我院主办2019华西国际肝胆胰论坛

7月份，院主日韩和中国的询货需求略有增加，支撑澳大利亚动力煤价格上调。

上周，西国际随着欧洲动力煤价格上涨以及印度海绵铁生产商需求增加，理查兹港动力煤价格继续上涨。截止8月11日，肝胆胰澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为145.77美元/吨，较截止8月4日的139.06美元/吨上涨6.71美元/吨，涨幅为4.83%。

今日，论坛国家统计局数据显示，7月份，我国生产原煤3.8亿吨，同比增长0.1%，增速比6月份放缓2.4个百分点，日均产量1218万吨。北港方面，院主8月15日港口煤价参考如下：院主5500大卡：820元/吨(-9)5000大卡：711元/吨(-7)4500大卡：610元/吨(-10)但同时，北港低灰低硫高热的煤种最近非常抢手，但是港口基本没有现货了，而发运倒挂前提下，港口环节补充这类货源也非常困难。欧洲三港动力煤价格指数为113.5美元/吨，西国际较截止8月4日的102.5美元/吨上涨11美元/吨，涨幅为10.73%。这就造成了，肝胆胰现在想卖煤的卖不出去，想买煤的买不来煤。上周，论坛由于天然气和电力价格指数大幅上涨支撑了煤炭报价，欧洲三港动力煤价格再次上行。

17月份，院主生产原煤26.7亿吨，同比增长3.6%。进口煤炭3926万吨，西国际同比增长66.9%，增速比6月份回落43.2个百分点。就8月上半月看，肝胆胰在高日耗的影响下，肝胆胰终端因堆场不足等原因缓收、拒收长协煤的可能性较小，加之短期现货煤相较长协煤仍具备一定的价格优势，因此长协煤仍将保持高水平兑现，在长协煤不明显外溢的情况下，市场煤供需两淡的局面也难以打破。

特别是进入7月中旬后，论坛受主产地安监全面趋紧影响，论坛市场情绪得到明显的提振，在需求跟进明显偏弱的情况下，价格出现加速上行，一定程度透支了后期的上涨空间。虽然入夏以来高温天气略超预期，院主但是在保供煤和进口煤的补充下，院主电力终端库存去化并不明显，目前仍远高于往年同期水平，这将显著抑制后期的需求空间;而受房地产等行业运行低迷拖累，非电终端的煤炭消费需求也持续偏弱，采购积极性难以明显提升。迎峰度夏后半程，西国际价格上涨将面临重重阻力一是前期的上涨略超基本面。肝胆胰三是进口煤的冲击仍较为明显。

6月中旬以来，在旺季支撑下，动力煤价格由759元/吨震荡上行至884元/吨，涨幅16.5%。当前国际市场煤炭供给仍相对充裕，部分进口煤较内贸煤仍有明显的价格优势，因此后期进口量仍具备保持在高位水平的基础。

海关总署数据显示，上半年，我国共进口煤炭22193万吨，累计增长93%，其中6月份进口3987万吨，环比略增28.7万吨，增幅0.7%;同比增长110%。二是后期需求仍难有明显提升。截至7月26日，CCTD环渤海5500、5000K动力煤现货价格报收864、759元/吨，较前期高点下跌20、24元/吨。目前5500大卡蒙煤、山西煤的坑口价在670、720元/吨左右，发港约倒挂60、50元/吨

现阶段，国内原煤产量持续高位，接近日均1300万吨的水平，再加上进口煤大量涌入，一天进来的进口煤中电煤差不多有100万吨。据今日智库了解，目前北方港口电煤报价，比上个星期四的价格已经累计下跌了差不多30元/吨。当前，正值迎峰度夏用煤旺季，不少贸易商还想着赚一笔，但现在看前期高价进港的煤，大面积已经出现亏损。库存可用天数比六月底降了3天，但依然是历史高位，下游有足够的底气不买高价煤。

从上个星期五开始，港口电煤连续下跌6天。不过，国内产量高位，国外需求不振，价格比国内煤有50元/吨以上的优势，这个可能对国内煤一直会形成价格压制。

综合的来说，现在下游虽然维持比较高的日耗，不过在长协稳定供应和进口煤补充的支撑下，终端电厂库存高位对市场煤接受比较差。再加上近期随着高温缓和降雨增多，下游负荷回落，市场推涨情绪有所缓解，所以电煤价格跌了近一周。

截至7月19号，全国铁路直供电厂存煤7763万吨，可耗天数27.5天。据7月24号，国家铁路局发的消息，7月以来，全国多地气温持续走高，居民用电和企业生产用电需求增加，铁路部门全力做好迎峰度夏电煤保供运输工作。后期来看，七八月份仍处于夏季用煤需求旺季，高温天气仍将继续支撑电厂用煤需求。反过来看，估计最近半个月进港的电煤，可能都面临亏损风险，且亏损额可能还不是一星半点儿。今日智库团队认为，这个应该是电煤旺季下跌的主因据7月24号，国家铁路局发的消息，7月以来，全国多地气温持续走高，居民用电和企业生产用电需求增加，铁路部门全力做好迎峰度夏电煤保供运输工作。

今日智库团队认为，这个应该是电煤旺季下跌的主因。后期来看，七八月份仍处于夏季用煤需求旺季，高温天气仍将继续支撑电厂用煤需求。

据今日智库了解，目前北方港口电煤报价，比上个星期四的价格已经累计下跌了差不多30元/吨。从上个星期五开始，港口电煤连续下跌6天。

现阶段，国内原煤产量持续高位，接近日均1300万吨的水平，再加上进口煤大量涌入，一天进来的进口煤中电煤差不多有100万吨。当前，正值迎峰度夏用煤旺季，不少贸易商还想着赚一笔，但现在看前期高价进港的煤，大面积已经出现亏损。

库存可用天数比六月底降了3天，但依然是历史高位，下游有足够的底气不买高价煤。不过，国内产量高位，国外需求不振，价格比国内煤有50元/吨以上的优势，这个可能对国内煤一直会形成价格压制。综合的来说，现在下游虽然维持比较高的日耗，不过在长协稳定供应和进口煤补充的支撑下，终端电厂库存高位对市场煤接受比较差。截至7月19号，全国铁路直供电厂存煤7763万吨，可耗天数27.5天。

再加上近期随着高温缓和降雨增多，下游负荷回落，市场推涨情绪有所缓解，所以电煤价格跌了近一周。反过来看，估计最近半个月进港的电煤，可能都面临亏损风险，且亏损额可能还不是一星半点儿

在煤价持续上涨的情况下，除部分长协占比较小的电厂，刚需采购略有释放，其余大部分电厂采购积极性不高。第二波行情是，从800元/吨涨至860元/吨，然后跌回840元/吨。

预计本周末，最晚下周初，港口煤价仍有反弹机会。内蒙经整改及检修恢复正常的部分煤矿陆续投入生产，但临近月末，煤矿的月度生产任务完成后，对煤炭产量供应存在影响。

临近月末，叠加中伏天气开始，后续市场相对乐观。首先，月末煤矿已完成生产计划叠加安全检查影响，煤炭产量受影响。近日，尽管煤价小幅回落，但终端对价格接受度并不高，询货不积极;叠加电厂存煤水平依然偏高，重点电厂和沿海电厂去库缓慢，市场需求整体偏淡。目前，市场煤运量虽只占北方港口下水煤的20%左右，但由于部分电厂有提卡要求，加之长协不足的电厂有补库需求，非电行业也有采购计划;市场煤价格的涨跌变化自然成为上下游和贸易商、投资企业共同关注的焦点。

受台风泰利登陆影响，我国南方多地出现强降雨、降温天气，民用电负荷回落，沿海电厂日耗降至220万吨;虽然仍在高位，但消耗下降，用户对国内现货采购数量减少，电厂库存消耗缓慢。值得注意的是，六月中旬以来，煤价涨多跌少大幕拉开。

其次，高温烧烤天气再次来袭，杭州、上海等地气温再度回升至34-35摄氏度，终端电厂耗煤将回归至高位。随着夏季国内煤炭价格整体回升，澳煤、印尼煤的价格优势扩大;在主要消费国家经济低迷、需求不足的情况下，进口煤大量登陆国内市场，对国内市场影响加深，遏制了煤价过快上涨。

虽然下游需求也不强，但阶段性采购随时出现;三伏天还将持续一段时间，居民用电对市场煤价仍有支撑。再次，环渤海港口发运倒挂叠加价格高频波动，贸易商风险加大，发运更加谨慎，港口现货资源补充不及时。