355万吨。国投新集实行煤电一体化战略，旗下电力资产包括1个参股电厂，2个在建电厂。

预计2011年公司电煤合同价较2010年持平，其他销量（非电煤合同和地销煤）价格上涨20%。淮南矿业和国投新集处于淮南地区，后备资源丰富。口孜东矿板集矿成亮点此外，我们认为，国投新集未来5年成长性突出，增长来源于口孜东矿和板集矿。仍以合同煤销售为主国投新集位于安徽省淮南地区，省内煤炭储量丰富，是华东地区煤炭资源最丰富的省份（查明储量占到华东地区的42%）。

国投新集合同电煤比例较高，合同煤市场煤价差逐步扩大。罗园矿和口孜西矿目前正在报批。新集一矿、二矿、三矿总利润1.05亿元，吨煤净利约11元/吨。我们预计2011-2013年国投新集EPS（每股收益）分别为0.721元、0.899元和1.106元，对应PE为17.21倍、13.81倍和11.22倍，与行业平均估值基本一致，考虑到公司成长性明确，后备资源充足，十二五末产能有望达到2855万吨，并且由于现有的新集一矿、二矿、三矿盈利能力较弱（吨煤净利仅11元吨），新建矿井的盈利增量将更为显著，暂给予其谨慎推荐的评级。

杨村矿累计已投资4亿元，后期资金投资额约50亿元，2014年有望投产。2011年以来，安徽省限制合同煤价格，5000大卡动力煤维持2010年的580元/吨。

国投新集的商品煤主要分为三种：铁路运输电煤、铁路运输非电煤和地销煤。昨日国投新集报收于12.77元/股，微跌0.08%。

其中铁运煤均为合同煤，地销煤均为现货市场煤。但公司追求相对稳定的客户关系，预计未来销售模式仍将以合同煤销售为主，其中电煤合同维持销量的70%左右，抗风险能力强。今年11-12月可开始试生产，主要产能将于2012年开始释放，预计2012-2013年新增产量分别为200万吨和500万吨，贡献EPS（每股收益）分别为0.16元和0.41元。我们测算每千瓦时上调2分钱能带动每吨合同电煤价格上涨51元，假设长期来看国投新集的合同电煤从中受益，预计公司的业绩能增厚0.17元。我们认为，电价的上涨有助于缓解电厂在煤炭成本方面的压力，进而提升煤炭企业的议价能力，有利于长期合同电煤价格的上涨。电价上调有利于国投新集长期合同价格上涨

政府豁免（公司房地产业务占比很小）。2009年国投煤炭的子公司中，国投新集、阳泉南煤、滕州曹庄、郑州教学、郑州新登、河南新能、国投大同等7家企业利润超亿元。

我们测算每千瓦时上调2分钱能带动每吨合同电煤价格上涨51元，假设长期来看国投新集的合同电煤从中受益，预计公司的业绩能增厚0.17元。刘庄煤矿一期已于2007年1月投产，产能300万吨。

四煤矿合计地质储量为277964万吨，可采储量为108067万吨，总产能约为1555万吨：公司的新集一矿、二矿、三矿投产已久，产能基本稳定。矿井除抢险修复工程外，板集矿及配套选煤厂项目的地面土建工程和机建安装工程正按计划顺利进行。

在产矿盈利能力差别大国投新集现有煤矿盈利主要来源于刘庄矿。60%资源储量尚未开发国投新集的远期资源储量约为101.6亿吨，目前在建和在产的矿井合计地质储量为40亿吨，剩余约60%的资源储量还尚未开发。初步预计板集煤矿于2014年具备投产条件。近日我们做了国投新集能源股份有限公司（国投新集，601918）的研究报告。

仍以合同煤销售为主国投新集位于安徽省淮南地区，省内煤炭储量丰富，是华东地区煤炭资源最丰富的省份（查明储量占到华东地区的42%）。国投新集现有煤矿为新集一矿、二矿、三矿和刘庄矿，核定产能分别为390万吨、290万吨、75万吨和800万吨，各矿均配有选煤厂。

口孜东矿可采储量39400万吨，设计产能500万吨。国投新集的商品煤主要分为三种：铁路运输电煤、铁路运输非电煤和地销煤。

电价上调有利于国投新集长期合同价格上涨。口孜东矿的吨煤净利与刘庄矿接近，预计吨煤净利约150元/吨。

公司2011年的经营目标是完成原煤产量1510万吨，商品煤产量1290万吨，煤炭销售收入66亿元。另外，国投新集煤电一体化值得期待。刘庄煤矿二期已于2008年下半年投产。集团资产注入尚不明朗国投煤炭有限公司（国投煤炭）是国投新集的控股公司，2009-2010年完成原煤产量2574.39万吨和2666万吨，实现利润22.8亿元和35亿元。

国投新集矿区总面积约1092平方公里，含煤面积684平方公里，划分为11个井田和4个后备区，资源储量101.6亿吨，生产建设总规模3590万吨/年。昨日国投新集报收于12.77元/股，微跌0.08%。

新集一矿、二矿、三矿总利润1.05亿元，吨煤净利约11元/吨。不过增发是否完成并不影响口孜东矿进展。

其中铁运煤均为合同煤，地销煤均为现货市场煤。但受年初以来高耗能行业的快速增长、电荒和干旱等因素影响，现货煤价格快速上涨，省内5000大卡动力煤市场价已经达到775元/吨，价差近200元/吨。