乐高印第安纳琼斯2（关于乐高印第安纳琼斯2的基本情况说明介绍）

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即便乐刻的用户数尚未公布，于乐高印第但从教练数上来看，这个初步成型的健身O2O平台调动的教练资源也十分可观。当然，安纳琼斯新融资的进入，缓解了乐刻健身房单店盈亏平衡的压力，助推了乐刻的开店速度。克而瑞认为，基本情况在房企大力发展租赁业务的趋势下，未来资产证券化的比例还将进一步提升。

克而瑞预计，说明介绍今年最终融资总额相较于2016年持平或有小幅下滑。同策研究院总监张宏伟认为，乐高印第安总体来看，房企融资能力之战还将持续，房地产企业也将在激烈竞争下重新洗牌。经历2016年的放量后，纳琼斯2关2017年国内房企的融资环境持续紧缩。近期，于乐高印第万科印力、保利地产相继设立商业物业CMBS，招商蛇口本月初则将CMBS应用于长租公寓。

REITs最先有望从租赁运营端取得突破，国泰君安认为，随着各省市纷纷出台文件支持类REITs试点，将有助于从类REITs向公募REITs突破。截至11月15日，今年A股上市房企提出预案的定增计划募资规模约852.78亿元，而实施的定增募资规模仅45.14亿元。

业内观点认为，资产证券化产品不仅可以有效帮助企业盘活存量资产、提升资产和资源配置效率，还能为企业提供资金支持。这意味着大部分房企的融资额下降明显。这抬高了房企整体融资成本。这一趋势有望继续保持。

债权融资难度增大的同时，股权融资开始盛行。如今股权融资的盛行反映出房企在资金压力下被迫转变融资方式的无奈。但如果调控持续，房企面临的压力将越来越大。资产证券化站上了风口。

今年来，已有魔方、自如、新派和保利四家长租公寓类REITs产品获准发行。从统计结果看，行业的融资结构正在被资产证券化改变。

数据显示，2017年前11月公司债融资总规模为422亿元，较2016年全年大幅下降91%，占比仅为4%。据记者不完全统计，目前开发商已经发行的CMBS总规模约300亿元，集中于商业物业及长租公寓项目。

在渠道受限的情况下，受到政策鼓励的资产证券化成为突破口。克而瑞也指出，在房企大力发展租赁业务的趋势下，未来资产证券化的比例还将进一步提升。同比去年分别下降23.9%和89.7%。如果剔除上述两家房企，今年前11个月的房企融资总额则为7254亿元，较2016年全年下降31%。今年前11个月，这一数字已提升至4.2%。记者注意到，近期多笔房企海外融资的年化收益率已经在5.5%以上。

成本上升与资金链趋紧 信贷收紧是2017年房地产市场的关键词。今年来，已有保利地产、招商蛇口、万科等多家房企成功发行了CMBS（商业房地产抵押贷款支持证券）及REITs（房地产信托投资基金）等资产证券化产品。

此外，由于类REITs标的多集中于租赁物业，符合国家推进租购并举的宏观导向，因此部分类REITs项目得到了监管方的支持。据统计，2017年前11个月已有多家企业发行资产证券化产品，发行金额总计达423亿元，同比大幅增长210%，大大超过了去年全年的发行总量。

今年来，中国恒大、碧桂园、绿地集团等龙头房企纷纷到海外进行发债。同策研究院指出，随着融资渠道继续保持收紧，未来股权融资方式将进一步蔓延。

张宏伟表示，由于部分房企去年替换了高成本资金，所以目前资金链依然较为宽裕。这对部分高负债房企及融资能力较差的中小房企构成压力。今年1-11月，恒大和阳光城分别融得资金1724亿元和1036亿元，创下单个房企历年融资规模新高。不过，海外发债需要面对较高利率。

即使是定增方案获批的上市公司，其资金用途亦不包括购置土地根据公告，公司正在评估各种选项，包括寻求物业管理相关资产于其他地方的证券交易所分拆独立上市。

21世纪经济报道记者注意到，今年已有多家A股上市房企终止了定增计划。不仅是资本市场，自2016年下半年来，房企各融资渠道均受到全面限制，如银行开发贷，公司债，信托，私募等均已收紧，或利率高企。

目前，多家房企已试水CMBS（商业房地产抵押贷款支持证券）及REITs（房地产信托投资基金）等资产证券化方式，标的集中于商业物业，长租公寓等。碧桂园并未清楚说明政策出现了何种变动。

接下来证监会可能对房企及其相关业务的上市目的给予更严厉的审查，预计房企上市计划还将继续延期。CMBS模式不涉及资产所有权变更，是一种债务型融资，原始权益人通过抵押物业资产获得资金，并在到期偿还贷款后解除抵押。值得注意的是，碧桂园物业本次只是暂停A股上市进程。值得关注的是，境内的资产证券化正在逐步放开。

值得关注的是，房企通过资产证券化进行融资窗口开启。证监会网站显示，截至12月7日，万达商业审核状态为已反馈，在申报企业中排第42位。

严跃进指出，在房地产调控收紧的背景下，房企通过IPO、借壳上市等方式进入A股均希望渺茫。21世纪经济报道记者梳理发现，今年来已有魔方、自如、新派和保利四家长租公寓类REITs产品获准发行。

一些地产公司只好转去海外融资。与今年的房地产调控步调一致，房企在资本市场的动作也受到了严厉限制。