顺庆区惠民街往白土坝公交站方向非机动车道出现较...

AES在中国历史颇为悠久,是1993年首批跨进中国进行直接投资的外国电力公司之一，顺庆区惠也是目前在中国电力业投资规模最大的海外公司。

但是随着时间的变化，民街往白近几次的大盘调整抗跌板块中总少不了新能源等题材股的身影，权重股在应对弱市时也越来越力不从心。面对弱市行情，土坝公交市场上也充斥一种情绪——选市不如选股。

最后再看2009年2月-3月间的调整，站方向非黄金概念、海峡西岸等题材已经完全占到主导地位。大盘经过前期调整已经站上1600点，机动车道为了酝酿更大更长远的行情，市场选择在该点位附近歇歇脚。自2007年以来，出现较医药和大宗消费板块都具有很好的防御性，出现较因为医药是弱周期产业，而大宗消费道理也相同，客户并不会因为经济萧条就减少诸如快餐、日用品等消费。在4000点这个关键整数点位，顺庆区惠拉住大盘急速上涨的步伐，属于前期涨幅过大的技术性修正。从技术上来看，民街往白市场运行的趋势具有一定的规律性。

3月间行情扑朔迷离，土坝公交投资者绕树三匝，何枝可依？4年抗跌路虽说人不可能两次踏进同一条河流，但是历史却经常重演。调整市中，站方向非到底哪些股票最抗跌，最能在弱市中坚挺？理财周报记者研究自2006年至今的每次调整市，发现弱市中的抗跌股也逐渐发生变化。而现在决策层对增长不是很放心，机动车道短期内加息又会导致热钱流入。

虽然当前通胀水平已接近全年CPI上涨3%左右的目标，出现较不过，有经济学家认为，由于货币政策的滞后性，加息更多是考虑未来物价走势。‘热钱，顺庆区惠对货币政策影响很大。国际大宗商品价格一旦调整，民街往白对中国物价水平会产生极大压力。央行对全国50个大中小城市的2万名城镇储户进行的一季度问卷调查结果反映，土坝公交当期物价满意指数降至25.9%，比上季再降2.3个百分点。

他认为，维持刺激政策过久，会增大实体经济通胀风险和资产泡沫的问题，这对于发展中经济体影响更大。今年春节之后，审批明显收紧，每一道审查都格外严格。

但不少经济学家认为，加息对股市不会有太大负面影响。一位温州籍的房地产开发商告诉本刊记者，他正在为上海松江区的一个商住房项目，向工行申请8000万元的房地产开发贷款。国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良在接受本刊记者采访时说。但是，还需要更有力度的举措使宏观经济政策和中国经济形势更好地匹配。

如果将资产价格看做通胀的放大镜，这一点更为明显。因此，决定维持0-0.25%的基准利率区间不变。到五六月，经济形势更明朗时再做决定也不迟。同时，贷款增速也开始放缓。

温家宝特别提到，一些主要经济体失业率居高不下，一些国家主权债务危机还在暴露，金融和财政还存在风险，大宗商品和主要货币的汇率不稳定，由于通胀的预期而使一些国家在政策的选择上产生困难。3月16日，美国联邦公开市场委员会在当日的议息会议后发表声明称, 利率将在未来较长时间内维持在超低水平。

现在美国和欧洲都没退，发展中国家哪个先退，那个国家货币流入就快。高路易表示，中国目前的利率大大低于有形投资、房地产、土地和股票的预期回报率，低利率加剧了过度投资和投机等政府正努力控制的问题。

有经济学家认为，由于国内不少行业利润率极低，虽有产能过剩，但难以消化大宗商品涨价后的成本上涨。物价六七月会是高点，如果还有持续上涨的趋势，适当加两次到3%左右，应该没问题。对政府来说，如果要加息，需要看到更明显的苗头，一要看数据，二要看上涨速度。譬如，央行2006年已经开始加息，但是中国的房价在2006年到2008年间翻了一番。世界银行高级经济学家高路易17日表示，2010年中国最大的宏观经济风险——也是对政策制定者最大的挑战——是大规模货币刺激政策的后果：资产的高价格、潜在的房地产泡沫，以及地方政府财政。通胀很可能在6月前后到达年内高点，在4%-5%之间。

没进入周期，何必要加，加了之后还降不降？总得给政策留些空间。最近中国上调存款准备金率，标志着退出已经开始。

而2010年存款准备金率将多次上调。2010年下半年，基数效应消退之后，CPI走势很可能掉头向下。

央行行长周小川3月14日在人民大会堂回答记者提问时表示，从央行角度说，是否加息主要还不是根据已经公布的CPI数字，而是需要提前有个预测的数字，根据这个提前预测的数字，确定货币供应量。如果到时候物价还有持续上涨的趋势，（利率）加到3%左右也没什么问题。

过完年，几家银行已经不跟进了。娄刚认为，2010年下半年通胀逐步走低和发生通胀风险的概率各占一半，现在很难有一个定论。国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良认为，暂时加息可能性不大。一些分析人士认为，对于经济环境这样的表态，意味着近期加息可能性不大。

仍然在谈的，要求也提高了很多。事实上，资本流入对中国流动性影响没有想象的那么大。

野村证券中国经济学家孙明春认为，鉴于通胀水平已高于一年期存款利率，央行可能将于3月首度加息。过完年，最低的大概是18%，一般起码24%。

‘热钱肯定会向中国流，即使不一定进资本市场、房地产市场，放在你的银行体系也受不了。而相对于加息，存款准备金率和信贷额度控制等，对于收紧流动性效果更为明显，同样可以起到管理通胀预期的作用。

3月14日，国务院总理温家宝在回答中外记者提问时表示，国际经济复苏的形势还有可能出现反复，甚至二次探底，仍要继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以巩固经济企稳回升的大好形势。此前，温家宝在记者见面会时表示，通货膨胀是一个让我非常感到担心的问题。如果6月通胀到了5%, 国际油价超过100美元/桶还继续往上涨，通胀就会接着向上。周小川解释说，因为货币政策调整的作用大概会有一年的滞后期，所以要提前对CPI、PPI及整个物价的走势有预估。

在加息预期压力下，上证综指3月12日、15日两个交易日连续下挫，16日才止跌反弹。不过，也有经济学家认为，中国不必过度担心热钱，应根据自身情况考虑加息时机。

业内人士认为，利润空间极小，无论是长期协议价上涨，还是更多采购现货，都会对国内钢铁企业带来巨大的成本和价格调整压力。就在统计局发布2月CPI数据几天后，央行3月16日公布的调查数据显示，随着物价水平上升，居民对物价满意程度降到1999年以来的最低点，管理通胀预期难度加大。

由于资产价格、房地产价格上涨，中国需要收紧货币政策。但‘热钱肯定是个要命的问题。