安赫尔-科雷亚母亲因癌去世，他曾经历幼时丧父、哥哥被杀&心脏病

因疫情影响策克和满都拉口岸继续闭关，安赫尔科雷口岸可售资源少，价格平稳观望。

碳中和提出后，亚母亲因癌煤企新建产能意愿减弱叠加紧张的供需，入夏以来煤价持续走高，低估的煤炭股迎来重估的机会。国泰君安指出，去世A股煤炭公司报表中的无形资产-采矿权账面成本多为上市之初的入账成本，去世普遍约2元/吨，真实价值明显被低估;若以23.5元对其进行重估，则公司净资产将大幅增值，8家煤企的价值重估弹性超过两倍。

比如2020年环渤海动力煤价格指数多数时间都在550元/吨之下，经历幼时丧2021年基本在600元/吨之上，价格的显著提升对煤企业绩的改善大有裨益。目前，父哥哥被杀30余家煤炭公司已经有约20家发布业绩预告或者正式半年报，绝大多数煤企的净利润都有了明显的增长，其中不乏成倍增长的煤企。2016年，心脏病国务院发文提出在3-5年内煤炭行业将退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右，行业去产能正式开启。疫情后宏观经济迅速回暖，安赫尔科雷全球经济复苏带动国内出口大幅增长，需求复苏带动周期品价格全线上涨。中国神华业绩预告也显示，亚母亲因癌上半年煤炭需要旺盛价格上涨，公司煤炭销量和均价同比都有所增长。

2020年全国煤矿约4700处，去世十四五末将减少到4000处左右，而2015年全国煤矿数量超过一万。在8月2-6日的一周中，经历幼时丧煤炭个股同样表现优异。(2)内蒙古日前印发的《两高违规项目整改清零行动方案》指出，父哥哥被杀将全面开展违规两高项目分类处置，父哥哥被杀以煤电、煤化工、钢铁等行业设计能耗(等价值)1万吨标准煤及以上的在建和已建成违规项目为重点，到2021年底力争实现整改清零。

(3)近期，心脏病国家发展改革委、国家能源局正式复函国家电网公司、南方电网公司，推动开展绿色电力交易试点工作。一、安赫尔科雷产地煤炭产量将持续增加(1)国家发改委日前召开座谈会，安赫尔科雷国家电投集团、国家能源集团等大型煤、电企业参会，会上要求各煤炭企业主动做好稳价工作，确保长协合同执行，积极挖掘增产潜能，抓紧上报增产申请。三、亚母亲因癌后市研判短期来看，十四运期间陕北地区煤炭有效供应将缩减，鄂尔多斯地区煤炭产量仍有增长预期，下游则将继续保持积极的刚需采购需要注意的是，去世十四运(9月15日至9月27日)期间，去世榆林地区部分煤矿及物流园区将停产停销，且陕西省内将不定期对危化品运输车辆实施交通管制，煤炭运销将因此受阻，陕北地区煤炭有效供应缩减将使得产地煤炭产量增长受限。

二、电煤消费将逐步转弱短期来看，白鹭过后，天气逐渐转凉，民用电需求将逐步减弱，而东北地区冬季供暖煤采购需求正陆续释放，加之金九银十期间工业用电需求将持续向好，预计下游在低库存背景下将继续保持积极的刚需采购。(2)贵州省能源局召开全省电煤攻坚行动调度会议指出，要坚决完成电煤供应的各项任务，狠抓煤炭生产，电煤供应，电煤采购，电厂存煤四个任务。

综合来看，国家发改委及贵、黑等地正加速推进煤炭增产保供工作，加之后期鄂尔多斯地区煤炭产量仍有增长空间，预计随着核增和新批煤矿陆续投产，煤炭供应将持续增加。(3)近期，国家发展改革委、国家能源局正式复函国家电网公司、南方电网公司，推动开展绿色电力交易试点工作。三、后市研判短期来看，十四运期间陕北地区煤炭有效供应将缩减，鄂尔多斯地区煤炭产量仍有增长预期，下游则将继续保持积极的刚需采购。一、产地煤炭产量将持续增加(1)国家发改委日前召开座谈会，国家电投集团、国家能源集团等大型煤、电企业参会，会上要求各煤炭企业主动做好稳价工作，确保长协合同执行，积极挖掘增产潜能，抓紧上报增产申请。

具体如下：(1)国新办日前举行的新闻发布会上提到，接下来要加快煤炭减量步伐，严控煤电项目;加快发展风电、太阳能发电等非化石能源发电。(2)内蒙古日前印发的《两高违规项目整改清零行动方案》指出，将全面开展违规两高项目分类处置，以煤电、煤化工、钢铁等行业设计能耗(等价值)1万吨标准煤及以上的在建和已建成违规项目为重点，到2021年底力争实现整改清零。(3)黑龙江省积极推进黑河市煤矿生产能力核增工作。长期来看，电煤消费将逐步转弱，且作为维护煤炭市场和煤炭经济运行的压舱石，中长期合同制度将在稳煤价的过程中发挥重要作用，近日，国家发改委办公厅向各地方和有关企业发出通知，要求推动煤炭中长期合同对发电供热企业直保并全覆盖，预计随着长协煤占比逐步提高，电煤价格将趋稳运行。

长期来看，电煤消费将逐步转弱。此外，龙煤集团召开煤矿项目开工建设推进工作会议指出，9月底前，鸡西矿业公司平岗煤矿技术改造项目、鹤岗矿业公司鸟山煤矿联合试运转、双鸭山矿业公司东荣三矿改扩建、七台河矿业公司七峰煤矿一井新建项目将全部启动。

同时，将加强电煤工作考核追责问责，坚决用好监督手段推进电煤供应工作。近期，国家政策层面指出将严控煤电项目，内蒙古出台方案坚决遏制两高项目盲目发展，后期非化石能源发电将快速发展，同时，随着绿色电力交易试点工作逐步开展，后期国家有关部门将通过采取相关政策措施激发用电侧购买绿色电力的积极性，电煤消费将受到压制

从中长期来看，对煤炭价格将形成一定压力。目前的整体供应水平完全可以覆盖电力供热企业的需求量。据国家发改委9月13日消息，近日，国家发改委办公厅向各地方和有关企业发出通知，就抓紧做好发电供热企业直保煤炭中长期合同全覆盖工作做出安排，要求推动煤炭中长期合同对发电供热企业直保并全覆盖，确保发电供热用煤需要，守住民生用煤底线;发电供热企业和煤炭企业在今年已签订中长期合同基础上，再签订一批中长期合同，将发电供热企业中长期合同占年度用煤量的比重提高到100%。因此，总的来看，这一政策既保住了民生用煤，又利用市场经济自发地调整现在高煤价的非理性状态，避免了误伤民生用煤企业。目前的配套政策也在强化这一政策导向，在产地增产的环节上，要求增产保供的煤矿，增量部分需要补签长协，引导增量部分保民生用煤，减少了刚需民生用煤对市场煤的需求份额。而市场煤失去民生用煤的刚需支撑之后，高煤价对于其他终端来说，变成不得不考虑经济效益的重要因素。

从政策导向来看，目前的重要方向是进一步发挥煤电长协作为动力煤压舱石的作用，针对重点的民生刚需环节进行全面保障。这个政策导向还会引发一系列的传导效果。

同时高耗能产业的煤炭需求减少，将原本供应这部分的煤炭释放出来。第一，解决了电力、供热等民生用煤的后顾之忧，这些保民生的终端摆脱了不管什么价格都必须要买的窘境。

第二，调节和优化了煤炭的供应流向，将供应增量定向提供给重点企业。当利润不足以支撑高煤价的需求时，就会被动减少需求，从而改变煤炭市场的供需结构。

同时，在下游环节上，严格执行能源双控政策，加强能耗监管，将倒逼高耗能行业的煤炭高效利用，进而降低下游整体煤炭需求。如果按照新的政策要求，将发电供热企业中长期合同占年度用煤量的比重提高到100%，则既可以降低取暖季用煤成本，又可以进一步保障煤电企业用煤需求。那么目前的供应情况能不能做到呢?2020年电力工业企业的动力煤消耗量占整体消耗量的69%，2020年采暖季(2020年10月至2021年3月)电力加供热的动力煤消耗量占整体消耗量的72%。电力、供热作为半政策的动力煤需求主体，其市场煤需求或不断萎缩，进而推动动力煤现货市场不断向市场经济转变。

(作者单位：一德期货)从中长期来看，对煤炭价格将形成一定压力。

如果按照新的政策要求，将发电供热企业中长期合同占年度用煤量的比重提高到100%，则既可以降低取暖季用煤成本，又可以进一步保障煤电企业用煤需求。那么目前的供应情况能不能做到呢?2020年电力工业企业的动力煤消耗量占整体消耗量的69%，2020年采暖季(2020年10月至2021年3月)电力加供热的动力煤消耗量占整体消耗量的72%。

第二，调节和优化了煤炭的供应流向，将供应增量定向提供给重点企业。同时，在下游环节上，严格执行能源双控政策，加强能耗监管，将倒逼高耗能行业的煤炭高效利用，进而降低下游整体煤炭需求。

(作者单位：一德期货)。当利润不足以支撑高煤价的需求时，就会被动减少需求，从而改变煤炭市场的供需结构。因此，总的来看，这一政策既保住了民生用煤，又利用市场经济自发地调整现在高煤价的非理性状态，避免了误伤民生用煤企业。电力、供热作为半政策的动力煤需求主体，其市场煤需求或不断萎缩，进而推动动力煤现货市场不断向市场经济转变。

据国家发改委9月13日消息，近日，国家发改委办公厅向各地方和有关企业发出通知，就抓紧做好发电供热企业直保煤炭中长期合同全覆盖工作做出安排，要求推动煤炭中长期合同对发电供热企业直保并全覆盖，确保发电供热用煤需要，守住民生用煤底线;发电供热企业和煤炭企业在今年已签订中长期合同基础上，再签订一批中长期合同，将发电供热企业中长期合同占年度用煤量的比重提高到100%。而市场煤失去民生用煤的刚需支撑之后，高煤价对于其他终端来说，变成不得不考虑经济效益的重要因素。

从政策导向来看，目前的重要方向是进一步发挥煤电长协作为动力煤压舱石的作用，针对重点的民生刚需环节进行全面保障。目前的配套政策也在强化这一政策导向，在产地增产的环节上，要求增产保供的煤矿，增量部分需要补签长协，引导增量部分保民生用煤，减少了刚需民生用煤对市场煤的需求份额。

第一，解决了电力、供热等民生用煤的后顾之忧，这些保民生的终端摆脱了不管什么价格都必须要买的窘境。这个政策导向还会引发一系列的传导效果。