习近平两会时刻丨“始终把民营企业和民营企业家当作自己人”

因此，习近平两作为我国主要基础能源的煤炭需求继续下降。

在建煤矿：时刻丨始终公司目前仅有小保当矿在建，设计产能2800万吨，权益占比60%，一期建设已经基本完工，今年不会投产。此外公司拟从集团购入文家坡煤矿51%股权，把民营企业文家坡煤矿位于彬长矿区，煤种为动力煤，设计产能400万吨，手续齐全，目前仍在建设之中。

退出矿井均先转让给集团，和民营企业人员跟矿走，主要是渭北老矿区的亏损矿井，涉及人员大概2.5万人，由集团层面安排转岗分流。供给侧改革：家当作自己产能退出：家当作自己276个工作日严格执行，陕西的目标是退出10%，从全集团角度其实已经完成，去年剥离的矿井合计540万吨产能，预计枯竭后关闭，今年四月剥离三个矿业公司及铜川矿业的两个矿井，合计2600万吨，剥离后预计也要关闭，因此完成去产能任务比较容易。公司5月产量环比下降10%左右，习近平两6月环比也下降。公司煤炭综合售价160元/吨，时刻丨始终其中黄陵地区综合售价210元/吨，将近30元/吨的净利润，陕北地区综合售价170元/吨，吨煤赚60元/吨。加上4月剥离亏损矿井的影响，把民营企业半年报预计扭亏为盈，全年盈利可观。

价格和成本：和民营企业行业盈亏平衡到港价（秦皇岛K5500）应该在450元/吨左右，和民营企业7月以后预计能看到430元的价格，如果煤价到450元，能够扭亏为盈的公司会达到一半以上。公司成本控制显著，家当作自己全年有望业绩超预期，给予强烈推荐-A评级。在看到8月耗煤高点之前板块大概率振荡向上，习近平两目前估值尚未完全体现旺季涨价预期，持续看好后续板块表现。

长江证券分析师王鹤涛也认为，时刻丨始终看好7月板块表现。把民营企业多家机构表示看好煤炭股未来的表现。在此，和民营企业我们筛选了一些机构重点推荐的行业或板块，以供投资决策参考。点评：家当作自己随着旺季来临，煤炭板块的提价预期也在增强。

如煤炭开采板块内的39只个股，上周实现正收益的多达31只，占比达到近八成在供需整体趋紧的同时，二季度动力煤及炼焦煤价格均有上涨，如6月份，环渤海价格指数报于401元/吨，较上月末上涨11元/吨。

总的来说，进入7月份的市场，面临的不确定因素、利空因素已大大减少。从煤炭股股价表现看，近期可圈可点。国金证券分析师杨件认为，煤炭股经过前期回调，估值仍处于较低水平，在政策、涨价双重刺激下，煤炭板块有望延续估值修复，持续看好。长江证券分析师王鹤涛也认为，看好7月板块表现。

在看到8月耗煤高点之前板块大概率振荡向上，目前估值尚未完全体现旺季涨价预期，持续看好后续板块表现。在去年大幅去库、今年全行业限产的背景下，今年煤炭行业供给出现主动收缩的现象。煤炭板块发改委近日公布的数据显示，1～5月，全国煤炭产量13.4亿吨，同比下降8.4%，铁路煤炭发运7.65亿吨，同比下降11.1%。多家券商认为，7月份市场或有较好表现，投资可适度积极，配置适度均衡。

另外，目前A股市场即将进入财报期，A股上市公司的业绩面临被进一步检验。短期关注动力煤旺季涨价效应。

如煤炭开采板块内的39只个股，上周实现正收益的多达31只，占比达到近八成。多位分析师建议，可以选择安全边际较高、确定性较强、行业景气度回升的板块进行配置，同时也可以积极关注一些与产业科技创新相关的主题，特别是业绩增长确定性高、盈利能力较好的板块，如新能源汽车、汽车电子、国防军工、网络安全等。

招商证券分析师卢平认为，供给侧改革持续超预期，继续关注高弹性品种、转型类标的。多家机构表示看好煤炭股未来的表现。在此，我们筛选了一些机构重点推荐的行业或板块，以供投资决策参考。广州港5500大卡动力煤价格450元/吨，较上月末上涨10元/吨。因此，在这样的背景之下，业绩确定性强、景气度回升的板块或有可能成为风险避风港。受多重不确定性因素压制，6月的A股市场走得步步惊心，但到最后收场时，上证指数、深证成指、中小板和创业板四大板块指数还是能够勉强翻红，整个6月份分别累计涨了1.18%、3.25%、3.60%和3.15%。

点评：随着旺季来临，煤炭板块的提价预期也在增强。涨幅居前的*ST百花、中煤能源、兖州煤业三只个股，上周累计涨幅均达到5%以上。

此前被市场冷淡的供给侧改革、国企改革或有可能再度升温。刚刚过去的6月份，A股市场各种风险点云集，包括美联储是否加息、A股是否纳入MSCI、英国是否脱欧等。

秦皇岛港口5500大卡动力煤价格401元/吨，环比上涨15元/吨近两个月来，南方强降雨范围扩大，西电东送数量增加，水电充沛继续制约火电出力，六月份上中旬，沿海六大电厂平均日耗保持在57万吨左右，与上月同期相比出现2万吨左右的增加。

下半月，随着气温的回升，南方地区用电负荷提高，电厂耗煤量增加，用户采购积极性有所恢复。在下游需求长期处于低迷的情况下，煤矿发运和销售量大幅减少，沿海煤市供求趋向平衡，北方港口库存稳定且保持低位，为煤炭价格理性回调起到重要作用。但是，毕竟临近夏季用煤高峰，电厂耗煤量还会出现大幅增加，煤炭资源或将出现久违了的紧张局面。但濒临冬季耗煤高峰，加之资源紧张成为常态化，预计年底之前，煤炭价格下跌可能性不大。

沿海煤炭市场将出现强劲反弹，拉动煤价快速上涨，北方港口将再次掀起阶段性抢运高潮。到了九月份，随着天气转凉，民用电负荷下降，沿海电厂抢运煤炭行为宣告结束，沿海煤炭市场会随之走淡。

今夏七月下旬到八月份，沿海六大电厂日耗合计数增加到65-75万吨之间不是奢望，将带动下游采购煤炭数量增加，煤炭市场需求转好。今年以来，受上游煤矿减产、限产以及宏观经济下行、节能减排等因素影响，煤炭供需保持双低，铁路运力没有得到充分发挥，环渤海港口秦皇岛、曹妃甸等主要发煤港口不能实现满负荷运转。

六月份，煤价小幅上涨10元/吨，发热量5500大卡市场动力煤港口平仓价达到400元/吨。加之煤矿限产、严格执行276天工作日的政策，按照重新核定后的产能开采，资源供给数量减少。

预计夏季环渤海动力煤交易价格能上涨30元/吨。六月份下半月，表面上看去非常平静的煤炭市场，正在酝酿下一步的煤炭涨价计划。若七月份沿海港口动力煤价格继续上涨，上游煤炭到港价格倒挂的局面将有所改善，煤企发运积极性将有所恢复。笔者分析，正是因为三、四、五月份，电厂积极消耗自身库存，电厂和港口存煤保持低位徘徊。

煤炭产业去产能和减量化生产，各地限产政策效应逐步显现。七、八月份，正值迎峰度夏期间，耗煤量激增，前期弱平衡的态势逐渐被打破，煤炭紧张或将再现。

随着夏季的临近，闷热桑拿天气出现。将会促使今年夏季，一旦电厂日耗出现大幅增加，下游煤炭需求提高，市场转旺之际，就会出现到港拉煤船舶急剧增加的现象。

六月下旬，沿海六大电厂耗煤合计数较上半月出现5-15万吨的小幅增加，电厂日耗一度达到70万吨。今年夏末，发热量5500大卡动力煤港口交易价将达到430元/吨。