审车新规定2021年11月政策（审车新规定2020）

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4月4日，月政策审保监会公开中邮人寿山东分公司和重庆分公司的准予开业批复，中邮人寿的业务版图再添两城。据保监会统计，车新规定2013年工银安盛人寿取得102.87亿元保费收入，农银人寿保费收入为70.31亿元，建信人寿保费收入为70.12亿元，和中邮人寿相比，差距明显。

审车新规接近中邮人寿的人士向导报记者透露。黑马中的黑马济南市黑虎泉西路181号，月政策审山东邮政大厦所在地。保险行业资深人士认为，车新规定低内含价值业务膨胀，趸缴产品退保率高企，导致中邮人寿虚胖。审车新规中邮人寿保险股份有限公司(下称中邮人寿)表现尤为抢眼。目前，月政策审中邮人寿已在四川、安徽、天津等14个省市设有分支机构，加上本次获批开业的山东和重庆，该公司的业务版图扩大至16个省市。

比如，车新规定工银安盛人寿、建信人寿都曾被称为保险‘黑马。熟悉中邮人寿的行业人士告诉导报记者，审车新规高手续费及佣金支出以及趸缴产品高退保支出导致中邮人寿成立至今，连年亏损。此外，月政策审房地产调控政策也在很大程度上影响市场走向。

海外融资环境生变对于春节前后在海外市场融资的房地产企业而言，车新规定早已预料到了人民币贬值的必然性。该机构还强调，审车新规热钱投资房地产市场的收益将缩小，再加上房地产市场本身的调整，追逐高收益的热钱可能由此撤退，进而抑制房价的上涨。当然，月政策审汇率变动可带来资本流动的变化，月政策审进而影响外汇占款，直接导致央行基础货币的投放，从而影响流动性的整体水位，但央行货币政策是不可忽视的中间变量。这种情况会不会扩大化？王玉珂：车新规定对于三四线城市来说，市场出现波动，乃至个别企业出现债务违约，都是很正常的现象。

而人民币的贬值，还会导致国内人民币资产外流，如通过购房等形式向海外流出。央行可以通过正逆回购、贷款规模的收紧与放松、升降存准率等货币工具，回收或释放流动性。

近期，国内楼市不断曝出利空消息，除三四线城市风险凸显之外，一二线城市部分楼盘也出现降价现象。中国证券报：当前外资在国内楼市的规模比较大，如果人民币持续贬值，会不会造成资金的回流？王玉珂：若人民币持续贬值，外资对国内楼市的兴趣肯定会减弱，资本倾向于回流。另一方面，在美国QE逐步退出之后，人民币尚未迅速进入贬值通道。与此同时，易宪容还强调，人民币持续升值的预期一旦打破，国内居民也会减持人民币资产。

但即便如此，人民币贬值仍将增加房企的偿债压力，尤其是在近年来房地产企业赴港上市增多，海外融资比例提高的情况下。克尔瑞的分析认为，冲击范围将包括以工业品为代表的大宗商品、房地产市场乃至股票市场等人民币计价的资产价格。目前我国常住人口城镇化率为53.7%，户籍人口城镇化率只有36%左右，不仅低于发达国家80%的平均水平，也低于人均收入与我国相近的发展中国家60%的平均水平。张大伟表示，当前的房地产市场正处在下行周期中。

部分房企因销售不理想而出现资金链紧绷的局面，浙江的个别企业甚至出现债务违约。同时，年初国内传出各银行收紧房地产信贷、局部市场降价现象，也对资金链的安全提出警示。

相比之下，从国内银行获得贷款，成本通常要在基准贷款利率上有一定上浮，成本明显高出海外融资。但结合房地产市场走势来看，楼市的冷热与汇率波动并无直接相关性。

中国证券报：对今年国内楼市走向怎么看？王玉珂：今年国内房地产市场基本维持平稳，不会有太大的波动。日元对美元的升值幅度却接近100%，两者呈现显著负相关。从2005年以来，人民币已经持续升值多年，房价也一直上涨，这些投机资金获利巨大，它们可能愿意以更低的价格退出。美国住房价格指数在1995-2002年平稳上升，美元指数保持小幅升值态势，两者呈现正相关。先看看美日的例子。因为从政策上来看，不会再有比较大的调整。

国内房企的融资成本和还款将受到人民币贬值的实质性影响。一线城市房价承压自1998年我国启动房地产市场化改革以来，楼市经历过数次人民币贬值的冲击。

当一个行业处于全面繁荣、任何一个企业都能在其中赚钱时，市场反而是不正常的。外资有回流冲动中国证券报：万科等房企借道进入香港资本市场，意在谋求海外融资。

决定房价走势的主要因素是货币供应、住房制度、房地产供求水平、城镇化水平等。一家在港上市房企负责人向中国证券报记者表示，房企海外融资的平均成本在4%-8%的区间内，资质较好的房企海外发债成本通常在4%左右，与国内其他渠道融资相比，成本要降低一半，甚至更多。

仔细分析发达经济体以及国内历史可以发现，汇率与房价之间无恒定规律。一方面，经过2013年的旺盛销售，2014年市场遇冷已成共识。在2011年的人民币贬值通道中，房地产市场便大幅上涨，丝毫未受影响。因此对房地产企业出海，反而能起到一定的促进作用。

超过一半的房企这一比例超过三分之一。总体来看，2014年及之后中国房地产市场分化将加剧，调整的趋势将愈加明显，大部分三四线城市将会出现供应过剩，房价下跌压力非常大，一二线城市也有可能出现调整。

如果通过比较流行的信托方式获得贷款，最低成本也要12%。但在房地产市场处于下行周期之时，人民币贬值的影响则不容忽视。

今年房价涨幅趋缓中国证券报：亚太、欧洲和美国楼市目前正处在什么阶段？很多国内企业在海外投资，人民币贬值会不会对房企出海带来影响？王玉珂：亚太受美国QE退出的影响，房地产市场处于下滑阶段。从去年年中开始，QE退出的大幕拉开，人民币进入贬值通道只是时间问题。

打个比方，为什么很多港资企业敢于囤地多年而不开发？主要原因就是它的资金成本低。应看到，中国正处在改革发展转型时期，房地产需求呈现多样化特点。但值得注意的是，作为一项利空因素，人民币贬值在楼市向好时的影响微乎其微。上述负责人称，企业从去年年末启动海外融资，很大程度上是在追赶时间差。

美国房地产市场则从金融危机中逐渐复苏。日前，央行宣布扩大外汇市场人民币对美元汇率浮动幅度，人民币汇率波动广受关注。

上世纪80-90年代，伴随日元升值，大量跨境资本涌入日本房地产市场，日本房价指数不断攀升，房地产泡沫越吹越大，日元与房价之间呈现正相关。由于看好人民币资产带来的汇率升值和资产升值的双重红利，大量外资进入中国。

还应看到，随着矿产、土地、资金、技术等资源和要素的持续货币化，房地产价格也同步出现快速上行的特征。房地产价格涨幅出现疲态，很大程度上是因为年初开始国内金融机构收紧对地产企业的贷款，限制甚至停放对购房者的贷款。