谷爱凌回应国籍:体育让我们团结（谷爱凌回应国籍）

该项目将利用晋商联合会的各种资源做好煤炭储备，谷爱凌并引进国内外先进配煤技术进行加工生产，建成后年可配送环保型、高质量的均质煤炭700万吨。

煤炭价格合理上涨是市场行为，应国籍体育让们不需要太多的政府干涉，用户应该有适应市场的能力。关于煤价和电价的矛盾问题，团结谷爱国家在政府工作报告中提到了，但以改革电力销售体制和机制为主，减少直接干预应是趋势。

凌回应国另一个是扩大用电大户与发电企业直接交易试点。如欧盟的债务危机似结束未停止，谷爱凌影响欧洲经济复苏在所难免。另外，应国籍体育让们电煤价格二元化影响电厂备煤的积极性，应国籍体育让们因电力企业受成本制约，总希望长协计划电煤能多采购一些，对市场煤储备积极性略显不足，但铁路运输这个瓶颈依然制约着计划电煤运输量大幅提高。从年初到现在，团结谷爱世界各国部分地区和行业发生的事件已表现出经济发展的复杂性。凌回应国最后部分电厂煤场库容偏小也是不能大量储煤的原因之一。

谷爱凌最后是推进矿产资源综合利用。总的说，应国籍体育让们2010年煤炭市场和国内外的经济一样，应国籍体育让们复杂将伴随左右，抓住关键时间点，提高备煤的力度，合理增加库存，密住铁路运输，详看天气预报，争取用我们的智慧把迎峰度夏变得即经济又宽松，既可以解决老百姓关键时段用电短缺问题，又可以为节能减排和降低成本提供充足的条件。通报中介绍了此次事故的基本信息，团结谷爱事故发生时间:3月1日7时20分许，团结谷爱 当班井下共有作业人员77名，经抢救有46人相继升井，其中1人死亡，7人受伤，尚有31人被困井下。

骆驼山煤矿属新建矿井，凌回应国于2006年5月开工建设，凌回应国由神华集团乌海能源有限责任公司建设，中煤西安设计工程有限责任公司负责设计，设计生产能力为每年150万吨。14日透水事故例行情况通报会就宣布，谷爱凌专家认为井下被困人员已无生还可能，停止井上抢险救援工作根据国家有关规定，应国籍体育让们内蒙古自治区政府已出台补偿标准。另外，团结谷爱为有效防范遏制重特大事故发生，安监总局和煤监局要求各煤矿企业切实提高矿井水害防御能力，高度重视在建煤矿现场安全管理工作。

另外透露的信息就是:这次透水事故的透水点在16号煤层回风巷掘进工作面，事故暴露出安全管理不到位、安全责任不落实等诸多问题。通报中介绍了此次事故的基本信息，事故发生时间:3月1日7时20分许， 当班井下共有作业人员77名，经抢救有46人相继升井，其中1人死亡，7人受伤，尚有31人被困井下。

骆驼山煤矿属新建矿井，于2006年5月开工建设，由神华集团乌海能源有限责任公司建设，中煤西安设计工程有限责任公司负责设计，设计生产能力为每年150万吨。据中国之声《央广新闻》13时16分报道，国家安全监管总局和国家煤矿安监局昨天(16日)通报了神华骆驼山煤矿透水事故，认为这起事故暴露出安全管理不到位、安全责任不落实等诸多问题。目前，有关各方还在加快抽排水及堵水速度，寻找失踪人员，做好善后工作，国家有关部门已组成事故调查组依法依规对事故进行调查。14日透水事故例行情况通报会就宣布，专家认为井下被困人员已无生还可能，停止井上抢险救援工作。

各产煤地区相关部门要认真做好矿井水害应急救援工作。各级煤矿安监部门和各煤矿企业要继续加大隐患排查治理力度非金属矿山94个，其中81个许可证于今年到期，这对煤矿安监工作提出了更高的要求。日前，北京市安全监管局召开矿山安全生产工作会议，对本市节后煤矿、非煤矿山复产工作进行了全面部署。

为了防止小煤矿在证照到期前减少安全投入、疯狂组织生产，市安委会首次下发文件，要求区（县）矿山复产验收工作领导小组接到复产申请后，严格按照验收标准进行验收，不合格的矿山责令继续停产整改，验收合格的矿山，经区（县）政府主管部门签字同意后，方可恢复生产。本市现有小煤矿24个，其中15个小煤矿的许可证将于今年5月到期，9个小煤矿的采矿许可证到今年年底也到期了

日前，北京市安全监管局召开矿山安全生产工作会议，对本市节后煤矿、非煤矿山复产工作进行了全面部署。非金属矿山94个，其中81个许可证于今年到期，这对煤矿安监工作提出了更高的要求。

本市现有小煤矿24个，其中15个小煤矿的许可证将于今年5月到期，9个小煤矿的采矿许可证到今年年底也到期了。为了防止小煤矿在证照到期前减少安全投入、疯狂组织生产，市安委会首次下发文件，要求区（县）矿山复产验收工作领导小组接到复产申请后，严格按照验收标准进行验收，不合格的矿山责令继续停产整改，验收合格的矿山，经区（县）政府主管部门签字同意后，方可恢复生产近年来，由于经济快速增长推动能源消费需求，甘肃省煤炭对外依存度不断上升，为了获取稳定的煤炭资源，省工信委日前组织甘肃电投集团、酒钢集团、中铝兰州公司、金川公司、大唐甘肃公司、国电甘肃公司等省内重点用煤企业赴新疆考察煤炭资源，并与对方签订了今年总额达1700万吨的电煤供应合同，此举有望缓解我省每年冬季频现的电煤荒近年来，由于经济快速增长推动能源消费需求，甘肃省煤炭对外依存度不断上升，为了获取稳定的煤炭资源，省工信委日前组织甘肃电投集团、酒钢集团、中铝兰州公司、金川公司、大唐甘肃公司、国电甘肃公司等省内重点用煤企业赴新疆考察煤炭资源，并与对方签订了今年总额达1700万吨的电煤供应合同，此举有望缓解我省每年冬季频现的电煤荒到10年年底,河南省力争建成3个年产5000万吨特大煤炭企业,省骨干企业控制的煤炭资源量占全省占用煤炭资源量的85%以上,产量占全省总产量的75%以上(09年为58%),单个矿井的生产规模不低于每年15万吨。2009年,河南省煤炭产量2.3亿吨,其中国有重点煤矿1.29亿吨,占比58%,国有地方和乡镇煤矿产量分别为0.14和0.88亿吨,占比分别为6%和38%。

河南省煤炭整合政策正处于即将实施中,建议关注其进展情况。盈利预测和投资建议:考虑到公司可能进行的盈余管理,我们谨慎的预计10-11年每股收益分别为1.46元和1.54元,同比增长46%和5%。

10年成本增长约10%:09年公司原煤成本大约310元/吨,其中可能增加和变动的主要是工资、原材料和迁村费用。大力支持大型煤炭生产企业兼并重组中小煤矿;生产规模100万吨/年以上的骨干煤炭企业在不影响大型煤炭生产企业兼并重组的前提下,作为兼并重组主体,兼并重组相邻中小煤矿。

09年度公司煤炭产量达到3700多万吨。河南省的资源整合将有利于公司产能扩张河南省规划在2010年完成646座小煤矿兼并重组,不参加或者达不到条件的,年底前依法关闭退出。

我们估计,工资可能增加10%左右,吨煤成本增加15元,原材料由于价格上涨增加10%,吨煤成本增加约5元/吨,迁村费用可能增加10元/吨,即10年原煤开采成本增加30元/吨至340元/吨,增幅9.7%。预计10年煤炭产量小幅增长。商品煤产出结构稳定:公司可采煤层分为丁戊己三层,其中己组煤才是可入洗的炼焦煤,其他两个煤层作为动力煤直接销售,也就是说公司的煤炭产量的1/3作为炼焦煤入洗(09年大约1200万吨煤炭入洗),大约55%的精煤和35%的洗混煤洗出率,09年精煤产量大约660万吨,洗混煤产量大约400万吨。考虑前述成本增量,大致测算10年业绩增长大约74%。

近期我们调研了公司,通过不断的技改,平煤股份2010年煤炭产量小幅增长,煤价上涨是业绩的主要推动力,我们审慎测算2010年业绩同比增长约46%。10年公司煤价上涨较多,10年初公司签订了各煤种的价格,目前动力煤含税价格大约440元/吨(动力煤发热量较低,大约平均4200-4300大卡),较09年均价上涨40元/吨,09年精煤两次上调价格,目前精煤最新含税价格为大约1410元/吨(焦煤和1/3焦产量各占50%,最新含税价格分别为1450元/吨和1370元/吨),较09年均价上涨300元/吨。

我们测算10年公司综合煤价大约 494元/吨,较09年的422元/吨上涨约70元/吨,涨幅17%。简单测算权益产量增加1000万吨:省骨干企业产量占比从58%提高到85%,净增加27%,相当于兼并主体提升产量约6000万吨,作为三个5000万吨级的煤炭企业之一的中平能化应该能够兼并大约2000万吨的产能,考虑到兼并权益(可能51%),也即是说权益产量增加大约1000万吨。

原上市公司煤炭产量3200万吨左右,09年9月30日,公司收购集团煤矿产量500多万吨。09年吨煤净利较低,业绩弹性较高:公司09年业绩快报显示:09年公司实现净利润14.1亿元,每股收益1.01元,按照产量和销量测算吨煤净利分别为38元/吨和40元/吨。

10年公司煤矿产量增长主要来自既有煤矿的技改增产以及首山矿投产新增100万吨产量,我们预计10-11年公司煤炭产量分别为4013万吨和4073万吨,同比增长8%和1%。目前股价下P/E 为17倍,稍高于行业平均的15倍P/E,但考虑到河南省目前即将进行的以大矿为主体的资源整合和公司业绩高弹性(即业绩可能超预期),继续维持强烈推荐的投资评级。划片整合:公司的母公司中平能化集团(或者上市公司)作为兼并主体可以兼并平顶山矿区、韩梁矿区、临汝矿区、禹州矿区、郏县矿区的小煤矿。而且河南省即将进行以大矿为主体的资源整合和公司具有高业绩弹性,继续维持强烈推荐的投资评级。

风险因素:炼焦煤价格调整、业绩低于预期,资源税政策出台、宏观调控更加严厉。在10年综合煤价上涨70元/吨的情况下,如果不考虑成本和费用的增量,10年业绩增长上限为129%

再加上近一阶段高库存，以及相关的价格，随着气候的转暖，煤炭的需求在逐渐趋缓的情况下，煤炭的行业总体的上半年的业绩不太可能出现比较大的增长。根据中国煤炭运销协会的数字，截止到上周六秦皇岛港煤炭库存是达到806万吨，仍然是处在4个月的高位。

前期受到天气气候的因素，煤炭价格一度出现一定的企稳和回升，但是相关的股价走势也是相当疲软的。目前相关的资源税，对于煤炭企业未来的影响，也是制约煤炭股目前能够进一步走高，或者出现比较好投资机会的负面因素煤炭股短期调整空间不是很大。