新闻多一点 | 阜南庄台：洪水中的“希望之岛”

京唐港区原煤价格进入11月以来，新闻多价格连续出现上涨，平均每吨上涨20-30元。

不过，点阜该负责人担心，明年起，宜宾会缺煤。十二五期间，南庄台宜宾将加快小煤矿的资源整合和技改，南庄台督促推进大矿建设，引导企业以资产为纽带，以产权为核心，组建现代化集团，鼓励优势企业跨行业、跨地区、跨所有制重组，建立现代企业制度。

不久前，洪水中国务院办公厅转发国家发展改革委《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》（以下简称《意见》），洪水中其中特别提到，要求黑龙江、湖南、四川、贵州、云南等省要加大兼并重组力度，切实减少煤矿企业数量。整合和关闭一个煤矿涉及方方面面，希望从规划——签整合协议——审批是一个相当漫长的过程，希望因此现在来说，宜宾的资源整合工作仍然是在继续推进之中，要到2012-2013年才能验收完正式投产。对于兼并重组，新闻多宜宾市一些煤企负责人也寄予厚望，他们认为只要企业管理先进，设备现代化，开采高效，资金雄厚，就有竞争力。我国的能源结构70%以上都是煤，点阜能源消费也主要依靠煤，宜宾也是如此。据估计，南庄台小煤矿在相当长时间内仍然会是县域工业经济的主体，估计要到十三五末期小矿才可能萎缩。

兴文县大煤矿的产量占了全县煤产量的半壁河山，洪水中目前已有了跨行业运行的大企业如地奥集团等。十二五期间，希望福溪电厂、珙县电厂的装机容量共计会达到305万千瓦，火电加上水电，总量不可小觑。而中国已从煤炭净出口大国变身为煤炭净进口大国之后，新闻多国内煤价与国际煤价的联动更为紧密，国际煤价及海运费的上扬将推动国内煤价继续走高。

同时，点阜国际煤价也处于大幅上扬的通道之中。专家表示，南庄台极端天气频现，导致部分地区对能源的需求快速增加，是煤炭价格上涨的直接推手。而从煤炭的供给角度看，洪水中由于优质资源紧张以及港口输出受恶劣天气影响加大，洪水中海运船舶周转速度放慢;煤炭抢购的继续，用户派船积极性仍然高涨;预计沿海地区煤炭繁忙、运输紧张仍将会维持一段时间希望上期环渤海动力煤平均价格：766。

今日15时，国家发改委准时发布环渤海动力煤价格指数，本期环渤海动力煤平均价格783公司煤炭出口量占公司全部销量的三分之一，却贡献了近40%的营收。

随着国际经济的复苏，预计公司明年的出口业务盈利能力还将进一步提高。公司出口煤炭来自京西本部，具有特低硫、特低磷、低氮、中低灰、低挥发份、高发热量和较高稳定性的特点，非常适合做钢铁企业的烧结用煤，因此议价能力很强。假设2011-2012年高家梁煤矿动力煤综合售价同比上涨8%、5%，则当年贡献每股收益0.65、1.03元。假设2011年出口煤价上涨20%、内销价格同比下降8%，2011年每股收益2.84元，2012年每股收益3.32元。

目前高家梁矿所产煤炭售价295元/吨（含税）。2010年上半年公司出口业务毛利率57.83%，国内业务毛利率49.99%，二者相差近8个百分点。公司与国内主要无烟煤厂商销售市场区域及用途不同，在细分子行业基本不存在正面竞争。10月份公司上调了其它煤种的售价，其中冶金用煤上调至900元/吨（含税）。

该矿规划年产能600万吨/年，目前等待进入十二五规划后正式开工建设。随着高家梁与红庆梁煤矿的建设投产，公司煤炭产能将由2009年的520万吨增至1720万吨，权益产能增至1360万吨/年，年均符合增长率分别为22%、18%。

该公司主要资产为内蒙古自治区鄂尔多斯市塔然高勒矿区红庆梁井田矿业权。煤炭出口盈利良好2010年公司计划出口煤炭204万吨，同比增长55%。

铜匠川铁路2010年底铺架完毕，预计2011年上半年开通，届时运输条件改善高家梁煤矿的动力煤外运后售价还将提高。2009年出口煤价95美元/吨，2010年达到185美元/吨，同比上涨95%。目前高家梁矿已经通过验收。昊华能源产品定位于无烟烧结用煤，在细分子行业具有绝对垄断优势，议价能力很强。盈利预测与评级综合考虑高家梁矿投产对公司煤炭售价及成本的影响，我们预计2010年公司每股收益为2.20元。2011年公司申请二期投产，顺利的话全年将贡献产量400万吨。

积极获取煤炭资源2010年4月份高家梁矿及配套选煤厂试生产，预计全年贡献产量190万吨。2011年出口煤炭的价格我们预计将达到220美元左右，同比涨幅约20%。

考虑到公司长远发展战略明晰，我们维持公司推荐评级。1-9月公司国内平均售价约700元/吨（不含税，不含高家梁矿），较2009年均价上涨了40%左右。

2010年下半年公司受让山西榆次中博房地产公司所持杭锦旗西部能源60%的股权。内销煤炭相继提价11月份公司上调了中块煤的价格，由830元/吨涨至1050元/吨（含税），涨幅26.5%。

在通胀背景下，公司的冶金煤销售弹性大的优势将发挥出来，预计2011年冶金煤售价涨幅15%以上。预计2014年投产，2015年达产。考虑到中块煤全年销量不到30万吨，我们预计此次提价将增加公司收入750万元左右。我们预计吨煤净利为80元左右，贡献每股收益0.24元。

此外，公司拟增资入股呼伦贝尔太伟矿业，意在协助太伟集团勘探大兴安岭地区矿藏。其中1-10月份出口163万吨。

独特的产品使客户的依赖度非常高，造就了公司煤炭新贵的行业地位考虑到公司长远发展战略明晰，我们维持公司推荐评级。

煤炭出口盈利良好2010年公司计划出口煤炭204万吨，同比增长55%。公司出口煤炭来自京西本部，具有特低硫、特低磷、低氮、中低灰、低挥发份、高发热量和较高稳定性的特点，非常适合做钢铁企业的烧结用煤，因此议价能力很强。

假设2011年出口煤价上涨20%、内销价格同比下降8%，2011年每股收益2.84元，2012年每股收益3.32元。1-9月公司国内平均售价约700元/吨（不含税，不含高家梁矿），较2009年均价上涨了40%左右。考虑到中块煤全年销量不到30万吨，我们预计此次提价将增加公司收入750万元左右。目前高家梁矿所产煤炭售价295元/吨（含税）。

其中1-10月份出口163万吨。独特的产品使客户的依赖度非常高，造就了公司煤炭新贵的行业地位。

此外，公司拟增资入股呼伦贝尔太伟矿业，意在协助太伟集团勘探大兴安岭地区矿藏。我们预计吨煤净利为80元左右，贡献每股收益0.24元。

2010年上半年公司出口业务毛利率57.83%，国内业务毛利率49.99%，二者相差近8个百分点。随着国际经济的复苏，预计公司明年的出口业务盈利能力还将进一步提高。