台湾中油计划在有争议的南沙群岛进行油气勘探

2016年底的最后一天，台湾中油探当大伙收到工资卡上的奖金到账信息时，台湾中油探在干部员工们自主成立的讨论群里，关于奖金的话题瞬间炸开了锅，相对于信息渠道稍显闭塞的基层矿工，尤感这笔奖金的意外，有的在群里问发的是啥子钱？言辞之中尽显惊喜，也有的问才这点钱呀？公司下半年的效益很好呀。

广发证券的研究报告显示，计划从资产负债率角度来看，2011年至今，煤炭行业资产负债率持续攀升，2015年底达到67.9%，仅次于有色行业的72.9%争议的南此次合作预计将明显降低3家企业杠杆率。

2016年，沙群岛进就全国而言，煤企债务违约频频发生。据同煤集团投资公司一位副总经理介绍，行油气勘对于同煤集团，行油气勘这笔资金将有3方面的好处：一是相当于提供了一笔5～8年的大额贷款，增加企业长期贷款，改变资产负债结构，企业可以不必再倒短贷;二是企业整体的利率有所下降。对于工商银行而言，台湾中油探工商银行与同煤集团成立的这100亿元基金将用于投资多个项目，而每一个煤矿项目就是一家子公司。刘俊海强调，计划所以市场化、法治化、规范化、透明化都应该坚持，通过透明开放的方式寻求实施机构为最佳。争议的南煤炭大省山西的煤企负债压力重并不是煤市债务风险的全部。

虽然目前来看债转股的案例不少，沙群岛进但是连平认为本轮债转股不会大面积铺开。根据协议，行油气勘工商银行将与3家企业分别开展债转股业务，以增资扩股投入企业，用于置换企业存量融资，实现债权转股权。要么资源会出现下跌，台湾中油探要么人口相对于资源会增长得过高，或者是两种情况都出现。

事实上，计划美国天然气的价格多年内一直在低位，这反映了同样的问题。因此，争议的南公民服务和货物消费中，服务占据的比重更大能让GDP增长率高于能源消耗增长率。如果美国需要继续发行和过去一样的债务，沙群岛进或是想让利率保持在低水平，那么即便这些国家购买的美债量没有达到过去的水平也是一个很不利的变化。当这些国家买进美债时，行油气勘其带来的好处是：美债的利率保持在一个人为的低水平，因为会有市场来接收美国的债务。

我们今天遇到的情况很像是人均资源下跌会导致经济体出现崩溃。此外， 美国以外的国家投资会受到鼓励，因为与美国的债务比起来，其它国家发行的债务利率更高。

相反天然气价格可能会反弹，随后又迅速回落。此外，煤炭价格和天然气价格的对比意味着消费者会从煤炭转向天然气。换句话说，如果世界能源消耗增长是0%，那么全球GDP增长也会是0%。平均而言，2017年工人收入购买的服务和货物与2015和2016年比起来更少了。

美国是世界上最大的天然气生产国。此外，人们可以想象得到，如果煤炭价格只是出现了一定的恢复，那么煤矿产业是很难获得融资的。如果原油价格保持现在的水平，或者是下跌，那么原油出口国无法获得足够的税收，原油公司也无法获得足够的资金来开发新油井，给股东支付股息。需要注意的是，随着这些国家变得越来越贫困，他们偿还早先发生的美元计价的债务会越来越难。

这是乐观的预测，因为我们知道世界正在采取行动来削减原油产量以提振价格。现在全球经济进展十分缓慢。

我们的假设是：要么原油价格不会升高，因此原油消耗增长的速率会与最近的过去保持一致。当然，事情的反面也会发生。

事情可能会在2017年出现失控，或者是重大的问题会延迟到2018年或2019年。如果政府需要更高的税收来给退休人员提供资金，给可再生能源提供补贴，那么工人税后购买力的下降会更大。高利率还会降低资产的价值，比如房屋，农场，发行的债券以及股票。我们首先使用化石燃料来允许人口增长，这开始于1800年左右，直到20世纪70年代，一切都很顺利。除非有人能同时提高欧洲人和美国人的工资水平，否则我不认为天然气价格会上升到获得盈利的水平，并保持在这个水平。因此转变只不过是从一种化石燃料转到另一种化石燃料，其低价格也是不可持续的。

这个问题有些难以理解。6、中国将不再能够拉动全球经济增长。

历史上看，经济体的崩溃会持续很多年时间。这些变化的效果就相当于美国自己的量化宽松计划，量化宽松替代计划(指买进美债)能鼓励世界经济增长。

如果工资快速增长，债务快速增长，那么消费者购买房屋和汽车等货物将更容易。这样看起来，此次全球经济的崩溃可能会更快。

这些更高的利率会拖累经济，把经济拖向萧条。第三个原因是中国贸易伙伴的贸易保护主义立场，考虑到中国经济增长面临的不利因素，中国2017年的能源消耗很可能会下降，从而给全球化石燃料价格带来下行压力。如果保险公司和银行选择在到期前出售，其持有的债券的价值也会降低。问题在于，与生产成本比起来，天然气的价格也被人为压低了。

看看历史价格走势，我们会发现原油，煤炭和天然气的价格倾向于一起升高，一起下跌。自1999年来，工资并没有增长5倍，因此支付化石燃料生产者想要看到的价格是不可能的。

国际能源署同样在报告中指出2016年全球煤炭生产出现了大幅下跌。20世纪70年代后，全球经济可以说陷入了滞胀。

我们可以看出，人均能源消耗已经开始收缩，并可能会继续下降。这会对经济形成另外一种拖累。

现在，随着利率升高，我们可以预期许多资产的价格会开始下跌。如果消费者并不是那么富裕，他们更换设备的频率会较低，导致效率增长缓慢。化石燃料价格一起升高，一起下跌的原因在于化石燃料价格与货物和服务的需求是联系在一起的。原油生产过量的问题与煤炭生产过量的问题很类似，只不过时间上有延迟而已。

如果劳动人民变得更贫穷，或者是债务水平收缩，购买汽车和房屋就更难了。同时，我们发现间接费用继续增加(退休金，债务本金和利息偿还)。

下面就来看看会发生哪些事情：1、许多经济体已经崩溃，全球经济正在迫近一个拐点，从这个拐点开始，全球经济会开始崩溃。但是现在我们不知道崩溃是不是真会持续很长时间。

最后的结果是股价可能会下跌，房屋和其它商业地产的价格也可能会下跌。5、贸易保护主义可能会增加，新的关税壁垒会出现。