陈文辉：社保基金正在研究与北京市合作设立中关村的专项基金

从11个分项指数来看，陈文辉社保同上月相比，只有原材料库存指数略升，其余指数均不同程度下降。

央行此前公布的《二季度货币政策执行报告》指出，基金正研究北京市基金央行将继续实施稳健的货币政策，基金正研究北京市基金根据经济增速有所放缓、通胀水平有所降低等形势变化，适时适度加大预调微调力度。海关总署公布的7月份外贸数据也表现低迷，合作设立中7月份当月，我国进出口总值为3287.3亿美元，同比增长2.7%。

他认为，关村的专项以政府为主导的基础设施投资仍将在三季度维持较高增速。多位专家预计，陈文辉社保7月经济数据不佳可能会倒逼稳增长提速，刺激政策或加快出台。基金正研究北京市基金CPI的进一步回落为政府进一步放送货币政策预留了操作空间。汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌10日对中国广播网采访时称，合作设立中一方面是需求比较疲软，合作设立中另一方面通胀又下降的比较快，下一步政策宽松很可能会加大力度。7月部分经济数据已于上周陆续公布，关村的专项多项数据远逊于市场预期，CPI、PPI、工业增加值、出口、新增贷款等多项数据更是创下近期新低。

他表示，陈文辉社保预计政策将维持5月份以来的放松力度，这应会推动经济增长重回到趋势线水平附近。此外，基金正研究北京市基金 CPI以1.8%的月度同比增速创下2010年2月以来的30个月新低。其中，合作设立中酒类价格上涨6.8%，烟草价格上涨0.5%。

其中，关村的专项城市上涨0.1%，农村持平(涨跌幅度为0)。其中，陈文辉社保家庭服务及加工维修服务价格上涨10.0%，耐用消费品价格上涨0.3%。消费品价格下降0.1%，基金正研究北京市基金服务项目价格上涨0.6%。合作设立中家庭设备用品及维修服务价格同比上涨1.9%。

粮食价格上涨3.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.09个百分点。肉禽及其制品价格下降6.1%，影响居民消费价格总水平下降约0.48个百分点(猪肉价格下降18.7%，影响居民消费价格总水平下降约0.71个百分点)。

2012年7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%。其中，水产品价格下降0.6%，影响居民消费价格总水平下降约0.02个百分点。蛋价格下降6.5%，影响居民消费价格总水平下降约0.06个百分点。其中，通信工具价格下降11.8%，车用燃料及零配件价格下降4.4%，交通工具价格下降0.8%，车辆使用及维修价格上涨4.5%，城市间交通费价格上涨1.4%。

蛋价格下降2.3%，影响居民消费价格总水平下降约0.02个百分点。其中，城市上涨1.9%，农村上涨1.5%。7月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。医疗保健和个人用品价格同比上涨1.8%。

水产品价格上涨6.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.17个百分点。鲜果价格上涨8.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.15个百分点。

猪肉价格下降0.3%，影响居民消费价格总水平下降约0.01个百分点。居住中，水、电、燃料价格上涨1.4%。

据测算，在7月份1.8%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.9个百分点，新涨价因素约为0.9个百分点。1-7月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.1%。娱乐教育文化用品及服务价格同比上涨0.4%。二、各类商品及服务价格环比变动情况7月份，食品价格环比下降0.1%，影响居民消费价格总水平环比下降约0.04个百分点。其中，服装价格上涨3.6%，鞋类价格上涨2.3%。消费品价格上涨1.7%，服务项目价格上涨2.0%。

食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨1.5%。其中，住房租金价格上涨3.1%，水、电、燃料价格上涨2.5%，建房及装修材料价格上涨0.5%。

其中，中药材及中成药价格上涨3.7%，医疗器具及用品价格上涨2.3%，医疗保健服务价格上涨0.7%，西药价格上涨0.5%。一、各类商品及服务价格同比变动情况7月份，食品价格同比上涨2.4%，影响居民消费价格总水平同比上涨约0.78个百分点。

7月份，非食品价格环比上涨0.2%。鲜菜价格上涨0.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.01个百分点。

其中，鲜菜价格上涨8.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.21个百分点。其中，旅游价格上涨2.4%，文娱费价格上涨1.6%，教育服务价格上涨1.5%，文娱用耐用消费品及服务价格下降5.5%。食品价格下降0.1%，非食品价格上涨0.2%国际农产品价格的上涨，一定会传导到国内，将在一定程度上加快今年四季度和明年上半年CPI同比的回升速度，从而推高今年底和明年初的通胀水平。

另一方面，投资需求进一步减弱，造成这一局面的主要原因是人们对国内外经济环境的恐慌情绪。机构普遍预计，7月CPI同比涨幅将进入1时代。

同时预计非食品价格与上月相比继续小幅下行，加上本月CPI翘尾因素比上月大幅回落0.47个百分点，初步判断CPI同比涨幅在1.7%左右。同时，这也将是两年半来首次跌至2%以下。

今日，国家统计局将发布7月份国民经济运行数据，除备受关注的居民消费价格指数(CPI)以外，工业生产者价格指数、固定资产投资以及房地产投资销售情况的相关数据也将同期发布。降低存准率时机逼近目前，由于各方对全年通胀形势的判断都较为乐观，所以，货币政策的宽松空间逐步放大，业界判断，未来仍可能继续降息1次，而在8月或迎来再度下调存准率的时间窗口。

在下半年首次降准或已进入倒计时的同时，可以预见存准率年底前有望多次下调。对此，《南方日报》8日报道显示，7月CPI涨幅或继续下行进入1时代，涨幅将在1.7%左右，交行金融研究中心高级宏观经济分析师唐建伟指出，预计7月食品价格环比将可能基本持平。结合此前公开市场逆回购操作已长达6周、本周7月经济数据陆续公布、商业银行体系正加强对地方融资平台信贷支持等因素，可以预期，再次下调存款准备金率已进入倒计时。近日，央行发布的2012年第二季度中国货币政策执行报告认为，下一阶段要继续优化流动性管理，综合考虑外汇流入、市场资金需求变动、短期特殊因素等情况，运用逆回购、正回购、央行票据、存款准备金率等各种流动性管理工具组合，灵活调节银行体系流动性，引导市场利率平稳运行。

7月CPI或跌破2%继6月CPI创下29个月最低点后，7月食品价格有涨有跌，但整体价格平稳，加上翘尾因素大幅回落，7月CPI涨幅可能会再创新低，同比涨幅回落至1.7%左右。无独有偶，第一创业证券的分析报告也指出，国内通胀水平虽处于下降通道中，但在第三季度通胀将面临由降转升的拐点。

分析人士表示，从6月以来国际农产品价格大幅上涨可能对国内带来的传导压力来看，未来货币当局对于价格型工具的使用可能将更谨慎，而降准等数量型工具有望担纲稳健货币政策的主角。当前企业融资成本依然较高，7月物价涨幅进一步回落也为降息提供了空间，以及国际上主要国家央行可能进一步降息，不完全排除再次降息的可能，交通银行金融研究中心做出了同样的预测。

目前，货币供应量仍处于超发状态，流动性依然存在，只是没有进入实体经济，通胀的隐患依然非常大。就此孙立坚表达了不同的看法，他认为：中国经济遇到的是停滞性通货膨胀，并非通货紧缩。