缅甸各界共庆中国新春佳节

因此，缅甸在国资委此次出台的文件中，缅甸对于央企前期的一系列准备工作提出了明确要求，诸如提出制定年度境外投资计划、做好项目可行性研究、尽职调查等。

据悉，各界共庆A股市场在前两个月的反弹中，最高曾到达2478点处，随后反弹夭折。此外，中国有分析人士认为，经过证监会大刀阔斧的市场改革和救市措施的出台，目前的A股市场趋势性向下调整的风险极低。

这一消息有望给市场带来一股不小的冲击波，新春券商板块将直接受益。整体而言，佳节目前的A股市场已经具备长期价值投资的必要条件。这也是短短三天小长假监管层发出的第三道利好，缅甸早在这一消息发布前两个交易日，缅甸先是证监会出台了新股发行制度改革的指导意见，两大交易所也出台了各自退市制度改革的征求意见稿。值得一提的是，各界共庆在A股历史上，各界共庆财政部曾午后七次调低印花税，其中三次触发了阶段性的牛市，本次A股交易成本下降能否复制这一辉煌？在上述私募人士看来，调降交易规费对A股市场影响非同小可，由此导致的行情不会昙花一现，将具有一定的持续性。由于利好齐集，中国5月开门红无悬念，这也将为整个5月份A股市场的行情奠定一个非常好的基础。

他预计，新春上证综指有望借此次利好齐出之机，新春放量突破2478点年内反弹高点，开启新一轮的反弹行情，红五月是大概率事件，5月A股市场有望突破2500点大关。北京一资深私募人士对记者表示，佳节交易所调降交易规费与财政部下调印花税的效果相似，佳节这一新规自6月1日实施后，券商也将相应降低佣金标准，使得投资者交易股票的成本大幅下降。根据商务部最新统计数据，缅甸今年一季度中国境内投资者共对全球109个国家和地区的1096家境外企业进行了直接投资，缅甸累计实现非金融类直接投资165.5亿美元，同比增长94.5%。

关于要求海外投资企业做好前期工作，各界共庆多个部门此前已经出台不少文件。但是，中国如果仔细审视一些亏损案例，国资委的办法在约束央企、减少风险方面能否奏效值得怀疑。政府可以制定行政规章，新春提出可以享受批准豁免的条件和标准，或者列出豁免公司的清单并逐步扩大豁免范围。同时，佳节国有资产的保全问题也被高度重视。

中国企业在2007年金融危机之后，对外投资过热。不少央企在走出去的过程中步履踉跄，甚至出现巨亏。

比如与我国外交总体战略协调一致。研究过有关文件的商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育说。包括央企在内的很多对外投资都出现了问题，这是国资委出文规范央企海外投资的主要原因。在监管方面，我们长期面临国际收支压力，对境外投资态度相对慎重又是必要的，只能随着国际收支压力减轻而逐步放宽。

为了护航这些投资，多个部委寄望出台一系列法规政策。商务部对外投资和经济合作司副司长王胜文在接受媒体采访时也表示，商务部正在配合进行该条例的制定。对中国企业走出去，政府官员是比较紧张的，有点像保姆式的爱护，老是怕你出去亏本。据王志钢透露，现在央企的高管在代替企业以个人名义投资时，需要约定一个东西，比如签署一些法律合同，写明自己是受委托的，方便在国际法庭上追索相关国有资产。

有特殊原因确需投资的，应当经国资委核准。比如，商务部《境外投资管理办法》等规章的重心一方面放在简化海外投资审批程序，从而促进海外投资发展，另一方面放在了降低风险方面。

因此，在国资委此次出台的文件中，对于央企前期的一系列准备工作提出了明确要求，诸如提出制定年度境外投资计划、做好项目可行性研究、尽职调查等。不管是政治风险还是商业风险，在王志钢看来，大部分项目出现问题都是由于央企没有做好前期的尽职调查工作。

以矿产资源类海外投资为例，央企不仅成功案例不多，还错失了一些良机。各个部门加强前期管理的用意很好，但层层报批的结果可能会让企业跟不上投标，眼睁睁地看着好的机会被别的公司抢走。发改委、商务部、国家外汇管理局一直是中国企业海外投资审查的三大主力部门，如今作为国有企业出资人代表的国资委也进一步加强对企业海外投资的监管，中国企业在海外非常规行为的时代是否将就此结束？非主业投资受限过去几年央企海外投资暴露出来的问题是国资委出台《办法》的主要原因。规范、引导的前提是登记和统计，在此基础上根据不同潜在风险，特别是政治性风险开展分类监管，对风险较大投资要求的审批级别也较高。年度境外投资计划中的主业重点投资项目需在国资委备案等。矿业巨头嘉能可（Glencore）和超达（Xstrata）前不久宣布合并，而两家公司在困难时期都曾希望引入中国的投资者，遗憾的是这些机会被错过了。

国资委3月28日公布《中央企业境外投资监督管理暂行办法》（下称《办法》），将从2012年5月1日起开始施行。参与过多起中国企业海外收购的美国德杰（Dechert）律师事务所亚洲业务执行合伙人陶景洲律师撰文建议，对于国有大型公司可以给予一揽子的前置批准，一次性核准其投资并购的范围，只要收购的目标公司在已审核的范围之内，就无需再进行审查或批准。

央企走出去占有一些资源，抄一些便宜的资产，吃了不少亏。王志钢认为，过去几年一些央企为了赚快钱，大多进行过非主业的投资，比如中信集团投资石油区块。

国资委加强监管的思路并不能有效解决前述的这些问题，也没有体现出对央企走出去有效抓住机会的鼓励。他表示，不能为中国企业赴海外投资自然资源者寻求过于激进的保障制度，只能加强事前审核，以降低风险。

熟悉中钢的钢铁行业人士曾告诉财新记者，中钢决策层之所以急切地希望实现全面收购，让中西部退市，是当时中钢正在筹备上市，公司希望能创造一个好的名声和卖点国资委3月28日公布《中央企业境外投资监督管理暂行办法》（下称《办法》），将从2012年5月1日起开始施行。发改委、商务部、国家外汇管理局一直是中国企业海外投资审查的三大主力部门，如今作为国有企业出资人代表的国资委也进一步加强对企业海外投资的监管，中国企业在海外非常规行为的时代是否将就此结束？非主业投资受限过去几年央企海外投资暴露出来的问题是国资委出台《办法》的主要原因。发改委外资司司长孔令龙4月18日在第六届中国企业跨国投资研讨会上透露，发改委正牵头制定境外投资管理条例。

不过，海外投资企业长期以来抱怨比较多的一点，是由于政府前置审批导致企业延误商机。紫金矿业董事长陈景河曾呼吁，还是应该让企业自行负责，这样才能跟上市场节奏。

因此，企业应当充分考虑上述目标究竟能否通过对外直接投资获得，或是以最有利的条件获得。国资委此举初衷并不难理解。

对中国企业走出去，政府官员是比较紧张的，有点像保姆式的爱护，老是怕你出去亏本。这一《办法》对于央企的非主业投资、项目严格审批备案等方面进行监管。

中国海外投资仍然汹涌不止。国资委研究中心主任助理兼企业发展与改革研究部部长王志钢告诉财新记者。比如，商务部《境外投资管理办法》等规章的重心一方面放在简化海外投资审批程序，从而促进海外投资发展，另一方面放在了降低风险方面。国资委加强监管的思路并不能有效解决前述的这些问题，也没有体现出对央企走出去有效抓住机会的鼓励。

矿业巨头嘉能可（Glencore）和超达（Xstrata）前不久宣布合并，而两家公司在困难时期都曾希望引入中国的投资者，遗憾的是这些机会被错过了。近两年来，央企还出现了中铁建沙特亏损41亿元、中海外波兰高速公路项目遭索赔这样的负面案例，其背后原因则包括政治任务式的蛮干硬干，以及简单照搬国内做派到海外等。

梅新育说，如何在比较根本的层次上，实现国家战略与企业盈利职能的统一协调，如何协调加快海外投资发展与海外国有资产安全的问题，都是央企以及相关监管部门需要去认证考量的课题。尤其是民营企业，缺乏国企或央企拥有的政府支持，盼望能够减少境外投资审批程序和时间的心情更为迫切。

因此，在国资委此次出台的文件中，对于央企前期的一系列准备工作提出了明确要求，诸如提出制定年度境外投资计划、做好项目可行性研究、尽职调查等。一般而言，企业开展海外直接投资的目标主要是获取海外销售渠道、规避贸易壁垒、获取发达国家企业研究开发能力、获取重要原料／能源来源、降低生产成本等等。