【藝遊時光】冬陽乍現 抓住片刻溫暖出門玩耍去

　　坚持价值投资理念　　面对市场回暖以及潜在的机构性机会，藝遊時普通投资者2023年应如何进行资产配置？业内人士普遍认为，藝遊時2022年市场经历较多冲击，估值已基本调至底部区域，当前市场已出现更多投资机会，但同时也要意识到，目前市场仍有很多不确定性，投资者仍需加强观望，保持谨慎、稳健的投资策略。

从交易所现行的股票上市规则、光冬陽《退市公司重新上市实施办法》等规定中可以看到，相比过去新规实施前的恢复上市，重新上市的难度明显要大得多。交易类退市指标增加将股票市值纳入考虑，乍現抓住片刻加强市场选择来评判企业是否退市，相比原先的标准更加完善。

根据交易所的股票上市规则，溫暖出門玩耍公司股票被终止上市后，终止上市情形已消除，且符合相关条件的企业，可以申请重新上市。值得关注的是，藝遊時退市新规实施后，藝遊時部分ST类股票依然会受到一些投资者的关注，曾有多只退市股遭到爆炒，一些投资者抱着赌一把的心态，在退市整理期大量买入该类股票。2020年12月，光冬陽沪深交易所发布了新修订的退市相关规则，光冬陽具体包括《上海证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则》以及《上海证券交易所科创板股票上市规则》等，被业内称为退市新规。虽然今年ST类股涨幅较大，乍現抓住片刻但ST类股毕竟属于垃圾股，投机性强，投资风险高，股价上涨大部分情况是资金炒作而成，不建议投资者参与。业内人士表示，溫暖出門玩耍退市新规取消了暂停上市，溫暖出門玩耍退市流程大幅缩短，丧失持续经营能力的空壳僵尸企业得以加速出清，在稳步推进注册制改革的背景下，常态化退市机制正在形成，有进有出、优胜劣汰的市场生态加速形成。

三是风险防范与处置机制有待完善，藝遊時投资者适当性管理需要进一步加强。Wind数据显示，光冬陽截至8月22日，今年共有42家A股上市公司强制退市。新增配套融资的承贷主体应与专项借款支持项目的实施主体保持一致，乍現抓住片刻项目存量资产负债应经地方政府组织有资质机构进行审计评估确认并已制定一楼一策实施方案。

为贯彻落实党中央、溫暖出門玩耍国务院决策部署，溫暖出門玩耍坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，全面落实房地产长效机制，因城施策支持刚性和改善性住房需求，保持房地产融资合理适度，维护住房消费者合法权益，促进房地产市场平稳健康发展，现将有关事项通知如下：一、保持房地产融资平稳有序（一）稳定房地产开发贷款投放。个人住房贷款已调整还款安排的，藝遊時金融机构按新的还款安排报送信用记录。鼓励资产管理公司通过担任破产管理人、光冬陽重整投资人等方式参与项目处置。支持项目主办行和银团贷款模式，乍現抓住片刻强化贷款审批、发放、收回全流程管理，切实保障资金安全。

（四）支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期。在专项借款支持项目明确债权债务安排、专项借款和新增配套融资司法保障后，鼓励金融机构特别是项目个人住房贷款的主融资商业银行或其牵头组建的银团，按照市场化、法治化原则，为专项借款支持项目提供新增配套融资支持，推动化解未交楼个人住房贷款风险。

对于因疫情住院治疗或隔离，或因疫情停业失业而失去收入来源的个人，以及因购房合同发生改变或解除的个人住房贷款，金融机构可按市场化、法治化原则与购房人自主开展协商，进行延期展期等调整，相关方都要依法依规、信守合同、践行承诺。（十四）阶段性优化房地产项目并购融资政策。相关金融机构要用好人民银行、银保监会已出台的适用于主要商业银行、全国性金融资产管理公司的阶段性房地产金融管理政策，加快推动房地产风险市场化出清。推动专业信用增进机构为财务总体健康、面临短期困难的房地产企业债券发行提供增信支持。

明确按照后进先出原则，项目剩余货值的销售回款要优先偿还新增配套融资和专项借款。按期兑付确有困难的，通过协商做出合理展期、置换等安排，主动化解风险。对于受疫情等客观原因影响不能如期满足房地产贷款集中度管理要求的银行业金融机构，人民银行、银保监会或人民银行分支机构、银保监会派出机构根据房地产贷款集中度管理有关规定，基于实际情况并经客观评估，合理延长其过渡期。四、依法保障住房金融消费者合法权益（十一）鼓励依法自主协商延期还本付息。

支持优质房地产企业发行债券融资。（十二）切实保护延期贷款的个人征信权益。

鼓励商业银行发行支持住房租赁金融债券，筹集资金用于增加住房租赁开发建设贷款和经营性贷款投放。经人民法院判决、裁定认定应予调整的，金融机构根据人民法院生效判决、裁定等调整信用记录报送，已报送的予以调整。

（六）保持信托等资管产品融资稳定。项目销售回款应当划入在主融资商业银行或其他商业银行开立的项目专用账户，项目专用账户由提供新增配套融资的商业银行参与共同管理。（八）鼓励金融机构提供配套融资支持。鼓励金融资产管理公司、地方资产管理公司（以下统称资产管理公司）发挥在不良资产处置、风险管理等方面的经验和能力，与地方政府、商业银行、房地产企业等共同协商风险化解模式，推动加快资产处置。（三）稳定建筑企业信贷投放。支持金融机构优化新市民住房金融服务，合理确定符合购房条件新市民首套住房个人住房贷款的标准，多维度科学审慎评估新市民信用水平，提升借款和还款便利度。

引导金融机构重点加大对独立法人运营、业务边界清晰、具备房地产专业投资和管理能力的自持物业型住房租赁企业的信贷支持，合理设计贷款期限、利率和还款方式，积极满足企业中长期资金需求。五、阶段性调整部分金融管理政策（十三）延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排。

标签：央行|银保监会责任编辑：陈子汉 陈子汉。鼓励信托公司等金融机构加快业务转型，在严格落实资管产品监管要求、做好风险防控的基础上，按市场化、法治化原则支持房地产企业和项目的合理融资需求，依法合规为房地产企业项目并购、商业养老地产、租赁住房建设等提供金融支持。

二、积极做好保交楼金融服务（七）支持开发性政策性银行提供保交楼专项借款。（十六）拓宽住房租赁市场多元化融资渠道。

鼓励信托等资管产品支持房地产合理融资需求。支持有条件的金融机构稳妥探索通过设立基金等方式，依法依规市场化化解受困房地产企业风险，支持项目完工交付。配套融资原则上不应超过对应专项借款的期限，最长不超过3年。对于剩余货值的销售回款可同时覆盖专项借款和新增配套融资的项目，以及剩余货值的销售回款不能同时覆盖专项借款和新增配套融资，但已明确新增配套融资和专项借款配套机制安排并落实还款来源的项目，鼓励金融机构在商业自愿前提下积极提供新增配套融资支持。

金融机构应妥善处置相关征信异议，依法保护信息主体征信权益。支持国家开发银行、农业发展银行按照有关政策安排和要求，依法合规、高效有序地向经复核备案的借款主体发放保交楼专项借款，封闭运行、专款专用，专项用于支持已售逾期难交付住宅项目加快建设交付。

鼓励商业银行稳妥有序开展房地产项目并购贷款业务，重点支持优质房地产企业兼并收购受困房地产企业项目。商业银行向持有保障性住房租赁项目认定书的保障性租赁住房项目发放的有关贷款，不纳入房地产贷款集中度管理。

对债务新老划断后的承贷主体按照合格借款主体管理。鼓励金融机构重点支持治理完善、聚焦主业、资质良好的房地产企业稳健发展

截至收盘，沪指报3089.31点，跌0.25%，成交额3081.90亿元。大盘午后弱势震荡，三大指数均小幅下跌。中字头概念股陷入回调，国防军工板块全天低迷，信创板块持续调整。深成指报10956.68点，跌0.15%，成交额4398.69亿元。

板块方面，钠离子电池概念股全天强势，房地产板块受利好刺激拉升走强，医药医疗股强势反弹，纺织板块全天活跃。创指报2335.52点，跌0.21%，成交额1426.02亿元。

标签：三大指数责任编辑：陈子汉 陈子汉。大盘早间高开低走，三大指数集体震荡下行

板块方面，钠离子电池概念股全天强势，房地产板块受利好刺激拉升走强，医药医疗股强势反弹，纺织板块全天活跃。深成指报10956.68点，跌0.15%，成交额4398.69亿元。