“水果团”大军乘旅游专列兴义踏青

产地方面，水果产地煤矿涨跌均有，水果中高卡煤资源价格整体平稳，贸易商因成本发运倒挂采购积极性较差，部分煤矿因价格过高，销售情况较前期有所下降。

而且，团大踏青4月是动力煤主力期货合约1905交割前一月，此时持仓还有27万多手，在历次合约中属于偏高的状态。首先，军乘从非电力耗煤方面看，水泥厂集中开工时间虽明显晚于往年，但在4月也基本恢复正常开工，煤耗基本恢复正常。

旅游相比于二三月有需求增量。内蒙古一些发运站台由于要有发运量的保证，专列库存已经补到往年水平。根据往年的经验，兴义在迎峰度夏开始前，电厂都会备足库存。虽然同时供给量也有后移的可能，水果但是受到场地的限制，4月需求释放会多于供给释放。加上前面新增的各个环节需求，团大踏青在价格稳定的前提下凑齐这90万吨的交割货有一定的难度（如后期价格大幅变化，交割量也可能会发生较大的变化）。

因此根据此时的持仓量，军乘笔者预估交割量可能在90万吨左右。一方面，旅游电厂日耗保持在较高水平。此外，专列兴业期货研发部刘启跃告诉期货日报记者：专列上周临汾、吕梁均对属地部分排污超标焦企责令整改，期间或有部分限产，环保整治的执行力度将较大程度影响本月焦炭供应情况。

据期货日报记者了解，兴义近期各地企业焦炉开工率处于近三年高位。水果华龙期货黑色研究员魏云告诉期货日报记者。他还表示，团大踏青五一节假日期间唐山二三季度高炉停限产的实施不及预期，团大踏青但节后高炉停工范围有所扩大，当前唐山高炉产能利用率较上周初有所下滑，加之部分钢厂进入五月后陆续开启季节性检修工作，预计后续高炉开工率仍将继续下降。截至上周五（5月10日）收盘，军乘黑色系整体延续振荡走势，仅有焦炭依然保持坚挺，焦炭主力合约盘中一度拉涨，最高达2174元/吨，收盘价为2156元/吨。

许多焦化厂基本处于满负荷生产状态，新增供给压力在增加，且港口焦炭库存也处于一个高位。据了解，近期中央第二生态环境保护督察组批评山西焦化行业产能去化力度不强，污染治理避难就易，并要求山西省即刻着手加强产业优化并严格控制污染排放，山西省委、省政府将在30个工作日内出具整改方案并汇报落实情况。

对此，魏云表示，目前钢厂高炉开工率上行速度有所放缓，预计在九月份左右，受环保与安全生产两方面影响，四季度钢厂限产力度将强于往年，从而将抑制焦炭需求，预计双焦将在今年会呈现近强远弱、前高后低的格局。另一方面前期港口高库存有了松动迹象，随着价格上涨，以董家口为代表的港口库存开始小幅下降，能否成为去库的拐点有待观察。受此影响，在节后商品普跌的情况下焦炭逆势上涨。在五一节假日期间，山西省发布焦化产业高质量绿色发展三年行动计划，中央环境保护督察组对第一轮中央环境保护督查整改情况向山西省委、省政府进行反馈。

对于近期双焦走势较强的原因，三立期货黑色研究员孟繁超认为，一方面产地环保问题突出，主产地环保问题在未来有继续趋严的可能性，结合近期产地焦企库存整体走低，钢厂受高利润驱动生产焦炭库存也平稳下降，连续两轮的提涨基本落地。今年金三银四的下游需求表现亮眼，钢价保持强势，钢材产量不断上行，支撑双焦呈振荡偏强的走势格局。值得一提的是，孟繁超认为，目前焦化盘面利润处在周期性的上涨过程中，螺纹钢利润则由于铁矿石价格的上行表现较差，同时焦炭与铁矿石比价也处于较低位置，预计焦炭后期走势偏强库存方面，港口库存仍在增加，价格上涨后港口贸易商抛货心态较强。

国内生产稳定，进口蒙古罢工影响不大，近期蒙煤通关车辆数上升至1000辆左右。因此后期还需关注山西实际限产落实情况。

近期焦炭现货价格上涨影响下，焦煤现货稳中偏强。环保预期趋严，但目前暂未大面积限产。

盘面震荡为主，关注供应端国产及进口政策影响。鄂尔多斯地区影响略小。以及贸易战对黑色系整体影响。截止日盘，JM1909合约报收1350.5元/吨，持仓17.1万手。焦化高开工情况下，焦煤现货国产及进口价格均有上涨，焦煤现货价格结构性差异。需求端目前焦化利润尚可，虽有部分环保限产政策，但整体焦化开工高位，焦煤需求较好。

现货已提涨两轮，焦化利润抬升，焦企积极开工，焦炭供应仍处高位。未来随着时间推移盘面底部 有望缓慢抬升。

港口报价620元/吨，成交偏低，目前处于电煤消耗淡季，六大电库存超过1500万吨，采购积极性不高。焦炭昨日，焦炭主力合约下行，尾盘小幅跳水，截止日盘，J1909合约报收2126.5元/吨，持仓33.2万手。

动力煤煤炭市场依然缺乏亮点，陕西受到煤管票影响坑口报价坚挺，地销情况尚可。目前焦化开工下，盘面拉涨较为困难，高库存压力下注意风险，关注正套机会。

焦煤昨日，焦煤主力合约震荡走低此外，美国的煤炭出口增幅也明显回落，由2017年同比增长61%，到2018年增长19.3%，今年1月增幅仅为5.8%。据报道，今年以来，受燃煤电厂加快淘汰、天然气和可再生能源发电比例显著提高的影响，美国动力煤消费量急剧下降，导致煤炭产量大幅度下降。今年1月份，日均出口量飙升至41亿立方英尺，创历史最高。

煤炭巨头相继破产，是美国能源转型时代的缩影。数据显示，2019年美国天然气日均净出口预计为47亿立方英尺，2020年将达到75亿立方英尺。

而2018年一年，公司账上不仅现金紧缺，还背负数亿美元的债务，而煤炭销量则较往年下降。因此，美国燃煤电厂或将继续减少，对煤炭的需求进一步走低。

美国能源研究公司道尔贸易顾问公司（DoyleTradingConsultants）市场分析主管安迪?布鲁门菲尔德（AndyBlumenfeld）表示，尽管云峰能源是一家出色的煤企，但是在战略层面，该公司没有意识到以天然气和可再生能源为代表的清洁能源市场竞争力如此之强。在债务偿还延期近两个月之后，5月10日，美国第三大煤炭生产商云峰能源（CloudPeakEnergy）主动向法院提出破产保护申请。

这也意味着，美国前四大煤炭生产商均以破产收场。而美国政府也在5月9日发布的一份报告中预测，未来几个月，煤炭在美国电力结构中的占比将下降至25%，较过去十年减少约一半。2018年，美国煤炭产量同比下降2.7%，而今年一季度再次同比下降9.3%，尤其是3月同比降幅接近20%。由于煤炭的燃烧会加大气候变化的风险，因此美国还更加关注对清洁能源的使用。

2015-2016年间，美国最大的煤企博地能源（PeabodyEnergy）、位居第二的阿奇煤炭公司（ArchCoal）和位居第四的阿尔法自然资源公司（AlphaNatural）曾相宣布破产。在巩固自己北美产气大国的同时，美国还有望增加对欧盟国家的液化天然气出口。

据当地媒体报道，早在去年11月份，云峰能源就对外称公司的财务状况出现问题。自2007年以来，美国煤炭发电量已经减少40%以上。

自去年第四季度以来，全球煤炭价格连续下滑，主要产煤国产量增速明显放缓。英国《金融时报》分析指出，美国电力供应商关闭燃煤电厂转投清洁能源往往有利可图。