故人情已绝？

顾飞鹰认为，如果汇率的话语权一直在别人手中，中国的企业永远都会很被动。

财政不稳健正成为世界经济复苏的心腹大患。除加拿大、澳大利亚、巴西和印度等少数国家今年出现加息外，很多国家至今仍将基准利率维持在历史低水平，俄罗斯和部分东欧国家甚至仍在降息。

如果都向好的方向发展，美国纽约股市将走高，日本股市也会受鼓舞上扬。但随着时间推移，后危机时代显现出深刻而复杂的变化，欧洲债务风险凸显，金融市场动荡难平。经济形势决定股市走向谈到美国股市下半年的走势，原本坚定站在牛市阵营的威尔代兹目前也似乎有些迷茫。此外，美国国内经济复苏是否会受到欧洲债务危机的拖累？这一切目前都压在投资者心头，从而使市场难以确定方向。斯图尔特说，虽然全球经济出现二次探底的可能性还没有完全消除，但无疑已经减小。

对于美国而言，情况比较复杂，一方面其经济形势在发达国家中相对更好，作为国际储备货币的美元也带来强大信用支持，另一方面其债务不论是绝对额还是相对比例都已很高，利率风险及其对私人融资市场的负面影响都不能忽视。【价格趋势】强劲反弹后上涨乏力作为主要的显性经济指标，全球总体价格水平依然较为疲软。北面亚欧大陆桥沿线将形成以乌鲁木齐市为核心城市，向西经石河子、奎屯、独山子、阿拉山口形成城市带。

非新疆莫属新疆是我国的能源大省，从已探明储量看，石油、天然气、煤炭等能源资源占全国储量的30％左右。中国会科学院经济研究所研究员徐逢贤说。国际能源城的建立，将极大地促进新疆实现跨越式发展。五大中心平台的形成则与六大产业的建设密切相关。

六大产业包括：能源资源开发生产产业，能源深度加工增值产业，能源管道运输产业，能源安全生产的机械装备产业，能源钻采装备，炼化设备，新能源设备等制造业，能源战略储备产业。同时与俄罗斯、中亚五国建立经济合作区。

有关国际能源城建设已经得到了多方的认可，将在制定新疆未来发展规划时进行讨论。俄罗斯是我国的五大石油进口国之一（其余四国分别是沙特阿拉伯、安哥拉、伊朗和阿曼）.2009年，我国从上述五国的原油进口量超过11380万吨，约占我国原油进口总量的63.9％。中央新疆工作会议召开，19省市开启对口援疆大幕，新疆未来的发展道路已成各方关注焦点。国际能源城的建立有利于我国借助地缘优势，开发俄罗斯、中亚五国的油气资源，促进能源区域性国际市场的形成。

国际能源城的建成，也将伴随着对物流、科技、信息、金融等现代服务业的需求，形成现代服务业中心。能源城到城市带根据总体建设规划，国际能源城将建设成为集生产、装配、服务等为一体的综合性能源基地，并最终形成六大支柱产业和五大中心平台。亚欧大陆桥横贯新疆而过，南疆也在构筑由铁路、公路、中心城市机场组成的立体式交通体系。国际能源城的建设，必将促进这些交通沿线城市的发展。

南面将以库尔勒市为核心城市，向西经阿克苏、塔里木、喀什形成城市带，并同西亚阿富汗、伊朗、巴基斯坦建立经济合作区。根据总体建设规划，国际能源城将建设成为现代能源装备制造业中心和能源储备及能源产品深加工中心。

徐逢贤指出：这两方面既为新疆国际能源城的建设提供了策上的依据，也指明了国际能源城保障国家能源安全的建设方向原油和天然气资源税试点 石油石化业绩直接影响较小中石油在新疆的原油和天然气的产量占到公司总产量的10%，中石化在疆的资产相对较少。

我们认为前者的可能性比较大。但近期可能开启的天然气价格改革，将能对冲这一负面影响。此次的资源税试点从油气开始实行，而对煤炭的资源税尚未涉及：一方面是国家鼓励新疆煤炭资源的勘探和生产。如果新疆的经验能得到推广，并推广到全部省份，那同样的假设下中石油的盈利将下降0.12 元/股。如果特别收益金不进行调整，相当于将中石油和中石化的股东的财富进行转移支付。在原油价格70 美元/桶的情况下，从量征收的资源税比例为5%，那对中石油和中石化的盈利影响比较小，分别为0.01 元/股和0.01 元/股。

一方面通过修改油气的特别收益金，保证石油企业的总体税赋水平不变，原属于国家的特别收益金转变为新疆地方的资源税，实现了中央对的转移支付。中石化每股盈利下降0.05 元/股，对两大公司的盈利有较为明显的负面作用

与之形成鲜明对比的是，今年初和4月底、5月初，A股市场先后出现两轮破发潮，破发已经成为常态，新股上市首日破发的现象也越来越多，让中签的投资者亏损严重。最近的一个交易日，刚刚上市的4只中小板新股中，杭氧股份、棕榈园林、九安医疗涨停。

最后，海普瑞的发行价定在148元，创下A股又一历史纪录，超募资金50多亿。最为登峰造极的是中小板新股海普瑞，询价机构与保荐机构互相捧场，询价机构的最高报价竟然达到250元，明星基金经理王亚伟称还没发现过这么好的医药公司。

一只新股诞生一两位亿万富翁已是稀松平常的事，批发七八位亿万富翁也时有所闻。新股高价、高市盈率发行以及资金严重超募，在养肥保荐机构和上市公司的同时，却让中签的投资者屡屡遭遇破发之苦，有的损失惨重。据统计，282只发行的新股，共募集资金近4000亿元，其中257只新股出现超募现象，超募资金规模达到2072亿。浙商证券分析师施震陨认为，从最近一段时间破发股增多、发行价和市盈率有所降低的情况来看，市场化发行的进展还是比较明显的。

新股高价、高市盈率发行的结果是，新股资金超募成普遍现象。两轮破发潮的出现，似乎让市场化发行依稀看到了胜利的曙光。

其次是大力发展场外交易市场、债券交易市场等，为市场资金寻找更多、更广阔的投资渠道。新股发行市场化道路曲折一年来，证监会之所以不顾舆论压力，对新股三高即高价、高市盈率发行以及资金超募听之任之，新股发行节奏也始终未见减缓，一个重要原因就是坚持市场化发行。

首先是发行制度的市场化，改变现在新股不愁发行的状况，如从现在的审批制走向注册制。随着近段时间对中小板、创业板新股、次新股炒作的再度升温，破发的忧虑开始渐渐散去。

据Wind统计，截至6月11日，A股共首发新股282只，已有264只新股上市。一边新股资金超募翻倍一边A股破发连连IPO重启以来，给投资者印象最深的是新股发行价格和市盈率的节节攀升。然而，最近一段时间中小板、创业板新股、次新股炒作之风再起，也让市场化发行的道路变得曲折起来。不过，施震陨认为，新股发行要真正走向市场化，除了发行价格和发行市盈率的市场化，至少还有两步很重要的路要走。

据统计，今年上市的近160只新股，已经有一半破发或曾经破发过。从去年6月29日桂林三金新股发行至今，A股市场IPO重启已将近一年时间

新股发行市场化道路曲折一年来，证监会之所以不顾舆论压力，对新股三高即高价、高市盈率发行以及资金超募听之任之，新股发行节奏也始终未见减缓，一个重要原因就是坚持市场化发行。从去年6月29日桂林三金新股发行至今，A股市场IPO重启已将近一年时间。

两轮破发潮的出现，似乎让市场化发行依稀看到了胜利的曙光。首先是发行制度的市场化，改变现在新股不愁发行的状况，如从现在的审批制走向注册制。