日照加快推进13项住建重点工作 多数工程已开工

哥伦比亚对欧洲煤炭出口达2900万吨，日照加快同比增长16%。

20052007年山西省作为煤炭资源整合的试点省，推进对地方煤矿进行了大规模资源整合，推进关闭淘汰整合9万吨以下的地方煤矿，2008年更进一步关停所有30万吨以下小煤矿。2008年上半年，项住建重由于国内炼焦煤市场持续处于供给偏紧状态，焦煤市场价格持续上涨。

2007年以来，点工作多涉及煤炭成本的全国性政策主要有三类共10项，这些政策的集中出台，使企业成本大幅度增加，焦煤吨煤增加成本150200元。在市场价格持续上涨和焦煤需求旺盛的情况下，数工程已国内主要焦煤生产企业重点合同价格在2008年上半年进行多次调整。2007年，开工印度生产煤炭3.86亿吨，仅3200万吨是主焦煤。印度超过50%的主焦煤需要进口，日照加快其中80%的主焦煤进口来自澳大利亚。推进国际炼焦煤价格上涨的另外一个推动力来自印度需求的激增。

尽管印度的炼焦煤储量达170亿吨，项住建重但绝大多数并不适合用于炼钢。如西山煤电集团2009年以来四次调整焦煤价格，点工作多焦煤价格由1025元/吨上涨到2010年2月的1365元/吨，涨幅33.1%。另一方面，数工程已内蒙古、新疆等西部地区铁路线路正在建设，过长的路线也加大了运输成本。

随着稳增长政策措施逐步推进，开工固定资产投资加速，下游行业景气回升将有效改善煤炭需求。中国煤炭运销协会数据显示：日照加快今年1-4月，全国重点发电企业累计耗煤4.6亿吨，同比增长6.3%。推进建材水泥行业对煤炭需求有望率先恢复。内需的提升非一日之功，项住建重因而投资对经济的拉动作用短期内仍难替代。

随着公路运煤量不断加大，公路运输瓶颈也日渐显现。从化肥目前供需形势分析看，未来几年，国内主要农产品将继续保持总量平衡有余的基本格局。

十二五期间，由于实施能源总量控制措施，煤炭在一次能源消费结构中的比率将由目前的70%以上下降到60%以上，煤炭产量控制在39亿吨，规划产量增幅明显减少。用电量增速下滑主要原因是国内经济下滑带来电力需求不足。今年1-5月，全社会用电量1.96万亿千瓦时，同比增长5.8%，增幅回落6.2个百分点。以秦皇岛港、黄骅港、天津港、曹妃甸港等几个渤海湾港口为核心的铁水联运系统明显存在过度集中的特点。

与十一五期间煤炭实际产量年均增长接近2亿吨对比，十二五期间产量年均规划增幅大幅减少。未来国内经济触底并逐步回稳是大概率事件，若出现货币信贷规模明显增加、财政投资规模迅速扩大等积极信号，那么周期行业触底将加快显现。下半年随着房地产、制造业、基建等固定资产投资建设加快，具有早周期行业特征的建材水泥行业将率先回升，对煤炭需求有望提早恢复。受电煤消费萎缩的影响，进入5月后全国重点发电企业的电煤库存继续保持着自今年3月份以来的增加态势：5月22日达8970万吨，环比4月末增加了619万吨，增幅7.41%，同比去年5月末增加了2799万吨，增幅4.54%。

至2015年，全国煤炭行业将淘汰落后产能9718万吨，2917处小煤矿退出市场，小煤矿数量降至7000处以内。产业升级项目：发改委核准了3个大型钢铁项目，宝钢的广东湛江钢铁基地项目、武钢广西防城港钢铁基地项目以及河北唐山迁安市的首钢搬迁项目，在一定程度上替换了钢铁行业落后、低效的产能。

煤炭行业属于后周期行业，宏观政策、经济运行都是煤炭基本面变动的先行指标。目前还计划在农村地区实施建材下乡等补贴政策。

铁路运输量占全国煤炭运输量的70%以上，不断增长的能源需求与有限运力的矛盾一直制约我国煤炭供应。这意味着在未来4年，煤炭产量规划年均增长不足1亿吨，也意味着煤炭供给不能无节制的扩张。其中4月份耗煤1.06亿吨，同比下降1.8%。随着存准率和利率的下调，货币供应增速回升是大趋势，资金流动性释放也有利于煤炭等资源品配置需求提升。在内外部多重不利因素影响下，国内经济增长内生动力趋弱，增速放缓回落。一方面，山西、陕西和蒙西等三西煤炭主产区煤炭铁路外运能力仍不足。

规模以上工业增加值同比实际增长9.6%，其中，发电量3898亿千瓦时，同比增长2.7%。其中，住宅投资10818亿元，增长13.9%，增速回落5.1个百分点，占房地产开发投资的比重为68.3%。

在内蒙古鄂尔多斯与锡林郭勒地区，铁道部分别规划了三横四纵和三横五纵的铁路建设方案。港口运输新增运力有限。

基建投资加速将有效拉动对建材水泥的需求。固定资产投资将重归适度稳定增长。

目前煤炭下游四大行业整体仍较疲弱，下半年随着稳增长政策预调微调力度不断加大，新一轮促进战略产业及基建投资等措施加快实施，下游行业有望复苏回升，从而改善煤炭需求。与农业的发展趋势相对应，化肥需求也将开始进入总量平稳增加的新阶段。今年以来，下游电力、建材、钢铁、化肥等行业疲弱运行，库存普遍高位，煤炭采购积极性降低，需求增长乏力。钢铁对煤炭需求回调空间有限。

新开工项目计划总投资96386亿元，同比增长22%。水泥20511万吨，增长4.3%。

此外，随着基建投资启动、家电节能补贴、H汽车H下乡等政策的落实，钢材市场去库存化进程将加快。如铁道部《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》鼓励民间资本投资参与建设铁路干线、客运专线、城际铁路、煤运通道和地方铁路、铁路支线、专用铁路、企业专用线、铁路轮渡及其场站设施等项目，并已开始启动铁路产业基金、铁路股权挂牌转让、18个铁路局铁路工程交易中心改为公开招标等。

但历史数据显示，在2004、2007、2010年房地产投资下滑时期，财政支出同比增速反而出现了明显的上升，政府增加了对基建等项目的投资以此对冲房地产投资下滑的影响。存准率方面，央行自去年11月以来已连续三次调降银行存款准备金率，除了对冲外汇占款下降的影响，也适当缓解银行信贷额度的紧张程度，为信贷相对宽松创造条件。

水泥对煤炭需求有望率先恢复。近期获发改委批准的宝钢湛江钢铁项目、武钢防城港钢铁项目将在广东累计压缩粗钢产能1614万吨和广西累计压缩粗钢产能1070万吨的基础上实施。国际肥料工业协会在《全球短期肥料市场展望2011至2012》报告中预测2012年全球粮食需求将继续增长，主要粮食作物种植用肥需求将持续旺盛。投资稳步发力有望支撑行业基本面 美欧等国经济数据低于预期、欧债危机恶化表明全球经济仍处于曲折反复的复苏进程中。

重大投资项目的审批和启动明显加快。按规划，内蒙古煤炭外运瓶颈要到2014年才得到有效缓解，而大规模疆煤外运，可能会在更久的2020年以后。

在新疆煤炭外运通道规划一主两辅的方案，一主为利用兰新线扩能方案，两辅为临哈线和大南湖-敦煌-西宁-成都线。其中5月水泥产量达2.05亿吨，同比增长4.3%，大幅下降14.92个百分点，水泥产量增速有所放缓。

在资源丰富的内蒙西部、陕西北部、新疆等地，很多大型煤矿所依托的铁路线路较少，导致西煤难以东运，长期处于运能低于产能的状态。从历年各月的电力耗煤量看，冬夏旺季的用煤量增长仍较明显。