3月青岛市区空气优良率100% 五年来同期最好

该项目一期工程总投资100亿元，月青岛优良率完成后将形成400万吨/年矿井一座、月青岛优良率400万吨/年配套选煤厂一座、201500千瓦瓦斯电厂一座、2.4亿块/年煤矸石制砖厂一座及63.5公里运煤铁路一条的煤电材循环工业园区，可实现年综合销售收入80亿元，实现利税55亿元，将成为企业与地方经济发展新的增长点，对地方区域经济健康发展，实现山西焦煤一个战略，三大目标，推进山西焦煤可持续发展具有重大意义。

业内专家分析，市区空气去年9月份以来，市区空气煤炭供应形势较为紧张，煤炭企业库存一直维持低位，5月份库存下降，表明煤炭市场供应偏紧，尤其是电煤用户接煤意愿强烈，电厂库存开始上升。有关研究指出，同期最煤炭产业经济经历深度调整后，产需平稳回升，利润快速增长，企业脱困步伐加快。

努力实现煤炭市场供需平衡当前，月青岛优良率河南省煤炭行业的主要问题仍然是原煤产量低，固定成本高，人均效率低，在成本上无法与西部煤炭进行竞争。随着开采深度增加，市区空气瓦斯、水害、冲击地压等灾害日趋严重。6月25日，同期最河南省煤炭工业管理办公室运营管理处发布全省煤炭经济运行情况分析，同期最与去年同期相比，受用电需求增加、宏观经济向好的影响，5月份河南能源化工集团、平煤神马集团、郑煤集团、神火集团等省骨干煤炭企业实现了煤炭销量、商品煤销售收入、企业利润总额的增加目前船东对后市运价走势仍存较大分歧，月青岛优良率除主流船型报价集中度较高外，其余船型报价相对分散。国际国内运价双双走低本周期（2018年6月21日至6月27日）波罗的海干散货综合运价指数（BDI）继续回落，市区空气跌幅有所放大。

短期来看，同期最煤价以稳中有降趋势为主，长期来看，煤价仍有一定的上行空间。本周期，月青岛优良率动力煤期货价格弱势运行。2018年投产的新增产能，市区空气预计这部分产能带来的产量6000万8000万吨。

我们认为经济需求向好，同期最悲观预期逐步修复，煤炭市场需求支撑较强。但是，月青岛优良率需求旺季即将到来，产区环保叠加安全检查，影响煤炭产量。目前，市区空气澳洲和印尼的煤炭资本开支逐年下滑，短时期内难以实现产量大幅增长，出口量面临瓶颈。预计全年煤炭新增产量约1.5亿吨，同期最全年产量36亿吨，增速4%左右。

春节期间，相关部门积极保供保运，港口与下游电厂库存迅速累积，沿海六大电厂库存在1300万吨以上，重点电厂加选取的主流沿海港口总库存在9000万吨以上，比去年同期平均高出500万吨。煤炭需求稳中有升据国家统计局数据显示，5月PMI指数51.9%，创出2017年10月以来新高，超出市场预期，同时GDP与发电量数据良好，呈现稳步增长发展态势。

2018年，我国将继续严格执行煤炭进口调控各项政策，加强进口煤质量监管，规范煤炭进口秩序，预计2018年煤炭进口增速将放缓，维持在2.5亿吨左右。三季度，恰逢迎峰度夏时节，煤炭需求旺季到来，实际库存情况不容乐观由于工业需求旺盛，加之高温天气提前到来，在本来淡季的5月，煤炭日耗接近80万吨。预计2018年商品煤消费量在39亿吨，增速在1.6%1.8%之间。

进口方面，由于2016年国内开始进行供给侧改革，国内煤炭产量出现大幅度下滑，供应有限而下游需求仍在增长，煤炭市场供应持续紧张，进口煤的补充作用更加突出。此外，电厂日耗将呈现大幅增长态势，供需紧平衡状态凸显。对于动力煤这类季节性特点比较明显的品种，除了工业刚性需求外，天气和温度的变化对供需的边际影响较大。根据2017年冬季环保政策，预计2018年秋冬季环保限产政策力度依旧，相关商品生产区域及生产时间将会出现结构性调整，传统的煤炭消费淡旺季规律或发生变化。

保供力度逐步加大2018年煤炭去产能的主基调转变，从总量去产能转变为结构去产能，未来有效产能将明显回升，预计2018年产能退出1.8亿吨，设计总产能下降至49.4亿吨，新投产产能1.5亿吨。其中，电力耗煤7.2亿吨，上升9.3%。

三季度，恰逢迎峰度夏时节，煤炭需求旺季到来，实际库存情况不容乐观。我国煤炭进口主要来源国为印度尼西亚、澳大利亚、蒙古、俄罗斯等，其中印尼和澳大利亚总量占比达到78%，依赖度较高。

但是，需求旺季即将到来，产区环保叠加安全检查，影响煤炭产量。预计全年煤炭新增产量约1.5亿吨，全年产量36亿吨，增速4%左右。目前，澳洲和印尼的煤炭资本开支逐年下滑，短时期内难以实现产量大幅增长，出口量面临瓶颈。煤炭需求稳中有升据国家统计局数据显示，5月PMI指数51.9%，创出2017年10月以来新高，超出市场预期，同时GDP与发电量数据良好，呈现稳步增长发展态势。2018年，我国将继续严格执行煤炭进口调控各项政策，加强进口煤质量监管，规范煤炭进口秩序，预计2018年煤炭进口增速将放缓，维持在2.5亿吨左右。预计秋冬季节，煤炭消费相对减少，二季度淡季不淡，7、8月旺季更旺。

6月初高温天气虽略有回落，但日耗仍在70万吨上下，按照同期预估，迎峰度夏的旺季日耗将达到惊人水平。实际库存不容乐观2018年春节之前，寒冬气温超预期，下游库存告急，部分电厂一度出现可用天数为个位数级别。

总之，短期来看，国家发改委调控预期仍然存在，煤价继续拉升难度加大。但是通过观察产区动力煤库存发现，2018年以来，产地库存一度处于历年较低水平，4月以来一度处于历史同期最低水平，坑口可调节能力有限。

我们认为经济需求向好，悲观预期逐步修复，煤炭市场需求支撑较强。2018年投产的新增产能，预计这部分产能带来的产量6000万8000万吨。

二季度在超量需求的推动下，动力煤期价淡季不淡，后期在高温增量刺激下，动力煤旺季需求依旧可期。春节期间，相关部门积极保供保运，港口与下游电厂库存迅速累积，沿海六大电厂库存在1300万吨以上，重点电厂加选取的主流沿海港口总库存在9000万吨以上，比去年同期平均高出500万吨。2018年14月，全国商品煤消费量12.9亿吨，同比上升3.3%。其中，2017年投产的新产能增产，预计带来的产量增长约8000万1亿吨

2018年6月15日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为118.09元/吨，创2012年2月以来的7年新高，比上年同期（2017年6月16日）上涨41.2%，比年初上升大约13.7%。比年初下降61美元/吨，下落23.2%。

比去年同期（6月16日）价格上涨33.64美元/吨，增长40.8%。6月15日，澳大利亚昆士兰州海角港（HayPointport）峰景煤矿优质炼焦煤平仓价（FOR）报收于202.00美元/吨，比上期上涨4.00美元/吨，涨幅为2.02%。

从现货平仓价格来看，6月15日，澳大利亚纽卡斯尔港（NEWCASTLEport）6000大卡动力煤日均平仓价格为116.05美元/吨，比年初（1月5日）价格上涨9.7美元/吨，增长9.1%1-5月份，湖北省统调电厂累计调运电煤1702.27万吨，同比增加114.58万吨。

消耗电煤241.74万吨，同比增加45.1万吨，环比减少31.55万吨。累计耗煤1636.84万吨，同比增加193.7万吨。另外，公路运输电煤3万吨。本月湖北省统调电厂调入电煤361.93万吨，同比增加75.55万吨，环比增加39.42万吨。

从运输方式看，铁路运输电煤为221.2万吨、同比增加78.83万吨，水路运输电煤为137.73万吨、同比增加26.25万吨，其中海进江运输电煤134.93万吨、同比增加26.75万吨。从主供煤省看，陕、晋、豫、皖运输电煤分别为92.99万吨、82.95万吨、25.75万吨、11.02万吨，同比分别增减量（）为＋37.98万吨、＋37.97万吨、－5.82万吨、＋3.04万吨。

月末库存400.95万吨，同比增加42.14万吨，环比增加105.93万吨。5月份，全国电煤需求强劲，淡季不淡，而湖北省电煤调运有序、供应较为平稳

消耗电煤241.74万吨，同比增加45.1万吨，环比减少31.55万吨。另外，公路运输电煤3万吨。