中石化10月启动油品全面升级

目前美国证交会（SEC）已对多家通过反向收购在美上市的中国企业展开调查，中石内容涉及市场操控、审计及信息披露等。

随之而来的7月是炼厂检修高峰期，月油品资源供应预期不十分乐观。5月杜里原油价格暴跌，启动全面导致以此计价的2011年6月份国产原油结算价从高位下滑。

金银岛市场分析师靳婷称，升级三夏用油期到来，升级两大公司在部分产粮地区加大自身库存，且受干旱气候的影响，部分用于灌溉需求量将有所提升，电荒所引发的预期需求均将对柴油市场带来支撑，故而价格方面将高位依旧，汽油则将以保持价格常态为主。中石卓创资讯罗琳说道。月油品同时较大库存量使得6月汽柴油价格难有上推。目前三地原油变化率呈现逐渐下行趋势，启动全面并转入负值。升级成品油价格松动5月本该是汽柴油消费旺季。

中石息旺能源分析师说道。卓创资讯的分析师王能(微博)也测算称，月油品若近期三地原油均价跌至107.5美元/桶，月油品且在此价位持续一段时间，那么三地原油变化率最快将于6月下旬跌至-4%。今日ST股表现不佳，启动全面目前9只ST股跌停，26只ST股跌幅超过4%，仅14只ST股红盘，其它均飘绿。

截止中午收盘，升级沪指报2755.79点，跌18.78点，跌幅0.68%，成交509亿元。因此，中石对于稳健的投资者而言目前应以持币为主，激进的投资者可以维持半仓左右波段操作，同时降低自己的盈利预期。大洋电机(22.81,-1.09,-4.56%)、月油品风帆股份(16.50,-0.63,-3.68%)、百利电气(34.51,-1.51,-4.19%)、风帆股份等跌幅较大。后市展望国信证券：启动全面23日出现大幅下跌，技术上形成明确的向下破位，由此4月18日高点3067点的回落走势得到进一步加强。

今夏全国电力缺口预计达3千万千瓦可能创新高今日盘面沪A 上涨： 223 平盘： 41 下跌： 621沪B 上涨： 16 平盘： 3 下跌： 34深A 上涨： 291 平盘： 63 下跌： 895深B 上涨： 13 平盘： 7 下跌： 33板块个股浦东金桥(10.40,0.95,10.05%)逆市涨停，带动开发区板块走高，现涨逾1.5%位居板块涨幅榜首位。华泰证券：在连续缩量整理两周之后，大盘在本周一选择了向下突破。

创业板一度再遭重创，创业板指k线七连阴并再创新低。经济预期降温国际板预热升温 A股正遭遇资金荒。黄金概念股逆市飘红，整体涨幅一度超过1%。受68岁董事长坠楼亡影响，今日万昌科技低开低走，大幅下跌，现该股报22.02元，跌6.46%。

据媒体报道，短短20个交易日，创业板就连遭重击，4月28日狂跌4.07%的伤口还未抹平，昨日再次暴跌3.94%，截止昨日收盘，创业板今年跌幅已经高达26.09%。不过，鉴于大盘估值仍处在历史低位水平，市场向下的空间也极为有限。据媒体报道，万昌科技昨晚公告称，该公司董事长高庆昌不幸于2011年5月23日逝世。外高桥(14.95,0.70,4.91%)、张江高科(9.77,0.13,1.35%)亦表现活跃。

技术形态方面，周一的中阴线彻底击破平台，短期大盘将继续向下寻找新的支点，短期大盘仍将保持弱势整理格局，市场人气有待恢复。3067点开始调整的信号最早在4月19日发出，4月25日确认，目前进一步强化，在跌势强化的时候，在没有达到或接近技术支撑位，在市场没有给出止跌信号的时候，不宜轻言调整结束。

中小盘股引领跌势，蓝筹股相对抗跌，大盘向下寻底，沪指盘中屡次刷新近期低点，两市仅少数板块红盘，11点过后，煤炭、地产板块企稳，一度引领股指跌幅收窄另一方面是，本国政府在外交政策方面是否为本国的海外投资预留了足够的保护空间。

不管卡扎菲政府是否下台，这些合同即便以美元、欧元等硬通货结算，外汇管制措施都将使得中国公司面临汇兑风险。中国冶金科工集团下属子公司中国一冶集团有限公司，有2个工程承包项目，分别为EAST MELITA地区5000套单元住宅和配套服务设施EPC工程总承包项目、米苏拉塔水泥厂生产线一期土建工程项目。理论上在理赔后保险公司已经取得了代位权(即保险公司获得向不履行合同的利方当事人主张索赔的权利)，但这一权利仅仅是纸面上的。根据笔者粗略估算，其他损失可能还包括如下几个方面：(1)商务部并未严明所谓合同金额确切指何含义，但是一般而言，大型工程的展开需要融资，绝不仅仅包括为项目运作而设立的项目公司的注册资本，银行系统对项目公司提供的间接融资数量可能是直接融资量的数倍。国际贸易不论是货物交易还是服务输出，均以合同为前提。投保或许能缓解战争风险，但在保险公司同为中国国有企业的情况下，问题得不到根本性的解决。

中国水利水电建设集团公司，在建项目6个，合同总额17.88亿美元。与中国政府主张相近的俄罗斯可能也面临投资、贸易和安全利益的损失，但作为全球最大产油国之一，因为原油价格的飙升，俄罗斯经济面临的风险在一定程度上可以得到对冲。

如果这一先天局限还不能促使我们思考确保投资安全的途径，如果近年来中国公司在西亚、北非不断面临投资安全的威胁，还不足以促使我们制定风险管理的策略，那么今后中国企业的对外投资遭受比在利比亚更严重的损失，也不足为奇。[page]中国的损失无法对冲中国法人在利比亚境内的投资已经遭受了巨额的直接和间接损失，但更可怕的问题是，利比亚的战乱导致了国际原油价格的大幅攀升，考虑到我国作为原油进口第二大国的背景，原油价格的上涨将导致整个中国经济为此付出沉重的代价。

(2)因为武装冲突的爆发，导致工程进度无限期搁浅，由此损失掉的从项目投入运营中获得的预期收益。然而，面对如此巨额的损失，中国企业缺乏挽回损失和救济权利工具。

只有中国政府和企业面临硬性的经济损失，而这些经济损失将由纳税人来承担。其二，如果卡扎菲不倒台，利比亚如同当年的伊拉克一样陷入一场长期战乱的困局，那么即便现任利比亚政府承认上述债务，但利政府的资产已经因为此前安理会1970、1973号决议的执行被他国冻结，利比亚政府的偿债能力将在长期的军事斗争中被迅速消耗掉，这些合同的履行成为未知数。(4)撤离利比亚的中资机构雇员的薪金。冷新宇[page]央企在利比亚投资情况利比亚是中国对外承包工程业务的重要市场之一。

而情势变更意味着履行合同的环境发生了根本性的改变，以至于完全超越了合同订立时当事人假设的作为合同履行基础的客观条件。由此可见，欧美主导下的针对利比亚的空袭行动中，实际上使得中国经济蒙受了天量的损失。

如果履行合同的主体都不复存在了，保险公司取得的代位追偿权利还有何用处？对于那些没有投保的企业来说，战争风险意味着绝对的损失和被动的地位。截至2月18日，累计完成合同工程量16.8%。

中国建筑工程总公司，目前在建工程均为政府国民住宅项目，工程规模为2万套，累计合同额约合176亿元人民币，项目已完成工程量近半。中国建筑材料集团有限公司旗下的中建材国际装备有限公司，2009年10月28日签署了日产4600吨熟料水泥厂土建和安装合同，合同总金额逾1.5亿美元。

不可抗力即法律界定的无法预料的、无法抗拒的、无法避免的外部力量。由此，在中国政府与利比亚现任政府以及将来可能上台的新政府的关系上，存在着天然的法律救济手段的缺位。一般而言，规范国家间投资关系是通过国家签订双边投资保护条约的方法来实现的。更值得思考的问题是，一方面国有企业的管理层是否真正具备风险管理的意思，对其在不同危险程度国家(地区)制定差异化的进入策略和保护策略。

即便原油出口收入增加可以对冲战争损失，俄罗斯政府总理普京还是表示，俄罗斯未能在安理会表决1973号决议时候投反对票，是一个绝对的错误。撤退侨民的果断行动带来的赞誉并不能掩盖中国企业一败涂地亏损的窘境。

不论是不可抗力还是情势变更，中国公司在此例外规则下最多只能不再继续履行合同，而不是主张对方当事人赔偿损失。另一种思考保护策略的途径是在国际贸易范畴内考虑问题。

但各国合同法中普遍存在不可抗力或情势变更的例外规则。事实上，众多民营企业在利比亚的损失还没有浮出水面。