减肥先从补开始，7天“223”饮食方案，减掉顽固肚腩，腰围小两圈！

12月3日，减肥先从补开减掉顽固肚腩山煤集团举行2019年煤炭产品订货会暨重点客户业务洽谈会。

尽管今年煤价并未出现大幅上涨，始7天但煤炭行业仍保持了持续向好的发展态势。无论是兼并重组还是引入资本，饮食方案腰围小两圈对于煤炭企业来说，都是壮大实力的重要方式。

陕西、减肥先从补开减掉顽固肚腩内蒙古地区煤矿销售情况不畅，下游采购需求较弱，价格持续下调。在此背景下，始7天记者注意到，近期已有多地通过不同方式谋求提升煤企抗风险能力。同样是根据国家统计局的数据，饮食方案腰围小两圈2017年1-10月，煤炭开采和洗选行业利润涨幅高达628.8%。另一方面，减肥先从补开减掉顽固肚腩目前用户及中转港库存都偏高，需求上涨乏力。同时，始7天火电、水泥、生铁等主要工业产品产量也在增加，上述因素共同推动了全国煤炭消费量持续保持增长。

另有业内人士认为，饮食方案腰围小两圈实际上当前市场对于煤炭的预期正持续回落。持续增长难那么，减肥先从补开减掉顽固肚腩煤炭行业利润是否会持续增长？采访中，多位业内人士对此均持否定意见。截至11月9日，始7天动力煤期货1901合约前5名空头席位合计持仓量为30883手，始7天较前一周减少5555手，前5名多头席位合计持仓量为30329手，较前一周减少917手，前5名席位合计净空持仓量由前一周的5192手降至554手。

但据国家气候中心预测，饮食方案腰围小两圈综合来看，今年冬季中国大部分地区平均气温将较多年同期水平偏高，出现冷冬的可能性不大，即不会异常偏冷。当前动力煤期货主力1901合约贴水现货，减肥先从补开减掉顽固肚腩现货跌势放缓使得期货盘面也陷入弱势振荡走势，减肥先从补开减掉顽固肚腩截至11月9日，北方港口5500大卡动力煤现货报价641元/吨，动力煤期货1901合约收盘价报627.4元/吨，期货较现货贴水13.6元/吨。纵使煤企挺价意愿较强，始7天但不断增加的电厂存煤将对冬季动力煤价格起到平抑作用。中期来说，饮食方案腰围小两圈为电厂准备了较充足的缓冲垫，对接下来旺季里的动力煤价格走势起到压舱石的作用。

截至11月9日，沿海地区主要发电集团合计煤炭库存量超过1700万吨，再度创出年内新高，也是2013年2月以来最高水平。近日大型煤企上调11月月度长协价的行为，支撑了中小煤企和贸易商的挺价心态，港口动力煤现货价格跌势放缓。

在最近召开的首届中国国际进口博览会上，中国煤炭运销协会煤炭进出口专业委员会与印尼煤炭矿业协会签订理解备忘录，携手促进行业交易2000万吨的年度目标。这样，在煤炭去产能工作进展顺利的同时，由于主产区先进煤炭产能的释放，国内煤炭产量仍能保证一定幅度的增长。C动力煤供应加速增长与需求环比下行不同，国内动力煤产量呈现环比增长态势。主要原因是2018年6月以来，赤道中东太平洋海表温度转为偏暖并不断发展增强，有可能于2018/2019年冬季形成一次厄尔尼诺（ElNino）事件。

一般来说，每年年底的用煤高峰期也是煤企的生产高峰期，加上今年环保政策的执行不再严格实施一刀切，预计未来几个月煤矿开工率有望维持在相对较高的水平。B今年暖冬概率较大历史数据表明，动力煤需求具有典型的季节性规律，一般农历夏季和冬季是耗煤高峰，春季和秋季是耗煤低谷。进口方面，海关总署数据显示，中国10月份进口煤炭2307.9万吨，同比增加179.9万吨，上涨8.45%。从当前经济数据来看，国内工业生产和经济增速加快下行，宏观经济的风险已经逐渐暴露，稳增长防风险的政策开始加快发力，但是政策传导效果还有待观察，中美贸易争端也具有很大的不确定性，短期内宏观经济难有亮眼表现。

2018年至今，动力煤期货平均价格大致是622元/吨，盘面围绕着这一均价在550680元/吨的区间宽幅振荡，在均价上方的时间多于在均价下方的时间。11月以来，沿海地区主要发电集团的煤炭库存量继续累增。

分析认为，9月份，安监、环保等因素对煤炭生产的影响有所减弱，煤矿开工率回升，促使煤炭产量保持增长。从技术分析角度看，该均价可能是动力煤期货市场短期内的重要支撑位。

公开数据显示，今年多个新建煤矿通过指标置换获准投产。当煤价趋势转变后，电厂的采购策略也会作出调整。利空犹存A动力煤需求增速回落中国煤炭运销协会数据显示，2018年19月，我国商品煤累计消费量29.44亿吨，同比增长3.7%。环比减少205.8万吨，下降8.19%。110月，全国累计进口煤炭25204万吨，同比增长11.5%。截至11月9日，沿海地区主要发电集团的日均耗煤量52万吨左右，接近20122017年同期最低水平。

不论是站在保证国内煤炭总供应的角度，还是积极对外开放的角度，我们认为未来有关部门不会过度削减我国进口煤市场规模。E主力空头席位获利离场综合上述供需基本面分析来看，未来几个月动力煤市场供应缺口倾向于收窄，价格弱势运行的概率较大，但过度宽松的格局也很难出现，这意味着动力煤下跌空间有限。

近期，我国冷空气势力较为活跃，北方多地气温创年内新低，很多北方城市提前几天供暖，未来随着冷空气南下，南方地区用电取暖负荷也将提升。历史上，发生厄尔尼诺事件，我国冬季偏暖的概率较大。

因此，未来几个月动力煤需求仍会季节性走高，但是与往年同期相比，需求难以出现大幅增长。据国家统计局数据，9月份规模以上企业原煤产量3.06亿吨，同比增长5.2%，日均产量环比增长6.6%。

冬季城乡居民生活用电量的波动与天气因素密切相关。国家能源局数据显示，2018年第一、二、三季度，我国全社会用电量同比增速分别为9.8%、9%和8%，尽管用电量增速已经连续9个季度保持在5.5%10%的较快增长区间内，但是环比来看，当季同比增速正在连续回落11月12日，2019年煤钢焦中长期合同洽谈衔接会在成都举行。随着中长期合同制度和市场化机制的不断健全完善，构建煤焦钢、上下游企业之间诚实守信、长期稳定、合作共赢、协同发展的市场化机制，这既是多年来煤钢焦企业一直探索的发展方向，也是煤钢行业深入贯彻落实国务院关于化解过剩产能实现脱困发展的具体措施，更是煤焦钢企业经过长期的市场合作逐渐形成的共识。

年度累计长协合同兑现率达到92%，为稳定国内炼焦煤市场、影响全球炼焦煤市场发挥了重要作用，得到了国家相关部委、行业协会、铁路部门及上下游企业的一致认同。2017年在国家发改委的大力倡导和支持下，山西焦煤带头与20家大型钢铁、焦化企业签订长协战略合作协议，并保持长协合作战略定力，严肃执行长协合同，树立了良好市场形象，赢得了广大客户的信任和支持，已成为国内炼焦煤行业典范。

山西焦煤集团作为支持单位组团参会。会议首次将煤钢焦百余家企业齐聚一堂，围绕诚信、稳定、协同主题，共同探索煤焦钢购销新模式，打造新时代煤钢焦高质量合作升级版。

炼焦煤中长期合同制度从政府部门的支持倡导到成为煤焦钢企业的内心自觉，是煤焦钢产业共同抵御市场风险、协同发展的基石，并为全球煤焦钢产业链的稳定运行和可持续发展作出了积极贡献2017年在国家发改委的大力倡导和支持下，山西焦煤带头与20家大型钢铁、焦化企业签订长协战略合作协议，并保持长协合作战略定力，严肃执行长协合同，树立了良好市场形象，赢得了广大客户的信任和支持，已成为国内炼焦煤行业典范。

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会上，市场人士认为，从宏观政策来看，预计今年秋冬季北方区域最终限产执行力度可能稍有放松，秋冬季限产对全国铁水产量的影响预计仍在6%8%，秋冬季炼焦煤的价格大概率坚挺，这对后市焦炭期价会形成强有力支撑。曹颖表示，考虑到秋冬季炼焦煤的价格大概率坚挺，因此从炼焦利润角度来看会对焦炭期价有较强支撑。

环保政策的变化及钢材的需求将影响后市，成为焦炭行业的最大推手，同时，采暖季的需求也会给市场带来一定程度上的期待。对钢厂来说，曹颖认为，目前钢厂处于盈利状态已持续一年多之久，在持续高利润的市场中，钢厂收益及资金状况都明显好转，这会刺激钢厂尽可能维持高产。