区域价格走弱，市场信心平平！

昨天有消息称，区域煤炭资源税从价计征改革方案已上报国务院，提出力争于2014年1月1日开始实施。

中国煤炭工业协会会长王显政说，价格在过去的一年里，价格国务院连续发出三个促进煤炭工业健康发展的文件，都提出坚持供需双方自主协商确定价格，这为煤炭行业改革发展指明了方向。走弱曲剑午20日在接受采访时说。

主办方中国(太原)煤炭交易中心主任曲剑午称，场信这是该交易会首次在全国范围内实现市场化运作。过去的煤炭交易带有浓重计划经济色彩，心平由官方主导，煤炭销售价格不透明、企业生产存在盲目性。区域中国在2007年成为煤炭净进口国。价格2014年度中国煤炭市场高峰论坛暨煤炭交易会20日在太原闭幕。走弱本次交易会有13569万吨煤炭交易量是根据该指数定价。

交易会实现了供需双方自主协商、场信自主定价，场信从国家到地方政府部门都不再对煤炭产运需衔接进行任何干预，对煤炭供需企业订货数量、品种、流向、价格不做任何干预与引导。中国2014年度煤炭交易实现了纯市场化运作、心平无任何行政干预。11月，区域国务院办公厅下发《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》，区域提出了坚决遏制煤炭产量无序增长、切实减轻煤炭企业税费负担、加强煤炭进出口环节管理、提高煤炭企业生产经营水平和营造煤炭企业良好发展环境等五个方面促进煤炭行业平稳运行的意见和措施。

从进口国家来看，价格2013年我国煤炭进口仍主要来自印尼、澳大利亚、俄罗斯、朝鲜、蒙古、南非、越南、加拿大和美国。国内煤炭产能较为充足，走弱煤炭价格很难再现持续上涨2011年之前，走弱煤炭行业固定资产投资年增速长期保持在20%以上，即便2012年以来煤炭市场急剧降温，2012年和2013年111月份，煤炭行业固定资产投资同比仍然分别增长了7.7%和1.1%。在2013年三季度煤价整体出现恢复性上涨之后，场信煤炭企业盈利状况得到改善，停产、减产企业恢复生产的积极性快速提高。首先，心平由于煤价快速下滑，而国际海运费出现恢复性上涨，部分远距离的海运煤炭竞争力明显下降。

煤炭需求或继续小幅增长2013年下半年，在多方共同努力下，中国经济实现了平稳回升，煤炭需求也出现了恢复性增长。2013年火电、粗钢、水泥、合成氨等主要下游产品整体需求形势明显好于2012年同期，煤炭需求出现恢复性增长。

通过对20多年来下游产品产量增速与GDP增速进行对比分析，再结合目前经济所处发展阶段和发展特征，笔者对2014年主要煤炭下游产品产量增速做出以下预测：发电量增速处于5%7%的概率较大，粗钢产量增速处于6%8%的概率较大，水泥产量增速处于7%9%的概率较大，合成氨产量增速处于3%5%的概率较大。另外，2014年煤炭进出口政策或将有所调整，煤炭出口管理可能有所放松，煤炭市场化程度因此或进一步提高。二是商品煤质量国家标准或将出台。在价格出现回升的情况下，随着需求小幅增加，预计2014年新增产能释放将会加快。

煤炭进口或变化不大2013年我国煤炭进口总量或将超过3.2亿吨，同比增幅约为11%。从下游用户进口煤实际需求情况来看，我国沿海地区对进口煤已经有了一定依赖性，部分进口煤已经成为刚性需求，与此同时，国内用煤大户还在不断将目光投向国际市场，做到充分利用国内外两个市场、两种资源，在机会合适的情况下，增加煤炭进口。11月份发布的《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》再次提出按照节能减排和环境保护要求，研究制订商品煤质量国家标准。因此，可以说2013年煤炭需求只是出现了恢复性增长，从长期趋势来看，煤炭需求增长仍呈逐步放缓态势。

今年5月份，有关部门拿出《商品煤质量管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见，但由于存在限制煤炭进口之嫌，遭到用煤企业和贸易商激烈反对，最终不了了之。如果最大的煤炭进口国中国煤炭进口量显著下降，那么其结果必是国内煤价回升，国际煤价将进一步回落，最终受价差影响，我国煤炭进口还会再度回升。

A 2013年煤炭市场运行回顾煤炭市场化程度显著提高继2012年12月20日国务院办公厅下发《关于深化电煤市场化改革的指导意见》，取消重点合同，煤炭价格实现完全市场化之后，2013年煤炭行业市场化程度进一步提升。另一方面，宏观政策将努力保障经济增速达到7%以上。

最后，印度等新兴经济体煤炭进口需求保持较快增长势头。非炼焦煤进口增幅较小，原因主要是随着国内动力煤价格持续走弱，部分贸易商日益谨慎，作为主要进口煤种的动力煤进口量增幅明显放缓。出口额同比增长8.3%，仅高于2009年和2012年，明显低于2002年以来多数年份超过20%的增幅。其二，体现在煤炭期货市场发展方面。炼焦煤和动力煤期货接连上市，意味着煤炭现货市场开始与期货市场协同发展，煤炭市场化程度进一步提高。3月22日，炼焦煤期货合约开始在大连商品交易所[微博]上市交易，9月26日，动力煤期货合约正式在郑州商品交易所上市交易。

我国煤炭进口难以继续保持较快增长态势是由多方面因素决定的。煤炭进口继续较快增长2013年，尽管国内煤市持续弱势运行，但是由于国际市场供求形势较为宽松，煤价整体同样走弱，再加上国内用煤企业主动走出去，煤炭进口继续保持较快增长势头。

从进口结构来看，炼焦煤进口量增幅明显高于非炼焦煤。山西和陕西分别完成原煤产量4.68亿吨和2.24亿吨，同比分别增长1%和4.6%。

虽然2013年火电、粗钢、水泥产量增速较2012年明显回升，但从2002年以来十多年的增长情况来看，增速仍处于较低水平。在既有煤炭产能充足的情况下，国内原煤产量势必会逐步回升。

其一，体现在《中华人民共和国煤炭法》和《煤炭经营监管办法》的修改。预计2014年GDP增速将继续保持在7.5%左右。8、9月份之后，受原煤产量回落、煤炭需求形势好转、国际煤价回升等多重因素影响，市场观望氛围逐步扭转，炼焦煤、喷吹煤、动力煤、化工煤（主要是无烟块煤）价格逐步止跌回升。据中国煤炭工业协会数据，上半年全国累计完成原煤产量18.33亿吨，同比下降4.5%。

2013年，煤炭行业和市场就是在以上政策环境和市场环境中发展变化。正因为国内外煤炭市场关联度不断提高，日趋一体化，2014年我国煤炭进口既难以继续保持较快增长势头，又不大可能出现明显下降。

不难看出，中央政策方向是一边清理收费基金，一边推进资源税改，促进资源税改革平稳过渡。不可否认，煤炭市场化程度不断提高是大势所趋。

但是，由于煤炭进口保持较快增长，下游用户，特别是电厂用户持续去库存，国内市场买方持续处于观望态势，即便产量下降，也未能很快扭转市场观望心理，煤价长期弱势运行。煤炭产量同比基本持平2013年，全国原煤产量前低后高，全年同比基本持平。

山西完成原煤产量约8.67亿吨，同比增长约4.5%，增幅较上半年扩大3.5个百分点。数据显示，2013年111月，火电发电量、粗钢产量、水泥产量和合成氨产量同比分别增长6.8%、7.8%、9.3%和4.3%，与2012年全年增速相比，除了合成氨产量增速下降4个百分点之外，火电、粗钢、水泥产量增速分别提高6.2、4.7和1.8个百分点。展望2014年，中国经济发展形势仍将是决定煤炭需求的基础。一方面经济增速难以明显提升。

火电发电量及发电耗煤方面，受2013年水电出力受阻和水电装机快速增长两方面因素影响，2014年水电出力大幅提高的可能性较大，再加上核电、风电、光伏等其他电源装机快速增长以及各地纷纷加大控煤力度，如果总发电量增长5%7%，火电发电量增幅很可能不足3%，发电耗煤增加量可能不足5000万吨。上半年，由于经济增长不及预期，煤炭需求增长较慢，再加上煤炭进口持续增长，下游行业不断去库存，煤炭价格持续走弱，部分不具备区位优势和资源优势的煤企被迫停产、减产，全国原煤产量回落明显。

因此，从经济发展形势来看，2014年煤炭需求具备继续小幅增长的基础。5月发布的《商品煤质量管理办法（征求意见稿）》，提出对进口动力煤质量进行控制，后来由于反对声音较大，最终文件并未正式公布。

海关数据显示，111月，我国累计进口煤炭（含褐煤）29163万吨，同比增加3788万吨，增长14.9%。受需求季节性变化、煤炭行业相关政策调整、节能环保力度加大以及国内外煤市相互作用等因素影响，2014年国内煤价有望整体呈现振荡走势