景区旅游很火爆 公安交警忙保畅

景区警忙　　人民币汇率自10月份以来似乎就急转直下。

虽然今年人民币兑美元出现了一定的贬值，旅游但是相对于其他一揽子货币，人民币表现得十分坚挺，投资者不用过度担心。对此民生银行此前在电话会议上曾表示，爆公保畅不能以偏概全，不要单看汇兑损益。

11月15日，安交人民币中间价报6.8495，调贬204点，也是连跌第8天，创下自2008年12月8日以来历史最低。基于以上情况，景区警忙为规避外汇市场的风险，景区警忙防范汇率大幅波动对公司的不良影响，2016年度公司拟继续开展外汇套期保值业务，业务规模不超过25亿元人民币或等值外币。申万宏源首席分析师李慧勇也坦言，旅游不能简单认为贬值就是坏事。根据同花顺统计，爆公保畅2015年上市公司汇兑损失高达487亿元，其中航空业和房地产业是两大重灾区，分别损失179亿元及119亿元。谁的避险招数最有效？由于汇兑损益并不是每一个季报都会公布，安交从三季报披露的数据来看，安交目前披露汇兑损益信息的公司中，民生银行汇兑损失最为严重，截至三季度末的汇兑损失是18.29亿元，而去年年底其还有2.3亿元的汇兑收益。

以出口为主的纺织服装、景区警忙建筑装饰类企业带来积极影响。东方航空和南方航空的情况如出一辙，旅游上半年的汇兑损失为13.6亿元和15.1亿元。爆公保畅14天回购利率昨日也下行7.8BP至2.6078%。

总体来看，安交央行虽有意削弱机构滚短端资金、安交加杠杆的意愿，但呵护资金面稳定的意图也依然明显，目前市场对季末流动性的担忧不大，预计资金面在央行持续补水下将实现平稳跨季。申万宏源证券进一步指出，景区警忙8月底以来，景区警忙央行传递去杠杆意图，加剧了市场对资金的悲观情绪，未来改变这种格局，需要保持一定的资金面投放，同时也需要央行和市场的有效沟通。考虑到国庆假期，旅游预计本周14天逆回购操作出现次数大概率减少，旅游下周7天逆回购操作次数大概率减少，届时14天和28天逆回购占比提高，资金成本会进一步上升，局部资金将更加紧张。从市场表现来看，爆公保畅在央行连续大额净投放之后，市场对资金面预期趋于稳定。

14天、21天这样的跨季资金颇受关注。不过华创证券认为，3个月国库定存中标利率下调20bp，是随行就市的结果，作为基准利率的7天逆回购利率纹丝不动反映出央行的货币政策取向并未发生变化。

截至21日收盘，隔夜质押回购利率最新报2.1861%，在过去两日分别下行3.25BP、1.61BP。其二，近期央行重启14天期、28天期逆回购操作，提升了资金加权平均成本，体现了央行收短放长降杠杆的意图。流动性拐点未至 回顾近期央行公开市场操作，主要有两方面的变化：一是央行在公开市场操作中先后重启14天期、28天期逆回购操作。当前地产泡沫扩大，年底美联储加息概率仍高，均对宽松货币政策构成制约，所以短期应以防风险为先。

本周以来的9月19日至21日，央行又接连在公开市场实施净投放1700亿元、1400亿元、1200亿元。近期受中秋国庆假期、季末时点临近、缴准、MPA考核等因素影响，资金面呈现明显的偏紧态势，央行适时加大资金投放也符合市场预期。目前市场对季末流动性的担忧不大，MPA考核没有真正落地，加之央行呵护，预计季末资金面将波澜不惊。对于央行连续下调政策操作利率，国泰君安证券显得相对乐观，该券商分析师表示，越来越多的迹象表明，尽管短期受汇率、资产价格等因素制约，央行有意避开了降准等信号意义过强的工具，但宽松导向并未发生变化。

在房价、汇率、杠杆等多重因素的制约下，央行货币政策并没有进一步放松的空间，也没有放松的动机，资金紧张在短期内很难显著缓和。小长假后央行继续补水，18日（上周日），央行放量开展2700亿元逆回购操作，在对冲完顺延到期的逆回购之后仍实现资金净投放1400亿元。

上周三3个月国库现金定存投放600亿元，利率较8月底下调5bp至2.75%。继8月底央行重启14天期逆回购以后，上周二（9月13日）央行重启28天期逆回购操作，并下调利率5bp至2.55%。

此外，20日央行还进行了3个月600亿元国库现金定存操作。在央行持续净投放的呵护下，尽管资金紧张态势仍在，但边际上呈现改善态势。据交易员透露，昨日早盘资金面偏紧，延续本周前几个交易日资金状态，少数机构高价融出7天、14天以及更长期限。二是央行近期连续下调政策操作利率。7天回购利率继20日下行1.17BP后，21日再度上行7.12BP至2.5112%。市场人士指出，在跨节、跨季、缴准、MPA考核等多重因素的扰动下，短期资金面压力仍然较大，流动性波动风险不容忽视，仍需央行给予流动性支持。

不过下午三点过后资金面逐渐趋于宽松。20日央行再度投放3个月国库现金定存资金600亿元，利率较上周进一步下调20bp至2.55%，创6年半以来低点。

也就是说，本周以来央行在公开市场净投放资金约4900亿元，近7个交易日累计净投放资金已超过8000亿元。补水未完待续 市场人士认为，央行虽有意削弱机构滚短端资金、加杠杆的意愿，但呵护资金面稳定的意图也依然坚定，目前市场对季末流动性的担忧不大，预计资金面在央行持续补水下将实现平稳跨季。

自上周起，央行公开市场操作重回净投放，最近连续7个交易日累计净投放资金已超过8000亿元。央行先后重启14天、28天期逆回购操作，而均未降准，意味着宽松货币政策短期延后。

尽管政策层面呵护流动性均衡的意愿仍较强，不过在跨节、季末来临、缴准、MPA考核等多重因素的扰动下，短期流动性波动加大的风险仍然不容忽视。预计进入10月资金面会比当前有所好转。但8月通胀大幅回落意味着政策不存在收紧空间，预计未来货币政策仍将保持中性，短期难松难紧。综合来看，上周央行逆回购操作净投放1700亿元，叠加851亿元的央票顺延到期、600亿元3个月国库现金定存，上周净投放资金共计3151亿元。

在9月上旬连续开展资金净回笼之后，自上周一（9月12日）起，央行公开市场操作重新转向净投放。据统计，中秋节前的9月12日至14日，考虑央票到期顺延投放在内，央行公开市场操作分别净投放资金1501亿元、1000亿元和1350亿元。

未来在外部约束转弱的窗口期，降准降息仍然可期。中金公司指出，央行在上周推出28天期逆回购，但主要考虑应该是平稳度过十一小长假，并推动债市机构拉长负债久期，间接通过提升负债成本推动去杠杆

(记者 赵建华) 标签：钱庄 外汇局 卫 徐 案件责任编辑：吴择 吴择。外汇局支持真实合规的对外投资，对虚假投资采取高压态势。

徐卫刚作出上述表示的当天，中国商务部国际贸易谈判副代表张向晨在另外一场新闻发布会上介绍，2015年中国对外直接投资实现连续13年快速增长，创下了1456.7亿美元的历史新高，占全球流量份额的9.9%，同比增长18.3%，金额仅次于美国，首次位列世界第二。2016年前8个月，联合公安部门破获或正在侦办的地下钱庄案件共36起，非法买卖外汇案件20起，共捣毁窝点226个，批捕298人。当天，外汇局举行的外汇管理政策新闻发布会上，徐卫刚介绍说，外汇局组织开展了金融机构专项检查。2016年前8个月，共查处金融机构违规案件504起，共处罚款3239.7万元人民币。

回答媒体有关中概股(中国概念股)回归问题时，郭松强调，外汇局坚持实需原则，支持正常合规的跨境并购和中概股回归，但要防止以套利为目的的、所谓的中概股回归。徐卫刚表示，外汇局严厉打击地下钱庄等违法违规行为。

徐卫刚的同事、国家外汇管理局资本项目管理司司长郭松表示，走出去的增长速度较快，会对外汇供求产生影响。过去一年来，的确发现有个别企业或者个人通过对外投资转移资产。

中国国家外汇管理局(下称外汇局)综合司副司长徐卫刚22日在北京表示，今年以来，外汇局针对跨境资金违规流动开展各类专项检查，加大对大要案件和地下钱庄等外汇违法犯罪行为的打击力度，维护外汇市场正常交易秩序和稳定。今年1至8月，共查处外汇违规案件1100多起，处行政罚款逾1.9亿元人民币。