国家农业部督查组何才文一行到晴隆考察

石油行业、国家农银行、保险等板块下跌。

业部督完善主产区利益补偿机制。查组何才文注重选派熟悉三农工作的干部进省市县党委和政府领导班子。

行到晴加强历史遗留工矿废弃和自然灾害损毁土地复垦利用。选优配强乡镇领导班子尤其是党委书记，隆考察切实加强乡镇党委思想、作风、能力建设。健全管护监督机制，国家农明确管护责任主体。业部督加快重大水利工程建设。查组何才文加强农民负担监管工作。

行到晴实施农村饮水安全巩固提升工程。加大投入力度，隆考察整合建设资金，隆考察创新投融资机制，加快建设步伐，到2020年确保建成8亿亩、力争建成10亿亩集中连片、旱涝保收、稳产高产、生态友好的高标准农田。此外，国家农在目前积极的财政政策的基调下，项目审批和建设资金到位已经不成为障碍，而项目的落地和推进成为稳增长政策见效的关键。

央行在提供中期借贷便利的同时，业部督引导金融机构加大对小微企业和三农等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。昨日，查组何才文央行在公开市场进行了1500亿元7天期逆回购操作。笔者以为，行到晴央行近期处于一种较为亢奋的状态，只要实体经济、金融市场有需求，央行就会要钱给钱要力给力。央行能做到这一点，隆考察根源是储备政策填满了工具箱。

25日晚间，央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点、下调存贷款基准利率0.25个百分点。除了目前我们看到的通过大规模地方政府债务置换来解决地方政府在基建投资方面的融资瓶颈之外，在中央层面，财政部副部长朱光耀日前公开表示，下半年的积极财政政策中还包括适当扩大财政赤字。

近期央行通过降息、降准、逆回购、短期流动性调节工具、中期借贷便利、抵押补充贷款等多种组合频繁释放流动民生银行首席研究员温彬向《每日经济新闻》记者表示，近期央行通过多种货币政策工具，加大公开市场操作力度，有助于缓解阶段性流动性压力。对14家金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作共1100亿元。海通证券也在研报中指出，央行8月25日宣布降低存贷款基准利率0.25个百分点，而历次降息后逆回购利率都会顺应下调。

汇率双向波动增大是否会导致外汇占款下降还需进一步观察。昨日SHIBOR全线上涨值得注意的是，近期各品种Shibor全线上涨。受国内基本面企稳，特别是通胀接近区间调控上限的影响，政策放松的迫切性也将下降。不过，另外一位市场人士认为，资金面重回中性偏松格局是大概率事件。

降准开始生效之前，央行不断通过短期流动性调节工具平滑银行体系流动性，进一步彰显出维护流动性充裕适度、稳定市场资金面预期的政策意图。《每日经济新闻》记者注意到，早前就有市场人士预计央行9月1日将继续滚动续作公开市场逆回购，以平抑降准生效前的资金面波动。

昨日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，短期利率中，隔夜、7天、14天、1月期利率分别上涨2个基点、1.2个基点、2.9个基点和1.8个基点。不过，8月央行未开展常备借贷便利操作，期末常备借贷便利(SLF)余额为0。

不过，8月常备借贷便利(SLF)操作为零。中长期利率中，3月期、6月期、9月期、1年期利率分别上涨0.26个基点、0.65个基点、0.83个基点和0.3个基点。对此，民生证券固定收益分析师李奇霖指出，央行有通过货币量投放压低资金利率的意图。预计假期过后降准实施，资金利率将逐渐回落。货币政策可能对冲不足或不及时。而在积极的财政政策背景下，资金潜在需求仍然比较大。

进入9月的第一天，央行又进行了1500亿元七天期逆回购操作。此外，央行数据显示，8月央行向国家开发银行提供抵押补充贷款604亿元，利率为2.85%，期末抵押补充贷款余额为9068亿元。

招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，资金面紧平衡的局面会持续，直到更有力的宽松政策落地。叠加季末因素，预计9月下旬开始，流动性环境将处于紧平衡的状态。

2014年以来，正逆回购利率正成为货币市场的基准利率，央行通过下调正逆回购利率的方式，使货币市场利率落于其合意区间。标签：央行|资金|平衡责任编辑：王华峰 王华峰。

业内人士分析指出，这种组合拳有助于缓解阶段性流动性压力。值得注意的是，昨日央行开展逆回购操作的中标利率与上周四相同，均为2.35%，比上周四之前2.5%的中标利率明显下降。中期来看，降准的实际作用有限。此外，昨日公开市场上有1500亿元逆回购到期。

《每日经济新闻》记者注意到，8月以来，央行已累计通过开展逆回购操作投放流动性7150亿元。国海证券也分析指出，未来流动性的供给可能趋于收缩。

温彬向《每日经济新闻》记者分析指出，8月11日，央行宣布完善人民币汇率中间价报价机制，人民币汇率弹性增强。央行稳定汇率会造成人民币流动性供给的下降。

正如此前一直强调的，利率稳则信用链条稳。央行续作到期逆回购除降准降息外，央行近期还以逆回购、中期借贷便利(MLF)、抵押补充贷款(PSL)等工具向市场提供流动性。

向国家开发银行提供抵押补充贷款(PSL)604亿元。依靠公开市场操作可在短期维持市场流动性，但不利于市场预期的改善，也不利于实质性宽松。为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，央行对14家金融机构开展中期借贷便利操作共1100亿元，期限6个月，利率3.35%，8月末中期借贷便利余额4900亿元。资金面稳则信用链条稳。

继8月31日通过SLO(短期流动性调节工具)投放1400亿元流动性之后，昨日(9月1日)央行又开展了1500亿元规模的7天期的逆回购操作，中标利率为2.35%。在实体经济产能过剩、主体自身造血功能不足的背景下，维系一个低资金利率环境非常必要。

不过，由于国内经济弱势运行、美联储加息临近、人民币汇率仍存贬值压力、外汇占款流出常态化等因素，预计9月下旬开始，流动性环境将处于紧平衡的状态而在积极的财政政策背景下，资金潜在需求仍然比较大。

国海证券也分析指出，未来流动性的供给可能趋于收缩。值得注意的是，昨日央行开展逆回购操作的中标利率与上周四相同，均为2.35%，比上周四之前2.5%的中标利率明显下降。