四川竭力推动市场化交易等相关改革

　　人民银行调查统计司副司长徐诺金11日在和讯财经年会上表示，川竭市场化金融的本质就是风险的管理，川竭市场化互联网并没有改变这个本质，互联网金融要坚守三条底线不能碰，第一，乱集资的红线。

巨亏归咎于宏观调控三季度还盈利1157.84万元，力推动3个月后就亏损1.25亿元至1.54亿元，力推动真不知道是怎么亏的？三季度以前的利润都是虚假的？公司信披误导投资者，希望大家组团去起诉。在天立环保的股吧里，交易已有不少投资者正自发组织维权。

相关改天立环保也因此成为首家预告2013年业绩亏损的创业板公司。投资者要求监管层立案受到划账风波以及业绩突然巨亏的消息影响，川竭市场化天立环保股价上周五跌停，昨日再度暴跌9.60%。而两个月后，力推动1.7亿元划账风波发生了。三个月突然来个亏损1.5亿元，交易中小投资者亏的太冤枉，早上全部割肉，减仓血淋淋。对于2013年全年业绩预计巨亏的原因，相关改天立环保如是解释，相关改公司传统产业领域由于国家宏观调控，下游客户所属的电石、铁合金、钢铁行业经营状况恶化，导致公司在上述老产业领域的新增订单减少和已签订订单执行延期，因此报告期内公司盈利能力下降。

百思不得其解，川竭市场化最后三个月能亏1.5亿。然而在2014年1月10日，力推动天立环保发布2013年业绩预告，预计2013年度亏损1.25亿元至1.54亿元，同比由盈转亏华泰证券金融产品研究评价中心分析师王乐乐分析称，交易折算后交易价格的上涨或者下跌是参照1元价格来换算的。

近日分级基金纷纷发布定期份额折算公告，相关改而本周一多只分级基金A类份额出现跌停。以银华稳进为例，川竭市场化自2013年12月23日开始，该基金交易价格接连走高。由于不少分级基金A类份额的定期折算都集中在年初，力推动因此往往每年这个时候都会出现A类份额大幅下跌甚至跌停的场面。交易因此二级市场的交易价格的波动对于持有者的影响不大

分级基金A类份额的定期折算是指把A类份额净值高于1元的部分按照母基金的净值折算成母基金份额，投资者可赎回获得收益，其中包括年约定收益。未折算基金或有机会那么A类份额的交易价格的大起大落对持有人而言有何影响呢？投资者是否有介入的机会呢？持有稳健份额的投资者主要是为了拿利息收益，二级市场博取价差的行为较少。

近日分级基金纷纷发布定期份额折算公告，而本周一多只分级基金A类份额出现跌停。上述德圣基金研究中心分析师认为。标签：50a|交易价格|投资者责任编辑：杜思思 杜思思。建信50A复牌涨停与众不同的是，同样进行定期折算的建信50A昨日复牌后却出现涨停。

而建信50A在折算之前的收盘价为1.21元，处于溢价交易状态，溢价率几乎是20%。不过接受《金融投资报》记者采访的分析人士解释称，这主要是由于A类份额进行定期折算的缘故。这个主要跟定价机制有关。对此接受《金融投资报》记者采访的分析人士认为，跌停的基金分级基金稳健份额进行定期份额折算，复牌后股价回归净值。

目前建信50A约定收益率为同类分级基金A类份额中最高的，为一年期同期银行定期存款利率+4.5%即7.5%，其余同类基金多数约定收益为6%或者6.5%。定期折算后的两三个交易日都有可能会出现这样的情况。

折算后，利息就已经拿到手了，重新开始新一轮积攒的过程。如2012年1月6日就有5只分级基金的A类份额跌停， 2013年1月6日也有数只A类份额大幅下跌，而今年1月初则有约25只分级基金A类份额进行折算。

此外，分析认为，折算前的A份额价格还包括约定年收益，因此投资者不能仅看表面的折价水平，折价水平未恢复的A类份额价格或将继续下跌。而正是其较高的约定收益率，也就导致了该基金在2013年5月首次登陆场内交易的时候就出现了A类份额涨停而B类份额跌停的局面。以申万收益为例，公告显示，每个会计年度第一个工作日为其份额折算基准日，申万收益每个会计年度12月31日份额净值超出1.000元部分，将折算为申万菱信深证成指分级证券投资基金，分配给申万收益份额持有人。王乐乐也表示，对于持有者而言，折算之后息票收益到手，价格回归是在预期之内的，对于投资者影响不大。因此，即将到期折算的基金有一定的投资机会，如信诚中证500A即将在2月份到期折算。华泰证券金融产品研究评价中心分析师王乐乐分析称，折算后交易价格的上涨或者下跌是参照1元价格来换算的。

也有分析人士认为，分级基金A类份额在定期折算前，通常存在一波行情，因此即将到期折算的同类基金值得关注。乍看之下，令人有些吃惊。

而这与其高收益率有密不可分的关系，王乐乐指出。德圣基金研究中心的一位分析师告诉记者。

统计显示，除上述几只基金A类份额外，近几日已完成定期折算的还包括国泰医药A、工银500A、银河增强、建信双利等多只基金。比如银华稳进，1月2日其收盘价为0.949元，扣除息票收益折算完成之后复牌，要恢复之前的折价率，其价格必然要下跌。

折算之后，相对于1元换算，其价格一个涨停板恐怕都不够，仍然有上涨的空间。以银华稳进为例，自2013年12月23日开始，该基金交易价格接连走高。由于不少分级基金A类份额的定期折算都集中在年初，因此往往每年这个时候都会出现A类份额大幅下跌甚至跌停的场面。因此二级市场的交易价格的波动对于持有者的影响不大。

而由于折算前存在折溢价交易的情形，折算之后交易价格就有可能出现较大的波动，基金公司也纷纷发布了风险提示公告。4只分级基金A份额跌停本周一，场内交易的多只分级基金A类份额出现跌停，包括申万收益、浙商稳健、银华稳进、资源A，互利A跌幅超过9%，创业板A、诺德300A等多只A类份额的跌幅也超过5%。

折算后的第一个交易日要停牌，由于暂停交易前A份额大多处于折价状态，为了反映此前的折价水平，折算完成复牌后，A份额交易价格一般都要下跌，跌停也是常见的与此同时，Stifel Nicolaus首席ETF交易员Dave Lutz也认为，由于当前黄金市场正弥漫着极度负面的投资情绪，因此对于一些反向投资者而言正是一个极具吸引力的赚钱机会。

标签：jessop|交易日|投资者责任编辑：杜思思 杜思思。他表示这些因素将在今年推动金价上涨至1400美元。

2013年国际金价从年初1675美元/盎司的高位暴跌近28%，并曾多次下探1180美元的年度低位，因投资者对美国经济复苏前景抱乐观态度，同时美联储此前也曾暗示将逐步退出QE，其在12月会议上正式宣布缩减100亿美元的每月购债规模。Jessop补充道，国际金价在2014年将有大范围的反弹空间，特别是当目前黄金已被严重看空并接近触底的情况下，一些投资者或许会赶来低价抄底。Morgan Gold首席策略师Ed Moy也对上述观点表示赞同，其认为亚洲实物金需求的不断升温将长期支撑金价。Jessop列举了以下几个看涨黄金的因素：1)欧元区经济复苏仍路途漫漫2)美联储持续的量化宽松政策3)发展中国家实物金买盘的再次崛起。

Moy近期在接受采访时称，黄金在亚洲人眼里就象征着财富的囤积，鉴于过去几个交易日亚洲极度强劲的需求来看，料将为金价提供长期的上行动能。不过，2014年的首两个交易日金价却大涨近3%，并于周五(1月3日)收于1230美元/盎司上方。

当然，最近两个交易日金价2%的涨幅与整个2013年28%的跌幅的确无法相提并论，然而随着市场空头气氛越发沉重，金价在新的一年中反弹的机会也越大。Capital Economics首席全球经济学家Julian Jessop称，尽管2013年金价最终以悲剧收场，但2014年初我们也已经看到一些更积极的信号

江湖艺术家很喜欢把自己跟名人、大款和官员的照片晒出来给藏家看，甚至把这些照片印在自己的画册上，这种手段跟那些江湖风水师的手段几无二致。譬如，在报纸上购买版面，在电视台上出席一些商业味很浓的节目，把自己说成是某一方面的行家能手，比较普遍的说法是牡丹王、竹子王、老虎王等，或者说把道家、佛家或者其它各种玄学理论结合进了绘画和书法，独创了某种技法。