货源稳定，价比极高！洛之洲系列饮品与您共创美好未来！

　　启德国际金融中心项目之所以将被拍卖，货源稳定缘于中国重汽集团旗下山东鑫海投资有限公司对开发商山东启德置业有限公司的追债，货源稳定涉及债权本金8.45亿元、到期利息1.06亿元以及逾期利息。

花样年将不再于中国地产集团的任何股份中拥有权益，价比极而中国地产集团将不再为花样年的附属公司。据此，高洛之洲花样年透露，公司有信心完成今年百亿元的销售目标。

11月19日，系列饮品花样年控股集团有限公司宣布，旗下全资附属公司花样年投资控股与洪威投资有限公司订立股权转让协议。销售面积约19.67万平方米，共创同比增长82.55%。数据显示，美好截至10月底，花样年的存量可售货值约为52亿元，11和12月加推单位的货值约为38亿元。另悉，货源稳定花样年前三季度累计实现合同销售金额约54.3亿元，累计销售面积73.53万平方米10月单月，价比极花样年实现合同销售金额约10.69亿元，同比增长40.84%。

据此，高洛之洲花样年投资控股已同意以4.05亿元出售中国地产集团全部已发行股本及股东贷款予洪威投资有限公司。另悉，系列饮品花样年前三季度累计实现合同销售金额约54.3亿元，累计销售面积73.53万平方米。目前，共创已经有部分房地产企业开始将发展触角伸向银行业等金融行业。

美好房企对于再融资的渴求已经不再那么迫切。中国指数研究分析师指出，货源稳定从国外的发展经验来看，未来国内房地产也或将逐步从以开发为主的经营模式，转向以财富及资产管理为主的经营模式。2012年，价比极保利地产、价比极滨江集团分别实施了基金联合拿地的举措，越秀地产继2013年6 月、7月分别通过基金形式摘得杭州江干区地块及佛山禅城同济路地块后，9 月份再次通过与投资基金广州越秀仁达四号实业投资合伙企业合作，购入位于武汉市江汉区精武路地块，该基金以90.1亿元人民币，成为2013年三季度规模最大的单只基金。据统计，高洛之洲2012年房地产私募投资基金的新募基金数为94只，是2008年的10倍。

一方面应紧抓融资窗口期，加大海外发债、信托等多元融资力度，另一方面要积极探索金融创新，搭建更为多元化的融资结构。海外融资、信托融资，以及房企涉银和私募，为房企拓展了多元的融资渠道，而随着利率市场化的逐步推进，预计房地产信托、房地产私募基金等未来的融资成本将缓慢下降

2013年下半年，融创每夺一个地王，其股价就以5%左右的幅度下跌一次。方兴表示，2013年房地产市场的辉煌很难在2014年重演。2013全年，万科累计实现销售面积1489.9万平方米，销售金额1709.4亿元，同比分别增长15.0%和21.0%。与此同时，上述房企中已有22家房企跌破预期中的定增发行价，破发比例达70.97%。

净负债率要求很荒唐，但资本市场有这个要求，我们也尽量让它过得去，接下来会将融资成本再降低1个点左右。时至今日，已公布增发方案的31家A股房企中仍未出现闯关成功者。而至2014年1月22日，荣盛发展已跌至9.45元，较定增价折价27%。而同期沪深300指数跌幅仅为7.65%。

首当其冲受到影响的是购房者。在融创当前的发展阶段，孙宏斌表示会把负债率往后放放。

个别老板很难改变市场，市场会让老板们学乖，是市场决定你关心什么，而不是你决定市场关心什么。K线图显示，融创中国股价在2013年4月份达到高点后，一路向下。

与股价年度跌幅超过40%相比，万科和保利2013年均取得不俗的业绩。资本市场认为2014年的货币政策不会有所放松，进而会对房地产上市公司的估值带来不利影响。低迷的股价和地产公司耀目的业绩，形成了强烈反差。资本市场与房企产生分歧的原因是，合约销售额是很重要的企业运营指标，但不是资本市场最关心的会计指标。2012年，融创中国股价升幅达260%，但涨势没能在2013年持续。下行的股价还未给融创中国带来太多不利的影响，但已有公司暂停了再融资计划。

融创中国董事长孙宏斌称，既要大家很快，又要负债率很低，这很难。2013年8月20日，荣盛发展发布再融资计划，拟以12.93元/股的价格非公开发行股票不超过3.48亿股，融资45亿元，但一直未获批准。

这从侧面折射出了资本市场对房企的悲观预期，方兴认为这18家企业基本能反映整个市场的走势。住宅抵押贷款收紧，农村土地制度改革，影子银行清理整顿，债务再融资受阻，可能会让开发商放慢脚步。

地产公司为何获得最好的收成，却要面对惨淡的股价？ 多年的从业经验告诉方兴，中国的房地产走势受货币政策影响很大。一批中国房地产开发商2014年可能将在香港市场发行大量股票，这也会对市场估值造成压力。

万达集团董事长王健林早前也向21世纪经济报道记者表示，更关心现金流指标，而不是负债率。万科A2013年1月30日达到年内最高点12.75元，而到2014年1月21日收盘时，股价仅为7.62元。近日，荣盛发展公告称，由于目前股价已低于发行底价较多，未来发行将面临较大的销售压力，经研究后，决定撤回再融资的申请文件，中国证监会也已终止审查。彭博行业研究报告指出，利率水平低且住宅政策宽松是2013年商品房销售大增的主要原因。

碧桂园将进入更多的三线城市和更多的海外市场。目前市场上大多数银行首套8.5折优惠几乎绝迹，最多给予9折优惠。

有些房企认为现金流健康就可以忽视负债率，可是市场本身不会因为房企个别大佬的意志为转移，现金流很重要，但到了借新还旧的时候，市场对你是怎么判断的，你拿什么说服国际投资人，这个时候负债率就成了很重要的依据。但方兴表示，2013年房地产市场的辉煌很难在2014年重演。

是资本市场错判了形势，还是开发商高兴得太早？ 2013年楼市不可复制 据大智慧365终端统计，2013年，大智慧房地产板块指数年初开盘报3631.02点，年末收盘报3162.33点，整体跌幅达到12.21%。与其走势相似的是，2013年1月份，保利地产股价尚在每股14元上方徘徊，其后，步入下跌进程，2014年1月22日收盘时，报8.09元/股。

方兴认为，国内房地产企业在2014年应该谨慎一些，做好风险应对准备。保利地产公布的2013年业绩快报显示，去年净利润为107.7亿元，同比增长27.63%。2013年年中出现钱荒以来，不少银行房贷停贷，部分因素与额度紧张有关，但也反映出银行对于房价过快增长风险的担忧。他表示，公司净资产只有200亿元左右，要保持高速发展，目前负债率必然高一些，其实，我一直都给股东们沟通，负债率高的话有什么不好，你投了一块钱，我借了8元，赚得更多，借钱高了对股东是好事。

只要现金流好，我就什么都不怕。据21世纪不动产北京区域总经理寇海龙介绍，进入2014年，无论是商贷还是公积金贷款，均未发现放松的迹象。

忠言逆耳，分析师的话常常被认为是误读市场，但似乎也在慢慢应验。股价跌跌不休，已经导致一些公司的再融资受到影响。

核心提示：低迷的股价和地产公司耀目的业绩，形成了强烈反差。但方兴提醒说，前些年房地产行业一直处于顺风顺水状态，导致房企并无太大风险意识。