六天主题夜场助你嗨玩青岛方特圣诞跨年季

作为产煤大省，天主山西无疑是产能过剩困境中的重灾区。

长期看，题夜场当前煤炭市场仍处于行业低谷震荡阶段。玩青岛这是韩雷在此间召开的2016夏季全国煤炭交易会上表示的。

7月20日，特圣环渤海动力煤价格指数报收于421元／吨，较年初上涨50元／吨，实现四连涨。但过剩产能尚未去掉，诞跨年不排除期间煤价向下震荡可能。韩雷预计，天主随着供给侧改革以及基建等新增动能逐步释放，未来煤炭消费降速将逐步趋缓，2018年或将是煤炭消费底部。韩雷认为，题夜场下半年，随着煤炭去产能政策逐步落实，产地煤供给将继续收缩，短期煤价将持续恢复性上调。玩青岛中国煤炭运销协会信息处副处长韩雷日前表示：预计年底环渤海地区5500大卡以下水动力煤价格有望恢复性反弹到平衡点450元／吨附近。

供给侧方面，特圣下半年煤炭产量仍呈下降趋势，但随着煤价回升，三西地区煤矿复产或将增多，抑制产量下滑空间，预计全年煤炭产量降幅在7％至8％。上半年，诞跨年煤炭价格之所以能在市场需求持续下降的同时实现回升，在于煤炭供给大幅减少第三是公司煤炭主业下游客户主要为区域内火电和钢铁企业，天主2015年以来四川电力需求下滑仍将使公司面临较大经营压力，天主而近年来区域内钢铁企业经营压力持续加大，公司焦煤业务面临收入下滑以及销售回款周期拉长的压力仍然较大。

受债券违约影响，题夜场新世纪评级公司也将川煤集团的信用等级最新下调至BBB级，题夜场并将其列入负面观察名单，同时将其发行的10川煤债、12川煤炭MTN1债信用等级调整至BBB级，将15川煤炭CP001债项信用等级调整为A-3级新世纪评级表示，玩青岛调整川煤集团的评级基于三个原因。鉴于诸多因素，特圣中债资信在2015年7月将川煤集团列为企业信用风险排查名单中的关注企业，后于2015年9月，将其调整至预警企业名单中。后经多渠道筹措资金，诞跨年川煤集团已于7月27日想等级托管机关全额偿付15川煤炭CP001本息和违约金，共计11.5亿元，其中违约金约923万元。

私募债券5只，存量规模34亿元。特别是即将于今年年底到期的13川煤炭PPN001的10亿元定向工具，以及此前违约刚偿付的15川煤炭CP001。

四川最大的国有煤炭企业四川煤炭产业集团有限公司（下称川煤集团）在债券违约近一个半月后，又还钱了。数据显示，2015年及2016年一季度，川煤集团实现营业收入分别为82.52亿元和16.6亿元，同比下滑23.36%和25.04%，实现净利润分别为-13.77亿元和-2.8亿元。川煤集团旗下拥有川煤股份公司、攀煤公司等十多个子公司。实际上，5月底新世纪评级就下调过川煤集团的信用等级，其中主体信用等级由AA+/负面调整至AA/负面。

据国信证券的研报统计，不包括15川煤炭CP001，川煤集团存量公募和私募债券余额还有47.5亿元，其中公募债券3只，存量规模为13.5亿元。一是煤炭行业产能过剩严重，川煤集团煤炭主业盈利能力持续下滑，短期内盈利改善的可能性不大。未来1-2年将是其偿债高峰期，面临的集中偿付压力大，该公司仍有部分煤炭尚处于建设期，后续资金需求量大，或将推动公司债务规模继续上升，整体财务风险加大。国信证券的研报分析称，截至2016年一季度末，川煤集团资产负债率达到88.5%，处于行业较高水平，未来1-2年将是川煤集团偿债的高峰期，川煤集团面临的集中偿付压力大。

第三是公司煤炭主业下游客户主要为区域内火电和钢铁企业，2015年以来四川电力需求下滑仍将使公司面临较大经营压力，而近年来区域内钢铁企业经营压力持续加大，公司焦煤业务面临收入下滑以及销售回款周期拉长的压力仍然较大。川煤集团近两年的营业收入也说明了其日子并不太好过。

7月28日，川煤集团在中国货币网发布公告称，公司2015年第一期短融资券（简称15川煤炭CP001）本应于6月15日兑付本息，但因诸多因素影响公司并未能按时偿还已构成实质性违约。二是近年来川煤集团的财务杠杆持续上升，债务负担不断加重。

川煤集团在此前债券违约时解释称，该次违约主要是受煤炭行业产能过剩、煤价大幅下跌、新发行债券困难等多方面的影响，资金链紧张，最终导致未能筹集足额资金按时偿付。川煤集团于2005年组建，是四川省属国有企业，也是四川最大的国有煤炭企业。虽然15川煤炭CP001在违约近一个半月后偿还了，但川煤集团还有多只存续债券。受债券违约影响，新世纪评级公司也将川煤集团的信用等级最新下调至BBB级，并将其列入负面观察名单，同时将其发行的10川煤债、12川煤炭MTN1债信用等级调整至BBB级，将15川煤炭CP001债项信用等级调整为A-3级北方港口库存低位下滑，在看涨预期下，贸易商惜货待涨，报价飙升，华南地销市场在上游涨价的传导下，国内煤地销价格突破500元大关。贸易商表示：Q5500的澳洲煤报价480元/吨左右，印尼Q5500在防城港这边基本没有了，低卡煤市场上也比较缺货。

虽然港口煤种都有涨幅，但他们去港口调查，实际成交量一般，有装船的也是之前有订货的，询价的比较多，大家处于观望状态吧。内贸煤在港口没有货，从北方港口拉货过来的话大概要510元/吨左右了，比外贸煤价格还高。

印尼煤方面：虽然斋月过去了，但发货还是比较少，印尼煤矿方报价比较高，比如Q4800的报价400元/吨左右，但实际成交达不到这么高的。下游市场：截止到7月27日，六大集团部分电厂库存为1133.5万吨，日耗为76.9万吨，使用天数为15天左右。

山西煤Q5000的报价460元/吨，这个货比较多，所以涨幅不大。内蒙煤方面，在广州港被当作神木煤用的，所以涨幅也比较大。

广州港口方面：上游产能缩减，北方港口库存低位下滑，煤价及海运费保持上涨态势，华南地销各港口价格大幅跟涨。防城港口方面：近期防城港到货是之前期货交割的，因国内价格的上涨，外贸煤价格也跟涨了。因此，在需求改善、供给偏紧及煤价上涨预期的刺激下，下游有望持续补库。认为九月份价格会出现稳定：一是因为之前期货交割的到货大幅增加，二是因为北方港口贸易商一直捂货惜售，财务方面会比较有压力。

贸易商表示：在广州港，质量好的煤比较少，所以涨幅会大一些，上次他们竞拍的神木Q6000，一次性涨价35元左右。现在贸易商在动力煤方面一个月的成交量在8-10万吨(不包括下游采购自用的量)。

广州港口外贸方面：国内大部分地区天气情况良好，空调用电增加，电厂日耗上升，库存下降，支撑了澳洲煤价格稳中上涨，但贸易商表示：澳洲煤现在广州港成交的比较少了，现在人民币贬值，外贸煤利润不大，没有30块钱的价差，是没法做的。得益于南方高温天气，制冷用电需求进一步攀升，并带动沿海电厂耗煤量快速走高。

近期上海煤炭交易中心调研了南方港口动力煤市场：宁波港口方面：因浙江2016年G20峰会原因，相关管控比较严格，所以8月底到9月初这边会有一半的企业都会关停，到时候用煤量会减少，宁波港价格涨幅虽大，但实际成交涨幅在10-20元/吨左右防城港口方面：近期防城港到货是之前期货交割的，因国内价格的上涨，外贸煤价格也跟涨了。

认为九月份价格会出现稳定：一是因为之前期货交割的到货大幅增加，二是因为北方港口贸易商一直捂货惜售，财务方面会比较有压力。贸易商表示：Q5500的澳洲煤报价480元/吨左右，印尼Q5500在防城港这边基本没有了，低卡煤市场上也比较缺货。贸易商表示：在广州港，质量好的煤比较少，所以涨幅会大一些，上次他们竞拍的神木Q6000，一次性涨价35元左右。内贸煤在港口没有货，从北方港口拉货过来的话大概要510元/吨左右了，比外贸煤价格还高。

虽然港口煤种都有涨幅，但他们去港口调查，实际成交量一般，有装船的也是之前有订货的，询价的比较多，大家处于观望状态吧。近期上海煤炭交易中心调研了南方港口动力煤市场：宁波港口方面：因浙江2016年G20峰会原因，相关管控比较严格，所以8月底到9月初这边会有一半的企业都会关停，到时候用煤量会减少，宁波港价格涨幅虽大，但实际成交涨幅在10-20元/吨左右。

现在贸易商在动力煤方面一个月的成交量在8-10万吨(不包括下游采购自用的量)。得益于南方高温天气，制冷用电需求进一步攀升，并带动沿海电厂耗煤量快速走高。

下游市场：截止到7月27日，六大集团部分电厂库存为1133.5万吨，日耗为76.9万吨，使用天数为15天左右。因此，在需求改善、供给偏紧及煤价上涨预期的刺激下，下游有望持续补库。