杭州启动人才专项租赁住房试点分配 试点房源158套

截止3月11日，杭州启动沿海六大电厂库存合计1634.0万吨，较月初减少86.8万吨或5.0%，日耗煤量为64.9万吨，较月初减少5.3万吨或7.5%。

【西南地区】当前主流产地焦煤供应依旧受限，人才专项两会之后焦煤产量将逐步恢复至年前正常水平。租赁住房本期中国煤炭价格指数小幅回落。

【华东地区】本周沿海终端电厂采购持续低迷，试点分配试点房源仅有零星的刚需招标。水泥厂等非电终端需求相对偏好，杭州启动但尚未集中释放，多以消化原有库存为主。同时受进口褐煤上涨影响，人才专项下游用户采购进口煤优势有所减弱，开始转向采购内贸煤，对蒙东褐煤产地市场形成一定支撑。鄂尔多斯地区整体销售情况平稳，租赁住房部分矿拉煤车辆依然较多，租赁住房价格上涨10-15元/吨左右，主要以长途汽运居多，部分矿由于价格偏高，下游接受程度不高，价格回调10-20元/吨。大型煤企销售以系统内互保销售和重点客户长协煤销售为主，试点分配试点房源价格基本维持平稳。

焦煤市场，杭州启动随着焦炭价格的下跌，焦企普遍按需采购，但由于煤矿生产未完全恢复，支撑焦煤价格暂时维稳。两会结束后，人才专项主产地复产进度有望加快，而下游短期采购预计持续疲软，环渤海库存或将稳中微升。直到2009年煤价出现了暂时性的暴涨之后，租赁住房煤炭产品增值税由13%提高到了17%，租赁住房据中国煤炭工业协会2015年的调研数据显示，当时增值税占煤炭企业税负的50%以上，在当时税率为17%的情况下，煤炭行业增值税实际税负在12%左右，比全国平均水平高出1倍多，比2009年前增值税13%时的实际税负9%又增加了3个百分点。

增值税由13%到17%增加了4个百分点，试点分配试点房源而煤炭行业的实际税负由9%到12%增加了3个百分点，试点分配试点房源可以看出，增值税的增减比例与煤炭行业的实际税负并没有绝对的对等关系。4、杭州启动国家降税让利全部流向煤炭行业对企业来说，减税就相当于增加利润。那么这一计算是否合理呢？今日智库认为：人才专项降税3%降价3%，最终价格还得看供需关系。下周就将迎来4月1日新增值税率实施时点，租赁住房据部分销售企业反映，租赁住房有下游借故增值税下调政策要求适当下调煤价，但今日智库认为：依据目前的市场化程度，煤价最终还是由供需关系决定。

应纳增值税=销项税额-进项税额销项税额=销售额税率进项税额=购进原材料等货物和应税劳务支付的增值税企业应纳增值税并不等于实际税负，因可抵扣的进项税额的差异，每个行业增值税实际税负是不一样的，此次增值税下调3个百分点，对煤炭行业而言，确实是利好甚多，主要是因为对煤炭企业而言，增值税是税负中的绝对大头。但这部分国家让出来的利润，未必全部是煤炭企业能得到的。

1、增值税实际税负企业在实际纳税过程中，是按照应纳增值税来缴纳的。从产地焦煤价格图来看，2018年5月份初焦煤价格主要以持平为主，并未有出现普遍小幅的下降。此外，增值税的下调，连带着与增值税相关的附加税，包括城建税和教育附加税的减少。本期看点近日有消息称安泽某矿低硫主焦实际成交价格1660元/吨，随后，编者进行了相关信息的核实，据该矿销售部人员介绍，最近几日低硫主焦成交承兑价1700元/吨，现汇含税价1680元/吨，并没有出现1660的成交价，1660这一价格可能是按照13%的税率计算得来的，具体计算如下：增值税16%，承兑含税价1700元/吨，增值税13%，承兑含税价=1700/1.16*1.13=16561660元/吨。

3、降税百分比降价百分比继2018年5月1日起，制造业等行业的增值税税率，从17%下降到16%，然而，煤炭价格并未出现普遍下调，这点可以从2018年5月左右的产地焦煤价格得到验证。目前，双焦市场疲软，焦价二轮下跌落地执行，钢厂仍存打压意愿，连带焦煤价格近乎普跌，焦煤已经做出让利行为，据调研，目前矿方还未有明确的就增值税下调后的调价计划，后续下调空间十分有限，按照目前的供需形势，煤炭企业能留住的份额可能更大一点，需继续关注煤炭行业对下游的议价能力。因而，本次增值税再降3个百分点，对煤炭行业而言，无疑是一重大利好主要耗煤产品产量均呈增长态势，1-2月火电同比增长1.7%，增速明显回落。

一、2019年1-2月份煤炭市场景气指数基本情况2019年1、2月份全国煤炭市场景气指数分别为-11.0点、-3.2点，连续两个月回升，2月比2018年12月终值（-17.0点）上升13.8个基点，市场景气度回归正常区间。1-2月份，剔除春节因素影响，工业生产增速回升，较上年12月份加快0.4个百分点。

秦皇岛港5500大卡/千克动力煤市场交易平仓价3月初延续了自2月以来的上涨态势，不过中旬转而下跌。（三）心理预期指数低位运行，市场预期总体悲观。

结合前期库存情况综合测算，1、2月份供求平衡指数为6.3点、6.2点，比去年12月终值-1.4点有所回升，反映煤炭市场供求总体基本平衡。受去年同期基数较低影响，生铁产量实现9.8%的高增速。固定资产投资开局平稳，其中基础设施投资增长4.3%，延续了自去年四季度以来企稳回升的运行态势。进入3月份特别是中下旬以来，全国气温普遍回升，冬季取暖用煤进入尾声，电厂耗煤量环比稳步下降。综合以上分析，3月份四项基础指标中需求偏异指数、供求平衡指数和市场预期指数或均呈回落态势，价格偏异指数将回升，预估全国煤炭市场景气指数总体基本平稳，或略有回落。1、2月份，煤炭日均消费环比上年末季节性回落，规模以上煤炭产量受春节假期影响也有回升，煤炭日均进口水平回升，总体上需求回落幅度小于供给，全社会煤炭库存下降，其中用户库存、中转地和产地库存总体均呈下降态势。

民间投资同比增长7.5%，增速比去年全年回落1.2个百分点。预计3月份市场预期指数仍将低位波动，或略有回落。

制造业投资同比增长5.9%，增速虽比去年全年回落3.6个百分点，但仍高于去年同期1.6个百分点。2月份，受事故影响，节后陕西省煤矿仍处于较大面积停产状态，供给相对不足导致产地、中转地价格不断上涨，结合前期价格波动情况，测算2月份煤炭价格偏异指数为-3.4点，比上年12月终值（-10.9点）回升7.5个基点。

与此同时，3月仍处于供暖期，煤炭需求仍有一定季节性支撑。（四）煤炭价格有所上涨，价格偏异指数低位回升。

3月17日主流港口煤炭库存5356万吨，比上月末上升6.3%。预计3月份煤炭价格偏异指数将有所回升。综上，判断3月份煤炭库存将止跌转升，结合前期库存变化情况，预计煤炭供求平衡指数将略有回落、仍在合理区间。数据显示，3月1-10日，全国主要产煤省部分重点煤矿产量环比增长40%，同比下降5%。

考虑到前期及上年同期基数影响，预估煤炭需求偏异指数将小幅回落，仍在正常区间。截至3月10日重点电厂存煤比上月末下降5.4%，截至3月18日六大电厂存煤比上月末下降6.9%。

3月中旬以来，郑煤冲高回落，海运费弱势下跌，两大先行指标下挫引发市场担忧。数据显示，3月上旬全国重点发电企业日均耗煤比上月增长5.1%，同比增长7.8%。

房地产开发投资同比增长11.6%，增速比去年全年提高2.1个百分点。（二）存煤季节性回落，供求平衡指数回升。

进入3月份，煤炭需求保持增长，煤炭供给有所恢复，各环节库存上升，煤炭价格先涨后跌，预判3月份市场景气指数将保持基本平稳。2019年1-2月份，宏观经济运行保持在合理区间，主要耗煤产品产量增长，拉动煤炭消费小幅增长，而煤炭供给受春节假期等因素影响出现回落，全社会库存下降，市场预期较为悲观，煤炭价格小幅上涨，煤炭市场景气度低位回升，回归正常区间。1月份煤炭市场价格基本平稳。拉动煤炭需求的基本面因素强弱不一，考虑到气候、春节假期等各方因素影响，总体上煤炭需求仍受到形成一定支撑，测算1、2月份煤炭需求偏异指数为8.0点和9.4点，连续两个月共回升4.9个基点，煤炭需求偏异指数仍处在合理区间。

（四）市场价格先涨后跌。1月份，煤炭产地供应能力充足，煤炭消费环比回落，全国重点电厂库存居高不下，心理预期指数与上年12月基本持平。

进入3月份，全国市场交易煤炭平均报价总体上涨，至15日全国市场交易煤炭平均报价693.3元/吨，比月初上涨7.7%。二、2019年3月份煤炭市场景气指数预测（一）煤炭需求增长。

（一）煤炭需求保持增长，需求偏异指数连续回升。（三）市场预期较为悲观。