Jenna Fisher和Angela Kinsey正在播放关于The Office的播客

2012年9月份以来发电量数据出现明显改善，正播放关于2012年11月份全社会用电量4139亿千瓦时，同比增长7.6%，增幅连续两个月回升。

本周秦港4500 大卡、播客5000大卡、播客5500 大卡和5800 大卡动力煤价格均保持稳定;广州港内贸煤烟煤块、山西优混(Q5500)价格保持稳定,印尼4800 大卡较上周上涨20 元/吨。正播放关于而炼焦煤连续两周价格上涨,显示进口需求有所改善,预计与国内近期炼焦煤价格上涨有关,中国炼焦煤需求溢出效应逐步显现。

播客而随着经济复苏和极寒天气影响,电煤需求持续改善,但是近期港口煤价并未出现积极反应。正播放关于本周观点动力煤:坑口煤价受益安监力度加强,港口煤价上涨仅待电煤合同尘埃落定。其中:大有能源、播客兰花科创、冀中能源、阳泉煤业和开滦股份涨幅较大;国投新集、盘江股份、煤气化、兖州煤业和中国神华跌幅较大。正播放关于本周产地动力煤价格均保持稳定。播客国际煤价:动力煤渐现弱势,炼焦煤有所回暖。

正播放关于炼焦煤:炼焦煤价格继续上涨。播客炼焦煤:供给收缩再添价格上行动力,等待年后钢市确认。这实际上是用煤矿的利润来补贴电力企业，正播放关于削弱了煤矿的竞争力。

为避免未来双方为煤价争执不休和电煤价格大起大落，播客重庆煤电双方确定，未来价格调整以环渤海动力煤价格指数为参照。着眼长远，正播放关于期待新一年对于电煤价格并轨，重庆煤电双方的表态都很谨慎，但都表示对新一年寄予期待。但质量要求更高，播客发热量相比达不到5300大卡/千克一律按混煤计价。正播放关于重庆能源集团一位副总表示。

一是全社会能源需求疲软。价格谈判一开始，双方就各自亮出价码。

重庆能源集团旗下最大的电煤生产企业松藻煤电公司与重庆最大的火电厂华能集团珞璜电厂最后达成协定：今年供煤280万吨，其中洗煤56万吨。电厂底气十足，煤矿没有讨价还价的余地。这家公司与重庆电厂也达成协定，年供洗煤60万吨，价格与去年保持不变。三是不当行政干预削弱了煤矿的竞争力。

这势必会压低本来就处于全国洼地的重庆电煤价格。从这次合同谈判看，并轨眼下不利于重庆煤矿，但改革不怕慢只怕站，市场化改革是为了减少行政干预，更好地发挥市场配置资源的作用，这符合煤电双方的根本利益。按理说，重庆煤矿在合同谈判中应该处于优势，为何反而是电厂掌控了话语权呢？重庆能源集团负责销售煤炭的人士分析认为，原因主要来于场外的三种力量。目前全国煤炭总体上供大于求，这决定了价格难以提升。

比如，发热量在3500大卡/千克以下的电煤，执行约定价格的三分之一。洗煤发热量在4800大卡/千克以下，就按混煤价格结算。

从各地传来的消息显示，今年电煤合同价格虽然总体上比去年的重点合同价格有所提高，但多数地方的电煤价格低于目前的市场价。重庆能源集团近日传来消息，2013年，该集团下属煤矿与重庆主力电厂的电煤合同谈判已完成。

煤电博弈，电厂底气足谈判过程中，双方都比较理性和友好，虽然不时有争执，但争执之后也有互让。这使市外煤炭进入重庆的通道先后打开，贵州和四川煤炭大量涌入。一是合同量基本由电厂说了算，煤矿只能与之商量，能不能多进一点洗煤。目前，重庆市电煤库存可用天数达到62天。过去几年，为了确保市内能源稳定供应，重庆市政府牵头与外省煤炭企业达成协议，大量引进煤炭，并得到正愁货源的铁路方面的支持。我们作过粗算，参照环渤海的动力煤价格指数来调整重庆电煤价格，煤电双方利益虽然时有损益，但综合起来都不吃亏。

二是为鼓励电煤储运集团储煤、主力电厂使用外省煤，政府对储煤和外省煤采购企业进行补贴，补贴的钱主要来自向煤矿征收的煤炭价格调节基金等。行政干预主要来自两个方面：一是重庆市对电煤价格实行行政管制，重点合同煤价一直低于当地市场价格，低于周边地区煤价。

不过，电厂对煤质要求很苛刻，低于合同规定的发热量相应减价。重庆能源集团董事长蒲恒荣解释称，这是借鉴世界石油期货依据美国纽约的原油期货和英国伦敦的北海布伦特石油期货指数进行调整的方法。

电厂认定，去年重庆煤矿供煤的结算价比市场价高，2013年重点合同价改为市场价，价格不能上涨，应在重点合同价和市场价之间平衡一下。电厂方面明显拥有话语权，占据了主动。

场外力量，无形的支持煤电博弈，看似是煤与电两家的较量，其实背后还有无形的力量悄然支持重庆主力电厂，让其在讨价还价中更有底气。电厂虽然在很大程度上依赖有稳定货源的当地国有大矿，但坚持预留了一半以上的采购量给小煤矿和外省煤。价格按发热量计算，洗煤维持在去年的水平，混煤略有下降。若环渤海动力煤价格单月波动幅度在4%以内，重庆电煤价格就不动，若环渤海动力煤价格波动幅度超过4%，双方协商按照波动幅度调整电煤价格。

据了解，电厂拥有话语权尤其体现在两个方面。二是电厂在价格上不愿做大的让步。

4100大卡/千克至4300大卡/千克的电煤，执行约定价格的三分之二。重庆是煤炭调入区，每年煤炭缺口约占该市煤炭消费量的三分之一。

签订合同的量与去年重点合同量基本相当，洗煤价格维持去年价格不变，混煤价格略有下降。二是外地煤进入重庆的巨大冲击

基本面上，上游炼焦煤市场稳定，山西介休主焦煤持平于1275元/吨，河北邯郸主焦煤持平于1280元/吨。下游钢材(3915,-20.00,-0.51%)市场平稳运行，全国28个城市20mm HRB 400螺纹钢平均价格较前一日下跌1元至3866元/吨。一级冶金焦(A60-62)主流报价涨20元至1850元/吨，二级冶金焦(A60)报价涨20元至1800元/吨。综合来看，焦炭现货价格坚挺，但下游钢铁现货市场表现平淡，阻碍焦炭期货大幅上行。

山西临汾一级焦承兑车板价持平于1590元/吨，临汾二级焦持平于1420元/吨。唐山钢坯下跌50元至3280元/吨。

低位中长线多单可继续持有。河北唐山一级焦承兑交货持平于1770元/吨，二级焦持平于1730元/吨，内蒙乌海二级焦车板价持平于1450元/吨，河南平顶山二级焦持平于1650元/吨车板价。

焦炭期货1305合约今日跌破1800大关后，短期或将继续下行，建议短线1800附近逢高沽空，第一目标1750。2.75mm Q235热轧板卷均价下跌1元至4240元/吨。