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　　截至收盘，濂冲徃鏈浜嬮€冮嵈鑾风偣璧沪指报3153.09点，跌0.12%，成交1526亿元

国金证券策略师李立峰认为，衡€滆倗自2015年初以来，衡€滆倗七大保险系举牌最为活跃，依次是恒大系、宝能系、安邦系、生命系、阳光保险系、国华人寿系、华夏人寿系。多家公司接近举牌线 对于接下来还有哪些上市公司存在被举牌的可能性，€糕€濆从上市公司最新披露的半年报十大流通股东来看，€糕€濆险资对多家公司的持股比例已接近5%。

国华人寿举牌的对象主要在地产、濂冲徃鏈浜嬮€冮嵈鑾风偣璧商贸等领域。这类公司主要分布在金融、衡€滆倗地产、商贸领域，且估值在多在0-20倍之间。对于保险机构而言，€糕€濆通过举牌高分红上市公司，€糕€濆实质上就是以杠杆使用低成本资金持有高分红标的，在国债利率等投资长期走低的背景下，达到提高效益的目的。濂冲徃鏈浜嬮€冮嵈鑾风偣璧阳光保险举牌的对象主要在食品饮料等领域。即使培育失败，衡€滆倗也可能获得利润的并表。

首先是低估值、€糕€濆高股息率的大盘蓝筹股。从公告的频率来看，濂冲徃鏈浜嬮€冮嵈鑾风偣璧恒大系、宝能系、安邦系、生命系表现突出。截至2016年6月30日，衡€滆倗碧桂园物业董事长杨惠妍女士间接持有公司50.141%股份。

记者注意到，€糕€濆碧桂园物业招股书在专门提示实际控制人间接持有股权质押风险时称，€糕€濆碧桂园控股通过将其直接和间接持有的豪华控股、智发集团、集裕集团及其控制的其他7家境外子公司的100%股权向其债权人提供质押，以满足债务融资需求。日前，濂冲徃鏈浜嬮€冮嵈鑾风偣璧和碧桂园集团属于同一控制人控制的广东碧桂园物业服务股份有限公司(简称碧桂园物业)向社会公开了招股说明书(申报稿)，濂冲徃鏈浜嬮€冮嵈鑾风偣璧正式冲击物业管理行业A股第一股。报告期内各期末，衡€滆倗公司的应收账款余额分别为29179.92万元、53683.23万元、40121.29万元和34704.96万元，占流动资产的比例分别为22.73%、32.79%、36.55%和21.70%。但《经济参考报》记者注意到，€糕€濆因劳务成本、税收成本等上升因素，碧桂园在招股书中也坦承了盈利能力存在下降的风险。

近来众多物业公司谋求独立上市的目的，大多也都是希望通过上市融资后向社区O2O等领域进军。碧桂园认为，公司未来的应收账款余额和发生坏账的风险可能都会增加，从而对公司的经营业绩、盈利情况和财务状况造成不利影响。

作为劳动密集型企业，碧桂园物业重点提示了劳务成本上涨的风险。数据显示，碧桂园物业报告期内(指2013年度、2014年度、2015年度和2016年第一季度，下同)实现的营业收入分别为9.15亿元、12.07亿元、16.72亿元和5.37亿元，当期净利润分别为8096.93万元、12658.16万元、22047.54万元和6156.57万元。经过多年发展，碧桂园物业已经发展成为全国领先的物业服务企业，其主营业务已经覆盖了物业管理服务、社区增值服务、协销服务等社区全生命周期的服务体系，形成了独具特色的五星级家园服务模式和大盘管理模式。报告期内，碧桂园物业向关联房地产开发企业收取的空置物业服务费收入分别为5720.58万元、7027.23万元、9159.11万元和4699.12万元，占当期营业收入的比例分别为6.25%、5.82%、5.48%及8.76%。

而报告期内各期末，该公司的应付账款、预收账款、应付职工薪酬均呈现上升趋势。鉴于报告期内关联交易频发且日趋攀升，碧桂园物业在招股书中重点提示了关联交易风险：报告期内公司的关联交易定价合理公允，不存在损害公司或其他股东利益的情形，对公司的财务状况和经营成果不构成重大影响，但未来仍可能存在关联方利用关联交易损害公司或中小股东利益的风险。空置物业服务费收入，是指物业公司在物业竣工并交付给业主前已开展物业管理的相关服务的收入。记者注意到，根据中国物业管理行业TOP100研究组发布的最近几年《中国物业服务百强企业研究报告》，2013年、2014年碧桂园物业均不在前十强企业之列，但2015年飙升至第9位，2016年则名列第5，位于万科、绿城、保利和长城等物业公司之后。

盈利能力存下降风险碧桂园物业披露称，公司最近几年各项业务的发展情况良好，报告期内毛利总额分别为2.88亿元、4.04亿元、6.06亿元和2.08亿元，毛利率分别为31.45%、33.50%、36.21%和38.86%，均呈现出日趋增长的态势。而杨惠妍同时担任碧桂园集团董事局副主席，为碧桂园集团的实际控制人。

而在碧桂园物业接管的7693.95万平方米物业中，由碧桂园集团开发的物业的收费管理面积为7472.91万平方米，占总收费管理面积的97.13%。碧桂园分析认为，公司的负债变化情况与公司业务发展情况一致，随着公司业务规模扩张而增加。

此外，碧桂园物业还存在应收账款回收风险。报告期内，碧桂园物业在广东地区的营业收入分别占公司营业收入的74.79%、69.19%、63.02%和56.18%，占比较高。在碧桂园物业接管碧桂园集团开发小区的同时，碧桂园物业与碧桂园集团等关联方之间的关联交易也较为频发板块方面，煤炭开采、石油矿业开采、有色冶炼加工、公交、园区开发等表现活跃。深成指报10871.51，上涨28.86点，涨幅0.27%，成交3179亿元。截至收盘，沪指报3131.94点，上涨3.69点，涨幅0.12%，成交2209亿元。

此外，创业板指数窄幅震荡小幅微跌。个股方面，ST股除外，平庄能源、天润曲轴、新华都、梅雁吉祥、能科股份等50余股涨停。

沪指10月25日分时图新华网北京10月25日电 今日两市几近平开，盘中指数走势震荡，午后煤炭等权重股表现活跃，指数震荡回升沪指翻红。证券、农业服务、港口航运、国防军工等表现一般。

创业板指数报2200.21点，下跌0.6点，跌幅0.03%，成交803.7亿元。冠昊生物、广誉远、光迅科技、溢多利等跌幅居前。

标签：沪指|创业板责任编辑：陈子汉 陈子汉截至收盘，沪指报3131.94点，上涨3.69点，涨幅0.12%，成交2209亿元。冠昊生物、广誉远、光迅科技、溢多利等跌幅居前。证券、农业服务、港口航运、国防军工等表现一般。

此外，创业板指数窄幅震荡小幅微跌。创业板指数报2200.21点，下跌0.6点，跌幅0.03%，成交803.7亿元。

板块方面，煤炭开采、石油矿业开采、有色冶炼加工、公交、园区开发等表现活跃。沪指10月25日分时图新华网北京10月25日电 今日两市几近平开，盘中指数走势震荡，午后煤炭等权重股表现活跃，指数震荡回升沪指翻红。

深成指报10871.51，上涨28.86点，涨幅0.27%，成交3179亿元。个股方面，ST股除外，平庄能源、天润曲轴、新华都、梅雁吉祥、能科股份等50余股涨停。

标签：沪指|创业板责任编辑：陈子汉 陈子汉方案中，世茂建设以其持有的前海世茂48.57%股权参与认购，作价23.35亿元。以此为基础，世茂建设以其持有的前海世茂48.57%股权参与认购，作价23.35亿元，世茂建设持有前海世茂剩余2.43%股权，世茂股份作价1.17亿元以募集现金收购的方式取得。面对监管层的阻力，世茂股份并未放弃收购计划。

这意味着，控股股东将以旗下公司股权类资产认购股份。三是以现金形式购买世茂建设控股的南昌水城投资股份有限公司100%股权，依据资产基础法评估，南昌水城股东全部权益为6.71亿元，增值率高达74.66%。

收购实控人关联资产回顾半年前，今年3月中世茂股份披露一份逾66.7亿元的定增方案，拟向包括公司实际控制人控制的世茂建设在内的不超过10名特定对象，发行股份募集66.7亿元收购实控人旗下的三大商业地产项目。标签：定增|世茂股份责任编辑：陈子汉 陈子汉。

有业内人士认为，世茂股份方案被否，可见监管层对股权融资监管非常严格，叠加证监会收紧上市房企再融资，最终让该方案不获放行。在楼市调控大环境下，上市房企再融资如何继续，值得密切观察。