源於小麥田的投資工具：期貨投資的觀念介紹

马来西亚的Titan上周发布招标，源於小觀念介采购2015年11月至2016年10月装运的石脑油，到岸地为Pasir Gudang。

当天下午，麥田中石油总部的相关负责人表示，公司已经知情，目前周口分公司的账目已经被查封，接下来会进一步核实。5亿元去哪依旧是谜此前6月4日，投資工投資有消息称中石油河南周口销售分公司销售主任陈艳携约5亿元油款失踪。

对于5亿元油款去哪了，具期貨紹周口市公安局的相关负责人表示，周口经侦支队正在查案件，不方便透露。昨日，源於小觀念介中石油相关负责人称公司核实后，如果打给陈艳的确定是油款，中石油会一分不少地还给受害者。麥田记者拿到了多名受害者传给记者的现场录音及视频。6月7日，投資工投資陈艳及其丈夫在青岛被捕从最简单的经济学来说，具期貨紹石油价格下跌会导致石油需求增加，而供给减少，最终使石油供需再达到一个新的平衡点。

也有人警告，源於小觀念介如果对石油新供应产能的投资过低，未来油价可能涨至每桶200美元。奇怪的是，麥田美国作为全球第二大石油进口国，也是低油价的最大受益者之一。为汲取国外先进管道运营企业在管道运行管理、投資工投資质量控制等方面的先进经验，投資工投資中石油西南管道公司邀请法国TRAPIL公司专家来中国进行考察交流，并于近日派出相关专业人员到法国TECHNIP、GRTGAZ及TRAPIL三家油气管道运营公司进行实地调研学习。

这个公司每年进行两到三次微渗漏检测，具期貨紹还研发了管道老化监测分析系统，具期貨紹通过收集、统计管道运行压力的变化，并计算这些压力波动对管材强度造成的影响，从而分析管道老化情况。在管理技术上，源於小觀念介西南管道与GRTGAZ整体差距不大，源於小觀念介但GRTGAZ在管道基础数据收集、录入、整理和分析上，特别是管道老化分析与管理等方面更细致、全面和系统。在晚上或运行无流程变化时，麥田可以不值班，通过工业电视远程监控。每个站场配备6名运行人员，投資工投資每人工作8至10个小时，没有要求定期巡检，其值班记录也很简单。

这一系统成本费用较高，用户基本上只在高风险点或第三方施工较多区域使用。当监测到出现泄漏或挖掘作业时，通过预先选定的通信网络，将报警信息发送至站控人员或管理人员的移动电话上，以便及时处理。

最近10年，这个公司在科技研发的投入达8亿欧元。他们在管道运行管理上有哪些优势和经验？记者对TRAPIL公司副总经理兼技术总工派瑞克威尔塔和西南管道公司赴法国参观人员进行了采访油价下跌重创此前举债经营的全球石油企业，债务处于创纪录高位的中国油服业企业可能难逃这一波违约和债务重组。油服业的一些私营企业债券甚至跌至不良债券水平，比如宏华集团2019年到期债券和安东油田服务集团2018年到期债券，它们1美元面值的债券目前市值分别仅有38.8美分和43.8美分。

因为融资途径比国有企业少，私营企业的债务形势更严峻。日本券商野村的分析师Annisa Lee预计，明年会出现中国石油业私营企业违约，如果银行不愿推迟还贷，部分这类企业就会经营困难，可能不得不让债券展期或者进行债务置换。能源业分析师认为，能源企业没有对油价下行做足够的准备，资产负债表太糟糕，美国能源公司违约潮可能将到来。国际信用评级机构标准普尔估算，油气企业违约占今年全球企业债违约的28%，未来几个月，这类企业还是最难以承受打击可能倒闭的企业。

其次是中国油气企业，占比为12%。上月末，华尔街见闻文章援引惠誉旗下机构的数据称，未来五年，石油企业合计需偿债5500亿美元。

去年下半年以来国际油价跌跌不休，继去年跌近50%后，今年以来原油价格又跌去13.5%，让负债累累的能源企业盈利压力更大。彭博统计，中国石油与天然气行业公司的负债与资产之比由19%升至29%。

除了油价大跌，巨额债务是让这些企业最担忧的问题。美银美林的外币债券指数显示，在中国各行业之中，油服业企业的债券今年第三季度表现最差，投资回报为-5.9%。早在今年1月，华尔街见闻文章就提到，面对油价低迷，高负债经营的美国页岩油公司传出破产的消息。彭博通讯社报道称，过去十年中国石油业债务翻了四倍，增至人民币1.3万亿元（2050亿美元）。文章提到，今年将有720亿美元石油业债券到期，在今年到期的这些债务之中，美国页岩油公司占比最高，达到20%这是新任国际能源署(IEA)署长法提赫比罗尔博士9日在社科院发表演讲时表示的。

比罗尔博士表示，此外还要考虑石油主要生产国及过境国地缘政治的发展，特别是在中东和北非风险尤其高，而该地区现在和未来都是全球石油市场展望的重中之重。他说，我们密切关注在投资领域正在发生的变化，尤其是美国、加拿大和巴西这样重要的非欧佩克国家。

但随着近期油价的进一步下降，我们看到石油公司在重新审视自己的支出计划时准备进一步减少投资。他说，当看清能源大格局后，我们就会坚信：能源安全的重要性未来在国际议程中将进一步提升。

在未来几年内，期待已久的澳大利亚液化天然气项目将陆续投产，美国也将出口天然气，这些将导致天然气供应增加。但今天看到的相对缓解的市场条件并不能成为对能源安全放松警惕或者感到自满的理由。

天然气市场也受制于许多相同的动态变化和不确定性影响。进入21世纪20年代，我们也有进入阶段性的天然气市场供应紧张和价格升高的风险。比罗尔博士认为，目前50美元/桶的价格，让石油消费国长舒了一口气。有些风险因为某些石油生产大国出口收入大幅减少，导致他们的经济和社会发展前景受阻而进一步恶化。

如果投资削减过度，我们在未来很可能又要面临另一个阶段的市场供应紧张和价格上涨的风险。法提赫比罗尔9月1日新任国际能源署署长，中国是其首次官方出访的目的国，而9日在社科院发表的演讲是其担任国际能源署署长之后的第一次公开演讲。

回顾能源格局的变迁，我们会发现：未来不确定性如此之高，能源行业和能源政策制定者都面临如此大的压力，未来能源安全的重要性在国际议程中将进一步提升。但在想象货源充足、价格更低这个美好前景的时候，还需要考虑液化天然气项目开发商最近宣布的项目推迟、延误和取消等消息。

在今年夏季之前，IEA曾估计全球范围内各公司将削减对新的石油和天然气生产项目投资超过1000亿美元，与2014年相比跌幅超过20%数据显示，380-cst燃料油贴水收窄0.31美元至较新加坡现货报价每吨贴水4.48美元。

今日没有可报告的现货交易。周三来自日本石油连盟数据显示，日本低硫燃料油商业库存较上周增加3.88%，至77万千升。亚洲380-cst燃料油船货贴水周三（9月9日）小升，不过供给依旧充足，而需求则稳定。一位在新加坡的交易员说：燃料油市场的人气已经改善了一点，但船用燃料油需求没有多大变化。

其他市场消息，印尼国有能源公司Pertamina周三否认存在燃料短缺，或是管线项目被取消自6月末/7月初以来，亚洲石脑油现货成本加运费价(C&F)处在贴水区间。

近期石脑油裂解装置检修导致亚洲需求减弱，可能促使欧洲到亚洲石脑油套利船货供应量减少，因市场需要更多时间吸纳剩余供应。本月来自西方的石脑油套利船货供应量约为150万吨，远低于5-8月交付平均每月185万吨的供应量。

该公司之前曾售出两船9月装石脑油船货，售价为中东报价+15.25美元/吨(FOB)。印度石油公司(IOC)招标销售1.5万吨10月2-4日装石脑油船货，该标书将于9月11日截标。