龙湖所指，繁华所至，见证天街力量引爆胶州芯

记者看到，龙湖这一专访稿有几处明显的泄密语句，似乎对新晋大股东较为不利。

但要是给一个投资机构，繁华你认为这公平吗？如果是按照规定，前20个交易日的90%，那可以，你锁定三年。也就是说，至见证周和平方面还有5亿资金尚未动用。

目前，天街力量周和平还有5242万股可以用于质押，这些股份还可以融资约2.6亿。NBD：引爆胶州还有一种最坏的结果是，双方僵持。根据周和平方面增持长园集团区间金额粗略计算，龙湖动用资金约为9亿元。据周和平回忆，繁华我国热缩材料是由齐翠珍老师成功开发并推向产业化的，她是国内这个行业的鼻祖。NBD：至见证也就是说，沃尔核材和长园集团实际上没有什么渊源，除了您。

至此，天街力量长和投资全盘退出的打算已经路人皆知。两家沟通不好，引爆胶州找第三方来协助沟通。龙湖有业内人士告诉记者：其实险企都有计划投资海外房地产但迟迟未能落实的原因是他们缺乏海外房地产投资的经验和熟悉当地市场的资产管理团队。

杨明生曾公开表示，繁华国寿的另类投资有三大侧重。有消息称，至见证目前有超过20家中国大陆和台湾地区的大型保险公司正考虑进军欧洲房地产，部分公司已在寻找房地产资源。仲量联行国际资本集团中国区总监夏飏飏指出：天街力量预计在今年的后三个季度里，天街力量资金充足的中国机构投资者对海外房地产市场的投资兴趣及其活动将继续增长。同时国寿方面表示，引爆胶州投资范围将会扩大，欧美市场和其他新兴市场都是国寿下一步海外投资重点考虑的地方，不会局限在香港。

从中国平安(行情， 问诊)开始，保险企业正在海外掀起大规模购地潮。办公楼仍然是中国机构投资者海外商业地产投资首选的资产类别。

面对海外房地产投资，虽然目前试水的只有中国平安，但记者采访多位业内人士纷纷表示：保险资金将加大对海外资产配置的趋势是显而易见的。有业内人士指出：人民币持续升值带来的购买力的提升及国内投资渠道的限制，正是中国资本进入海外的理想时机。债券配置比例由2012年底的46.24%升至47.25%，股票、基金配置比例由2012年底的9.01%降低至7.50%。此外，多数险企瞄上了纽约、多伦多等国际大都市核心地段的写字楼资源。

一向以稳健为主旋律的国寿又是否愿意冒险。2013年，在商业房地产细分市场中，办公楼市场继续成为中国海外商业房地产投资者的首选资产类别，占其总交易额的85%。目前合众人寿、阳光保险、国寿等险企都在寻求海外房地产投资机会。标签：亿美元|房地产投资|海外投资责任编辑：杜思思 杜思思。

由此看来，尽管另类投资的放开，但国寿依旧谨慎。近日，一直觊觎海外投资市场的中国人寿(行情， 问诊)终于传出消息，拟在伦敦花费7.8亿英镑购买当地地标：金丝雀码头的30层10U pper BankStreet大楼。

仲量联行发布的报告显示：2013年中国海外商业房地产投资总额达76亿美元，同比增长124%。20余家险企找资源按照《保险资金海外投资管理暂行办法》规定，允许保险公司运用总资产15%的资金投资海外。

2014全年中国机构投资者的海外商业房地产投资总额可能突破100亿美元大关。截至2013年末，国寿投资资产达人民币18487.44亿元，较2012年底增长3.2%。房地产投资对资金要求高，但门槛进入低，一旦有风险险企不易警觉，但多数险企认为海外投资使自己更加多元化，并不会将风险放在一个篮子里。2014年一季度，中国机构投资者的对海外商业地产投资仍然超过10亿美元。2013年，英国和美国房地产市场吸引中国资本最多，其中英国由2012年13亿美元上升至23亿美元，而美国由2012年2.64亿美元飙升至31亿美元。仲量联行方面认为，在过去的2年里，保险集团、开发商以及超高净值人群(UHNW)均在全球范围内不断寻求房地产投资机会，以将其资产组合多样化。

国寿试水境外地产投资中国保监会资金运用部主任曾于瑾曾对媒体表示：现在全行业海外投资比例不到1%，实际情况与政策放开的空间有较大的差距。而2012年和2011年的数字分别为33亿美元和29亿美元。

由于国外投资政策的放宽，国内一些有资本实力的保险企业纷纷研究港股以外的海外投资机会，不排除近两年参与一些海外固定收益类投资项目，布局海外房地产这就使新股开盘后，10元附近没有供给，于是需求就显得十分旺盛。

举个例子，某股票10元发行后，所有投资者手中的股票都是10元，所以上市后，10元钱附近，所有投资者都不会出售股票。第四，资本定价的指示器失灵了，创业投资等一切投资将失去价格参照，而对中国创新产业的发育构成不良影响。

同时，同一只股票，在股票一、二级市场上的风险不一致，这当然也说明了市场机制中存在的严重问题。新股价格低，大量资金会涌向二级市场，从而引发二级市场不应有的异常波动。市场价格一定与市场供求关系密切相关，所以市场机制的设计者，必须确保市场在一级市场投资者已经确认的价格上，时时刻刻都能保持既有供给，也有需求。可以肯定地说，对资本市场、金融市场而言，坏的市场机制必然导致恶性的结果，好的市场机制才可以获得良性的结果。

实际上，本次新股发行如果不是限价，新股价格必会高得没谱。于是，三高问题必然出现。

但我们恰恰犯了市场构建的这个大忌。我们必须意识到，资本定价是股票市场最重要、最核心的职能。

这恰恰是市场机制当中的重大漏洞。原因如下：第一，股票一、二级市场价格巨大落差，必然导致大量短期资金介入发行过程，引发一级市场需求过于旺盛。

这使得中国股市一、二级市场投资者面临巨大的风险差异，这严重违背了市场公平原则。同时，也会引导创业投资者变成股价投机客。尽管我们无法在股市上严格地定义投资和投机，也没有理由批判投机的合理存在，但如果认购新股完全是出于投机的目的，那这个市场一定出错了。正是这个供求严重失衡，导致新股开盘暴涨。

新股价格过高，上市后同样面临大规模新股抛售，而使二级市场出现不应有的异常波动。新股真的具备极好的成长前景？如果不是，为什么新股会有如此强大的诱惑力？我们不能不承认，申购新股的热情绝不是正常的投资热情，很大程度上是投机的热情。

最后，二级市场投资者去承担所有风险。在这个衔接点上，新股发行价附近只有需求，没有供给。

这个问题不受重视、不能改变，那中国股市的健康发展绝无可能。不客气地讲，中国股市当下的机制是不完善的。