随着消费升级步伐加快，医美消费越来越受到青睐。近年来，透明质酸（俗

因为在业绩大幅缩水的同时，随着消费升级受到青睐近年俗煤气化关于年度利润分红方面也是一毛不拔

预计10 年原煤产量5000万吨左右，步伐加快医11 年通过内生增长可扩产到6000 万吨，步伐加快医十二五末有望翻倍，并且公司未来国内通过内蒙整合主体，国外通过澳洲Felix 上市融资将不断进行资源扩张的成长路径逐渐清晰。看好公司：美消费潞安环能、盘江股份、露天煤业、兰花科创、西山煤电、冀中能源、开滦股份、平煤股份。

收购完成后，透明质酸公司的权益产量由879万吨，下降至826万吨。日前，随着消费升级受到青睐近年俗公司接到参股36%股权的子公司--亚美大宁能源公司的通知，随着消费升级受到青睐近年俗由于安全生产许可证于2010 年12 月31 日到期，根据国家有关法律法规的规定和晋城市煤炭工业局《关于加强山西亚美大宁能源有限公司当前安全生产工作的通知》要求，亚美大宁于2010 年12 月31 日晚24：00 停止了井上下一切生产活动。12 月以来国内外动力煤市场出现背离，步伐加快医12 月秦皇岛6000 大卡动力煤价格下跌2.9%，而同期Global Coal 澳大利亚、南非、欧洲指数上涨均在20%以上。美消费集团资产注入渐行渐近。十二五期间煤炭行业将进入寡头垄断的时期，透明质酸未来的煤炭供求格局将较之前的预期更为乐观。

二级市场表现来看，随着消费升级受到青睐近年俗适逢11年以来煤炭股出现18%的下跌，随着消费升级受到青睐近年俗未来有望出现涨价预期+估值修复的行情，我们已经在24 日发出的周报中提示再次买入时点，目前仍维持上述观点。西山煤电：步伐加快医炼焦煤龙头公司，直接受益炼焦煤价格上涨苛瓦铁路通车后，运输能力逐步提高，关县斜沟矿运输瓶颈逐步解除。美消费安徽淮南1/3焦煤车板不含税价为1400元/吨。

临汾、透明质酸吕梁2050元/吨，二级冶金焦保持平稳。价格方面因为市场活跃度不高，随着消费升级受到青睐近年俗成交偏淡，价格基本维持节前水平，太原主焦精煤车板含税1650元/吨。青海主焦原煤坑口含税价850元/吨，步伐加快医1/3焦原煤800元/吨。河北焦炭价格涨50-100元，美消费邢台准一级2080-2120元/吨，涨100元，出厂含税。

下游方面，目前国内焦炭市场继续保持上涨热情，山西地区焦炭市场运销良好，一级冶金焦涨50-100元，现太原地区车板含税2080-2100元/吨。此次上涨主要是受去年末国矿炼焦煤价格大幅上调影响，多数企业开始执行1月份的新的合同调价，炼焦煤成本推涨显现。

节后山西炼焦煤市场整体以稳为主，除国矿正常生产外地方矿均需等到正月十五以后才能生产，受此影响下游洗煤企业开工情况不佳，部分企业节前原煤库存较足，生产积极性较高。淮北主焦煤车板不含税价1450元/吨。沈阳瘦精煤车板含税价1286元/吨。焦化企业提产现象较为明显，据了解河北地区焦化企业限产幅度不足三成，大部分仅保持在两成左右，山西焦化企业限产幅度在三到四成左右。

长治主焦煤出厂含税价1680元/吨。邯郸二级1950元/吨，涨50元左右，到厂价。吕梁地区中高硫肥煤出厂含税维持在1450-1480元/吨，主焦精煤1550-1650元/吨，临汾地区主焦煤1630元/吨，长治瘦煤1430-1450元/吨车板含税，霍州地区肥精煤1675元/吨。河南平顶山主焦精煤车板含税价1686-1696元/吨。

山西吕梁焦精煤出厂含税价1550元/吨，太原焦精煤车板含税价1650元/吨，肥精煤车板含税价1660元/吨。春节后用煤高峰期已过，近期国内煤炭市场整体平稳，西北地区节假日有所调整，焦化厂限产居多，炼焦煤库存偏低，煤价坚挺，动力煤市场运行平稳，煤矿开工率不高，煤价稳定。

河北邢台1/3焦煤车板含税价1450元/吨，唐山主焦煤车板含税价1560元/吨，邯郸主焦煤1560元/吨据了解，仅2月8日一天，河北航空就安全运送旅客2401人次，客座率达到92.38%，日销售收入突破260万元大关。

得益于党组织战斗力和党员先锋模范作用的发挥，进入2011年，集团各项工作成绩喜人。在创先争优活动中，冀中能源25783名在职党员带头攻关，领先创效，助推企业提前五年实现销售收入超千亿，利税过百亿。冀中能源集团党委书记、董事长王社平说。节日期间，AOC工作室的3名党员坚守岗位，积极协调机场、监管局及上级部门，保证了航线、航班正常运行。创先争优活动的蓬勃开展，为冀中能源集团跨越发展提供了强大引擎。河北航空公司党委副书记郭保良说道。

截至2月14日，隶属于该集团的河北航空公司，在经受首个春运检阅期间，已累计安全执飞777个班次，航班正常率88.61%，安全运送旅客54574人次，销售收入完成55527899元。运行中心（AOC工作室）党员先锋岗发挥了不可替代的作用。

集团整体销售收入完成178亿元，实现利润3.43亿元，已具备了挺进世界500强和打造亿吨级煤炭基地的能力和实力。新年头一个月，冀中能源各条战线捷报频传，原煤产量完成887万吨，精煤产量完成241万吨，制药业实现销售收入9.5亿元，同比增长72%，实现利润499万元

资源较快增长，供需总体平衡2010年，我国煤炭资源继续保持平稳较快增长。据中国物流信息中心测算，全年煤炭产量达33.8亿吨，年增长10.8%。

10~12月份，能源类、金属类等大宗商品期货价格再次创出2008年全球金融危机以来的新高。运力等影响因素也在好转，煤炭市场供应偏紧局面得到缓解，并出现了局部地区部分煤种供应偏多、供过于求的局面，煤炭价格出现不同程度下滑。在宏观经济大环境向好的影响下，2010年我国工业生产呈现出快速增长态势。明年煤炭供需整体仍将保持大体平衡格局。

根据目前国际煤价的走势，2011年国际煤价有可能维持在高位运行或者继续冲高，国际煤炭价格对国内煤炭价格形成有力支撑，输入型通货膨胀压力，也在增强国内市场煤炭价格上涨的预期。5~9月份，动力煤市场相对平稳，国际动力煤价格由快速上涨开始趋于平稳，而在夏季耗煤高峰期间，国际动力煤价格也基本稳定，呈现旺季不旺的市场格局。

1月份，正处于冬季用煤高峰期，同时冰雪、大雾、大风等恶劣天气又严重影响了煤炭运输，煤炭贸易商积极入市囤煤，更是进一步加剧了煤炭供应偏紧的局面，煤炭市场价格继续上年末的上涨势头。各煤炭相关下游行业需求稳定增长，全年煤炭市场供需大体平衡煤炭市场价格虽然出现了区域性、阶段性的波动，但仍难改全年整体上扬的格局。

据中国物流信息中心测算，全年我国煤炭包括出口在内的消费总量约在34亿吨左右。与此同时，我国进入冬季用煤高峰期，煤炭进口量又是一路上扬，12月份单月进口量创出年内新高1734万吨，年中各月均保持1000万吨以上水平，全年累计进口煤炭1.6亿吨，同比增长30.9%，继续刷新我国煤炭进口历史上的最高纪录。

2010：淡季不淡，旺季不旺2010年我国煤炭市场价格几经波动，全年基本呈现出淡季不淡，旺季不旺的运行特点。据此预计，2011年市场煤价仍将会维持高位运行，继续保持上涨的趋势，市场价格下降的可能性不大。2011：煤价将保持涨势2011年是我国十二五建设的开局之年。自5月中下旬开始，煤炭市场一改近两个月供应持续偏紧，价格持续攀升的运行格局，市场运行由连续动荡到趋于平稳，价格由迅速攀升到稳定运行，6~8月份，随着天气变热，我国由南往北陆续进入夏季用煤高峰期，市场价格本应步入上行通道，但由于前期的淡季存煤同时电力需求增长缓慢，特别是工业用电方面，部分地区电厂库存已达高位，补库存积极性不高，煤炭市场需求反而不旺。

煤炭行业运行的外部环境得以持续改善，国内主要下游耗煤行业均维持较快增速。整体来看十二五期间，向低碳和绿色能源结构转型将是我国能源发展的长远调控目标，对高能耗、高污染以及煤炭等相关行业的宏观调控仍将长期进行下去。

2011年，我国经济建设将会继续稳步推进，诸多工程也都会选在2011年动工，国内需求也将继续增长，对于煤炭行业来说是利好，从而带动煤炭行业的健康有序发展。同时，美元的长期弱势，助推包括能源类产品在内的国际大宗商品价格持续走高。

累计进口金额也由去年同期的105.8亿美元增长到169.3亿美元，同比增长60.1%。累计出口金额由去年同期的23.8亿美元减少至22.5亿美元，减少5.2%，累计出口均价由去年同期的106美元/吨上扬到118.4美元/吨，增长11.7%。