发改委释疑成品油价下调 成品油后市扑朔迷离

整体来看，发改委释9月份煤价走势呈现了涨降周期短、发改委释转向快、波动幅度小新特点，其中平仓价格围绕发运成本边际上下波动，整体价格区间处于620-640元/吨之间，此现象总结为煤价在箱体内震动运行。

与此同时，疑成品油9月份国内焦炭现货走势先扬后抑，波动幅度在200元/吨左右。整体来看，价下调成产地焦煤供应持续偏紧，价下调成短期难有缓解迹象，另外近期环保稍有放松，焦化厂开工率有所增加，再加上临近国庆，山东、河北等地多数焦化厂仍在积极存煤，刚需有支撑，因此10月部分主流煤企焦煤价格仍存继续探涨预期，预计涨幅在50-60元/吨左右。

基于此，品油后市扑朔迷离主流煤企开始打破沉寂，迎来2018年以来的第一次相对大范围的涨价，其中主流煤企山西焦煤集团上调9月长协焦煤价格30-70元/吨。发改委释山东地区主流煤企焦煤价格涨30-50元/吨不等。截至30日收盘，疑成品油主产区二级焦价格：山东市场出厂2390-2440元/吨，山西市场出厂2200-2250元/吨，河北唐山到厂价2440元/吨左右，邯郸出厂2340-2380元/吨。上旬市场延续月底强势格局，价下调成下游需求旺盛而环保限产格局下市场供应偏紧，故而焦企第六轮100元/吨的提涨陆续落地，此波上涨累计幅度650元/吨左右。本月焦煤市场强势运行，品油后市扑朔迷离连续涨价，对喷吹煤有一定利好影响

导语国庆之前无烟煤市场稳中偏强运行，发改委释地方矿与主流矿均有涨价，发改委释供需呈现偏紧格局，预计节日期间，煤企无烟煤供应有限，下游用户采购积极性不减，煤价有继续上涨的趋势，无烟煤后市继续看涨。山西、疑成品油河南、疑成品油内蒙古等地均有煤矿涨价自9月中上旬开始，民用煤市场需求开始释放，贸易商寻货着增多，民用块煤对煤价支撑力度开始提升，山西晋城、阳城、高平等地区均有地方矿上调块煤价格，涨幅在10-50元/吨，阳城地区部分地方矿涨后无烟中块挂牌价在1170-1210元/吨，中间商拿货较为积极。国庆期间六大电日耗同比继续大幅下降，价下调成其中浙电和粤电同比降幅均达到了40%左右，价下调成六大发电集团沿海电厂统计口径中，浙、粤两地装机占比较大的大唐日耗同比降幅也比较大。

在环渤海港口发运不减的情况下，品油后市扑朔迷离电厂进煤量减少，在一定程度上反应出9月份煤炭进口量应该是较7、8月份出现了明显回落。之后，发改委释中煤、同煤也纷纷上调10月月度长协价格，两家煤企5500大卡双双较9月份上调12元至643元/吨。其中，疑成品油10月份月度长协价格624元，较9月份上涨22元。值得注意的是，价下调成即便9月29日以来环渤海港口煤炭库存连续下滑，截至到9月6日，以上7港煤炭库存总量仍然接近1990万吨，较去年同期高出接近400万吨。

环渤海港口煤炭库存的持续下滑，有助于刺激市场情绪，对市场煤价格形成一定支撑，但是同比偏高的煤炭库存可能也会对煤价涨幅形成一定抑制。大型煤企月度长协价格的上调复合预期，因为9月份无论产地还是港口，市场煤价均处于震荡上涨状态。

显而易见，大秦铁路检修导致港口煤炭库存出现了一波快速下滑。由于神府煤炭外运受阻，最近鄂尔多斯煤炭价格也出现了不同程度上涨。9月28日至10月6日，秦皇岛港、国投曹妃甸港、曹二港、华能曹妃甸、国投京唐港、京唐港老港、京唐36-40码头煤炭库存总计减少约185万吨，港口库存的减少基本上与大秦线发运量的减少一致。即便如此，大型煤企月度长协价格的上调反过来还是会对市场煤价形成一定支撑。

9月30日，神华10月份销售价格出炉。受此影响，神木、府谷煤炭外运车辆多数只能选择神府高速和神盘公路通行，导致神府煤炭外运车辆严重堵车，神木、府谷至山西站台汽运费不断上涨下游方面，国庆假期沿海六大电厂日耗连续七天保持在60万吨以下水平，基本都是以拉长协煤为主。港口方面，国庆假期期间环渤海港口动力煤市场整体运行平稳，价格波动幅度较小。

最新数据显示，10月8日CCTD环渤海动力煤现货参考价，5500K价格647元/吨、5000K价格571元/吨，分别比9月30日涨4元/吨、3元/吨。分析认为汽运费价格上涨主要受以下因素影响：一是临近冬储期，煤矿价格高位坚挺，下游用户积极存煤，市场看涨情绪浓厚。

库存方面，受大秦线检修的影响，秦皇岛港口库存快速下降，由节前的633万吨回落至513.6万吨，累计下降119.4万吨。近期主产地汽运费价格上涨频繁，且幅度较大。

数据显示，截至10月8日，沿海六大电厂煤炭库存为1496.02万吨，日耗煤量51.26万吨，可用天数29.18天。后期来看，在产地生产、进口煤没有明显增量的前提下，国庆节后将逐步进入煤炭冬储期，电厂阶段性存煤陆续开始，叠加大秦线秋季集中修将在9月底至10月中旬展开，主运煤线路几无运能扩张可能。运力方面，铁路累计检修九天，影响煤炭集港量近200万吨，沿线港口场存持续下行，秦唐场存合计降至1980万吨左右，部分作业公司货源紧缺，个别公司场存不足实际堆存能力的50%。假期期间电煤消费疲软，沿海六大电厂存煤可用天数最高增至32天，节末恢复有限，目前仍在29天附近徘徊，但冷空气来袭，大部分地区气温将创新低，此次影响范围较大，或刺激用电负荷增加。国庆结束，冬储来临，动力煤市场看涨情绪渐浓。三是产地煤矿普遍无库存，下游采购排队时间较长。

主产地晋陕蒙区域坑口价格持续高位坚挺，煤矿普遍无库存，下游采购排队时间较长，加上局部区域煤炭外运受阻，支撑多地汽运费价格不断上涨。伴随四季度进口煤政策的不确定性，一些南方电厂又不断加入到北上采购阵营中来，港口煤价随时面临事件驱动性攀高的预期。

政策方面，值得关注的是，据悉年底前煤炭进口将平控，进口指标不再增加按原计划执行，特殊情况下可单船上报协调。下游方面，国庆期间山东地区企业自备电厂电煤采购价格基本维持平稳，目前企业自备电厂5000大卡动力煤接收价格维持在0.125-0.13元/大卡，国庆期间受汽运拥堵等影响，汽运费涨幅明显，部分电厂表示贸易商送货积极性有所下降。

在经历了秦港限量风波后，下游沿海电厂抢运心态积极，促使沿海煤炭市场趋紧，港口运输繁忙，运费已连续多日上涨，环渤海市场煤价格在9月中旬以来上涨后至国庆节后稳稳维持高位。产地方面，进入10月份，下游用户开始积极存煤，国内多家大型煤企集体上调长协价格，对市场煤价上涨形成利好。

据榆林贸易商处了解，昨日麻黄梁至介休运费113元/吨，今天早上涨至130元/吨，单日涨幅17元/吨。二是受油价以及气价上涨的影响。此次政策执行后，将利好国内动力煤市场。进入10月份下游用户开始提前存煤，对煤价上涨提供了支撑，神华集团月度长协价格上调18-23元/吨，5500大卡煤月度长协执行624元/吨。

加之随着越来越多的北方地区逐步进入供暖（如东北地区），煤炭供应压力将明显增大。据秦皇岛港贸易商处了解，节前签订的5500大卡低硫煤平仓价格650元/吨，放假期间港口无交易。

综合各方因素，国庆节后即将到来的取暖季将进一步对煤价形成支撑，形成煤价易涨难跌局面此次政策执行后，将利好国内动力煤市场。

在经历了秦港限量风波后，下游沿海电厂抢运心态积极，促使沿海煤炭市场趋紧，港口运输繁忙，运费已连续多日上涨，环渤海市场煤价格在9月中旬以来上涨后至国庆节后稳稳维持高位。运力方面，铁路累计检修九天，影响煤炭集港量近200万吨，沿线港口场存持续下行，秦唐场存合计降至1980万吨左右，部分作业公司货源紧缺，个别公司场存不足实际堆存能力的50%。

伴随四季度进口煤政策的不确定性，一些南方电厂又不断加入到北上采购阵营中来，港口煤价随时面临事件驱动性攀高的预期。分析认为汽运费价格上涨主要受以下因素影响：一是临近冬储期，煤矿价格高位坚挺，下游用户积极存煤，市场看涨情绪浓厚。港口方面，国庆假期期间环渤海港口动力煤市场整体运行平稳，价格波动幅度较小。加之随着越来越多的北方地区逐步进入供暖（如东北地区），煤炭供应压力将明显增大。

主产地晋陕蒙区域坑口价格持续高位坚挺，煤矿普遍无库存，下游采购排队时间较长，加上局部区域煤炭外运受阻，支撑多地汽运费价格不断上涨。产地方面，进入10月份，下游用户开始积极存煤，国内多家大型煤企集体上调长协价格，对市场煤价上涨形成利好。

近期主产地汽运费价格上涨频繁，且幅度较大。三是产地煤矿普遍无库存，下游采购排队时间较长。

综合各方因素，国庆节后即将到来的取暖季将进一步对煤价形成支撑，形成煤价易涨难跌局面。据榆林贸易商处了解，昨日麻黄梁至介休运费113元/吨，今天早上涨至130元/吨，单日涨幅17元/吨。