好家风 代代传

受此影响，代代作为钢铁产业链上游的焦化行业，资金链也亮起了红灯，并伴随严重的亏损趋势。

他坦言：代代赚惯了煤矿的快钱，搞物流太费事，赚钱也慢。此前是因为没人卖或者价太高，代代现在却是因为煤矿被收购成国有后，很难有入手的机会。

说到底还是整个经济形势不好，代代投产的矿井还好，代代正在技改期间的矿井还得大笔资金投入，银行又贷不下款，只能通过民间高利贷维持，可又碰上这种行情，已经逼死不少民企了，剩下的还不知有几个能熬得起。去年底，代代刘浩伟和另外一个煤老板投资新建了个物流配送中心，搞了半年后发现，自己极不适合做其他产业。在接受记者采访时，代代刘浩伟的电话不时响起，电话那头多是朋友催问他几时能确定去新疆的行程。谈及新疆之行，代代刘浩伟笑着告诉记者，此行就是去抄底，趁着行情不好，争取多收几座矿。同样的煤矿，代代我以前10个人能干的活，国企来了得30多个，再加上国企其他附属开支，能分给我的钱还不如开10万吨小煤窑的时候。

而小打小闹的生意，代代却又看不上眼。据他介绍，代代几位朋友已经把钱凑好，有几个没去的朋友也有意投资，他正在考虑要不要带上他们。煤炭行业黄金十年终结目前国内煤炭行业基本达成一种共识，代代即煤炭行业的黄金十年将随着楼市增速放缓而终结，产业格局将迎来历史性变迁。

其原料焦煤价格亦大幅下滑，代代且后期在供过于求以及蒙古低价焦煤冲击下仍存下跌空间，故焦炭的成本支撑作用将继续弱化。以1~7月房地产行业运行数据情况看，代代仅商品房销售面积累计同比增速在刚需释放作用下有进一步改善，代代而房地产固定资产投资增速进一步下降至15.4%，1~7月房屋新开工面积与房屋施工面积累计同比增速分别下降至-9.8%和15.3%。从供需角度看，代代在过去几年高速增长的煤炭行业固定资产投资作用下，代代下半年煤炭产能面临集中释放，预计煤炭产量增速将在5%以上，供大于求的局面将难以改善。受滞后因素影响，代代后期施工面积仍将进一步下滑，从而导致钢材需求维持低位。

而铁路建设方面也由于资金问题难以取得实质性快速增长，下半年钢铁需求增速将维持低位。《红周刊》特约作者 华泰长城期货研究所 谭远进入盛夏，在国内各地气温创下新高的同时，煤焦钢产业链的冬天仍在持续，连焦与沪钢价格不断刷新新低，其中前者自7月中旬的1700以上继续下挫至1400一线，创下上市新低，而沪钢也自4000以上跌至目前3400一线，且空头势力仍弥漫市场。

由此可见，若企业后期在产量控制上仍得不到改进，则产业链价格难以走出低迷态势，而对于处在议价权底端的焦企而言，只有当钢铁行业有所改善，焦价才能得到企稳。而在钢铁行业方面，近期原料价格的下挫导致钢价进一步大幅下行，目前铁矿石价格跌破110美元/吨的铁底，且市场预计下半年全球海运铁矿石供给较上半年将增长5000万吨，但需求却继续衰退，港口铁矿石库存持续在历史高位，供大于求背景下铁矿石价格将有进一步回落。此外，从政策角度出发，中央政府近期已不断重复房地产调控从严，前期国务院派出督察组调研国内房地产调控执行情况，市场预期新的调控政策将于月底出台，地方问责制、房产税扩容等或将推出，国内楼市仍难以转向，今年的金九银十或与去年一样落空。而从产量情况看，尽管焦炭行业处于全行业亏损局面，但在产能严重过剩情况下产量亦维持高位，1~7月累计焦炭产量达2.62亿吨，同比增长5.8%，远高于其主要下游钢铁行业产量增速。

终端行业难以回暖，供需矛盾持续尽管7月以来钢铁行业传出限产消息，但在谁限产谁亏损，谁限产多谁亏损多的囚徒博弈中，国内钢材产量维持天量，7月份全国粗钢日均产量为199万吨，8月上中旬亦在190万吨以上的高位，而主要下游房地产和铁路基建等行业增速均大幅下滑，需求疲软下供应压力仍较突出。只有更多的煤矿关停，届时产量增速才能得以放缓，煤价才能企稳。截止于8月20日，国内主要钢厂一级冶金焦采购均价降至1593.75元/吨，二级冶金焦采购均价降至1456.25元/吨，全国主要城市二级冶金焦均价则降至1456.25元/吨的低位，已跌至金融危机后的低点，部分西部地区如山西等地二级冶金焦低价已达1100元/吨。综上分析，在国内房地产行业调控政策未松动背景下，整条产业链仍将受到需求疲软的压制，在产能过剩影响下产量增速放缓不宜乐观，故价格难以走出低谷，建议投资者维持空头思路，不宜盲目炒底。

过去10年，煤价在以房地产为主的下游带动下，价格大幅攀升，造就了一大批依靠煤矿发家致富的煤老板，但是近两年尤其是进入2012年后，煤企议价权有所松动，国内煤价连续快速下行，部分私营煤矿纷纷关停。根据国家相关部门对超过2600多家占据国内75%以上产能的煤矿调研发现，尽管二季度以来国内煤价出现大幅下挫，但煤企尤其是大型煤矿在目前价格下仍能获得利润，故限产动力较低，后期产量将维持高位，下半年煤价仍将持续低迷，预计年底国内焦煤均价将较年初下跌30%左右，明年上半年继续下跌15%左右。

产业链价格断崖式下挫由于钢材(3411,-10.00,-0.29%)需求进入季节性淡季，钢材市场的持续低迷运行使得钢厂经营情况恶化，国内钢厂亏损面积有所扩大，上半年亏损企业占比达33.75%，其对焦炭采购价格的打压力度也进一步增强，8月以来各大钢厂陆续大幅下调其焦炭采购价，下调幅度多在200元/吨以上严重的设备老化、技术紧缺、生产粗放等问题，改革难度很大，尤其是煤炭开采时的粗放型生产更是整个资源浪费最严重的环节。

深陷市场低谷的煤炭企业要学会在危中求机，利用这一改革的时机，加大设备更新换代和技术的精确改良，为我国煤炭行业的重新崛起打好基础。目前市场上针对煤炭开采而生产的设备很多，但是集中化水平比较低，尤其是煤炭开采时的伴生物煤矸石却没法得到有效处理，结果导致资源的很大浪费。伴随着上半年经济形势的下滑，煤炭行业也经历了最严重的难关，煤炭开采时的粗放型生产更是整个资源浪费最严重的环节，很多煤炭企业不得不采取停产举措，以缩减每天的花费流水。有关专家建议，在这种情况下，煤炭行业需要做的就是稳定军心，借此低谷时机进行生产改革、技术改革、设备改革等，进而在时机好转时能够即刻上马，实现新一轮的腾飞严重的设备老化、技术紧缺、生产粗放等问题，改革难度很大，尤其是煤炭开采时的粗放型生产更是整个资源浪费最严重的环节。有关专家建议，在这种情况下，煤炭行业需要做的就是稳定军心，借此低谷时机进行生产改革、技术改革、设备改革等，进而在时机好转时能够即刻上马，实现新一轮的腾飞。

深陷市场低谷的煤炭企业要学会在危中求机，利用这一改革的时机，加大设备更新换代和技术的精确改良，为我国煤炭行业的重新崛起打好基础。伴随着上半年经济形势的下滑，煤炭行业也经历了最严重的难关，煤炭开采时的粗放型生产更是整个资源浪费最严重的环节，很多煤炭企业不得不采取停产举措，以缩减每天的花费流水。

目前市场上针对煤炭开采而生产的设备很多，但是集中化水平比较低，尤其是煤炭开采时的伴生物煤矸石却没法得到有效处理，结果导致资源的很大浪费他还指出，特别需要警惕下游钢铁行业高库存，已经从贸易商转而变成钢厂的高库存，贸易商库存减少，说明不看好整体行情，都不进货了，因此钢厂库存大量积压。

焦炭行业继续下跌可能已经成为一种必然。此前山西省为提升产业集中度，制定了《山西省人民政府关于山西省焦化行业兼并重组的指导意见》，该指导意见中提出，到2015年底，将打造4个1000万吨级的焦化园区(或集中区)，3个1000万吨级和10个500万吨级特大型企业。

对于政府如此密集的出台政策救市焦化行业，业内人士对这些政策能否起到预期的作用保持观望的态度。近日，为了应对焦化行业日益严峻的亏损局面，山西省财政厅会同省经信委联合出台了《全省焦化行业贴息资金管理办法》(以下简称《办法》)，提出设立焦化行业贴息资金，重点扶持焦化企业兼并重组。某焦炭券商分析师表示，政府鼓励兼并重组的初衷，是想形成焦化产业一体化产业链的协同效应，上游赚钱的煤矿兼并下游利润受挤压的焦化加工业，但毛利率被摊薄，上游企业就有些不愿意了。钢厂因库存积压必然减产，也就缩小了对上游焦炭的进一步需求。

业内普遍认为，政策最直接影响的还是行业实体，要传导到期货价格上，还需要一定的政策积累效应发挥作用。根据规划，山西省独立焦化企业数量将从160户左右减少到40户左右，独立常规机焦企业户均产能从70万吨提高到300万吨，全省前15位焦化企业产能占全省动态控制产能比例达到70%以上

焦炭行业继续下跌可能已经成为一种必然。他还指出，特别需要警惕下游钢铁行业高库存，已经从贸易商转而变成钢厂的高库存，贸易商库存减少，说明不看好整体行情，都不进货了，因此钢厂库存大量积压。

此前山西省为提升产业集中度，制定了《山西省人民政府关于山西省焦化行业兼并重组的指导意见》，该指导意见中提出，到2015年底，将打造4个1000万吨级的焦化园区(或集中区)，3个1000万吨级和10个500万吨级特大型企业。近日，为了应对焦化行业日益严峻的亏损局面，山西省财政厅会同省经信委联合出台了《全省焦化行业贴息资金管理办法》(以下简称《办法》)，提出设立焦化行业贴息资金，重点扶持焦化企业兼并重组。

钢厂因库存积压必然减产，也就缩小了对上游焦炭的进一步需求。业内普遍认为，政策最直接影响的还是行业实体，要传导到期货价格上，还需要一定的政策积累效应发挥作用。根据规划，山西省独立焦化企业数量将从160户左右减少到40户左右，独立常规机焦企业户均产能从70万吨提高到300万吨，全省前15位焦化企业产能占全省动态控制产能比例达到70%以上。某焦炭券商分析师表示，政府鼓励兼并重组的初衷，是想形成焦化产业一体化产业链的协同效应，上游赚钱的煤矿兼并下游利润受挤压的焦化加工业，但毛利率被摊薄，上游企业就有些不愿意了。

对于政府如此密集的出台政策救市焦化行业，业内人士对这些政策能否起到预期的作用保持观望的态度近期，资源税改革已经成为备受关注的焦点。

因为煤炭等资源产品是国民经济的命脉，是社会生产的必需品。在此期间，一些观点认为，我们国家目前针对煤炭等经济命脉产品所征收的税过低，对产品的价格管理不够严格。

针对这一问题，国家税务总局表示，由于煤炭等资源税改革牵涉面广、政策性强，特别是涉及较为复杂的清费立税问题，近年来，国家税务总局对此一直予以高度关注，并积极配合相关部门共同调研，将按国务院的整体部署开展有关工作。某些观点建议，我们国家要大幅度提高煤炭等资源产品的税率，同时限定这类产品的价格