各级切实抓好渔业安全生产

在贵屿，各级郭长峰的姐夫能从电脑主板等线路板中提炼出纯度达99.99%的黄金。

日前，切实在深圳举办的证券时报2014中国财富管理高峰论坛和第七届中国最佳财富管理机构评选颁奖典礼上，切实平安资产管理有限公司(以下简称平安资产)凭借卓越的投资能力、领先的业绩表现及市场影响力，第二度蝉联中国最佳保险资产管理公司奖项。中国平安2013年度报告显示，抓好由平安资产负责管理的平安保险资金在2013年实现的总投资收益率和净投资收益率持续提升，抓好其中净投资收益率更创下三年新高，同时其资产管理规模亦保持近30%的年度增长率

作为国内资本市场竞争最具影响力的机构投资者之一，渔业平安资产多年来以稳健的投资风格和持续稳定的投资业绩形成清晰的品牌风格。近年来，安全在险资投资新政迭出和泛资产管理时代的背景下，安全平安资管通过不断优化领先行业的资产管理业务平台，持续提升核心竞争优势，加大业务拓展力度，以客户导向、业绩驱动的经营理念，不断巩固提升自身的市场竞争力，为客户提供全面资产管理解决方案，并有力提升平安集团的投资品牌影响力，为实现平安保险、银行、投资三大业务均衡发展，打造国际一流的综合金融平台奠定良好基础。中国平安2013年度报告显示，生产由平安资产负责管理的平安保险资金在2013年实现的总投资收益率和净投资收益率持续提升，生产其中净投资收益率更创下三年新高，同时其资产管理规模亦保持近30%的年度增长率。日前，各级在深圳举办的证券时报2014中国财富管理高峰论坛和第七届中国最佳财富管理机构评选颁奖典礼上，各级平安资产管理有限公司(以下简称平安资产)凭借卓越的投资能力、领先的业绩表现及市场影响力，第二度蝉联中国最佳保险资产管理公司奖项。此外，切实近日在国际知名财经杂志《机构投资者》(Institutional Investor)举办的2013年度亚洲百强资产管理机构评选中，切实平安资产以超过1700亿美元的资产管理总规模连续第五年入选，位居中国四大资产管理机构之列，在非国有机构中位居第一。

抓好标签：责任编辑：杜思思 杜思思如果您在平安投保的汽车或家庭财产遭受损失，渔业请立即拨打中国平安全国统一服务热线95511。江苏华信资产评估有限公司、安全中威正信(北京)资产评估有限公司与北京北方亚事资产评估有限责任公司则在平均溢价率榜单中垫底，安全平均溢价率分别为32.29%、34.34%、71.17%。

财务专家夏草曾撰文表示，生产收益法有三大要素：生产收益额(现金流、经济增加值)、折现率及年限，成功的核心是收益额的准确预测以及折现率与收益额的匹配。第四、各级评估工作的特殊性使监管机构很难追责，各级评估本来是依据一定的规则对经济数据进行评和估，即使有大的出入，往往也可推诿为委托人提供的资料不实。其中，切实国众联资产评估土地房地产估价有限公司今年只参与了盛路通信(行情, 问诊)定增收购合正电子的评估，切实以2947.35%的溢价率高居评估机构平均溢价率榜首。上海立信拿到单项冠军统计显示，抓好今年以来抛出重组预案的上市公司共有85家。

刘陆峰认为，想改变这一乱象，一是要加强对评估师和评估机构的立法和自律管理，二是提高评估师的准入门槛，三是监管机构要加强对中小投资者的保护，严惩侵害中小投资者利益的不法行为。67家公司中，使用收益法进行资产评估的有54家，使用资产基础法进行评估的有9家，使用市场法进行评估的有3家，还有一家同时使用了资产基础法与收益法。

其中，收益法平均溢价率达到725.77%，资产基础法的溢价率为184.08%，市场法溢价率为1074.92%。这种预测必须有强大的数据库支持，可惜我们一缺专业的收益法评估人才，二缺基本的数据和信息，经常只用一种模型去测算结果。第三、相对于同类的律师行业等，评估师的准入门槛更低，执业利益诱惑和利益驱动更大，但监管责任的承担并不匹配。在另外一份针对单个案例的溢价率榜单中，排名前三的分别是上海立信、上海东洲和中联资产评估集团有限公司(下称中联评估)。

相对成本法和市价法，国内的收益法评估值极其不可信。收益法在资本市场实际已变成资产吹泡机，所以笔者基本不相信收益法下的评估值。排名第三的是上海立信资产评估有限公司(下称上海立信)，他们一共参与了3次评估，其中两次评估的平均溢价率是1251.46%，另一次的溢价率无法估算。从数学上说，其溢价率已趋向于正无穷大。

超八成使用收益法大众证券报和财信网记者对上市公司并购中使用的资产评估办法也进行了统计上海立信对泰格医药(行情, 问诊)收购方达医药69.84%股权的交易所出具的评估报告中，对于净资产账面值为-3620.85万元的注入资产给出了3.37亿元的评估价。

其中，收益法平均溢价率达到725.77%，资产基础法的溢价率为184.08%，市场法溢价率为1074.92%。超八成使用收益法大众证券报和财信网记者对上市公司并购中使用的资产评估办法也进行了统计。

对评估机构出具的评估报告价格混乱的问题，首先是因为资产评估机构属自律管理的社会中介机构，由资产评估协会负责对资产评估行业进行自律性管理，管理相对缺少刚性。在另外一份针对单个案例的溢价率榜单中，排名前三的分别是上海立信、上海东洲和中联资产评估集团有限公司(下称中联评估)。从评估机构方面来看，共有26家评估机构为这些交易提供了评估服务，评估机构的平均评估溢价率达到了609.07%。第四、评估工作的特殊性使监管机构很难追责，评估本来是依据一定的规则对经济数据进行评和估，即使有大的出入，往往也可推诿为委托人提供的资料不实。江苏华信资产评估有限公司、中威正信(北京)资产评估有限公司与北京北方亚事资产评估有限责任公司则在平均溢价率榜单中垫底，平均溢价率分别为32.29%、34.34%、71.17%。67家公司中，使用收益法进行资产评估的有54家，使用资产基础法进行评估的有9家，使用市场法进行评估的有3家，还有一家同时使用了资产基础法与收益法。

湖北德馨律师事务所的刘陆峰律师这样表示。标签：上市公司|609%|有限公司责任编辑：杜思思 杜思思。

财务专家夏草曾撰文表示，收益法有三大要素：收益额(现金流、经济增加值)、折现率及年限，成功的核心是收益额的准确预测以及折现率与收益额的匹配。从数学上说，其溢价率已趋向于正无穷大。

其中，超八成使用了收益法进行了评估。大众证券报和财信网记者对今年以来参与上市公司重组资产评估的评估机构进行了统计，发现26家评估机构的平均评估溢价率达到了609.07%，那些评估溢价率在200%以下的评估机构都只做到了一次生意。

值得注意的是，使用市场法进行评估的3家公司中，两家的溢价率都在100%以下，只是拓维信息高达3063.63%的溢价率拉高了平均水平，而拓维信息是通过对比其他上市公司采用收益法收购游戏公司的价格来做出的最终定价。证监会今年否决天兴仪表(行情, 问诊)的重组时，曾表示其不符合重大资产重组所涉及的资产定价公允的规定，但其评估机构却并未得到相应的惩处。笔者以前在捕捉有造假嫌疑的上市公司时，一旦发现某上市公司资产价值是以收益法评估出来的，就怀疑其存在虚增资产嫌疑，如果这种资产在总体资产所占成分比较大时，就把这家公司作为分析重点，结果往往会发现该公司果然存在巨大的财务窟窿。上海东洲对爱使股份(行情, 问诊)收购游久时代100%股权所出具的评估报告中，对于净资产账面值为2819.02万元的注入资产给出了11.82亿元的评估价，溢价率为4092.96%。

刘陆峰认为，想改变这一乱象，一是要加强对评估师和评估机构的立法和自律管理，二是提高评估师的准入门槛，三是监管机构要加强对中小投资者的保护，严惩侵害中小投资者利益的不法行为。中联评估对拓维信息(行情, 问诊)收购火溶信息90%股权所出具的评估报告中，对于净资产账面值为2576.27万元的注入资产给出了8.15亿元的评估价，溢价率为3063.63%。

其次，对评估机构和评估师的管理和处罚有立法滞后的问题，比如中国资产评估协会的《首席评估师管理办法》要在2014年8月1日才生效。上海立信拿到单项冠军统计显示，今年以来抛出重组预案的上市公司共有85家。

值得一提的是，26家评估机构中，有6家的平均溢价率超过1000%，他们为20家公司进行了服务。第五、因评估机构对上市公司的评估缺少明确的相对方，其工作的独立性很难保持，易受委托人的操纵，即使东窗事发，也无强有力的受害方来追究其责任。

第三、相对于同类的律师行业等，评估师的准入门槛更低，执业利益诱惑和利益驱动更大，但监管责任的承担并不匹配。其中，国众联资产评估土地房地产估价有限公司今年只参与了盛路通信(行情, 问诊)定增收购合正电子的评估，以2947.35%的溢价率高居评估机构平均溢价率榜首。而溢价率低于200%的评估机构则都只做到了一次生意。其中，不评估的1家，终止重组的3家，目前尚未完成评估的14家，剩下的67次交易平均溢价率达到663.18%。

这种预测必须有强大的数据库支持，可惜我们一缺专业的收益法评估人才，二缺基本的数据和信息，经常只用一种模型去测算结果。紧随其后的是上海东洲资产评估有限公司(下称上海东洲)，他们在五次评估中平均溢价率达到1270.25%。

上市公司收购资产评估溢价率排行榜显示——26家评估机构平均溢价609%律师：监管缺位导致行业乱象上市公司在收购资产时溢价较高的现象已成顽疾，而为这些高溢价背书的，是评估机构。评估机构监管缺位在目前的市场环境下，评估机构定价中出现的问题一直得不到很好的治理。

收益法在资本市场实际已变成资产吹泡机，所以笔者基本不相信收益法下的评估值。相对成本法和市价法，国内的收益法评估值极其不可信。