睡不着就吃安定？镇静催眠药，天使or恶魔？

陕西煤业化工集团公司党委书记、吃安董事长/杨照乾当今世界发展日新月异，科技创新风起云涌、产业更新周期加速，新经济层出不穷。

截至3月10日运价指数收于496.27点，定镇静与3月3日相比，下行2.78点，周环比基本持平。3月11日，催眠药BDI报收631点，较上周同期上涨69点，涨幅12.28%。

本周期，天使沿海煤炭市场供需宽松格局持续，煤价加速下行。秦皇岛煤炭网研究发展部分析认为，吃安随着国内疫情逐渐明朗，吃安煤炭供应增速加快，除上期提到的因素，以下因素也是本期环渤海动力煤价格下行的主要原因：供应方面，国内疫情控制情况良好，截至3月3日，全国煤炭产能复产率83.4%，基本恢复至正常生产水平，但受发运积极性低迷影响，坑口煤炭库存累积，主产地煤价大幅下行。周期末端，定镇静市场货盘、询盘略增，成交有所放量，短期内下方支撑偏强，国内海上煤炭运价有企稳的可能。海岬型船舶日均获利增加340美元，催眠药报2570美元需求方面，天使下游需求端倾向恢复，电厂日耗出现明显上涨，但仍较去年同期偏低12万吨，中下游工业企业复工复产进度仍相对缓慢。

焦煤方面，吃安截止3月11日，吃安CCI山西低硫指数1505元/吨，周环比下跌21元/吨，月环比上涨68元/吨;CCI山西高硫指数1147元/吨，周环比下跌4元/吨，月环比上涨43元/吨;灵石肥煤指数报1050元/吨，周环比下跌40元/吨，月环比下跌10元/吨;CCI临汾蒲县1/3焦煤指数报1260元/吨，周环比持平，月环比上涨30元/吨。动力煤重点推荐业绩稳健、定镇静现金流充沛且近期回调明显的中国神华(H、定镇静A)，以及资源禀赋优异，内生增长空间较大的陕西煤业，估值优势明显，安全边际较高且具有成长性的兖州煤业(H、A)，炼焦煤积极关注平煤股份(精煤战略+稳定分红+减员增效)、西山煤电(国改预期)、淮北矿业等以及煤炭供应链管理与金融公司瑞茂通。预计本周无烟煤市场延续稳中有降，催眠药局部地区煤价或继续跟降。

上周山西晋城某地方矿下调无烟块煤价格20-40元/吨，天使降后无烟洗中块出矿含税执行价1030元/吨，降20元/吨，洗小块出矿执行价900元/吨，降40元/吨。预计本周国内无烟煤市场将维持大稳小跌行情，吃安局部地区煤矿或继续零星下调，缓解出货压力，预计降幅在20-50元/吨继上周河北省沧州港降低20%港务费之后，定镇静近日，定镇静秦皇岛港积极响应《交通运输部、国家发展改革委关于阶段性降低港口收费标准等事项的通知》，将在3月1日至6月30日期间对政府定价的货物港务费、港口设施保安费两项港口经营服务性收费标准分别降低20%。后期来看，催眠药随着内蒙古全区复工复产煤矿明显增多，催眠药煤矿安全生产将面临严峻挑战，区域内煤矿安全检查强度或将加大，或将成为下一阶段影响供应的主要因素。

内蒙古煤矿安全生产检查中发现38项隐患，后期安全检查强度或将加大。在对4家企业、6处煤矿督导检查中发现安全隐患38项，其中重大隐患2项，单矿最高行政罚款327万元。

国家煤监局：切实做好煤矿复工复产安全生产工作。同时指出，各级煤矿安全监管监察部门要加强对辖区内产煤地区和企业贯彻落实本通知精神情况的检查。根据2019年两部委发布的修订版《港口收费计费办法》(交水规[2019]2号)港口费用收费标准测算，该两项费用合计下调0.125元/吨。督查组深入赤峰市、乌海市、鄂尔多斯市煤矿井下一线，全面检查了煤矿企业疫情防控和安全生产工作情况，并对前期的煤矿安全集中整治工作开展回头看。

近日，国家煤监局印发切实做好煤矿复工复产安全生产工作的相关通知，主要内容包括：一是严把煤矿复工复产验收安全关;二是精准执法，提高执法效果;三是加强对重点地区重点企业的指导和监督;四是依法严厉打击违法违规生产行为;五是切实以事故教训推动煤矿安全生产工作。由于降费幅度较小，且当前市场需求持续低迷，预计对下水煤市场的影响相对有限。秦皇岛港响应号召，将货物港务费、设施保安费下调20%。其中，内贸货物港务费下降幅度仅为0.085元/吨，下降到0.34元/吨;港口设施保安费下降幅度仅为0.04元/吨，下降到0.16元/吨。

分析认为，当前国内复工复产煤矿基本恢复正常生产，后期国家及地方政府相关部门将愈发重视煤矿生产安全，主产地煤矿安检形势或愈发严峻。【解读】港口两项费用合计下调幅度为0.125元/吨，预计对市场影响有限。

日前，内蒙古煤矿安全监察局和自治区能源局联合开展了全区煤矿安全生产工作重点督导检查。【解读】豫云地区发生煤矿相关安全事故，后期主产地煤矿安检形势或愈发严峻。

3月13日，河南省信阳市平桥区氟鑫矿业有限公司发生矿井透水事故，造成7人被困井下;3月17日，云南昭通市盐津县牛寨乡万和村金家湾煤矿发生爆炸，造成4人死亡、5人轻伤CCTD独家监测的晋陕蒙442家样本煤矿周度产量2740万吨(如下图所示)，基本恢复至常年水平。2.后市研判产地方面，主产地煤矿基本恢复至正常生产水平。然而，随着北方供暖结束，季节性耗煤淡季期间电厂需求减少库存增加的预期进一步增强。1.本周市场情况综述本周，主产地煤矿生产基本恢复至正常水平，虽然部分化工需求释放，但是整体需求未见明显好转，价格继续以降为主。预计，下周港口动力煤价格将延续下跌。

港口方面，沿海六大电力集团耗煤恢复至55万吨/日左右，随着部分企业复工复产，下周耗煤将继续好转，但是，高库存将继续抑制电厂对现货的采购。港口库存大幅增加，动力煤平仓价格加速下行。

同时，随着港口库存不断累积，贸易商心态变化明显，成交价甚至可以达到指数下浮5元/吨左右，可见出货意愿普遍强烈。预计，下周坑口动力煤供需继续偏宽松，坑口价格弱势难改

本周山西地区焦企开工继续呈上升趋势，在焦炭还有少许利润的情况下焦企生产发货积极性高，焦企开工良好，较上周小幅增加，下游钢厂多维持前期采购状态，需求较稳定，近期港口贸易商情绪好转，集港量增加，本周焦炭库存有所下降。目前焦炭现货价格累计下调四轮共200元/吨，焦企利润压缩严重，焦企挺价意愿强烈，看稳情绪增多，仍有个别钢厂存在打压原料意向，但提降落地难度较大。

综合来看，短期焦炭现货价格多弱稳运行，后续需重点关注上下游开工、库存及利润变化情况。本周山西地区焦企产能利用率77.78%，较上周增0.20%;焦炭库存51.49万吨，较上周降2.57万吨;焦煤库存313.15吨，较上周增6.81万吨;焦煤可用天数10.84天，较上周增0.13天;准一级焦平均盈利4.68，较上周降36.06元目前焦炭现货价格累计下调四轮共200元/吨，焦企利润压缩严重，焦企挺价意愿强烈，看稳情绪增多，仍有个别钢厂存在打压原料意向，但提降落地难度较大。本周山西地区焦企开工继续呈上升趋势，在焦炭还有少许利润的情况下焦企生产发货积极性高，焦企开工良好，较上周小幅增加，下游钢厂多维持前期采购状态，需求较稳定，近期港口贸易商情绪好转，集港量增加，本周焦炭库存有所下降。

综合来看，短期焦炭现货价格多弱稳运行，后续需重点关注上下游开工、库存及利润变化情况。本周山西地区焦企产能利用率77.78%，较上周增0.20%;焦炭库存51.49万吨，较上周降2.57万吨;焦煤库存313.15吨，较上周增6.81万吨;焦煤可用天数10.84天，较上周增0.13天;准一级焦平均盈利4.68，较上周降36.06元

尽管产地煤炭价格一直在下跌，但跌幅远没有港口煤价跌幅那么大。3.低价市场煤有一定竞争优势。

此外，来港口询价的客户也在增加。2.港口场地部分市场煤抛售一空后，后续市场煤发运出现减少。

受发运成本支撑，加之部分用户存在抄底心里，在北方港口办理货运和船代手续的用户激增。6.多地水泥厂将陆续结束采暖季错峰停产任务。在经营下水煤炭亏损，价格长时间低于盈亏平衡点以下的情况下，贸易商发运市场煤积极性下降，发运至港口用于交易的煤炭减少。目前，进口通关政策严格，煤炭进口通关难度增加。

水泥行业的集中复产，在一定程度上改善动力煤下游需求疲软的状况，尤其高热值、低挥发份煤炭的需求将有明显转好，拉动优质煤炭率先上涨。现货价格跌破月度长协，并直逼年度长协之后，市场煤性价比优势开始显现，在一定程度上拉动部分中小户采购市场煤的积极性。

水泥行业复工进程将进一步加快，将有一波补库需求释放。预计下周煤价将趋向稳定。

下游采购积极性恢复，促使市场煤交割数量增加，煤价跌幅收窄。尽管秦港下锚船不足10艘，但办理手续的却达到18艘，部分尚未到达锚地的船舶也提前办理货运手续。