柯桥轻纺城面料分布图（柯桥轻纺城）

　　中国证券报：柯桥轻期货工具在豆粕产业链上起到什么作用，柯桥轻套保效果如何？目前情况下，饲料产业链如何利用期货工具来抵御风险？　　陶金峰：在豆粕产业链中，期货工具是重要的规避价格风险的工具，同时也给豆粕产业链的生产和销售企业提供了重要的价格风向标。

标准普尔500指数下跌6.46点，纺城面收于1，690.91点，跌幅为0.38%。操作策略：料分布震荡拉锯，适当控制仓位，少量参与局部热点。

就上证指数而言，图柯桥股指在犹豫不决中谨慎反弹，连涨两个交易日后周三出现回调，勉强收在5日均线之上，估计短期可能在2030点上下震荡。上档面临2092点的压力，轻纺城当日盘中冲至2069点后便主动退守。分析人士认为，柯桥轻这意味着A股市场又将出现新的做空工具。首先，纺城面成长股的回落令市场一时难以找到可以替代其激发做多人气的主流热点。截至发稿，料分布沪指报2045.16点，跌幅0.08%。

其次，图柯桥创业板在高位下形成的调整容易形成羊群效应。轻纺城标签：涨幅居前|指数下|0.08%责任编辑：杜思思 杜思思。7月份制造业PMI指数升至50.3%，柯桥轻PMI的超预期表现，也表明中大型企业营业状况好转。

在经历6月的钱荒后，纺城面央行开始逐渐释放流动性，继续保持货币市场的稳健，7月股市应声止跌。7月30日央行结束了此前连续五周在公开市场不作为的状态，料分布进行了170亿元7天期逆回购操作，也是自2月7日以来的央行首次逆回购操作。近一月业绩表现不错的还有昶钰的宏石1号，图柯桥其基金经理是张磊，图柯桥该产品成立于2009年2月，从历史业绩走势看，业绩平稳向上，显示出其基金经理风控把握得较好。汇利公司一直坚持偏重成长股的投资思路，轻纺城投资风格和投资策略比较稳定，这也是其今年业绩爆发的重要原因。

在投资风格上，顾涛秉承自上而下的策略配置与自下而上的公司选择相结合的投资原则。7月以来市场普遍反映还是信心不足，但在管理层明确了今年经济增长的下限及通胀的上限后，结构化行情的机会依旧存在，有确定业绩增长的创业板成长股，符合转型预期的不少老牌股票都表现出结构性机会。

在投资标的上何震主要看好成长股，不太在意市盈率，主要考虑的是投资的上市公司未来的成长空间，在投资组合上一部分资金做核心配置，核心配置的股票换手率极低。从2012年1月底开始，宏石1期的业绩走势便开始独立于大盘，去年11月底开始快速上涨，在今年6月遭遇少量回撤后，近期业绩继续加速上涨。在经济数据逐渐向好，维稳的货币政策陆续出台的环境下，股市在经历6月的大跌之后，上证综指7月放量收红，虽然整体走势围绕2000点胶着震荡，但结构化行情依旧明显，创业板创出新高，不少抓住结构化行情的私募纷纷脱颖而出。另一部分资金做行业轮动，做轮动的时候主要在医药、消费、TMT等非周期行业寻找机会，在行业上偏好大消费行业，主要是为了契合中国经济转型的大方向。

同时，中小盘股票收益大于风险，不会出现深度回调。好买基金研究中心统计了1个月内排名前十的私募产品，回顾这些近一月坐在前排的传统股票型私募的表现。近一月，截至7月25日，宏石1期取得了20.46%的绝对收益，今年以来取得了27%的绝对收益。云腾1期是2012年私募年度业绩的榜眼，2012年取得了53.59%的绝对收益。

标签：取得了|结构化|今年以来责任编辑：杜思思 杜思思。近一个月的状元是由顾涛管理的云腾1期。

对于未来，汇利认为市场系统性风险不大，但未来股指上升的空间有限，结构化的行情依旧是未来的主要基调。而排名前十的产品中，有5只私募均是由汇利投资的何震掌管。

投资者在选择私募时，首先需鉴别其基金经理投资理念是否与市场的大趋势相吻合，比如是否精选成长股，是否看重市盈率还是看重市梦率，投资者需要做的就是仔细甄选符合市场走势的私募产品。从历史业绩来看，云腾1期自2011年3月成立以来，业绩走势与沪深300的走势相接近，直到2012年3月，走势开始独立于沪深300。截至7月26日，近1月业绩最好的汇利优选2取得了20.31%的绝对收益，今年以来已经取得44.79%的绝对收益，实属不易。从去年11月底开始，云腾1期的业绩涨势开始大幅超越沪深300，虽然在今年3月遭遇9.9%的回撤后，5月又继续上扬，截至7月26日，云腾1期一个月取得了25.25%的绝对收益，今年以来取得28.92%的绝对收益，并且目前业绩呈现加速上涨态势7月份制造业PMI指数升至50.3%，PMI的超预期表现，也表明中大型企业营业状况好转。标签：取得了|结构化|今年以来责任编辑：杜思思 杜思思。

云腾1期是2012年私募年度业绩的榜眼，2012年取得了53.59%的绝对收益。从2012年1月底开始，宏石1期的业绩走势便开始独立于大盘，去年11月底开始快速上涨，在今年6月遭遇少量回撤后，近期业绩继续加速上涨。

截至7月26日，近1月业绩最好的汇利优选2取得了20.31%的绝对收益，今年以来已经取得44.79%的绝对收益，实属不易。在投资风格上，顾涛秉承自上而下的策略配置与自下而上的公司选择相结合的投资原则。

同时，中小盘股票收益大于风险，不会出现深度回调。而排名前十的产品中，有5只私募均是由汇利投资的何震掌管。

近一个月的状元是由顾涛管理的云腾1期。从去年11月底开始，云腾1期的业绩涨势开始大幅超越沪深300，虽然在今年3月遭遇9.9%的回撤后，5月又继续上扬，截至7月26日，云腾1期一个月取得了25.25%的绝对收益，今年以来取得28.92%的绝对收益，并且目前业绩呈现加速上涨态势。从历史业绩来看，云腾1期自2011年3月成立以来，业绩走势与沪深300的走势相接近，直到2012年3月，走势开始独立于沪深300。近一月，截至7月25日，宏石1期取得了20.46%的绝对收益，今年以来取得了27%的绝对收益。

在经济数据逐渐向好，维稳的货币政策陆续出台的环境下，股市在经历6月的大跌之后，上证综指7月放量收红，虽然整体走势围绕2000点胶着震荡，但结构化行情依旧明显，创业板创出新高，不少抓住结构化行情的私募纷纷脱颖而出。另一部分资金做行业轮动，做轮动的时候主要在医药、消费、TMT等非周期行业寻找机会，在行业上偏好大消费行业，主要是为了契合中国经济转型的大方向。

汇利公司一直坚持偏重成长股的投资思路，投资风格和投资策略比较稳定，这也是其今年业绩爆发的重要原因。投资者在选择私募时，首先需鉴别其基金经理投资理念是否与市场的大趋势相吻合，比如是否精选成长股，是否看重市盈率还是看重市梦率，投资者需要做的就是仔细甄选符合市场走势的私募产品。

对于未来，汇利认为市场系统性风险不大，但未来股指上升的空间有限，结构化的行情依旧是未来的主要基调。在经历6月的钱荒后，央行开始逐渐释放流动性，继续保持货币市场的稳健，7月股市应声止跌。

近一月业绩表现不错的还有昶钰的宏石1号，其基金经理是张磊，该产品成立于2009年2月，从历史业绩走势看，业绩平稳向上，显示出其基金经理风控把握得较好。7月以来市场普遍反映还是信心不足，但在管理层明确了今年经济增长的下限及通胀的上限后，结构化行情的机会依旧存在，有确定业绩增长的创业板成长股，符合转型预期的不少老牌股票都表现出结构性机会。7月30日央行结束了此前连续五周在公开市场不作为的状态，进行了170亿元7天期逆回购操作，也是自2月7日以来的央行首次逆回购操作。在投资标的上何震主要看好成长股，不太在意市盈率，主要考虑的是投资的上市公司未来的成长空间，在投资组合上一部分资金做核心配置，核心配置的股票换手率极低。

好买基金研究中心统计了1个月内排名前十的私募产品，回顾这些近一月坐在前排的传统股票型私募的表现升水分别发生在7月19日、7月12日、6月20日、6月6日、5月10日，记者发现升水常出现在心理变盘的位置。

华宝信托宏观分析师则认为，虽然目前来看，经济出现底部企稳的信号，但复苏的难度仍然相当大，其中，问题比较大的还是资金价格偏高，6个月的票据贴现利率比较高，显示企业日常经营的资金压力大。前20位持卖单合计43062手，较前一天减少了2730手。

从此前股指期货升水和翘尾后的情况来看，次日高开的几率较大。翘尾次日多高开据记者粗略统计，自今年5月以来股指期货升水记录较少，除上周五外尚有5次，另有1次当月合约与沪深300指数收盘点位相同。