两岸经济交流合作克难前行

但受制约下游电厂库存高位，两岸以及经济下行压力依然存在等因素影响，此轮港口煤价涨幅有限，持续时间很短。

据该国预测数据，经济交流到2025年，巴基斯坦煤炭进口量可能达到4000万吨。合作5.美国煤炭消费量降至近40年来新低美国煤炭消费量自2007年达到峰值以来逐年下降。

随着来自天然气和可再生能源的竞争增强，克难不断挤占煤炭在能源市场的占比，克难燃煤发电能力连年下降，也导致2007年以来美国电煤消费量一直呈下降态势。根据现有数据推算，前行2018年全球煤炭产量增长4%左右。9.中国仍是世界第一大煤炭进口国，两岸也将是世界市场变化的重要主导因素2018年我国煤炭进口继续保持增长，两岸煤炭进口2.81亿吨，同比增加1050万吨，增长3.9%。2.国际煤炭贸易量继续增长德国、经济交流西班牙等西欧国家煤炭进口量下降，经济交流而东欧的波兰、乌克兰煤炭进口量增加，东亚的日本、韩国和中国台湾等传统煤炭进口国家和地区进口规模基本保持稳定，东南亚的越南、泰国和南亚的印度、巴基斯坦等国家的煤炭进口量大幅度增长。世界煤炭市场在经历了前几年的全球性深度调整之后已然复苏，合作重又步上逐渐缓慢增长之路。

克难国际炼焦煤价格高位波动。在月度进程上，前行前10个月全国煤炭进口量同比增长11.5%，前行但受国家政策严格控制，临近年底煤炭进口量明显下降，11月煤炭进口量同比下降13.1%，12月煤炭进口量仅1023万吨，同比减少1251万吨，下降55%，环比下降46.59%。而去年，两岸南方工业企业停产放假时间是在春节前一周开始的，进入10日，电厂日耗才开始下降的。

其中，经济交流大秦线日发运量降至113万吨，张唐线接入降至每日17万。二、合作电煤消费继续转淡截止昨日，沿海六大电厂日耗下探至36.5万吨，较月初下降了5.7万吨。沿海主要航线运价继续走高，克难但询盘有限，运价缺乏有效支撑，预计很快将掉头下跌。沿海电厂存煤1643万吨，前行较月初增加了70万吨。

今年和去年同期相比，电厂耗煤差距如此之大的原因，就是去年大年初一是2月16日，而在2月5日时，南方工业企业尚未停产放假，电厂日耗依然保持在高位二、电煤消费继续转淡截止昨日，沿海六大电厂日耗下探至36.5万吨，较月初下降了5.7万吨。

今年和去年同期相比，电厂耗煤差距如此之大的原因，就是去年大年初一是2月16日，而在2月5日时，南方工业企业尚未停产放假，电厂日耗依然保持在高位。而去年，南方工业企业停产放假时间是在春节前一周开始的，进入10日，电厂日耗才开始下降的。今年春节来的早，所以日耗提前下降了。受货源不足影响，铁路负荷下降，煤炭调进减少。

截止2月5日，沿海六大电厂合计存煤1643万吨，日耗36.5万吨，存煤可用天数高达45天。四、春节交易量减少临近春节，港口煤市活跃度明显下降，多以节前签好的协议为主，新成交的市场煤数量很少，价格以平稳运行为主。随着春节长假的持续，预计电厂日耗继续低位徘徊，存煤还会进一步增加。三、电厂日耗同比降幅过大春节假期效应凸显，随着工业企业停工停产，电煤消费快速下降。

港口到港拉煤船舶数量较节前相比变化不大，已办手续船舶也不少，港口船货衔接顺畅，煤炭发运保持正常，促使环渤海港口场存小幅下行。截止昨日，秦皇岛港存煤较月初下降了16万吨，国投曹妃甸港存煤较月初下降了8万吨，黄骅港存煤下降了34万吨。

其中，大秦线日发运量降至113万吨，张唐线接入降至每日17万。沿海主要航线运价继续走高，但询盘有限，运价缺乏有效支撑，预计很快将掉头下跌。

一、节日期间，煤炭调进量减少目前，已经进入春节长假，上游山西、内蒙等地煤矿相继停产放假，煤炭供给降至低点，部分主力煤矿继续抓紧生产，以保障长协煤的兑现和铁路车皮的顺利装车。而去年同期，沿海六大电厂合计存煤仅为858万吨，日耗80.1万吨，存煤可用天数只有10天。沿海电厂存煤1643万吨，较月初增加了70万吨而他们目前的判断是，2019年将新增资源1亿吨左右，市场供应会走向宽松，煤炭企业要做好应对困难局面、过紧日子的准备。变化3：煤炭公转铁会继续提速，中小贸易商和卡车司机面临严峻形势。经过2018年的实践，相信国家宏观调控部门已经能够熟练运用进口煤的调节作用，并将进口煤作为调节市场供需的重要手段。

影响：中央及河北省已经明确要求加快推动秦皇岛港转型升级步伐，努力建设高水平现代化国际港口，煤炭业务将主要向曹妃甸港转移。再加上有电厂的高库存托底，进口煤的调节作用会发挥得更充分，对市场的扰动会大大减少。

今日智库认为，由于铁路煤炭运输会进一步对大中型煤炭企业倾斜，2019年里中小贸易商会面临严峻挑战，同时受整体需求减少的影响，部分卡车司机将不得不转岗，希望继续从事煤炭运输的卡车司机要多关注新能源货车运输及短途线路运输需求。影响：2018年进口煤对市场影响较大，并直接引爆了4月份和10月份两波上涨行情。

2018年在港口依靠囤煤来挣钱的难度越来越大，有的风光一时的企业甚至破产。变化5：电厂高库存将会常态化，依靠囤煤挣钱的难度进一步加大。

对市场最大的影响，就是之前各方都在担心去产能会不会导致供给不足，现在的担心则是产能增加会不会形成新一轮的供大于求。影响：经过近3年集中化解钢铁煤炭行业过剩产能，十三五期间压减煤炭产能5亿吨、粗钢产能1.5亿吨的上限目标提前两年完成。变化4：秦皇岛港去煤化不可逆转，曹妃甸港的作用将进一步提升。曹妃甸港吞吐量约9688万吨，同比增长25.62%。

黄骅港吞吐量6345万吨，同比减少3.54%。影响：2018年是铁路增量行动的第一年，公转铁全面提速，全国铁路累计完成货运量40.26亿吨，同比增长9.1%。

变化2：进口煤成为调节供需的重要手段，煤炭市场有望实现动态平衡。而且由于进口煤政策时松时紧，也导致各个月的进口煤数量差异非常大，给人的感觉是进口煤在扰动市场，而不是平衡市场。

2018年，秦皇岛港吞吐量约2.22亿吨，同比减少6.60%。影响：2018年，港口煤价整体下行，一个很重要的原因就是电厂采取了高库存策略，而且也起到了实效。

今日智库认为，2019年随着运输形势及港口格局大变，中下游高库存仍会持续给煤价带来巨大压力，中小煤炭贸易商的经营压力会增加，依靠囤煤挣钱的难度也会进一步加大，预计囤煤惜售的贸易商会越来越少。今日智库预计，2019年政府会采取控制通关时间的办法平衡每个月及终端电厂的进口量，每个月的进口总量应该能够相对比较均衡，差异会缩小。今日智库认为，2019年秦皇岛港仍然是北方煤炭中转的重要港口，但吞吐量会进一步减少，曹妃甸港的作用将进一步提升，部分蒙煤和陕煤会改到蒙冀铁路发运到曹妃甸港。今日智库经过梳理发现，主要变化及对市场的影响如下：变化1：十三五煤炭行业和钢铁行业去产能的主要目标任务基本完成，煤炭供应由偏紧到宽松。

根据中国铁路总公司制定的目标，到2020年，全国铁路煤炭运量达到28.1亿吨，较2017年增运6.5亿吨，占全国煤炭产量的75%，煤炭企业需要加快布局铁路运输。2019年的供需形势会比2018年宽松，但电厂预计还是会采取高库存策略，毕竟煤价还没跌入绿色区间，低价及时补库才能保证在旺季时不至于被动。

2019年国家铁路货运将在2018年基础上再增加2.5亿吨，增幅约为7.8%，包括煤炭运输目标增加1.5亿吨。中国煤炭工业协会在1月25日就公开称，要注重研究解决煤炭经济运行出现新情况，防止出现严重供大于求。

进入2019年，动力煤市场出现了一些有别于往年的新变化，很多变化将对动力煤价格走势产生重要影响影响：2018年进口煤对市场影响较大，并直接引爆了4月份和10月份两波上涨行情。