国庆期间省道105线可通行

　　外交部表示，国庆胡锦涛此次中亚之行，国庆对推动上合组织持续健康稳定发展，全面提升中乌、中哈关系水平，深化中国同上合组织成员国、观察员国多领域互利合作，维护国际和地区安全稳定，推动建设持久和平、共同繁荣的和谐地区具有十分重要的意义。

我国现在强调混合所有制经济，期间没有很好地推行辅助性原则（市场能做的，政府不做）。1999年9月，省道《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》提出了国有企业的战略调整，国企开始了无边界的扩张，挤占了民间资本的空间。

2005年的非公36条落实得不好，线行是因为两个问题没有搞清楚。要从便利民企的角度废除大量批准制度，可通改为核准制度。到现在为止，国庆有些部门始终不提退出的事，国庆以种种理由限制民间资本，像电信、能源、基础设施这些领域，民营资本要想进去，他们能愿意吗？公共事业、金融领域，包括廉租房建设，民营资本是想进就能进去的吗？所以，新36条真正落实下去要靠两条：第一，相关部门要把准入的门槛和优惠政策公开透明。然而，期间这一被业界称为新中国历史上第三次重大制度改革的文件，并没有引起民营经济者的欢呼。关键是监督落实《新财经》：省道2005年的非公36条到现在已经出台五年了，民营经济并没有得到扩大和发展，反而被国有企业挤占了发展空间。

上次是先把民营企业打翻在地，线行2004年著名的铁本案就是起到了敲山震虎的作用，把民营经济都吓坏了。民营资本发展，可通体现在个人要充分享有拥有资本、获得资本、经营资本的自由，还有资本流动的自由。发行人及主承销商通过初步询价确定发行价格区间，国庆在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格。

农行将其在县域经济中的绝对优势作为其核心亮点之一，期间基于县域经济的快速发展和产业结构的升级，农行认为金融服务需求亦在大幅提升。农行将于6月10日接受香港联交所上市聆讯，省道并公布H股招股说明书。线行上市接近承销商人士表示。6月9日农行顺利过会，可通消息人士透露，农行将在本月17日开始全国路演询价，首站北京。

因而农行刊登正式招股说明书也将在17日。不过农行县域优势何时能够体现，尚待时间检验。

这一消息也得到农行内部人士确认。2008年，县域贷款占县域生产总值比重为40.2%，而城市地区这一比重则达到171.5%。农行的发行定价是在合理的预测上综合多种因素计算出的结果，并且考虑到超额配售选择权的采用比例、市场询价的结果，有一个价格空间。其次，市净率是一动态值，与发行规模、2009年每股净资产、2010年度盈利数额、发行价格、是否行使超额配售权皆有关系。

按照一般上市流程，农行最快可于6月10日刊登招股说明书并开始全国路演，市场瞩目的焦点——发行价格随路演与询价结果而确定。对此，农行有关人士回应本报——纯属胡说。此前农行副行长潘功胜接受本报采访时表示，发行价格将根据路演情况、公司内在价值、资本市场整体状况等因素综合考虑，截至目前口径未变。经批准后，农行和承销商可以开始一系列的国际路演推介工作。

路演阶段一般一周左右，按照惯例，中间不太可能有三天的节假日间断。一位受访的行业分析师人士亦指出，1.9元左右的定价对于农行而言，几无可能。

取得A股上市批文与路演之间短暂的时间空当里，农行上市筹备的主战场或再转向H股。发行定价一直是农行最不愿提及的话题。

不过，市场已经急不可耐。按照规定，询价分为初步询价和累计投标询价。此前曾有接近承销商的消息人士告诉记者，农行预询价的结果为2.5-2.6元，农行也试图力保不低于2.5元的发行价。不过，知情人士9日向记者透露，农行A股路演时间为本月17日起。值得担心的只有农行的发行价如何制定，以及上市后是否会破发。综合考虑市场各方面因素的影响的同时，农行的时间表执行势在必行

2008年，县域贷款占县域生产总值比重为40.2%，而城市地区这一比重则达到171.5%。按照规定，询价分为初步询价和累计投标询价。

其次，市净率是一动态值，与发行规模、2009年每股净资产、2010年度盈利数额、发行价格、是否行使超额配售权皆有关系。不过农行县域优势何时能够体现，尚待时间检验。

对此，农行有关人士回应本报——纯属胡说。目前，我国金融服务在县域地区的渗透率仍然较低。

不过，市场已经急不可耐。即便是17日才开始路演，农行据7月15日挂牌上市所剩下的时间还很宽裕。即使市净率1.5倍属实，也不能简单地用2009年每股净资产乘以1.5倍PB来测定农行的发行价。因而农行刊登正式招股说明书也将在17日。

农行将其在县域经济中的绝对优势作为其核心亮点之一，基于县域经济的快速发展和产业结构的升级，农行认为金融服务需求亦在大幅提升。发行定价一直是农行最不愿提及的话题。

综合考虑市场各方面因素的影响的同时，农行的时间表执行势在必行。结果顺利则可当日获得香港上市批文。

按照一般上市流程，农行最快可于6月10日刊登招股说明书并开始全国路演，市场瞩目的焦点——发行价格随路演与询价结果而确定。这一消息也得到农行内部人士确认。

6月9日农行顺利过会，消息人士透露，农行将在本月17日开始全国路演询价，首站北京。经批准后，农行和承销商可以开始一系列的国际路演推介工作。9日再次蔓延对于定价的传言，农行要求市净率最低1.5倍，这意味着农行发行价最低为1.905元。由于我国城镇化率程度在不同地区差异较大，东部的县域金融市场已经基本形成，中西部则有待进一步开发。

此前曾有接近承销商的消息人士告诉记者，农行预询价的结果为2.5-2.6元，农行也试图力保不低于2.5元的发行价。上市接近承销商人士表示。

上述人士解释，首先，按照行业惯例，每股净资产应该是按照当年发行后的每股净资产计算，而不是发行前财报上的数值。此前农行副行长潘功胜接受本报采访时表示，发行价格将根据路演情况、公司内在价值、资本市场整体状况等因素综合考虑，截至目前口径未变。

事实上，发行价格的计算较为复杂，对于新股发行而言，PB、股票市价、每股净资产之间的关系更是连环相扣。农行的发行定价是在合理的预测上综合多种因素计算出的结果，并且考虑到超额配售选择权的采用比例、市场询价的结果，有一个价格空间。