晋惠帝（关于晋惠帝的基本情况说明介绍）

针对市场对货币政策转向的担忧，晋惠帝基本情介绍美银美林亚太区经济学家陆挺分析称，晋惠帝基本情介绍中国经济没有过热，通胀也并非因经济过热造成，所以政府不会为了遏制通胀而放缓经济增速。

美国财政部在报告中指出，关于晋尽管自去年6月汇改以来人民币累计升值约3.7%，关于晋但是人民币币值仍旧被严重低估，应当允许其以更快的步伐升值，但是没有足够的证据表明中国有意操纵汇率，因此拒绝将中国列入汇率操纵国的行列。虽然在暗市场春节休市，惠帝离岸市场人民币兑美元周一再度触及1个月高点，惠帝因一些中资公司和海外公司出于香港3月份将进行人民币计价首次公开募股(IPO)的预期而纷纷买进人民币。

央行此举将对国内市场产生强烈的冲击，况说明预计投资者的信心将因激进的紧缩货币政策预期而受到严重的伤害。存款准备金率、晋惠帝基本情介绍利率和汇率三率抗通胀目的明显中国央行去年六次上调存款准备金率，关于晋今年年初再次上调存款准备金率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，惠帝其他各档次存贷款基准利率相应调整。去年年末三年来首次升息，况说明并连续升息两次，周二再度升息。

央行此举将对国内市场产生强烈的冲击，晋惠帝基本情介绍预计投资者的信心将因激进的紧缩货币政策预期而受到严重的伤害。美国财政部在报告中指出，关于晋尽管自去年6月汇改以来人民币累计升值约3.7%，关于晋但是人民币币值仍旧被严重低估，应当允许其以更快的步伐升值，但是没有足够的证据表明中国有意操纵汇率，因此拒绝将中国列入汇率操纵国的行列。● CPI再创年内新高由于食品价格持续走高，惠帝11月CPI将再次刷新年内新高。

连平也认为，况说明10月信贷数据超预期表明目前信贷需求十分旺盛，再考虑到普遍预期明年信贷进一步趋紧，年末贷款可能增加较快。瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光指出，晋惠帝基本情介绍与2007~2008年出现的通胀相比，晋惠帝基本情介绍如今国内流动性可谓更加旺盛、资产泡沫不弱于当年，并且劳动力和资源产品也面临着上涨的趋势，因此物价上涨压力似乎更为严峻，预计11月份CPI将创年内新高。而备受关注的新增信贷，关于晋依然保持高速增长，11月份信贷规模均值为5200亿元，挑战年初设定的7.5万亿目标。16家机构预测数值在22.9%以下，惠帝其中光大证券尤为悲观，只给出了6.2%的数值。

此外，消费市场和固定资产投资平稳增长，工业增加值增速略有回落。随着进出口增速可能双双下降，11月外贸顺差也将出现回落。

在23家机构中，12家机构给出了24.4%及以上数字，最高达25.5%（苏格兰皇家银行），余下11家机构所给预测均低于上月水平，低至23.5%（摩根大通）。余下7家机构给出的最大值为13.7%。11月出口同比增速继续今年5月以来的下降态势，但降幅趋缓。10月社会消费品零售总额（18.6%）最佳预测：18.6%连 平： 交通银行陈兴动： 法国巴黎银行陆 挺： 美银美林李迅雷： 国泰君安丁安华： 招商证券上月最佳预测经济学家11月预测：连 平：18.5%陈兴动：18.4%陆 挺：18.8%李迅雷：19.0%丁安华：18.8%● 外贸11月进出口增速双降 外贸顺差回落预测11月进出口增速双双下降，外贸顺差则将从10月271.5亿美元规模回落。

兴业银行首席经济学家鲁政委则从另一个角度找到了原因。沈建光预计，伴随着岁末传统消费旺季的来临，消费势头将依然强劲。11月购进价格报73.5，该指数5个月来上升幅度超过20个百分点，原料上升压力不容忽视。特别需要注意的是，如果明年年初整体通货膨胀数据依旧居高不下且经济增长面临过热风险，这些政策举措可能将在未来几个月集中出台。

余下8家机构所给最小值为18%。不过，野村证券中国区经济学家孙驰认为整体货币环境仍然宽松，如果过剩流动性进一步快速增长，不排除人民银行进一步上调存款准备金率的可能。

调查结果预测，11月新增贷款预测均值为5243.48亿元，中位数为5000亿元，低于10月5877亿元水平。这也意味着，2011年货币政策将由适度宽松回归稳健。

除了季节原因之外，投行花旗认为，不断上涨的物价将使社会消费品零售总额增速居于高位。近几月PMI指数不断攀高，其中上升贡献度最高的就是购进价格。10月出口增速（22.9%）最佳预测：22.9%陆 挺： 美银美林上月最佳预测经济学家11月预测：陆 挺：20.1%10月进口增速（25.3%）最佳预测：26%刘利刚： 澳新银行上月最佳预测经济学家11月预测：刘利刚：25.9%10月贸易顺差（271.5亿美元）最佳预测：270亿美元屈宏斌： 汇丰银行陈兴动： 法国巴黎银行上月最佳预测经济学家11月预测：屈宏斌：223亿美元陈兴动：210亿美元● 新增贷款11月仍超5200亿11月份的新增贷款规模，由于事关7.5万亿保卫战，备受市场关注。参与调查的23家机构一致认同这一预期。交通银行首席经济学家连平的观点颇具代表性，其预计随着各地物价调控措施的陆续出台和正翘尾因素消失，12月CPI将开始逐步有所回落，预计2010年CPI涨幅为3.2%。调查结果显示，共有12位首席经济学家预测年内加息，加息幅度为25个基点，存贷款基准利率分别提高至2.75%和5.81%。

沈建光分析称，由于四季度大量保障性住房正在投入建设以及四万亿刺激项目收尾的工作，投资增速也不会明显下滑王黔和屈宏斌均认为，通胀风险以及经济过热担忧仍然是最主要的政策关注点。

他指出，积极的财政政策还将抵消货币政策收紧的影响，从而能够维持经济增长9%。马骏表示，货币政策从适度宽松转向稳健早在市场预期之中，而稳健实质上就是从紧，预计明年的人民币贷款增幅将由今年20%下降至14%。

此外，他预计2011年的财政赤字将维持在GDP占比中高于2%。广义货币增幅将从今年的19％下降至15％。

此外，陆挺表示，中央在财政政策上维持积极，这表示中国的经济增长并没有过热，通胀亦非增长过热的结果，政府也没有意图通过放缓经济增长来遏抑通胀。此外，马骏还指出，尽管明年财政政策的基调维持为积极，但其积极的程度将不如今年，预计赤字的绝对额和其占GDP的比重均将有所下降。陆挺表示，事实上，货币政策自今年初以来已经收紧，中央自年初以来采取了系列紧缩流动性措施，包括年初央行公布今年的贷款增长将由2009年的32％下降至19％，央行在今年1月上调存款准备金率以及在今年10月加息。他指出，需要注意的是，如果明年年初整体通货膨胀数据依旧居高不下且经济增长面临过热风险，这些政策举措可能将在未来几个月密集出台。

屈宏斌认为，未来几个季度政府将继续推进货币政策正常化，以应对通货膨胀压力以及刺激内需，预计2011年还将上调存款准备金率2次，加息3次，并预计人民币将进一步升值。预计7个月内利率将合共上调75个基点。

上周召开的中共中央政治局会议指出，2011年我国货币政策将由适度宽松转向稳健。他预计，2011年贷款增长及广义货币供应增长将放缓至14％至15％，略低于危机前的平均水平。

王黔预计政府将加大数量紧缩的力度，并上调利率以应对通胀。对此，德意志银行大中华区首席经济学家马骏、美银美林亚太区经济学家陆挺、摩根大通中国区首席经济学家王黔以及汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌表示，明年中国将采取系列措施进一步收紧货币供应

陆挺表示，事实上，货币政策自今年初以来已经收紧，中央自年初以来采取了系列紧缩流动性措施，包括年初央行公布今年的贷款增长将由2009年的32％下降至19％，央行在今年1月上调存款准备金率以及在今年10月加息。此外，马骏还指出，尽管明年财政政策的基调维持为积极，但其积极的程度将不如今年，预计赤字的绝对额和其占GDP的比重均将有所下降。对此，德意志银行大中华区首席经济学家马骏、美银美林亚太区经济学家陆挺、摩根大通中国区首席经济学家王黔以及汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌表示，明年中国将采取系列措施进一步收紧货币供应。上周召开的中共中央政治局会议指出，2011年我国货币政策将由适度宽松转向稳健。

屈宏斌认为，未来几个季度政府将继续推进货币政策正常化，以应对通货膨胀压力以及刺激内需，预计2011年还将上调存款准备金率2次，加息3次，并预计人民币将进一步升值。他指出，需要注意的是，如果明年年初整体通货膨胀数据依旧居高不下且经济增长面临过热风险，这些政策举措可能将在未来几个月密集出台。

广义货币增幅将从今年的19％下降至15％。王黔和屈宏斌均认为，通胀风险以及经济过热担忧仍然是最主要的政策关注点。

预计7个月内利率将合共上调75个基点。此外，陆挺表示，中央在财政政策上维持积极，这表示中国的经济增长并没有过热，通胀亦非增长过热的结果，政府也没有意图通过放缓经济增长来遏抑通胀。