煤炭价格指数分析预测成《煤炭蓝皮书》新看点

煤炭中国太原煤炭交易价格指数(CTPI)今年5月发布。

在挫折中成长从毫无经验地走出去到日渐老练的海淘客，格指数一些煤炭企业走过弯路，格指数交过学费，但不可否认的是，这是必经的修炼阶段，因为从错误中学到的东西往往特别扎实。兖矿集团总经理、分析预兖州煤业董事长李卫民曾这样解释煤企对澳大利亚的热衷：分析预有健全的法律法规，有完全成熟的市场经济运行模式，煤层厚，有利于发挥综采放顶煤优势。

根据2013年8月、测成煤10月发布的半年报、三季度报，兖州煤业都是上市公司中亏损最严重的煤炭企业。徐矿集团在此托管煤矿，炭蓝皮最初遇到的最大困扰是，不管是不是在工作，只要到做礼拜的时候就得去做礼拜。从2013年4月起，书新澳元兑人民币汇率在震荡中一路跌跌撞撞，保持下行态势。只要不离场 总有机会尽管澳洲噩梦带来的海外投资恐惧仍然盘踞心头，煤炭但更多煤炭企业相信，市场总是充满戏剧性，只要没有离场，机会就始终存在。神华海外开发投资有限公司总经理张智明也认为，格指数虽然企业是外来的，但对当地文化是尊重的。

分析预汇率走低下的澳洲噩梦事情的转折还得从2013年兖州煤业的澳洲噩梦说起。此外，测成煤2013年7月，澳大利亚财长韦恩斯万批准神华收购新南威尔士州西北部的6处农业田产。煤炭价格的下跌，炭蓝皮也挤出很多煤炭贸易商，减少煤炭物流中间环节，更多资源涌向大型企业。

**煤价今年难现暴涨暴跌**煤炭行业专家指出，书新动力煤龙头企业神华、书新中煤拟采用月度调整的模式，计价基准将参照环渤海动力煤价格指数月度均价 ，对煤炭价格将起到很好的稳定作用，避免出现2013年暴涨暴跌的局面。2014年电煤长协价格确定后不久，煤炭中国神华（601088.SH/01088.HK）1日发布最新一期价格函显示，煤炭5500大卡煤种报收614元/吨，动力煤价整体下降40-76元/吨，最高降幅14.28%。综合来看，格指数中国神华、中煤能源、潞安环能（601699.SH）、兖州煤业（600188.SH/01171.HK）、永泰能源（600157.SH）等公司可能受益。同时，分析预煤炭价格的下跌，分析预使得很多中小型煤矿停产减产，在2013年5月份开始，鄂尔多斯地区煤矿出现大面积停产、减产 ，并且持续到现在仍有很多煤矿未复产。

其中，煤制天然气为150-180亿方，占8.5%-10%（2012年煤制天然气尚没有项目投产）。广发研究报告显示，截至目前累计有近20个煤制气项目获得发改委路条，而根据天然气发展十二五规划，至2015年国产天然气供应能力将达到1760亿方左右。

各地出台大气污染防治计划，煤炭以及煤炭下游行业产量或也将受到影响。据广发钢铁和建材小组测算，由于新建产能的投产和现有产能利用率的提升，当前产能淘汰对于下游产量的影响可能有限，对煤炭需求的整体影响有限。三季度，主要动力煤企业不断上调价格，截至2013年底，5500大卡动力煤价格涨至年初630元/吨价格。上述数字可谓开局不利，不过随着年初煤炭价格的确定，今年煤炭市场整体将趋于平稳，煤炭价格将告别暴涨暴跌局面，不过煤炭行业仍难言回暖。

需求方面，2012年开始中国煤炭需求增速大幅回落，未来经济增速维持7-8%的正常增长水平，加上经济结构调整，煤炭需求增速回落可能更为明显。大智慧阿思达克通讯社1月3日讯，2013年，煤炭行业正式步入低谷，煤价从第四季度持续到年底大幅反弹，煤炭股经历了长达一年持续下跌。中煤能源（601898.SH/01898.HK）1月份暂定北方港口平仓含税价大幅下调，5500大卡动力煤为590元/吨，较去年年底市场价格下跌53元/吨，跌幅达8.24%。回顾2013年，煤炭行业正式告别黄金十年，煤炭价格经历了暴涨暴跌过山车。

供应方面，2012年下半年开始，煤炭产能扩张增速已开始逐步收窄。2014年，中国经济发展速度可能趋缓，煤炭供大于求局面仍难改观，但或许最差的一年已经过去。

虽存在产能过剩问题，但将来若从煤炭生产一方控制供给来调节行业，未来的走势还是相对平稳的。但由于煤化工项目投资额大，回收周期长，更多的倾向大型煤企，中小煤企热情也不高。

2012年开始煤炭上市公司面临较大的经营压力，转型也成为更为迫切的话题，煤化工则成为国家支持和企业主攻方向。除煤制气外，其他新型煤化工项目的审批也有所放开。**煤炭企业转型升级迫在眉睫**过去几年，煤炭价格上涨时，煤炭行业盈利较好，多数煤炭公司的煤炭业务收入占比超过80%，业务模式较为单一，可以说靠天吃饭。按照各省的十二五规划，山西、陕西、内蒙和新疆的规划，2015年煤制气、煤制烯烃、煤制乙二醇和煤制油产能分别达到1084亿方、1240万吨、600万吨和3445万吨。受需求减弱、供大于求影响，2013年一季度后，国内煤炭价格出现暴跌，环渤海地区5500大卡动力煤价跌破600元/吨，煤价重回五年前。公开数据显示，2012年和2013年前10月，煤炭开采行业固定资产投资累计同比增速分别为7.71%和1.29%。

不过由于中国的能源结构特点，煤炭作为主体能源的地位在相当长的时间内难以改变。而根据全国规划，十二五末煤层气产量将达到300亿方。

煤炭业内人士则指出，煤炭仍将是中国煤多油少格局下的基础能源，工业化进程必然带动其需求上扬，总量上升而增量放缓。2013年9月17日，政府出台《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》，规定到2017年底，钢铁产能压缩淘汰6000万吨以上，全部淘汰10万千瓦以下非热电联产燃煤机组，启动淘汰20万千瓦以下的非热电联产燃煤机组。

**环保压力增加，对煤炭需求短期影响有限**2013年，全国各地雾霾天气频发，全国各地纷纷出台相应政策，对雾霾治理提出了明确定量目标，将矛头直指煤炭。由于环保压力加大，能源结构优化未来将持续，清洁能源的比重仍将继续上升

各地出台大气污染防治计划，煤炭以及煤炭下游行业产量或也将受到影响。但由于煤化工项目投资额大，回收周期长，更多的倾向大型煤企，中小煤企热情也不高。其中，煤制天然气为150-180亿方，占8.5%-10%（2012年煤制天然气尚没有项目投产）。**煤价今年难现暴涨暴跌**煤炭行业专家指出，动力煤龙头企业神华、中煤拟采用月度调整的模式，计价基准将参照环渤海动力煤价格指数月度均价 ，对煤炭价格将起到很好的稳定作用，避免出现2013年暴涨暴跌的局面。

公开数据显示，2012年和2013年前10月，煤炭开采行业固定资产投资累计同比增速分别为7.71%和1.29%。据广发钢铁和建材小组测算，由于新建产能的投产和现有产能利用率的提升，当前产能淘汰对于下游产量的影响可能有限，对煤炭需求的整体影响有限。

需求方面，2012年开始中国煤炭需求增速大幅回落，未来经济增速维持7-8%的正常增长水平，加上经济结构调整，煤炭需求增速回落可能更为明显。广发研究报告显示，截至目前累计有近20个煤制气项目获得发改委路条，而根据天然气发展十二五规划，至2015年国产天然气供应能力将达到1760亿方左右。

除煤制气外，其他新型煤化工项目的审批也有所放开。部分煤企的非煤业务中，电力、煤化工是主要方向。

**环保压力增加，对煤炭需求短期影响有限**2013年，全国各地雾霾天气频发，全国各地纷纷出台相应政策，对雾霾治理提出了明确定量目标，将矛头直指煤炭。煤炭价格的下跌，也挤出很多煤炭贸易商，减少煤炭物流中间环节，更多资源涌向大型企业。回顾2013年，煤炭行业正式告别黄金十年，煤炭价格经历了暴涨暴跌过山车。而根据全国规划，十二五末煤层气产量将达到300亿方。

中煤能源（601898.SH/01898.HK）1月份暂定北方港口平仓含税价大幅下调，5500大卡动力煤为590元/吨，较去年年底市场价格下跌53元/吨，跌幅达8.24%。2012年开始煤炭上市公司面临较大的经营压力，转型也成为更为迫切的话题，煤化工则成为国家支持和企业主攻方向。

2014年电煤长协价格确定后不久，中国神华（601088.SH/01088.HK）1日发布最新一期价格函显示，5500大卡煤种报收614元/吨，动力煤价整体下降40-76元/吨，最高降幅14.28%。综合来看，中国神华、中煤能源、潞安环能（601699.SH）、兖州煤业（600188.SH/01171.HK）、永泰能源（600157.SH）等公司可能受益。

煤炭业内人士则指出，煤炭仍将是中国煤多油少格局下的基础能源，工业化进程必然带动其需求上扬，总量上升而增量放缓。总体来看，在2014年煤炭行业供给需求增速均有所下滑的情况下，煤价有望保持基本平稳。